Principales noticias del sector energético al 8 de noviembre de 2025: severa presión sancionadora, precios estables del petróleo, récord de reservas de gas, nuevos récords en energías renovables, alta demanda de carbón en Asia y continuidad de medidas para estabilizar los precios de los combustibles en Rusia.
Los eventos actuales en el complejo de combustibles y energía (TKE) hasta esta fecha muestran una combinación de creciente tensión geopolítica y relativa estabilidad en los mercados de materias primas. A pesar de los contactos intermitentes entre Rusia y Occidente, no ha habido un alivio significativo en la confrontación; de hecho, se han impuesto nuevas sanciones que aumentan los riesgos para el sector energético. Al mismo tiempo, los precios mundiales del petróleo se mantienen en un nivel moderado alrededor de los $60 por barril gracias a las acciones coordinadas de OPEP+ y a la desaceleración de la demanda. El mercado de gas europeo entra con confianza en el período invernal: los almacenes subterráneos de gas en la UE están llenos a niveles récord, lo que proporciona un margen de seguridad y mantiene los precios en bolsa en niveles relativamente bajos. Simultáneamente, la transición energética global está alcanzando un nuevo nivel, con récords de generación de electricidad de fuentes renovables en varios países, aunque para asegurar la fiabilidad de los sistemas eléctricos, los estados aún no se despojan de los recursos tradicionales. En Rusia, tras el aumento de precios del verano, las autoridades continúan con un conjunto de medidas para estabilizar el mercado interno de productos petroleros, normalizando gradualmente la situación. A continuación, se presenta un análisis detallado de las principales noticias y tendencias en los sectores de petróleo, gas, energía y materias primas en la fecha actual.
Mercado del petróleo: OPEP+ toma un respiro en el aumento de la producción, el exceso de oferta contiene los precios
Los precios mundiales del petróleo a principios de noviembre mantienen una relativa estabilidad. El tipo de referencia Brent cotiza alrededor de $64–66 por barril, mientras que el americano WTI se sitúa en un rango de $60–62. Las cotizaciones actuales son aproximadamente un 10–12% más bajas que los niveles del año anterior, reflejando la normalización gradual del mercado después de las explosiones de precios de años anteriores. La dinámica de precios está influenciada por una combinación de factores, entre los cuales se encuentran:
- Acciones de OPEP+. La alianza petrolera a principios de noviembre confirmó un aumento simbólico en las cuotas de producción de +137 mil barriles/día en diciembre, después de lo cual indicó su intención de tomar una pausa en futuros aumentos de oferta en el primer trimestre de 2026. Este enfoque cauteloso busca evitar la sobreoferta en el mercado y mantener los precios en un nivel aceptable, mientras los participantes de OPEP+ luchan por mantener su cuota de mercado.
- Crecimiento débil de la demanda. El consumo global de petróleo está aumentando a un ritmo lento. Según estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), el crecimiento de la demanda en 2025 será de menos de 1 millón de barriles por día (frente a ~2,5 millones de barriles/día en 2023). OPEP también prevé un tímido aumento de aproximadamente +1,2 millones de barriles/día. La desaceleración económica, especialmente en Europa y China, y los efectos de los altos precios de años anteriores (que estimulan el ahorro energético) limitan el apetito por el petróleo.
- Aumento de reservas y oferta fuera de OPEP+. Las reservas comerciales de petróleo en EE. UU. y otros países han aumentado en otoño, señalando la formación de un exceso de oferta en el mercado. Además, algunos productores fuera de OPEP+ están aumentando sus exportaciones. Por ejemplo, Arabia Saudita, al finalizar la temporada de altas temperaturas, ha incrementado rápidamente sus envíos externos de petróleo, mientras que la producción en EE. UU. se está acercando a niveles récord. Estos factores aumentan la presión sobre las cotizaciones mundiales.
- Condiciones financieras y monetarias. El fortalecimiento del dólar estadounidense a su nivel más alto en varios meses hace que las materias primas sean más caras para los compradores con otras divisas, lo que frena la demanda. Al mismo tiempo, los bancos centrales de los países desarrollados mantienen en su mayoría una política monetaria moderada, lo que enfría la actividad empresarial y el consumo de combustible.
En conjunto, las condiciones mencionadas mantienen los precios del petróleo dentro de un rango establecido, lo que es beneficioso para los importadores de materias primas, pero presenta nuevos desafíos para los países productores de petróleo. Los participantes del mercado están atentos a los próximos pasos de OPEP+: en caso de un cambio en la situación, la alianza podría reconsiderar sus planes de producción. Por el momento, la previsión para los próximos meses se mantiene moderadamente optimista: en ausencia de choques, los precios probablemente permanecerán cerca de los niveles actuales.
Mercado del gas: Europa enfrenta el invierno con reservas récord y precios estables
En el mercado global del gas, la atención principal se centra en la preparación de Europa para el período invernal. Los almacenes subterráneos de gas (ASG) de los países de la UE a principios de noviembre están llenos más del 95%: un nivel récord que supera el objetivo establecido por los reguladores. Gracias a este margen de seguridad y un flujo estable de gas natural licuado (GNL), los precios mayoristas del gas en Europa se mantienen en un nivel relativamente bajo, casi la mitad de los del año anterior y significativamente por debajo de los picos de 2022. El papel clave ha sido desempeñado por la competencia debilitada de los compradores asiáticos: las altas reservas en China y otros países asiáticos llevaron a una disminución de la demanda de GNL en la región, permitiendo redirigir volúmenes adicionales a Europa.
Como resultado, el mercado europeo entra en el invierno sin la habitual nerviosidad de años anteriores. Incluso las paradas programadas de la producción local y las reparaciones en los yacimientos noruegos en otoño se compensaron con un aumento de las importaciones. Con la puesta en marcha de nuevos terminales y la firma de contratos a largo plazo para la entrega de GNL, la Unión Europea ha reducido significativamente su dependencia del gas suministrado a través de tuberías desde Rusia, disminuyendo su participación en las importaciones a unos pocos puntos porcentuales. Los analistas señalan que, bajo condiciones climáticas normales, la oferta de gas de este invierno permanecerá suficiente, y los precios moderados. Sin embargo, el mantenimiento del equilibrio dependerá de varios factores, como las posibles anomalías térmicas durante los meses invernales y el cronograma de lanzamiento de nuevos proyectos de GNL en todo el mundo. Se espera que para 2026 se incorporen importantes capacidades de exportación de gas (principalmente en EE. UU. y Canadá), creando en el futuro un excedente global y presión adicional sobre los precios.
Política internacional: se intensifica la confrontación sancionadora y se generan nuevos riesgos para la energía
La situación geopolítica en torno a los mercados energéticos se ha intensificado nuevamente en las últimas semanas. Tras intentos infructuosos de establecer un diálogo en verano, Occidente ha aumentado la presión sancionadora sobre Rusia. A finales de octubre, Estados Unidos impuso nuevas sanciones contra las principales compañías petroleras rusas, Rosneft y Lukoil. Estas medidas tienen como objetivo limitar el comercio de petróleo ruso, y se ha concedido a los procesadores indios y chinos un plazo hasta el 21 de noviembre para cesar las operaciones con los contrapartes sujetos a las restricciones. De hecho, Washington ha indicado su disposición a endurecer las sanciones secundarias, obligando a los principales importadores de petróleo ruso a reconsiderar su colaboración con Moscú. Al mismo tiempo, los países de la Unión Europea y del G7 continúan coordinando la política de sanciones. Aunque el nuevo paquete de restricciones está siendo discutido más tiempo del esperado debido a la necesidad de consenso, sigue siendo fundamental el enfoque en frenar las maniobras de evasión y aumentar el control sobre el cumplimiento de los precios establecidos para el aceite y los productos derivados del petróleo.
La confrontación sancionadora genera incertidumbre en el mercado: las inversiones en proyectos rusos conllevan riesgos elevados, y la redistribución de los flujos de materias primas no se realiza sin dificultades. Sin embargo, la oferta global de petróleo sigue siendo suficiente gracias a la redirección de las exportaciones rusas hacia Asia y al aumento de las entregas de otros actores. Los expertos señalan que los mercados energéticos han aprendido a adaptarse a las realidades de las sanciones: por ejemplo, se ha formado una "flota sombra" de petroleros para el transporte de petróleo ruso fuera de los aseguradores occidentales. No obstante, las nuevas restricciones pueden potencialmente causar interrupciones puntuales, desde una reducción de las inversiones en producción hasta problemas logísticos locales. Un factor adicional de inestabilidad sigue siendo el conflicto militar: las continuas acciones de combate y ataques esporádicos (incluyendo sobre oleoductos o refinerías) pueden influir en las rutas de suministro. En general, la geopolítica sigue siendo el parámetro más incierto para el mercado de los recursos energéticos, exigiendo de las empresas e inversores una mayor atención a posibles cambios bruscos en las condiciones del comercio.
Asia: India reduce importaciones de petróleo ruso, China refuerza su seguridad energética
Los países asiáticos, principalmente India y China, continúan desempeñando un papel clave en los mercados globales de recursos energéticos, pero sus estrategias evolucionan bajo la influencia de factores externos. India había sido hasta hace poco el mayor comprador de petróleo ruso, aprovechando activamente los descuentos en la materia prima. Sin embargo, bajo la presión de Washington, las empresas indias están dispuestas a reducir significativamente sus compras de petróleo de la Federación rusa. En respuesta a las sanciones de EE. UU. contra Rosneft y Lukoil, los refinadores indios están revisando sus contratos: la mayor corporación Reliance Industries, según fuentes de la industria, planea interrumpir las importaciones bajo un acuerdo a largo plazo con Rosneft, y las refinerías estatales están revisando para que desde noviembre ninguna partida provenga directamente de las empresas sujetas a las restricciones. Esto significa que el volumen de envíos rusos a India (más de 1,7 millones de barriles/día en promedio de enero a septiembre) comenzará a disminuir. Nueva Delhi espera reemplazar los volúmenes perdidos con variedades de Medio Oriente y África; aunque esta reestructuración puede incrementar los costos de importación (los analistas estiman un posible aumento del 2% en la factura petrolera), ayudará a evitar tarifas comerciales y mantener el acceso de bienes indios al mercado estadounidense. Al mismo tiempo, India acelera su diversificación: aumenta su capacidad de refinado interno y la importación de GNL, reforzando su seguridad energética.
China, por el contrario, mantiene un alto nivel de compras de portadores de energía rusos, aprovechando la situación. Tras la salida de los clientes europeos, Pekín se ha convertido en el principal comprador de petróleo y gas rusos, garantizando una demanda constante. Según informes, la exportación rusa de petróleo a China continúa creciendo: por ejemplo, los acuerdos entre Rosneft y CNPC han permitido un aumento en el bombeo de petróleo a través de Kazajistán de aproximadamente 2,5 millones de toneladas al año. Las empresas chinas también están comprando activamente gas licuado a través de contratos a largo plazo, aprovechando los precios favorables. Al mismo tiempo, China está trabajando para reducir su dependencia de las importaciones: la exploración de yacimientos dentro de su territorio prosigue, y además, el país lidera el mundo en la incorporación de nuevas capacidades en energía solar y eólica. En la primera mitad de 2025, la generación de electricidad a partir de energías renovables en China creció tanto que el consumo de carbón disminuyó un 2% en comparación con el año anterior. De esta forma, India y China responden de manera diferente a los desafíos externos: India se ve obligada a reducir la cooperación con la Federación Rusa para conservar las relaciones con Occidente, mientras que China profundiza la asociación energética con Rusia, al tiempo que invierte en su propia extracción y en energía "verde".
Transición energética: aumento récord de energías renovables y primeros signos de disminución de la generación a partir de carbón
La transición global hacia la energía limpia en 2025 está demostrando nuevos logros. Según los analistas, la generación total de electricidad a partir de fuentes renovables (plantas solares y eólicas) ha superado por primera vez la producción de las plantas de carbón. En la primera mitad del año, la generación solar global aumentó aproximadamente un 30% en comparación con el mismo período de 2024, y la generación eólica aumentó entre un 7 y un 8%, lo que permitió cubrir una gran parte de la demanda de electricidad. Este es un momento histórico: la energía limpia ha comenzado a contener el crecimiento en el uso de combustibles fósiles. La principal contribución al rápido desarrollo de las energías renovables provino de China e India, que están aumentando rápidamente su capacidad. En comparación, el crecimiento de la generación renovable también continúa en Europa y EE. UU., aunque las fluctuaciones climáticas (viento inusualmente débil, sequía) llevaron a un aumento temporal en la carga de las plantas de gas y carbón. Sin embargo, según las previsiones de la Agencia Internacional de Energía, la capacidad mundial de energías renovables se duplicará para finales de la década, y alrededor del 80% de las nuevas instalaciones estarán destinadas a paneles solares.
A pesar de los récords en energía "verde", los métodos tradicionales de generación de energía mantienen su importancia. Para garantizar una electricidad constante y continua, los países utilizan plantas de gas, carbón y nucleares como capacidades de balance. Al mismo tiempo, continúa el desarrollo de la infraestructura de almacenamiento de energía (sistemas de baterías, estaciones de almacenamiento por bombeo), pero su escala actualmente es insuficiente para reemplazar totalmente el papel de la generación tradicional en horas pico. Para los inversores, esto significa que, aunque la descarbonización avanza, los sectores de petróleo, gas y carbón mantendrán su papel en el horizonte previsible, asegurando la carga base y la seguridad energética. Al mismo tiempo, la creciente demanda de equipos para energías renovables y la infraestructura de redes eléctricas abre nuevas oportunidades de mercado, estimulando la entrada de capital en el sector de energía renovable.
Carbón: la demanda asiática mantiene el mercado mundial en niveles históricamente altos
A pesar de la agenda climática, el mercado global del carbón en 2025 sigue siendo extremadamente robusto. El consumo global de carbón se aproxima a niveles récord, solo un poco por debajo del pico de 2022. Los principales impulsores de la demanda son los países asiáticos. China e India continúan obteniendo una parte significativa de su electricidad a través de la generación a partir del carbón, asegurando las cargas básicas de sus sistemas energéticos. Aunque las tasas de crecimiento del consumo de carbón en estos países han disminuido gracias al desarrollo de energías renovables (en China e India se observa una desaceleración gradual en la generación de plantas de carbón), su demanda sigue siendo enorme en términos absolutos. Un impulso adicional proviene de las economías en desarrollo del sudeste asiático (Indonesia, Vietnam, etc.), donde la construcción de nuevas plantas de carbón continúa para satisfacer las crecientes necesidades energéticas.
Como resultado, la producción mundial de carbón se mantiene en un alto nivel. Los principales exportadores, como Indonesia, Australia y Rusia, están aumentando su producción para abastecer a los mercados asiáticos, compensando la disminución de la demanda en Europa y América del Norte. Los precios del carbón energético han disminuido notablemente en el último año en comparación con los niveles récord de la crisis de 2022, pero siguen siendo atractivos para los productores. Muchas empresas mineras están reportando altos beneficios, lo que estimula las inversiones para mantener o incluso expandir la capacidad de extracción. Al mismo tiempo, la presión internacional en el marco de la lucha contra el cambio climático se intensifica: las instituciones financieras se niegan cada vez más a financiar nuevos proyectos de carbón, a la espera de que la demanda global alcance un plateau en los próximos años. Así, el sector del carbón actualmente oscila entre un crecimiento a corto plazo, impulsado por la demanda asiática, y los desafíos a largo plazo de la transición hacia una economía baja en carbono.
Mercado ruso de productos petroleros: medidas de estabilización y primeros resultados
En el segmento interno de combustibles de Rusia, después de la crisis de precios del verano, la situación se está controlando gradualmente gracias a las medidas de emergencia del gobierno. En agosto, los precios mayoristas del gasóleo y gasolina alcanzaron niveles históricos (las cotizaciones de gasolina Ai-95 superaban los 80 mil rublos/t), lo que provocó un déficit local en varias regiones. Las causas de la subida fueron una combinación de factores: un aumento estacional en el consumo de combustible, una disminución en los pagos del mecanismo de subvenciones, una serie de paradas inesperadas en las refinerías (incluyendo por ataques de drones) y la rentabilidad de la exportación que llevó a las empresas a reducir sus suministros en el mercado interno. En respuesta, las autoridades impusieron restricciones a la exportación de productos petroleros: para las empresas verticalmente integradas, la prohibición de exportar gasolina y diésel estuvo vigente hasta finales de septiembre, y para los productores y comerciantes independientes, hasta finales de octubre. Se ha ordenado a las empresas petroleras que prioricen el suministro de productos a los consumidores internos; se han ajustado los horarios de reparación en las grandes refinerías para evitar el tiempo muerto de las instalaciones durante el período de máxima demanda. Además, se han incrementado los suministros de combustible a las regiones con problemas (por ejemplo, Lejano Oriente y Crimea), lo que ha amortiguado los desequilibrios.
Para principios de noviembre, las medidas adoptadas han comenzado a dar resultados. Los precios mayoristas se han alejado de los niveles pico: en comparación con mediados de agosto, la gasolina ha bajado aproximadamente un 8%, y el diésel, un 5-6%. Los precios al por menor se han estabilizado; según datos de Rosstat, el aumento de precios en las estaciones de servicio desde principios de año es de aproximadamente un 8%, que, aunque superior a la inflación, ya no ha aumentado en las últimas semanas. El gobierno declara que la situación se normaliza y que no hay déficit de combustible en las gasolineras. Al mismo tiempo, se ha decidido ajustar los parámetros de la subvención: ampliar los límites de desviación del precio de los combustibles, por los cuales los refinadores reciben compensación. Este paso permitirá a las refinerías recibir pagos incluso con precios internos más altos, reduciendo el incentivo para redirigir la producción hacia la exportación. Comentario: “Los reguladores se ven prácticamente obligados a complacer a las empresas petroleras, de lo contrario, el sector no podrá abastecer el mercado de combustible de manera estable. El aumento del umbral de la subvención es una medida justificada, aunque conlleva riesgos de aceleración de la inflación, pero en las condiciones actuales es necesaria. Esta decisión hará que el crecimiento de los precios sea más predecible y evitará un agudo déficit de combustible”, afirman los expertos del sector.
Se espera que, manteniendo el control por parte del estado, el aumento de precios del combustible en la segunda mitad del año se pueda mantener dentro de límites aceptables. Las restricciones a las exportaciones se irán suavizando gradualmente, pero solo después de una saturación completa del mercado interno y la creación de reservas. Las autoridades también no descartan la posibilidad de introducir aranceles prohibitivos a las exportaciones de productos petroleros en el futuro, si fuera necesario para contener los precios en el país. Así, el liderazgo energético busca equilibrar el apoyo a los refinadores de petróleo y la protección de los intereses de los consumidores, sacando gradualmente al mercado de combustibles de una situación de estrés.
