El mercado global de capital riesgo se recupera: inversiones récord en inteligencia artificial, aumento de IPO y creciente interés en tecnologías de defensa. Eventos clave y tendencias de la industria de startups al 27 de octubre de 2025.
A finales de octubre de 2025, el mercado global de capital riesgo continúa creciendo con fuerza tras varios años de declive. Inversores de todo el mundo están financiando activamente startups tecnológicas nuevamente: se están cerrando acuerdos históricos, los planes de salida a bolsa se convierten nuevamente en una prioridad, y los principales actores regresan al mercado con inversiones significativas. Gobiernos de diferentes países están intensificando su apoyo a la innovación, estimulando la afluencia de capital privado hacia los ecosistemas de startups y dando un nuevo ímpetu al desarrollo del sector. Según analistas de la industria, en el tercer trimestre de 2025, el volumen total de inversiones de capital riesgo en el mundo creció casi un 40% en comparación anual, lo que evidencia el regreso del apetito por el riesgo.
La actividad en capital riesgo está aumentando en todas las regiones. Estados Unidos sigue liderando (especialmente en el sector de inteligencia artificial), en Oriente Medio el volumen de inversiones casi se ha duplicado en un año, y en Europa se han producido cambios: por primera vez en una década, Alemania superó al Reino Unido en el volumen de financiación de capital riesgo. En Asia, a pesar de la incertidumbre regulatoria, la actividad en China ha disminuido, mientras que India, el Sudeste Asiático y los países del Golfo Pérsico están atrayendo flujos de capital récord. El boom de inversiones está alcanzando nuevas fronteras: se están formando hubs tecnológicos propios en África y América Latina (recientemente se realizó la mayor inversión en el mercado africano de aproximadamente 100 millones de dólares en el sector de la movilidad eléctrica). Los ecosistemas de startups en Rusia y los países de la CEI también están esforzándose por no quedarse atrás, a pesar de las limitaciones externas. A nivel global, se observa un auge de capital riesgo, aunque los inversores siguen actuando de manera selectiva y cuidadosa.
A continuación se enumeran los eventos y tendencias clave del mercado de capital riesgo al 27 de octubre de 2025:
- El regreso de mega-fondos y grandes inversores. Los principales fondos de capital riesgo están captando volúmenes récord de capital y aumentando drásticamente sus inversiones, llenando el mercado de liquidez y avivando el apetito por el riesgo.
- Rondas de inversión récord en el sector de IA y una nueva ola de "unicornios". Las inversiones extremadamente grandes en startups de IA están disparando las valoraciones de las empresas a niveles sin precedentes, lo que genera una nueva generación de "unicornios".
- Renacimiento del mercado de IPO. Las exitosas salidas a bolsa de empresas tecnológicas y nuevas solicitudes de cotización indican que la tan esperada "ventana" para las salidas se ha vuelto a abrir.
- Boom de tecnologías de defensa. La situación geopolítica está generando un creciente interés en startups de defensa y seguridad, llevándolas al primer plano de la agenda de capital riesgo.
- Diversificación del enfoque sectorial. El capital riesgo se destina no solo a la IA, sino también a fintech, proyectos climáticos ("verdes"), biotecnología e incluso startups de criptomonedas.
- Ola de consolidación: transacciones M&A. Las grandes fusiones y adquisiciones están redefiniendo el paisaje de la industria, creando nuevas oportunidades para salidas rentables y un crecimiento acelerado de las empresas.
- Enfoque local: Rusia y la CEI. En la región se están lanzando nuevos fondos y programas para desarrollar los ecosistemas locales de startups, lo que atrae la atención de los inversores, a pesar de las limitaciones externas.
- Optimismo cauteloso de los inversores. Aunque el mercado está experimentando un auge, los participantes están evaluando los proyectos de manera cuidadosa y evitando riesgos excesivos.
El regreso de mega-fondos: grandes capitales de nuevo en el mercado
Los principales actores de inversión están regresando triunfalmente a la escena del capital riesgo, marcando un nuevo ciclo de crecimiento del apetito por el riesgo. El conglomerado japonés SoftBank, por ejemplo, realizó una de las apuestas más grandes del año, invirtiendo decenas de miles de millones de dólares en un líder del mercado de inteligencia artificial. Los fondos soberanos de los países ricos del Golfo Pérsico también se han activado significativamente: están invirtiendo miles de millones en proyectos tecnológicos y lanzando grandes programas de apoyo al sector de startups, formando sus propios hubs tecnológicos en Oriente Medio. Paralelamente, se están fundando nuevos fondos de capital riesgo en todo el mundo, atrayendo capital institucional significativo para inversiones en sectores de alta tecnología.
Los renombrados fondos de Silicon Valley han acumulado reservas récord de capital no invertido ("pólvora seca") —cientos de miles de millones de dólares están listos para ser utilizados una vez que la confianza en el mercado se recupere. La afluencia de estos "grandes dineros" aumenta la competencia por los mejores acuerdos, al mismo tiempo que infunde confianza en la industria sobre la disponibilidad de capital. El regreso de los mega-fondos demuestra que los inversores están nuevamente dispuestos a financiar proyectos ambiciosos con grandes cheques, restaurando la dinámica de crecimiento del mercado de capital riesgo.
Inversiones récord en IA y nuevos "unicornios"
El sector de inteligencia artificial sigue siendo el principal motor del actual auge de capital riesgo y muestra volúmenes de financiación sin precedentes. Los inversores buscan posicionarse entre los líderes de IA, dirigiendo enormes sumas a los proyectos más prometedores. Solo en las últimas semanas se han anunciado varias mega-rondas: por ejemplo, la startup estadounidense Crusoe, que está creando infraestructura de centros de datos para el funcionamiento de modelos de IA, recaudó aproximadamente 1.38 mil millones de dólares con una valoración de alrededor de 10 mil millones de dólares. También se han cerrado rondas significativas por parte de desarrolladores de modelos básicos de IA: Anthropic (alrededor de 13 mil millones de dólares en inversiones) y xAI (aprox. 5.3 mil millones de dólares). Estas operaciones están elevando las valoraciones de las empresas a niveles nunca antes vistos y subrayan el entusiasmo en torno a las startups de IA.
No solo se financian productos aplicados con inteligencia artificial, sino también soluciones de infraestructura: el mercado está dispuesto a pagar generosamente incluso por las "palas y picos" para la nueva "fiebre del oro" en el ámbito de la IA. Como resultado, el actual auge de inversiones está dando lugar a una serie de nuevos "unicornios" (empresas privadas valoradas en más de 1 mil millones de dólares). Aunque algunos expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento de ciertos proyectos, el apetito del capital riesgo por las startups de IA sigue siendo extremadamente alto. Además, el capital en el mercado se concentra en torno a las rondas más grandes: según datos de Crunchbase, en 2025 alrededor del 70% de todas las inversiones en startups estadounidenses correspondieron a transacciones de más de 100 millones de dólares, y a nivel global, la proporción de estas mega-rondas alcanzó aproximadamente el 60%. Los inversores están cada vez más apostando por un grupo limitado de las empresas más prometedoras, prefiriendo invertir grandes sumas en líderes con tecnologías disruptivas y modelos de negocio escalables.
El mercado de IPO se revitaliza: ola de colocaciones públicas
El mercado mundial de ofertas públicas iniciales está saliendo de un largo silencio y vuelve a ganar impulso. En Asia, Hong Kong lidera una nueva ola de IPO tecnológicos: en los últimos meses, varias grandes empresas se han cotizado exitosamente en la bolsa local, atrayendo inversiones por miles de millones de dólares. La situación también mejora en Estados Unidos y Europa: varias startups altamente valoradas han debutado exitosamente en la bolsa, generando un alto interés entre los inversores y un crecimiento firme en los precios de las acciones en los primeros días de negociación. A continuación se enumeran los mayores IPO de capital riesgo del tercer trimestre de 2025:
- Chery Automobile — fabricante de automóviles chino, cuya valoración en el IPO fue una de las más altas del año.
- Figma — plataforma de diseño estadounidense, que emitió acciones con una valoración de aproximadamente 15-20 mil millones de dólares.
- Klarna — unicornio fintech sueco (servicio "compra ahora, paga después"), que salió exitosamente al mercado público.
- Netskope — empresa estadounidense en el sector de ciberseguridad, que cerró su listado con una valoración multimillonaria.
Incluso la industria de criptomonedas está intentando aprovechar la mejora de las condiciones. La empresa fintech Circle realizó exitosamente su IPO el verano pasado (su capitalización de mercado aumentó significativamente después de la salida), y la bolsa de criptomonedas Bullish ha presentado una solicitud de cotización en EE.UU. con una valoración objetivo de aproximadamente 4 mil millones de dólares. El regreso de la actividad en el mercado de IPO es extremadamente importante para el ecosistema de capital riesgo: las exitosas salidas públicas permiten a los fondos realizar beneficios, devolver capital a los inversores y redirigir los fondos liberados hacia nuevos proyectos.
Boom en tecnologías de defensa: nueva prioridad para los inversores
Debido a la tensión geopolítica, el nicho de startups en defensa y tecnología militar está creciendo rápidamente. Los inversores de capital riesgo están financiando activamente proyectos relacionados con la defensa y la seguridad, y el volumen de inversiones en este sector creció significativamente en 2025, acercándose a los niveles récord de años anteriores. Solo en Europa, según estimaciones de analistas, las inversiones en startups de defensa y seguridad superarán los 8 mil millones de dólares este año (frente a aproximadamente 5.4 mil millones de dólares en 2024). Las startups que desarrollan tecnologías defensivas están ganando protagonismo como un nuevo punto de crecimiento para la industria.
Además, están surgiendo nuevos "retadores" que desafían a los gigantes tradicionales de defensa. Un ejemplo destacado es la startup estadounidense Anduril, que se valora en aproximadamente 30 mil millones de dólares. Los grandes fondos de capital riesgo también están dirigiendo medios significativos a proyectos de seguridad nacional, lo cual confirma la formación de una nueva prioridad para la industria. A pesar de los obstáculos persistentes, la inversión en tecnologías de defensa es cada vez más percibida como una dirección prometedora y socialmente significativa, apoyada tanto por capital privado como estatal.
Diversificación de inversiones: no solo IA
A pesar del dominio de la inteligencia artificial, las inversiones de capital riesgo abarcan un círculo cada vez más amplio de sectores y ya no se limitan solo a la IA. Después de la caída del año pasado, el fintech vuelve a ganar velocidad: grandes rondas se están llevando a cabo no solo en EE.UU., sino también en Europa y en mercados emergentes, estimulando el crecimiento de nuevos servicios financieros digitales. Al mismo tiempo, el interés en tecnologías climáticas y "verdes" ha aumentado drásticamente: proyectos en energía renovable, soluciones sostenibles y agrotecnología están atrayendo inversiones récord en la ola de la tendencia global hacia el desarrollo sostenible. Según analistas, durante los primeros nueve meses de 2025, las startups climáticas globales atrajeron más de 56 mil millones de dólares en inversiones —más que en todo 2024.
También está regresando el apetito de los inversores por la biotecnología, especialmente en el ámbito farmacéutico y de salud digital: la aparición de desarrollos y plataformas prometedoras está atrayendo capital nuevamente, ya que la industria poco a poco sale de un período de declive en las valoraciones. Además, en el contexto de la creciente atención hacia la seguridad, los inversores están comenzando a regresar al segmento de tecnologías de defensa, mientras que la recuperación parcial de la confianza en el mercado de criptomonedas ha permitido que algunos proyectos de blockchain vuelvan a obtener financiación. De este modo, la expansión del enfoque sectorial está haciendo que todo el ecosistema de startups sea más resiliente y disminuye el riesgo de sobrecalentamiento en segmentos individuales. Los inversores están dispuestos a apoyar no solo proyectos de IA, sino también innovadores fintech, startups "verdes", biotecnología y otras direcciones prometedoras.
Consolidación del mercado y transacciones M&A
Las altas valoraciones de las startups y la dura competencia están estimulando una ola de consolidación en la industria. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están volviendo a estar en el centro de atención, redistribuyendo roles en el mercado. Los gigantes tecnológicos están observando de cerca a los líderes entre las startups, buscando obtener tecnologías clave y equipos.
En los últimos meses, varias adquisiciones notables han llamado la atención de la industria. Por ejemplo, la corporación Google acordó adquirir la startup israelí de ciberseguridad Wiz por aproximadamente 32 mil millones de dólares —una suma récord para el mercado israelí. También se ha observado un aumento en las compras estratégicas: en la primera mitad de 2025, el volumen total de adquisiciones de startups superó los 100 mil millones de dólares (un 155% más que el año anterior), ya que grandes empresas están dispuestas a firmar cheques grandes por activos prometedores, especialmente en las áreas de IA y tecnologías empresariales. La consolidación también ocurre dentro del mismo sector de capital riesgo: por ejemplo, el banco de inversión Goldman Sachs anunció la adquisición de la firma de capital riesgo Industry Ventures por casi 1 mil millones de dólares, lo que subraya la creciente interconexión entre las finanzas tradicionales y el mundo de las startups.
En general, la activación de las transacciones M&A es un signo de la madurez del ecosistema. Las startups maduras se están fusionando entre sí o convirtiéndose en objeto de adquisiciones por corporaciones, proporcionando a los inversores de riesgo las tan esperadas salidas rentables y acelerando la escalabilidad de innovaciones.
Rusia y la CEI: nuevos fondos e iniciativas
A pesar de las limitaciones externas, en Rusia y los países vecinos se está observando un resurgimiento de la actividad de startups y un trabajo sistemático para desarrollar el ecosistema local. En 2025 se anunciaron la creación de varios nuevos fondos de capital riesgo:
- Nova Capital — un fondo de 10 mil millones de rublos para inversiones en startups de IT en etapas iniciales.
- Kama Flow — un nuevo fondo de tamaño comparable, orientado a apoyar proyectos en etapas más avanzadas.
- Fondos corporativos — varias grandes corporaciones y bancos también están formando sus propios departamentos de capital riesgo, centrados en proyectos tecnológicos nacionales.
Además de la financiación, en la región se están lanzando aceleradoras, programas educativos y otras iniciativas destinadas a apoyar a los emprendedores. Las startups locales están comenzando a atraer la atención no solo de inversores rusos, sino también de socios extranjeros de países amistosos, dado que en Rusia se han vuelto a permitir las inversiones extranjeras directas en proyectos locales. Aunque los volúmenes del mercado de capital riesgo en Rusia y la CEI aún no son comparables a los de los líderes mundiales, la región está tratando de mantenerse al día con las tendencias globales. Los inversores aquí actúan de manera selectiva y se enfocan en aquellos nichos donde los equipos locales tienen ventajas competitivas.
Optimismo cauteloso y nuevas perspectivas
A las puertas de 2026, la industria de startups y capital riesgo avanza con confianza hacia una fase de revitalización. La afluencia global de capital, la ola de nuevos "unicornios", los IPO exitosos y las transacciones estratégicas indican una restauración de la confianza en el mercado. Al mismo tiempo, los participantes del ecosistema mantienen una dosis de sensatez: los inversores abordan la evaluación de proyectos de manera más reflexiva, prefiriendo startups con modelos de negocio sostenibles y planes de crecimiento realistas, tratando de evitar riesgos excesivos.
Este enfoque equilibrado inspira un optimismo moderado. El mercado de capital riesgo vuelve a crecer sobre una base más sólida, sin el sobrecalentamiento de segmentos individuales. Esto abre nuevas oportunidades para inversores y fundadores en todo el mundo: el mercado se está desarrollando de manera cualitativa, lo que crea una base sólida para la futura expansión de la escena de startups.
