Noticias de startups y inversiones de capital de riesgo — domingo 5 de octubre de 2025: rondas récord de IA, preparación para IPO y nuevos fondos
A principios de octubre, el mercado de capital de riesgo muestra señales contradictorias. Por un lado, el crecimiento en el número de transacciones multimillonarias en el campo de la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores ha impulsado un aumento en las inversiones globales. Por otro lado, las valoraciones de algunas startups generan preocupaciones sobre un posible sobrecalentamiento del mercado. Para los inversores de la CEI, no solo es relevante la estadística global, sino también las noticias locales: en Moscú se llevó a cabo el Moscow Startup Summit, donde se ofrecieron más de 1,2 mil millones de rublos en inversiones para proyectos en etapa temprana, y los fondos regionales presentaron nuevas herramientas de apoyo. A continuación, un análisis detallado de las principales tendencias.
Tendencias globales: concentración de capital en torno a IA y semiconductores
Según datos de PitchBook del primer trimestre de 2025, el 57,9% de todo el financiamiento de riesgo se destinó a IA, con un capital recaudado de 73,1 mil millones de dólares. Para el tercer trimestre, se estima que las inversiones totales en startups de IA superaron los 192,7 mil millones de dólares, según Bloomberg. Este aumento de “cheques grandes” se acompaña de una disminución en el número de transacciones y una caída en el financiamiento de las etapas tempranas, algo que los analistas observan a nivel mundial. En Corea del Sur, solamente se realizaron 296 transacciones de capital de riesgo en el tercer trimestre, un 35% menos que el año anterior; sin embargo, el total de inversiones creció hasta 2,43 billones de wons (≈ 1,8 mil millones de dólares) gracias a once rondas importantes de más de 50 mil millones de wons cada una. La mayor parte de los fondos fluyó hacia empresas como Rebellions, FuriosaAI y Medit, que trabajan en procesadores de IA y tecnologías médicas. Al mismo tiempo, el número de rondas seed y Series A se redujo casi a la mitad.
Los expertos advierten que las valoraciones en el sector de IA comienzan a desconectarse de la realidad: según el líder del bloque de inversión del GIC de Singapur, Brian Khoo, algunas empresas están siendo valoradas en 400 millones - 1,2 mil millones de dólares por empleado, y los inversores están dispuestos a pagar por la etiqueta de "IA". Kyle Sanford, director de investigación de PitchBook, señala que el mercado se ha "dividido": los grandes jugadores en IA atraen cantidades récord, mientras que los proyectos tradicionales se ven forzados a competir por la atención de los inversores.
Las rondas más grandes de la semana
Los inversores globales siguen apostando por proyectos de infraestructura y tecnologías profundas. Las principales transacciones de la semana pasada incluyen:
- Cerebras Systems — desarrollador de procesadores de IA, recaudó 1,1 mil millones de dólares en una ronda de serie G. Los inversores incluyen a Fidelity y Atreides Management, y la valoración de la empresa fue de 8,1 mil millones de dólares.
- Nscale — operador de centros de datos para IA, obtuvo 433 millones de dólares para construir centros de datos de nueva generación.
- Filevine — proveedor de plataformas para la automatización de trabajos legales, recaudó 400 millones de dólares con la participación de StepStone Group y Golub Capital.
- Periodic Labs — startup que crea laboratorios autónomos para experimentos científicos, comenzó con 300 millones de dólares en capital inicial de Andreessen Horowitz, NVentures, DST Global y otros fondos.
- Vercel — plataforma para desarrolladores que ofrece hosting en la nube empresarial, recaudó 300 millones de dólares con una valoración de 9,3 mil millones de dólares.
- Rebellions — desarrollador de chips surcoreano, obtuvo 250 millones de dólares en su ronda de serie C para lanzar al mercado procesadores basados en RISC-V.
- Crystalys Therapeutics — biotecnológica, recaudó 205 millones de dólares para desarrollar un tratamiento para la gota.
- Flying Tulip — plataforma fintech para intercambio descentralizado, cerró su ronda con 200 millones de dólares de CoinFund, DWF Labs y FalconX.
- Supabase — desarrollador de herramientas para trabajar con PostgreSQL, recaudó 100 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones de dólares. La creciente demanda de plataformas de desarrollo y MLOps mantiene el interés de los inversores.
- Otras transacciones: Eve (103 millones de dólares), Einride (100 millones de dólares para camiones autónomos), DualEntry (90 millones de dólares), Empower Semiconductor (140 millones de dólares para aumentar la eficiencia energética de la IA).
Esta concentración de actividad confirma el argumento de que el capital se está desplazando hacia empresas de infraestructura que trabajan con hardware, nube y herramientas para IA.
Nuevos fondos y el fortalecimiento del sector tecnológico militar
Además de las transacciones, están surgiendo fondos especializados en el mercado dispuestos a financiar tecnologías complejas. En los Estados Unidos comenzó a operar el fondo Wave Function Ventures con un volumen de 15 millones de dólares, orientado a startups de hardware y tecnologías profundas, mientras que el fondo español 4Founders Capital recaudó 70 millones de euros para inversiones en etapas tempranas en fintech y ciberseguridad. En Europa crece el número de fondos que apoyan tecnologías de defensa y de doble uso, impulsados por riesgos geopolíticos; los inversores exigen claras hojas de ruta comerciales y generación de ingresos de las startups.
En Rusia, en 2025 se lanzaron varios nuevos fondos:
- “Medscan” creó un fondo de 10 mil millones de rublos para apoyar startups médicas.
- Rebel Capital, fundada por el cofundador de 3DLook, Vadim Rogovskiy, y la inversora Anna Markusskaya, está enfocada en adquirir empresas de TI.
- Kama Flow lanzó un fondo de 10 mil millones de rublos destinado a etapas tardías de empresas de alta tecnología.
- T-Investments ofrece a los inversores privados acceso a oportunidades de capital de riesgo, lo que refleja la tendencia de democratización del mercado.
Modernización del mercado de IPO y vías hacia la liquidez
En otoño de 2025, hay un resurgimiento en los mercados públicos. Principalmente, las empresas de IA están atrayendo atención: SoftBank y MGX apoyaron la licitación de OpenAI, valorando la compañía en 500 mil millones de dólares, y “Fermi America” debutó en Nasdaq con una capitalización de 21,5 mil millones de dólares. Varias grandes empresas se están preparando para cotizar en bolsa:
- Wealthfront presentó su solicitud para un IPO, con un aumento en ingresos del 43% a 309 millones de dólares y una utilidad neta de 194 millones de dólares.
- Navan incrementó sus ingresos en un 30% en la primera mitad del año y planea una oferta en Estados Unidos que podría valorarla en más de 8 mil millones de dólares.
- El servicio de viajes español TravelPerk contrató a los bancos Morgan Stanley, Goldman Sachs y Jefferies para preparar su lista en EE. UU.
- Zelis Healthcare evalúa una oferta en 2026 y ya ha recaudado capital adicional para expandir su negocio.
- Dataiku ha preparado a los bancos Morgan Stanley y Citigroup para un posible IPO en la primera mitad de 2026; la empresa atiende a más de 700 clientes corporativos y tiene ingresos anuales superiores a 300 millones de dólares.
- Klook, un servicio para reservar actividades y tours, eligió a Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan para su potencial listado en Estados Unidos, que podría recaudar 500 millones de dólares, dependiendo de las condiciones del mercado.
Fuera de los mercados públicos, se destacan importantes transacciones secundarias: un grupo de inversores liderados por el fondo saudí PIF y Silver Lake planea adquirir Electronic Arts por 55 mil millones de dólares; Meta planea comprar la startup Rivos, desarrolladora de microprocesadores basados en la arquitectura RISC-V, para fortalecer sus propias capacidades en semiconductores.
M&A y transacciones corporativas
En medio de la disminución de IPOs, la atención de los inversores de riesgo se desplaza hacia las transacciones estratégicas de compraventa y asociaciones. Los eventos clave de la semana incluyen:
- Meta Platforms llegó a un acuerdo para adquirir la startup Rivos, que crea chips compatibles con RISC-V para sistemas de inteligencia artificial, lo que fortalecerá el área MTIA (Meta Training and Inference Accelerator). Se desconoce el monto de la transacción, pero Rivos había sido valorada en casi 2 mil millones de dólares.
- Perplexity adquirió la startup de diseño Visual Electric, fortaleciendo sus capacidades en IA generativa.
- Un grupo de inversores, entre los que se encuentran Saudi PIF, Silver Lake y Affinity Partners, está comprando Electronic Arts por 55 mil millones de dólares, demostrando el interés de los fondos soberanos en los proyectos de IP en la industria de los videojuegos.
- En Rusia, Arenadata adquirió la empresa Ubic Technologies, ampliando su ecosistema de grandes datos.
Al mismo tiempo, se desarrollan asociaciones tecnológicas: OpenAI llegó a un acuerdo de suministro de memoria con Samsung y SK Hynix para abaratar los servidores de IA, Salesforce presentó el servicio AI Cloud para desarrolladores, y Stripe obtuvo licencias federal y de Nueva York para emitir stablecoins, lo que abre perspectivas para la tokenización de operaciones financieras.
Mercado ruso y de países vecinos: supervivencia de startups y nuevos acuerdos
Un estudio del Clúster de Innovación de Moscú mostró que el 61% de las empresas tecnológicas rusas sobreviven a los tres primeros años de operación, lo que coincide con las cifras de Europa y EE. UU. A pesar del mito de que “el 90% fracasan”, las startups modernas son más resistentes, especialmente gracias al apoyo de clientes, socios e instituciones de desarrollo. Sin embargo, el 80% de los equipos enfrenta crisis en los primeros años, y la adaptación del modelo de negocio y la construcción de un equipo sólido cobran una importancia crucial.
Esta semana, varias startups rusas y de la CEI atrajeron nuevo capital:
- Nozomio (Kazajistán) — desarrollador de un servicio de pago basado en IA, obtuvo 6,2 millones de dólares de Y Combinator, CRV y otros inversores.
- Platformeco — servicio de apoyo a marketplaces, recaudó 100 millones de rublos de Kama Flow.
- Altairika (EdTech) — recaudó 39,7 millones de rublos en preparación para IPO.
- Qummy — sistema de IA para la gestión empresarial, recaudó 440 millones de rublos, confirmando el creciente interés de los inversores en aplicaciones comerciales basadas en aprendizaje automático.
- Pavel Durov anunció el lanzamiento de un laboratorio de IA en Astana, mostrando el interés del capital privado en desarrollar el potencial científico regional.
- Yandex.Eda lanzó una plataforma para colaborar restaurantes e influencers, abriendo un nuevo canal de monetización para pequeñas empresas.
Además, en el Moscow Startup Summit se presentó una nueva serie de proyectos del acelerador Sber500: 25 finalistas de 1,900 equipos recibieron ofertas por más de 1,2 mil millones de rublos. Entre las soluciones presentadas hay una plataforma de diagnóstico para identificar trastornos mentales mediante análisis de lipidos en sangre, neuroprocesadores de nueva generación, impresión 3D de edificios de varios pisos y un entrenador respiratorio portátil con asistente de IA. El 85% de las startups trabajan con inteligencia artificial, lo que subraya el dominio de esta tecnología incluso en el ecosistema local.
Tendencias en Asia y soluciones para la juventud
Corea del Sur mostró un fuerte aumento en las inversiones de riesgo durante el tercer trimestre de 2025: el volumen de financiamiento alcanzó 2,43 billones de wons, aunque el número de transacciones disminuyó. Casi el 70% del capital se destina a rondas B y C, mientras que la proporción de rondas iniciales cayó un 44%. El sector de IA y semiconductores domina, atrayendo capital global, sin embargo, los expertos locales advierten que la disminución en el número de transacciones seed podría llevar a la extinción del pipeline de startups. Para mantener el ecosistema de innovación, el gobierno debe encontrar un equilibrio entre grandes inversiones y apoyo a equipos emergentes.
Mientras tanto, en Rusia, una empresa de gas y el banco más grande acordaron programas conjuntos para startups juveniles. La firma de un acuerdo entre Gazprom Neft y Sber en el Moscow Startup Summit amplía las oportunidades para las startups emergentes; los aceleradores "Industriks" y "Sber500" que ya han ayudado a graduados a atraer más de 750 millones de rublos en inversiones se están uniendo a estas iniciativas. Estos pasos muestran la importancia de la sinergia entre los gigantes corporativos y el ecosistema de startups.
¿Qué significa esto para los inversores de capital riesgo?
El desplazamiento del capital hacia la IA, semiconductores y otras tecnologías profundas es evidente. Sin embargo, el rápido crecimiento de valoraciones y la disminución de transacciones tempranas significan riesgos más altos. Los inversores deberían:
- Seleccionar proyectos de calidad. Prestar atención a equipos con tecnologías maduras y modelos de negocio sostenibles; en 2025, el 61% de las startups rusas sobrevivieron a los tres primeros años y muestran potencial de crecimiento a largo plazo.
- Diversificar la cartera. Además de IA, hay interés en fintech B2B, tecnologías de doble uso y proyectos climáticos, especialmente en países de Asia y Europa.
- Preparar estrategias de salida. El mercado de IPO está reviviendo, pero las empresas buscan mecanismos híbridos de liquidez a través de transacciones secundarias y ventas estratégicas. Es importante que los inversores planifiquen posibles salidas con anticipación.
- Estar atentos al entorno regulador. El desarrollo de RISC-V y semiconductores, la regulación de stablecoins y el fortalecimiento del control sobre modelos de IA crean tanto riesgos como oportunidades para las empresas de cartera.
- Colaborar con corporaciones. Aceleradores conjuntos, asociaciones con líderes de la industria y pilotos en el sector real permitirá a las startups validar hipótesis y escalar soluciones más rápidamente.
El próximo año las expectativas son moderadamente optimistas: la recuperación del mercado de IPO y la aparición de nuevos fondos pueden abrir oportunidades de salida de inversiones, pero el sobrecalentamiento en el sector de IA requiere un enfoque cuidadoso en valoraciones y gestión de cartera.
