Noticias sobre startups e inversiones de riesgo — domingo 5 de octubre de 2025: rondas récord de IA, preparativos para IPO y nuevos fondos
A comienzos de octubre, el mercado de capital de riesgo muestra señales contradictorias. Por un lado, el aumento en el número de acuerdos multimillonarios en el ámbito de la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores ha propiciado un repunte en las inversiones globales. Por otro lado, las valoraciones de algunas startups generan inquietudes sobre el sobrecalentamiento del mercado. Para los inversores de la CEI, no solo es relevante la estadística global, sino también las noticias locales: en Moscú se celebró el Moscow Startup Summit, donde se ofrecieron más de 1,2 mil millones de rublos en inversiones para proyectos en fase inicial, y los fondos regionales presentaron nuevas herramientas de apoyo. A continuación, un análisis detallado de las tendencias clave.
Tendencias globales: concentración de capital en torno a la IA y los semiconductores
Los datos de PitchBook para el primer trimestre de 2025 mostraron que el 57,9 % de todo el financiamiento de capital de riesgo se destinó a la IA, alcanzando un capital total de 73,1 mil millones de dólares. Para el tercer trimestre, Bloomberg estima que las inversiones totales en startups de IA superaron los 192,7 mil millones de dólares. Este aumento de "grandes cheques" se acompaña de una disminución en el número de transacciones y una caída en el financiamiento en etapas tempranas, algo que analistas de todo el mundo han resaltado. En Corea del Sur, en el tercer trimestre solo se firmaron 296 acuerdos de capital de riesgo, un 35 % menos que el año anterior; sin embargo, el volumen total de inversiones creció a 2,43 billones de won (≈ 1,8 mil millones de dólares) gracias a once rondas importantes de más de 50 mil millones de won cada una. La mayor parte de los fondos se dirigieron a empresas como Rebellions, FuriosaAI y Medit, que se ocupan de procesadores de IA y tecnologías médicas. En cambio, el número de rondas de semillas y serie A se redujo casi a la mitad.
Los expertos advierten que las valoraciones en el sector de IA comienzan a desfasarse de la realidad: según el director de inversión del GIC de Singapur, Brian Yoo, algunas empresas están valoradas entre 400 millones y 1,2 mil millones de dólares por empleado, y los inversores están dispuestos a pagar por la marca "IA". Kyle Sanford, director de investigación de PitchBook, señala que el mercado se ha "partido"; los grandes actores en el campo de la inteligencia artificial atraen cifras récord, mientras que los proyectos tradicionales deben luchar por la atención de los inversores.
Principales rondas de la semana
Los inversores mundiales continúan apostando por proyectos de infraestructura y tecnologías profundas. Las mayores transacciones de la última semana incluyen:
- Cerebras Systems — el desarrollador de procesadores de IA recaudó 1,1 mil millones de dólares en una ronda de serie G. Fidelity y Atreides Management fueron los inversores, y la valoración de la empresa alcanzó 8,1 mil millones de dólares.
- Nscale — operador de centros de datos para IA, recibió 433 millones de dólares para la construcción de centros de datos de próxima generación.
- Filevine — proveedor de una plataforma para la automatización legal, recaudó 400 millones de dólares con la participación de StepStone Group y Golub Capital.
- Periodic Labs — startup que crea laboratorios autónomos para experimentos científicos, comenzó con 300 millones de dólares de capital inicial de Andreessen Horowitz, NVentures, DST Global y otros fondos.
- Vercel — plataforma para desarrolladores que proporciona hosting en la nube para empresas, recaudó 300 millones de dólares con una valoración de 9,3 mil millones de dólares.
- Rebellions — desarrollador de chips de Corea del Sur, obtuvo 250 millones de dólares en la serie C para lanzar al mercado procesadores basados en RISC-V.
- Crystalys Therapeutics — compañía biotecnológica, recaudó 205 millones de dólares para el desarrollo de un medicamento contra la gota.
- Flying Tulip — plataforma fintech para intercambio descentralizado, cerró una ronda de 200 millones de dólares con la participación de CoinFund, DWF Labs y FalconX.
- Supabase — desarrollador de herramientas para trabajar con PostgreSQL, recibió 100 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones de dólares. La creciente demanda de plataformas para desarrollo y MLOps mantiene el interés de los inversores.
- Otras transacciones: Eve (103 millones de dólares), Einride (100 millones de dólares para camiones autónomos), DualEntry (90 millones de dólares), Empower Semiconductor (140 millones de dólares para mejorar la eficiencia energética de IA).
Esta concentración de actividad valida la tesis sobre el desplazamiento de capital hacia empresas de infraestructura dedicadas al hardware, la nube y herramientas para IA.
Nuevos fondos y el fortalecimiento del sector tecnológico militar
Además de las transacciones, están surgiendo en el mercado fondos especializados dispuestos a financiar tecnologías complejas. En EE.UU. se ha establecido el fondo Wave Function Ventures con un volumen de 15 millones de dólares, enfocado en startups de hardware y tecnologías profundas, mientras que el fondo español 4Founders Capital ha recaudado 70 millones de euros para invertir en etapas iniciales en fintech y ciberseguridad. En Europa, está en aumento el número de fondos que apoyan tecnologías de defensa y de doble uso, impulsados por los riesgos geopolíticos; los inversores exigen hojas de ruta comerciales claras y ganancias de las startups.
En Rusia, se lanzaron varios nuevos fondos en 2025:
- "Medscan" ha formado un fondo de 10 mil millones de rublos para apoyar startups médicas.
- Rebel Capital, creado por el cofundador de 3DLook, Vadim Rogovsky, y la inversora Anna Markuskaya, está enfocado en adquirir empresas de TI.
- Kama Flow lanzó un fondo de 10 mil millones de rublos destinado a etapas avanzadas de empresas de alta tecnología.
- T-Investments ofrece a inversores privados acceso a oportunidades de capital de riesgo, lo que refleja la tendencia hacia la democratización del mercado.
Modernización del mercado de IPO y vías hacia la liquidez
En otoño de 2025, se observa un resurgimiento en los mercados públicos. Las empresas de IA atraen especialmente la atención: SoftBank y MGX respaldaron la licitación de OpenAI, valorando la compañía en 500 mil millones de dólares, y "Fermi America" debutó en Nasdaq con una capitalización de 21,5 mil millones de dólares. Varios grandes empresas se están preparando para salir a bolsa:
- Wealthfront ha presentado su solicitud para un IPO, registrando un aumento del 43 % en ingresos a 309 millones de dólares y una ganancia neta de 194 millones de dólares.
- Navan aumentó sus ingresos en un 30 % en la primera mitad del año y planea una colocación en EE.UU. que podría valorarla en más de 8 mil millones de dólares.
- El servicio de viajes español TravelPerk ha contratado a los bancos Morgan Stanley, Goldman Sachs y Jefferies para preparar su listado en EE.UU.
- Zelis Healthcare está considerando una colocación en 2026 y ya ha recaudado capital adicional para expandir su negocio.
- Dataiku ha preparado a los bancos Morgan Stanley y Citigroup para un posible IPO en la primera mitad de 2026; la compañía atiende a más de 700 clientes corporativos y tiene ingresos anuales superiores a los 300 millones de dólares.
- Klook, un servicio de reserva de actividades y tours, ha seleccionado a Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan para una posible colocación en EE.UU. que podría atraer 500 millones de dólares, dependiendo de las condiciones del mercado.
Fuera de los mercados públicos, es importante destacar grandes transacciones secundarias: un grupo de inversores liderado por el fondo saudí PIF y Silver Lake está preparando la compra de Electronic Arts por 55 mil millones de dólares; Meta planea adquirir la startup Rivos, desarrolladora de microprocesadores con arquitectura RISC-V, para potenciar sus propias capacidades en semiconductores.
M&A y transacciones corporativas
En un entorno de reducción de IPO, la atención de los inversores de riesgo se está dirigiendo hacia transacciones estratégicas de compra-venta y asociaciones. Eventos clave de la semana:
- Meta Platforms ha alcanzado un acuerdo para adquirir la startup Rivos, que crea chips compatibles con RISC-V para sistemas de inteligencia artificial, lo que fortalecerá la dirección de MTIA (Meta Training and Inference Accelerator). El monto de la transacción no se ha revelado, pero previamente Rivos fue valorada en casi 2 mil millones de dólares.
- Perplexity ha adquirido la startup de diseño Visual Electric, reforzando sus capacidades en IA generativa.
- Un grupo de inversores, entre ellos Saudi PIF, Silver Lake y Affinity Partners, comprará Electronic Arts por 55 mil millones de dólares, demostrando el interés de los fondos soberanos en proyectos de IP en la industria del juego.
- En Rusia, Arenadata adquirió la empresa Ubic Technologies, ampliando su ecosistema de procesamiento de big data.
Paralelamente, se están desarrollando asociaciones tecnológicas: OpenAI acordó el suministro de memoria con Samsung y SK Hynix para abaratar servidores de IA; Salesforce presentó el servicio AI Cloud para desarrolladores; y Stripe obtuvo licencias federales y de Nueva York para emitir stablecoins, abriendo perspectivas para la tokenización de operaciones financieras.
Mercado ruso y adyacente: sobrevivencia de startups y nuevas transacciones
Un estudio del Clúster de Innovación de Moscú mostró que el 61 % de las empresas tecnológicas rusas sobreviven sus primeros tres años de operación, lo que coincide con las cifras de Europa y EE.UU. A pesar del mito de que “el 90 % fracasan”, las startups modernas son más resilientes, especialmente debido al apoyo de clientes, socios e instituciones de desarrollo. Sin embargo, el 80 % de los equipos enfrentan crisis en sus primeros años, y la adaptación del modelo de negocio y la construcción de un equipo sólido son de vital importancia.
Esta semana, varias startups rusas y de la CEI recaudaron nuevo capital:
- Nozomio (Kazajistán) — desarrollador de un servicio de pagos basado en IA que obtuvo 6,2 millones de dólares de Y Combinator, CRV y otros inversores.
- Platformeco — un servicio de apoyo a marketplaces recaudó 100 millones de rublos de Kama Flow.
- Altairika (EdTech) — recaudó 39,7 millones de rublos en preparación para un IPO.
- Qummy — un sistema de IA para la gestión empresarial, recaudó 440 millones de rublos, confirmando el creciente interés de los inversores en aplicaciones empresariales basadas en aprendizaje automático.
- Pavel Durov anunció el lanzamiento de un laboratorio de IA en Astana, demostrando el interés del capital privado en el desarrollo del potencial científico regional.
- Yandex.Eda lanzó una plataforma para la colaboración entre restaurantes e influenciadores, abriendo un nuevo canal de monetización para pequeñas empresas.
Además, en el Moscow Startup Summit se presentaron nuevos proyectos del acelerador Sber500: 25 finalistas de 1,900 equipos recibieron ofertas por un total de más de 1,2 mil millones de rublos. Entre las soluciones presentadas están una plataforma diagnóstica para identificar trastornos mentales mediante el análisis del lipidoma sanguíneo, neuroprocesadores de nueva generación, impresión 3D de edificios de varios pisos y un entrenador de respiración portátil con asistente de IA. El 85 % de las startups trabajan con inteligencia artificial, lo que subraya el dominio de la tecnología incluso en el ecosistema local.
Tendencias en Asia y soluciones para la juventud
Corea del Sur demostró en el tercer trimestre de 2025 un notable aumento en las inversiones de capital de riesgo: el volumen de financiamiento alcanzó 2,43 billones de won, aunque el número de acuerdos disminuyó. Casi el 70 % del capital fue a etapas B y C, mientras que la participación de rondas iniciales cayó en un 44 %. El sector de IA y semiconductores domina, atrayendo capital global, pero los expertos locales advierten que la disminución en el número de acuerdos de semillas podría llevar a la extinción de la tubería de startups. Para mantener el ecosistema innovador, el gobierno debe encontrar un equilibrio entre grandes inversiones y el apoyo a equipos emergentes.
Mientras tanto, en Rusia, la empresa de gas y el mayor banco han acordado programas conjuntos para jóvenes startups. La firma de un acuerdo entre Gazprom Neft y Sber en el Moscow Startup Summit amplía las oportunidades para los equipos emergentes; los aceleradores "Industries" y "Sber500" se están uniendo a las iniciativas, ayudando a los graduados a atraer más de 750 millones de rublos en inversiones. Tales pasos muestran la importancia de la sinergia entre los gigantes corporativos y el ecosistema de startups.
Qué significa esto para los inversores de riesgo
El desplazamiento de capital hacia la IA, semiconductores y otras tecnologías profundas es evidente. Sin embargo, el rápido crecimiento de las valoraciones y la disminución de las transacciones tempranas indican mayores riesgos. A los inversores les conviene:
- Seleccionar proyectos de calidad. Prestar atención a los equipos con tecnologías maduras y modelos de negocio sostenibles; en 2025, el 61 % de las startups rusas sobreviven los primeros tres años y muestran potencial de crecimiento a largo plazo.
- Diversificar el portafolio. Además de IA, hay interés en fintech para B2B, tecnologías de defensa de doble uso y proyectos climáticos, especialmente en Asia y Europa.
- Preparar estrategias de salida. El mercado de IPO se está reactivando, pero las empresas están buscando mecanismos híbridos de liquidez a través de transacciones secundarias y ventas estratégicas. Es importante que los inversores planifiquen posibles salidas con anticipación.
- Monitorear el entorno regulatorio. El desarrollo de RISC-V y semiconductores, la regulación de stablecoins y el aumento del control sobre modelos de IA crean tanto riesgos como oportunidades para las empresas en cartera.
- Colaborar con corporaciones. Los aceleradores conjuntos, alianzas con líderes de la industria y pilotos en el sector real permitirán a las startups validar hipótesis más rápidamente y escalar soluciones.
Las expectativas para el próximo año son moderadamente optimistas: la recuperación del mercado de IPO y la aparición de nuevos fondos podrían abrir oportunidades para salir de inversiones, pero el sobrecalentamiento en el sector de IA requiere un enfoque cauteloso hacia las valoraciones y la gestión del portafolio.
