El mercado global de capital de riesgo se está recuperando: las mayores operaciones de IA, nuevas IPO, el crecimiento de hubs de capital de riesgo y la activación de inversores en EE. UU., Europa y Asia. Un análisis detallado de las tendencias al 5 de noviembre de 2025.
A comienzos de noviembre de 2025, el mercado global de capital de riesgo se está recuperando de manera firme después de un prolongado descenso en los últimos años. Los inversores de todo el mundo están volviendo a financiar activamente startups tecnológicas: se están concretando operaciones récord y los planes de salida a bolsa de las empresas han vuelto a cobrar protagonismo. Los principales actores están regresando al mercado con inversiones a gran escala, los gobiernos están intensificando el apoyo a la innovación y el capital privado de riesgo está nuevamente dirigiéndose hacia el ecosistema de startups.
El crecimiento de la actividad de capital de riesgo se está observando en todas las regiones. EE. UU. sigue liderando (especialmente en el campo de la inteligencia artificial, que acapara la mayor parte de nuevas inversiones), pero otras partes del mundo también están ganando impulso. En Oriente Medio, el volumen de inversiones casi se ha duplicado en un año, y se están formando hubs tecnológicos propios con el apoyo de fondos soberanos. En Europa, el mercado está mostrando estabilidad: Alemania supera por primera vez al Reino Unido en el número de operaciones de capital de riesgo, y las etapas iniciales de financiamiento están especialmente activas. En Asia, la situación es mixta: China muestra signos de recuperación tras un periodo débil, aunque su actividad aún se queda corta en comparación con los niveles máximos de 2021-2022; al mismo tiempo, India y el Sudeste Asiático están atrayendo capital récord en medio de un descenso relativo en China. Los ecosistemas de startups en Rusia y otros países de la CEI también están intentando no quedarse atrás, a pesar de las limitaciones externas. Se está formando un nuevo auge de capital de riesgo, aunque los inversores todavía actúan de manera selectiva y cautelosa.
A continuación se enumeran los eventos clave y las tendencias que están determinando la agenda del mercado de capital de riesgo al 5 de noviembre de 2025:
- Afluencia de capital y regreso de las megas operaciones. Los principales fondos de capital de riesgo están recaudando cantidades récord, los inversores más grandes están nuevamente invirtiendo activamente, inundando el mercado de capital y avivando el apetito por el riesgo.
- Crecimiento extraordinario de las inversiones en IA y una nueva ola de "unicornios". Operaciones de financiamiento extremadamente grandes están elevando las valoraciones de las startups a nuevas alturas, principalmente en el segmento de inteligencia artificial, generando una plétora de nuevos "unicornios".
- Regreso al mercado de IPO. Las salidas exitosas de empresas tecnológicas a bolsa confirman que la esperada "ventana" para salidas se ha abierto nuevamente, devolviendo liquidez al mercado de capital de riesgo.
- Ampliación del enfoque sectorial. El capital de riesgo no solo se dirige a la IA, sino también a fintech, proyectos climáticos y "verdes", biotecnología, desarrollos de defensa e incluso startups criptográficas que se han recuperado.
- Ola de consolidación: transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A). La nueva actividad en el campo de M&A está redefiniendo el paisaje de la industria, creando oportunidades para salidas y un crecimiento acelerado de los jugadores más fuertes.
- Crecimiento regional: nuevos hubs de capital de riesgo. Oriente Medio, el Sudeste Asiático, América Latina y otras regiones están fortaleciendo su posición en el mapa del capital de riesgo, atrayendo capital récord en medio de una desaceleración en China.
- Rusia y la CEI: iniciativas locales. A pesar de las limitaciones, en la región se están lanzando nuevos fondos y programas de apoyo a startups, destinados a desarrollar ecosistemas locales y atraer la atención de inversores.
El regreso de los megafondos: el gran capital vuelve al mercado
Los mayores jugadores de inversión están regresando triunfalmente al escenario de capital de riesgo, lo que indica un nuevo ciclo de apetito por el riesgo. El conglomerado japonés SoftBank, por ejemplo, está formando un nuevo fondo Vision Fund III de aproximadamente $40 mil millones, enfocado en tecnologías de vanguardia. Los fondos soberanos de los países del Golfo Pérsico también se han activado: están inyectando miles de millones de dólares en proyectos tecnológicos y desarrollando megaprogramas gubernamentales para apoyar startups, formando así sus propios hubs tecnológicos en Oriente Medio. Al mismo tiempo, se están creando decenas de nuevos fondos de capital de riesgo en todo el mundo, atrayendo capital institucional significativo para inversiones en sectores de alta tecnología.
Las renombradas firmas de capital de riesgo de Silicon Valley también están aumentando su presencia. Han acumulado reservas récord de capital no invertido ("pólvora seca") —cientos de miles de millones de dólares— listas para ser invertidas a medida que la confianza regrese al mercado. La afluencia de este "gran capital" llena el mercado de startups de liquidez, proporcionando recursos para nuevas rondas de financiamiento y apoyando el crecimiento de valoraciones de empresas prometedoras. El regreso de los megafondos y grandes inversores intensifica la competencia por las mejores operaciones, pero al mismo tiempo genera confianza en que el flujo de capital al mercado continuará.
Inversiones récord en IA: una nueva ola de "unicornios"
El sector de la inteligencia artificial se está posicionando como el principal motor del actual repunte del capital de riesgo, mostrando volúmenes de financiamiento sin precedentes. Los inversores están ansiosos por ocupar posiciones entre los líderes del mercado de IA, dirigiendo fondos colosales a los proyectos más prometedores. Solo en las últimas semanas, se han anunciado varias mega-rondas: la startup estadounidense Crusoe (infraestructura para centros de datos de IA) ha recaudado aproximadamente ~$1.4 mil millones con una valoración de alrededor de $10 mil millones; los desarrolladores de modelos base de IA Anthropic (~$13 mil millones recaudados) y xAI (~$5.3 mil millones) también han recibido grandes inversiones. Estas operaciones están alcanzando alturas nunca vistas, destacando el entusiasmo por las startups de IA y generando una nueva ola de empresas "unicornios". Según estimaciones del mercado, casi la mitad de todas las inversiones de capital de riesgo en el mundo en el tercer trimestre de 2025 fueron hacia empresas de IA.
Además, el capital de riesgo está dirigiéndose no solo a productos aplicados de IA, sino también a la infraestructura para estos; el mercado está dispuesto a financiar incluso "palas y picos" para la nueva fiebre tecnológica. Los expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento en ciertos proyectos, sin embargo, el apetito de los inversores por las startups de IA aún no se ha debilitado.
El mercado de IPO resurge: ventana de oportunidades para salidas
El mercado mundial de Ofertas Públicas Iniciales está saliendo de un largo letargo y está nuevamente recuperando impulso. En Asia, esta nueva ola de IPO ha sido iniciada por Hong Kong: en los últimos meses, varias grandes empresas tecnológicas han salido a bolsa con éxito, atrayendo inversiones que suman miles de millones de dólares. En EE. UU. y Europa, la situación también está mejorando: varias startups bien valoradas (como el gigante fintech Chime y la plataforma de diseño Figma) han debutado con éxito en la bolsa, mostrando una alta demanda por parte de los inversores y un crecimiento sólido en sus cotizaciones. Para finales de 2025, se están preparando otras "unicornios" para su salida a bolsa —entre las IPO más esperadas se encuentran el servicio de pagos Stripe y varias grandes empresas tecnológicas.
Incluso la industria cripto está tratando de aprovechar el resurgimiento: la empresa fintech Circle realizó con éxito una IPO en verano (sus acciones luego aumentaron considerablemente), y la bolsa de criptomonedas Bullish ha solicitado un listado en EE. UU. con una valoración objetivo de aproximadamente $4 mil millones. El regreso de la actividad en el mercado de IPO es crucial para el ecosistema de capital de riesgo: las salidas públicas exitosas permiten a los fondos asegurar salidas rentables y destinar el capital liberado a nuevos proyectos, apoyando así el crecimiento continuo de la industria.
Ampliación del enfoque sectorial: no solo IA
Las inversiones de capital de riesgo en 2025 abarcan una gama mucho más amplia de sectores y ya no se limitan únicamente a la fiebre de la IA. Se observa un renacimiento significativo en el sector fintech (grandes rondas de financiamiento en todo el mundo), así como en tecnologías climáticas y agrícolas (las innovaciones "verdes" son muy solicitadas), biotecnología y tecnología médica (nuevos desarrollos están nuevamente obteniendo capital), en proyectos de defensa (demanda de tecnología de doble uso) y hasta en startups criptográficas (después de la estabilización del mercado, ciertos proyectos están nuevamente atrayendo inversiones). Este enfoque más amplio hace que el ecosistema de startups sea más resiliente y reduce el riesgo de sobrecalentamiento en segmentos específicos.
Consolidación y M&A: la agrupación de jugadores
Las valoraciones infladas de las startups y la dura competencia por los mercados están provocando una ola de consolidación. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están nuevamente en el centro de atención, consolidando a los jugadores clave y redefiniendo el paisaje del sector tecnológico. Después del letargo de años anteriores, los gigantes corporativos y los "unicornios" con sólidos reservas de capital han vuelto a activar adquisiciones de proyectos prometedores para fortalecer sus posiciones y obtener acceso a nuevas tecnologías.
En el tercer trimestre de 2025, el volumen de transacciones globales de M&A que involucran empresas de capital de riesgo alcanzó un máximo de varios años: nueve startups fueron adquiridas por más de $1 mil millones cada una. Entre las más destacadas se encuentra la adquisición por parte de Google de la startup israelí de ciberseguridad Wiz por unos $32 mil millones (la mayor salida en la historia del high-tech israelí). Estas megas operaciones demuestran el deseo de las corporaciones de obtener tecnologías y equipos avanzados. La ola de fusiones proporciona a los inversores la liquidez necesaria y permite a los jugadores exitosos ampliar su escala de negocio, aunque el número total de startups independientes está disminuyendo. La activación del M&A es un indicativo de la maduración del mercado: los proyectos maduros se están fusionando entre sí o se están convirtiendo en objeto de adquisiciones por parte de las corporaciones, y los fondos de capital de riesgo están logrando las ansiosas salidas rentables que tanto necesitaban.
Crecimiento regional: nuevos hubs de capital de riesgo
La actividad de capital de riesgo se está volviendo cada vez más global, emergiendo nuevos centros regionales de innovación en la escena. Actualmente, Oriente Medio es uno de los mercados más dinámicos: los países del Golfo Pérsico, que antes invertían principalmente en el extranjero, están desarrollando activamente sus propias ecologías de startups. Se están lanzando parques tecnológicos y fondos de apoyo a startups locales, lo que ya está llevando a operaciones récord —proyectos individuales están atrayendo financiamiento de cientos de millones de dólares. Simultáneamente, Asia fuera de China está experimentando un renacer. El Sudeste Asiático (con Singapur a la cabeza) ha triplicado el volumen de inversiones de capital de riesgo en el último año gracias a varias grandes rondas. India ha moderado un poco su ritmo, pero mantiene un alto nivel de financiamiento, mientras que en Corea del Sur y Japón han tenido lugar grandes inversiones en startups de semiconductores y robótica. Israel mantiene su posición como uno de los hubs de innovación global, aunque su actividad está ligeramente por debajo de los picos de 2021.
Europa, aunque sigue por detrás de EE. UU. en términos de volumen de inversiones, está mostrando resiliencia y un crecimiento gradual. El financiamiento de capital de riesgo para startups europeas ha aumentado a tasas de dos dígitos, y las transacciones en etapas iniciales están especialmente activas. La geografía de las grandes rondas se está ampliando: además de Londres y Berlín, los inversionistas están encontrando cada vez más proyectos prometedores en París, Estocolmo, Tel Aviv y otros clusters tecnológicos. Varias destacadas transacciones de M&A en Europa han confirmado la madurez de los jugadores locales. América Latina también está recuperando impulso: por ejemplo, en Brasil, las inversiones de capital de riesgo crecieron casi un 50% en verano, resaltando nuevamente a este país como líder en la región. Así, el mapa global de capital de riesgo sigue expandiéndose: el capital se está moviendo de manera más activa hacia nuevos puntos en busca de equipos talentosos y ideas prometedoras.
Rusia y la CEI: iniciativas locales
A pesar de las restricciones externas, se está observando un resurgimiento de la actividad de startups en Rusia y en los países vecinos. El mercado de capital de riesgo de la Federación Rusa ha comenzado a salir de la estancación: el volumen de inversiones en la primera mitad de 2025 creció casi el doble (hasta ~$87 millones), aumentó el número de inversores activos y aparecieron nuevos fondos con un volumen de aproximadamente 10 mil millones de rublos cada uno. Los jugadores privados y estatales están ocupando el espacio dejado por los fondos extranjeros que se marcharon: se están formando fondos de capital de riesgo nacionales y grandes corporaciones están lanzando aceleradoras y programas de apoyo a proyectos tecnológicos. Procesos similares están teniendo lugar en Kazajistán, Uzbekistán y otros países de la región. Estas iniciativas generan un optimismo cauteloso, aunque la escala del mercado de capital de riesgo de la CEI aún es inferior a la de los líderes mundiales.
Optimismo cauteloso
El mercado de capital de riesgo está cerrando 2025 en un repunte, pero el crecimiento se está produciendo de manera más equilibrada que en los anteriores bull markets. Los inversores están prestando más atención a la calidad de los proyectos y a la sostenibilidad de los modelos de negocio, evitando riesgos excesivos. Se espera que en 2026 las inversiones de capital de riesgo continúen creciendo a un ritmo moderado, y el ecosistema de startups se desarrolle de manera más equilibrada y racional.
