Noticias actuales sobre startups e inversiones de capital riesgo del 18 de septiembre de 2026: negociaciones de OpenAI sobre una nueva ronda, megarrondas en desarrollo de IA, premio récord para equipos de investigación, nuevos unicornios, disparidad en valoraciones entre Europa y EE.UU., acuerdos en India y revisión de la ventana de IPO en un entorno de dinero caro

Al final de la tercera semana de septiembre, el mercado global de capital riesgo vive en dos realidades. Por un lado, la Reserva Federal de EE.UU. aumentó la tasa por primera vez desde 2023, situándola entre el 3,75% y el 4,00%; la rentabilidad de los bonos del tesoro a diez años superó el 5%, y 16 de los 18 miembros del comité esperan otro aumento antes de fin de año. Por otro lado, el capital privado continúa sobrevalorando a los líderes en inteligencia artificial en cuestión de meses. Para los inversores de capital riesgo y los fondos, el viernes 18 de septiembre se convierte en una prueba: ¿aguantará el apetito por el riesgo el nuevo costo del dinero?

Temas clave en la agenda del capital riesgo:

• OpenAI está en conversaciones preliminares sobre una ronda de financiación con una valoración superior a 1,2 billones de dólares.
• Factory ha levantado 200 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones, tres veces más que en abril.
• Discovery Loop, de Jeff Dean, busca capital con una valoración de aproximadamente 50 mil millones de dólares, sin tener producto ni ingresos.
• Nuevos unicornios: Profound (1,8 mil millones de dólares), CADDi (1,2 mil millones de dólares), Thatch (1 mil millones de dólares).
• Europa: la valoración media de las startups de IA es casi ocho veces más baja que la de EE.UU.
• IPO: se espera el debut de Holtec en Nasdaq el viernes, Oura prepara una cotización para finales de mes.

OpenAI y la carrera por las valoraciones de billones

OpenAI ha mantenido conversaciones preliminares sobre una nueva ronda de financiación que podría valorarla en más de 1,2 billones de dólares. La iniciativa provino de los inversores, y los términos del acuerdo aún pueden cambiar. En marzo, la empresa cerró la ronda privada más grande de la historia, levantando 122 mil millones de dólares con una valoración de 852 mil millones, por lo que un nuevo umbral significaría un crecimiento de aproximadamente el 41% en menos de seis meses. En agosto, se llevó a cabo una recompra de acciones de empleados por 7 mil millones de dólares a la valoración anterior.

La lógica es clara: se han presentado documentos para el IPO de manera confidencial, pero la cotización se ha pospuesto para 2027, y la ronda privada proporciona capital sin las obligaciones de divulgación pública. Los ingresos anuales superaron los 40 mil millones de dólares en julio, sin embargo, el año 2025 se cerró con una pérdida neta de 38,5 mil millones de dólares con ingresos alrededor de 13 mil millones. Su competidor Anthropic, que levantó 65 mil millones de dólares en mayo con una valoración de 965 mil millones, según informes de medios, está preparando una colocación en Nasdaq para este otoño, mientras que en el mercado secundario sus acciones se negocian con una valoración implícita de aproximadamente 1,2 billones de dólares. Quien llegue primero al mercado establecerá el múltiplo para todo el sector.

Desarrollo de IA: Factory y el precio de las "fábricas de software"

La startup Factory, que desarrolla agentes de IA Droids para escribir, probar, revisar y desplegar código, ha levantado 200 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones. La ronda tuvo el apoyo de Khosla Ventures, Blackstone y Sequoia Capital, entre los business angels se encuentran Marc Benioff, Brad Gerstner y Nico Rosberg. La dinámica de la valoración es ilustrativa:

1. abril: Serie C de 150 millones de dólares con una valoración de 1,5 mil millones;
2. julio: ampliación de 120 millones de dólares con una valoración de 4 mil millones;
3. septiembre: 200 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones, habiendo atraído más de 400 millones en total.

Entre sus clientes se encuentran Nvidia, Adobe, Morgan Stanley y Palo Alto Networks. El segmento está sobrecalentado: Cognition levantó más de 2 mil millones de dólares en septiembre con una valoración de 48 mil millones, y SpaceX adquirió al desarrollador Cursor por 60 mil millones. Los fondos de capital riesgo tendrán que decidir si la demanda corporativa es suficiente para varios actores con la misma tesis.

Prima por equipo: Discovery Loop y Thinking Machines

Discovery Loop, fundado el 5 de agosto por el ex científico jefe de Google Jeff Dean junto a Sanjay Gemawat, Quoc Le y Oriol Vinyals, está en conversaciones para financiación con una valoración de alrededor de 50 mil millones de dólares. Semanas antes, se discutió sobre 1 mil millones de dólares con una valoración cercana a 10 mil millones. La primera ronda fue liderada por Radical Ventures y Khosla Ventures, con participación de Lightspeed y Kleiner Perkins; Alphabet actúa como inversor fundador. La empresa tiene la intención de automatizar experimentos científicos, pero actualmente no tiene producto ni ingresos. Thinking Machines Lab de Mira Murati, por su parte, está discutiendo un financiamiento de 1 mil millones de dólares a una valoración de 40 mil millones. El mercado está pagando no por métricas, sino por acceso a equipos de investigación raros; este es el segmento más arriesgado del ciclo actual.

Nuevos unicornios y rondas de infraestructura de la semana

• Profound: 180 millones de dólares en Serie D con valoración de 1,8 mil millones dirigida por Sequoia y Kleiner Perkins, siete meses después de la Serie C; la plataforma ayuda a las marcas a aparecer en las respuestas de las búsquedas de IA.
• CADDi: 114 millones de dólares en Serie D con valoración de 1,2 mil millones; plataforma de datos de IA para producción industrial.
• Thatch: 108 millones de dólares con valoración de 1 mil millones de dólares de General Catalyst e Index Ventures.
• Lyte: 165 millones de dólares en Serie C con valoración de 1,6 mil millones; sistemas de percepción para "IA física".
• TAR: 120 millones de dólares en Serie A con valoración de 1 mil millones de dólares por Spark Capital; suministro de energía autónomo para data centers.
• Crusoe y Fluidstack: más de 3 mil millones de dólares con valoraciones de alrededor de 30 mil millones y 1,5 mil millones respectivamente.

El denominador común sigue siendo el mismo: el capital riesgo va donde hay escasez: computación, energía, datos industriales.

Europa: crecimiento de volúmenes con un descuento de ocho veces

Según PitchBook, la valoración media pre-dinero de las startups de IA en Europa es de 8,3 millones de euros, frente a 64,2 millones en EE.UU. A pesar de esto, la inteligencia artificial representó el 60,2% del valor de los acuerdos de capital riesgo europeos en la primera mitad del año, frente al 37,8% en 2025, y el volumen total alcanzó los 44 mil millones de euros. Entre las rondas recientes se encuentran Integral (18 millones de euros en Serie A, Mosaic Ventures y Reid Hoffman), Hackuity (19 millones de dólares en Serie B) y Veridion (20 millones de dólares en Serie A). Crane Venture Partners ha cerrado cuatro fondos por un total de 484 millones de dólares. Para los inversores globales, el descuento europeo es simultáneamente un riesgo de liquidez y un punto de entrada.

Asia: India aumenta su volumen semanal

Durante la semana del 7 al 12 de septiembre, 24 startups indias levantaron alrededor de 413 millones de dólares, un 42% más que la semana anterior. Los líderes incluyen a Pixxel, en el sector espacial (100 millones de dólares en Serie C de Temasek y Seraphim), Popo Global, en el sector de restaurantes (56 millones de dólares de Artal Asia) y Nua (50 millones de dólares de Peak XV Partners). Desde principios de año, India ha levantado 16,3 mil millones de dólares en 1,45 mil rondas: hay menos transacciones, pero los cheques son más grandes.

IPO y macro: examen para la ventana de colocaciones

Para el viernes se espera el inicio de las operaciones de Holtec Nuclear en Nasdaq bajo el ticker HNUC: 50 millones de acciones en un rango de 15 a 18 dólares, alrededor de 825 millones de dólares por el medio del rango y una valoración de hasta 10,2 mil millones de dólares. La demanda de energía nuclear es impulsada por los data centers, pero el sector es heterogéneo: X-energy se negocia por debajo del precio de emisión, mientras que Standard Nuclear cayó en su primer día. Oura espera cotizar antes de finales de septiembre con una valoración superior a 16 mil millones de dólares. La reacción del mercado ante la Reserva Federal ha sido moderada para las tecnologías: el Dow perdió un 1,2%, y el Nasdaq no tuvo cambios significativos. El próximo punto de referencia será la decisión del Banco de Japón.

Rusia y la CEI: mercado de transacciones únicas

Según diversas estimaciones, el mercado de capital riesgo ruso se redujo aproximadamente a la mitad en la primera mitad de 2026, y el número de inversores activos cayó de 50 a 33; una de las metodologías estima el volumen en solo 29,3 millones de dólares. En la CEI, el 92% de las inversiones provinieron de la ronda del marketplace uzbeko Uzum por 131,5 millones de dólares, con Uzbekistán representando 44 de las 58 transacciones de la región. El capital se concentra en empresas maduras con ingresos confirmados.

Qué significa esto para inversores de capital riesgo y fondos

1. La tasa de descuento ha aumentado, y las valoraciones de los líderes también. La brecha entre la élite de IA y el resto del mercado se ampliará; las etapas tardías fuera de IA enfrentarán una revisión de múltiplos.
2. La velocidad de sobrevaloración es un riesgo en sí mismo. Un aumento de tres veces en cinco meses requiere verificar la retención de ingresos, no solo las tasas de crecimiento.
3. Apostar por equipos sin producto solo es justificable en una lógica de cartera y con una participación limitada del fondo.
4. La geografía ofrece arbitraje. El descuento europeo y las rondas tempranas en India parecen más atractivas que los segmentos sobrecalentados de EE.UU.
5. La liquidez definirá el otoño. Los debuts de Holtec y Oura mostrarán si el mercado público está dispuesto a aceptar nuevas colocaciones con rendimientos superiores al 5%.

El mercado de capital riesgo entra en la última década de septiembre con valoraciones privadas récord y el costo del dinero más alto en tres años. Los que triunfan son las startups que pueden demostrar a los inversores no solo potencial, sino economía.