Últimas noticias sobre startups e inversiones de capital de riesgo al 22 de febrero de 2026: rondas récord de IA, transacciones en infraestructura de inteligencia artificial, el mercado de IPO y nuevas tendencias en capital de riesgo global.
El mercado global de inversiones de capital de riesgo a finales de febrero de 2026 sigue siendo de dos velocidades. Por un lado, la inteligencia artificial continúa atrayendo las mayores rondas de financiamiento (hasta "transacciones históricas" en la etapa semilla), y alrededor de la infraestructura para modelos y centros de datos se está formando una nueva ola de deeptech. Por otro lado, la ventana de IPO nuevamente parece frágil: los inversores en tecnología pública están reaccionando a la reevaluación de riesgos y escenarios de monetización, lo que se refleja directamente en las tasas de salidas y en la disposición de los mercados a aceptar nuevas colocaciones.
Tema principal de la semana: rondas récord de IA y la "prima por talento"
El capital se concentra donde los fondos de capital de riesgo ven la oportunidad de un efecto plataforma y un largo recorrido tecnológico. En IA, esto se expresa en dos tendencias: (1) rondas extremadamente grandes en etapas muy tempranas, (2) alta "prima" por el equipo y liderazgo investigador, incluso con ingresos limitados en el horizonte actual.
- Rondas megasid se están convirtiendo en la nueva norma en el segmento superior: los inversores "compran opciones" para crear la próxima capa base de IA (modelos, sistemas de agentes, aprendizaje a través del entorno, computación).
- Las valoraciones se están construyendo cada vez más a partir de la escasez de competencias y acceso a computación, y no a partir de los clásicos múltiplos de ingresos.
- Los sindicatos se están expandiendo: en IA, junto a los fondos de capital de riesgo, son cada vez más visibles los estratégicos (nubes, fabricantes de chips, plataformas), a quienes les importa el ecosistema y el control de infraestructuras críticas.
Principales transacciones: desde "récord europeo" hasta megafusiones
Las transacciones de las últimas semanas ponen de manifiesto la nueva escala del capital de riesgo en torno a la IA. En la etapa temprana se discuten rondas que eran características de empresas pre-IPO, mientras que a nivel de grandes corporaciones y gigantes privados se intensifica la consolidación.
- Ineffable Intelligence (Londres): se discute la captación de aproximadamente $1 mil millones en la etapa semilla con un objetivo de valoración de alrededor de $4 mil millones (sin contar nuevo capital). La señal al mercado es clara: los mejores equipos pueden "vender el futuro" significativamente antes de que un producto maduro esté disponible.
- SpaceX y xAI: se anunció un acuerdo de fusión de activos, donde la IA y la infraestructura espacial se empaquetan en una única estrategia. Para los inversores en capital de riesgo, esto representa un importante referente: la "integración vertical" (datos → computación → producto → canales) se convierte en una ventaja competitiva aún más valiosa.
La conclusión para los fondos de capital de riesgo es clara: en 2026 se está formando una nueva capa superior de "super-rondas", donde la competencia no solo se basa en la participación, sino también en el acceso a computación, asociaciones estratégicas y talento.
Infraestructura de IA y chips: el capital sigue la energía y la eficiencia
La segunda línea de demanda — hardware e infraestructura. El aumento de cargas en los centros de datos convierte la eficiencia energética y la gestión del suministro eléctrico en parte del argumento de inversión. Esto ya no son solo "dispositivos", sino ahorro TCO, la posibilidad de escalar inference y acelerar la salida al mercado de productos.
- C2i Semiconductores: ronda de aproximadamente $15 millones para soluciones de gestión del suministro eléctrico para infraestructura de IA/nube.
- Alrededor del diseño de chips, sistemas de suministro de energía, redes y refrigeración se está formando un ecosistema "vendor" separado, capaz de ofrecer grandes salidas a inversores de capital de riesgo a través de M&A.
- Para las etapas avanzadas, aumenta la demanda de empresas que pueden probar la economía unitaria de la implementación (ahorro de energía, aumento de la productividad por vatio, reducción de la inversión de capital por unidad de computación).
LLMOps, seguridad y plataformas aplicativas: el mercado madura
Después de la fase de "carrera de modelos", el capital se está dirigiendo más activamente hacia la capa de explotación: observabilidad, control de calidad, seguridad, costo de inference, cumplimiento. Esta es una zona donde las inversiones de capital de riesgo suelen basarse en métricas de ventas y retención, y no solo en la narrativa tecnológica.
- Portkey (LLMOps): ronda de aproximadamente $15 millones para el desarrollo de una plataforma de gestión y explotación de LLM en producción.
- En ciberseguridad tanto en el consumidor como en el ámbito corporativo continúan las grandes rondas tardías: la demanda es impulsada por el aumento de riesgos digitales y la expansión de la superficie de ataque.
- Los ganadores del segmento recogerán el mercado mediante paquetización (seguridad + observabilidad + gobernanza), lo que aumenta la probabilidad de subsecuentes M&A.
Fintech y IPO: la ventana se abre a saltos, la volatilidad castiga a los optimistas
Fintech sigue siendo uno de los principales candidatos para revivir el mercado de IPO, pero la realidad de febrero muestra que incluso las empresas que están técnicamente listas para la colocación se ven obligadas a retroceder ante un deterioro en el sentimiento. Esto afecta directamente las estrategias de salida del capital de riesgo y los requisitos sobre la "calidad de los ingresos" (margen, riesgo, cumplimiento, estabilidad).
- Clear Street: la empresa corrigió públicamente los parámetros de su IPO (reducción del objetivo de captación), luego lo pospuso y más tarde retiró la inscripción — una ilustración de cuán rápido el mercado puede "cerrarse" en medio de la volatilidad.
- La tesis para etapas tardías: los inversores exigen no solo crecimiento, sino también una economía sostenible — márgenes positivos, riesgo controlado y un camino claro hacia la rentabilidad.
Biotech y healthcare: M&A se convierte nuevamente en la ruta de salida laboral
Para las startups de biotecnología y las plataformas de descubrimiento de fármacos, la ventana de IPO sigue siendo selectiva, pero M&A proporciona cada vez más grandes salidas. Los estratégicos están dispuestos a pagar por activos que aceleran el pipeline o cierran "agujeros" tecnológicos.
- Las transacciones del tipo "cash + milestones" están regresando: el comprador reduce el riesgo, mientras que la startup obtiene la oportunidad de un gran pago al alcanzar resultados clínicos o comerciales.
- Para los fondos de capital de riesgo, esto significa que una preparación de calidad para el due diligence (datos, patentes, estrategia regulatoria) se convierte en un activo tan valioso como la ciencia.
Mercado secundario de participaciones y liquidez: por qué los secundarios son el tema central de 2026
Mientras que las salidas a través de IPO ocurren en oleadas, el mercado de transacciones secundarias se convierte en el mecanismo clave de redistribución de liquidez. Esto afecta tanto la conducta de los LP como las estrategias de los fondos y la posición de negociación de los fundadores.
- Segundas lideradas por GP están ganando relevancia: los gestores estructuran la liquidez alrededor de los mejores activos, prolongando el plazo de propiedad de los "campeones".
- Para los LP, es una herramienta de equilibrio de cartera y gestión de tiempos; para las startups, es una manera de aliviar parcialmente la presión de salir "a cualquier costo".
- En la práctica, esto incrementa la importancia de la calidad de la información y la transparencia KPI: los activos con una dinámica de métricas clara se venden más fácilmente en el mercado secundario.
¿Qué significa esto para los inversores y fondos de capital de riesgo?: lista de verificación para el próximo trimestre
La situación exige disciplina: el mercado es generoso con los líderes en IA e infraestructura, pero estricto con aquellos que ingresan a los mercados públicos sin protección contra la volatilidad. A continuación, se presentan orientaciones prácticas para fondos de capital de riesgo, divisiones de capital de riesgo corporativo y LP.
Prioridades de inversión (deal flow)
- Plataformas de IA con diferenciación en datos/aprendizaje/computación, no solo en la interfaz.
- Infraestructura (chips, suministro, redes, refrigeración, orquestación) con un efecto económico claro.
- LLMOps y seguridad como "capa obligatoria" para la implementación corporativa.
Prioridades para las empresas de cartera
- Aumentar el enfoque en eficiencia de efectivo: retorno de CAC, margen bruto, control del burn multiple.
- Preparar un doble recorrido de salida: M&A y secundarios en paralelo a la preparación para IPO.
- Acelerar la preparación legal y financiera: PI, cumplimiento, calidad de datos — esto reduce el descuento en las negociaciones.
Febrero de 2026 subraya la principal paradoja del mercado de capital de riesgo: el dinero está disponible, pero no para todos ni en todos lados. En IA e infraestructura, la carrera por megarrondas continúa, donde el equipo, la computación y la plataforma son decisivas. Al mismo tiempo, el mercado público sigue siendo nervioso, y la ventana de IPO puede cerrarse de manera repentina, aumentando el valor de M&A y transacciones secundarias como rutas de liquidez. La estrategia ganadora para los inversores de capital de riesgo ahora es combinar una búsqueda agresiva de campeones tecnológicos con una estricta disciplina financiera en la cartera.
