Noticias relevantes de petróleo, gas y energía al 22 de febrero de 2026: expectativas sobre OPEC+, dinámica de precios de petróleo y gas, mercado de GNL, temporada de mantenimientos de refinerías, productos petroleros, electricidad, energías renovables y carbón. Visión global para inversores y actores del mercado de energía.
El sector energético global entra en la última semana de febrero en un contexto de cambio en el enfoque de los inversores: de la “escasez invernal” a la evaluación del equilibrio entre oferta y demanda en el segundo trimestre. El petróleo y el gas continúan siendo sensibles a la geopolítica y la logística, mientras que el segmento de productos petroleros y las refinerías atraviesan la temporada de mantenimiento, lo que afecta los márgenes y los diferenciales. En el ámbito eléctrico y de energías renovables, se intensifica el debate sobre el costo de la energía para la industria y la aceleración de inversiones en redes y flexibilidad del sistema.
Petróleo: el mercado anticipa un escenario de mayor oferta en el 2º trimestre
La intriga principal de la semana es la expectativa de que la alianza OPEC+ pueda pasar de una cautelosa retención de barriles a un aumento gradual de la producción ya desde la primavera, si la demanda se confirma y los precios del petróleo se mantienen estables. Para el equilibrio global, esto es más relevante que las fluctuaciones a corto plazo de los precios: el mercado comienza a reevaluar de antemano la trayectoria de los inventarios y la prima por riesgo.
Paralelamente, se intensifica la discusión sobre qué tan rápido crecerá la producción fuera de OPEC+ en 2026 y cuán disciplinados podrán ser los participantes del acuerdo en cumplir con las cuotas, especialmente frente a las necesidades presupuestarias y la competencia por participación de mercado.
OPEC+ y geopolítica: estrategia flexible en lugar de promesas rígidas
Las señales de los países miembros del acuerdo se resumen en una lógica única: las decisiones sobre producción dependerán de las “condiciones del mercado” y podrán adaptarse a medida que cambie la demanda y los riesgos. Para los inversores, esto significa un aumento en el papel de la “volatilidad de eventos”: reacciones a declaraciones, reuniones y pautas informales sobre niveles de producción objetivo.
Los factores de riesgo más significativos para el petróleo y los productos petroleros en este momento son:
- prima geopolítica (tensiones en Oriente Medio, riesgos de sanciones y represalias);
- infraestructura de sanciones y seguros (costo del flete, disponibilidad de buques, rutas de suministro);
- disciplina dentro de OPEC+ y la distribución del “espacio” para aumentar la producción entre los líderes y los países con restricciones.
En tales condiciones, el mercado del petróleo tiende a evaluar no solo “una cifra” de producción, sino un rango y la rapidez de variaciones en los suministros, lo que influye directamente en la curva de futuros y las estrategias de cobertura.
Gas y GNL: Europa mantiene estabilidad, pero sigue siendo sensible a los suministros
El mercado europeo de gas a mediados de febrero mostraba estabilidad: los precios en los principales hubs se mantenían cerca de niveles invernales (alrededor de 32 euros/MWh), siendo las condiciones meteorológicas y el flujo de GNL los principales impulsores. Los reguladores y gobiernos, al evaluar el desarrollo de la temporada de calefacción, enfatizan cada vez más la “estabilidad estructural”: diversificación de importaciones y gestión de inventarios, en lugar de medidas de emergencia.
A nivel de países, se observan dos tendencias paralelas:
- Estabilización y control de riesgos. En las economías más grandes de la UE, se resalta la suficiencia en el suministro de gas para lo que queda del invierno con los flujos actuales de GNL e importaciones.
- Política de costo de energía. Algunos países están intensificando el apoyo a consumidores y empresas para mitigar el impacto de altos precios de electricidad y gas para la industria.
Para el mercado global de GNL, son importantes los proyectos que amplían la oferta y la flexibilidad. Un enfoque particular es el desarrollo de capacidades flotantes de licuefacción de gas (FLNG): estas “fábricas flotantes” aceleran la introducción de producción en países con infraestructura terrestre limitada y aumentan la diversificación geográfica de los suministros de GNL.
Refinerías y productos petroleros: la temporada de mantenimientos apoya el mercado, pero el diésel se enfría
El segmento de refinerías entra en el periodo tradicional de mantenimientos programados en el hemisferio norte. Esto simultáneamente:
- limita el procesamiento de crudo (petróleo) y apoya los balances locales de productos petroleros;
- genera volatilidad en el margen de refinación y “cracks” en gasolina y diésel;
- incrementa la relevancia de la logística: flujos entre regiones, disponibilidad de buques y terminales.
En las últimas semanas, se ha observado una disminución de los precios en el segmento diésel y un debilitamiento del margen de refinación en algunos mercados, lo que es significativo para las empresas petroleras y las compañías petroleras integradas. Al acercarse la primavera, el mercado comienza a centrarse en el balance de gasolina: se espera un suministro más “parejo” en 2026, lo que podría ejercer presión sobre los “cracks” de gasolina a medida que las refinerías salgan de los mantenimientos.
Conclusión práctica: dadas las tendencias actuales del mercado, los productos petroleros pueden comportarse de manera diversa —y para el inversor, se vuelve crítico distinguir entre la historia de “petróleo como materia prima” y la historia de “margen de refinería y diferenciales de productos”.
Carbón: Asia marca el tono, pero la competencia con gas y energías renovables aumenta
El carbón sigue siendo una parte significativa del balance energético en Asia, especialmente en la generación eléctrica y la metalurgia. En 2026, la demanda de carbón dependerá cada vez más de:
- costos del gas y disponibilidad de GNL en la región;
- ritmos de expansión de energías renovables y restricciones en redes;
- políticas de exportación de los principales proveedores y logística (puertos y fletes).
Para los actores globales del sector energético, esto significa que los activos de carbón mantienen flujo de caja a precios favorables, pero su evaluación a largo plazo cada vez más enfrenta riesgos regulatorios y costos de capital.
Electricidad: la competitividad industrial se vuelve prioritaria
En el mercado europeo de electricidad y gas, hay una creciente demanda política por reducir los precios mayoristas y estrechar los diferenciales entre países. Esto se refleja en paquetes de medidas de apoyo y esfuerzos por “suavizar” los picos de precios para hogares y empresas.
Para los inversores en el sector eléctrico, los temas clave a considerar hacia 2026 son:
- redes y flexibilidad (almacenamiento, gestión de la demanda, generación flexible);
- confiabilidad (capacidades de reserva y mecanismos de mercado de capacidad);
- costo de capital y regulación de tarifas que impactan en la rentabilidad de los proyectos.
Precisamente la infraestructura de redes y el balance del sistema se están convirtiendo cada vez más en un “cuello de botella” para el crecimiento de la participación de las energías renovables.
ER y transición energética: las inversiones se enfocan en infraestructura y cadenas de suministro
Las energías renovables continúan siendo un motor estructural, pero el mercado se está volviendo más pragmático: no solo entran en juego nuevas plantas solares y eólicas, sino también proyectos de redes, localización de componentes, acceso a materias críticas y aceleración de trámites. Para la transición energética global, esto implica moverse hacia una fase de “industrialización”: más proyectos que demandan capital, plazos más largos y mayor atención a la estructura de contratos (PPA, indexación, garantías).
En 2026, los inversores en energías renovables evaluarán con mayor frecuencia:
- calidad de la regulatoria y predictibilidad de rentabilidad;
- capacidad de los proyectos para soportar fluctuaciones en tasas y costos de equipos;
- disponibilidad de conexión a la red e infraestructura de almacenamiento.
Lo que importa a los inversores y actores del mercado energético: lista de control para la semana
Antes del inicio de una nueva semana, los inversores, comerciantes y compradores corporativos en petróleo y energía deben mantener en foco las siguientes señales:
- Retórica de OPEC+ respecto al 2º trimestre: cualquier indicio sobre los ritmos de recuperación de barriles se reflejan rápidamente en los precios del petróleo y activos financieros relacionados.
- Gas en Europa y GNL: la dinámica del clima, el nivel de inventarios y la estabilidad de los flujos de importación determinan la volatilidad del TTF y los precios de electricidad.
- Márgenes de refinerías y productos petroleros: durante la temporada de mantenimientos, los “cracks” en diésel y gasolina, así como los desequilibrios regionales en suministros, se vuelven clave.
- Electricidad y ER: decisiones sobre apoyo a precios e inversiones en redes afectan la evaluación de empresas generadoras y de red.
- Carbón: monitorear la demanda desde Asia y la competencia con el gas, especialmente ante cambios en los precios de GNL.
Escenario base para finales de febrero: el mercado energético sigue siendo “eventual”. El petróleo oscila entre expectativas de aumento de oferta y prima geopolítica, el gas y el GNL entre el clima estacional y la estabilidad de la infraestructura, mientras que los productos petroleros y las refinerías se encuentran entre mantenimientos y reevaluación de márgenes. En este entorno, las estrategias que incorporan disciplina de riesgo obtienen ventajas: diversificación por segmentos (petróleo, gas, electricidad, energías renovables), control de la exposición a márgenes de productos y gestión cuidadosa de los plazos de entrega.
