Noticias relevantes de petróleo y gas y energía al 28 de febrero de 2026: dinámica del mercado petrolero y decisiones de la OPEP+, situación del mercado de gas y GNL, electricidad y energías renovables, carbón, productos derivados del petróleo y refinerías. Visión global para inversores y participantes del mercado de energía.
El mercado mundial de energía entra en el fin de semana con una mayor volatilidad: el petróleo mantiene una "prima geopolítica" en medio de la tensión en torno al Medio Oriente y las expectativas sobre las decisiones de la OPEP+, mientras que los mercados de gas y electricidad equilibran entre factores climáticos, volúmenes de GNL y estado de generación, y los productos derivados del petróleo y las refinerías indican la proximidad de un cambio estacional en la demanda. Para los inversores y participantes del mercado de energía, la cuestión clave en los próximos días es si se mantendrá la prima de riesgo en el petróleo y con qué rapidez se redistribuirán los flujos de materias primas y combustibles entre regiones.
Petróleo: precios sostenidos por la prima de riesgo y expectativas de suministro
Los precios del petróleo terminaron la semana con un aumento notable, reflejando una reevaluación de los riesgos de suministro a través de rutas marítimas clave y la probabilidad de interrupciones a corto plazo en las exportaciones desde la región del Golfo Pérsico. El mercado está incorporando en su precio escenarios en los que los flujos físicos pueden ser "reconfigurados" (redireccionamiento de cargamentos, aumento de las primas al contado, incremento de las tarifas de flete) incluso antes de las restricciones efectivas en los suministros. En tales condiciones, los diferenciales y spreads entre las variedades de petróleo se vuelven tan importantes como los propios futuros: los participantes prestan especial atención a las primas de las variedades marcadoras del Medio Oriente y a la estabilidad de la demanda en Asia.
- Conductores: geopolítica del Medio Oriente, expectativas de producción de la OPEP+, dinámica de la demanda en Asia, señales sobre las reservas en EE.UU.
- Riesgos: retorno rápido de "oferta excesiva" tras la reducción de la tensión, aumento de la competencia por la cuota de mercado.
OPEP+: el mercado espera un "ajuste fino" de cuotas y señales para la primavera
En el centro de atención está el probable regreso a un aumento moderado de la producción por parte de los miembros clave de la OPEP+. El escenario de "pequeños pasos" se percibe como un compromiso: por un lado, ayuda a mantener la cuota de mercado en un entorno de competencia y posible aumento de la demanda estacional, y por otro, no sobrecarga el balance ante los riesgos de desaceleración de la economía global. Los inversores también evalúan la probabilidad de decisiones aceleradas en caso de un fuerte deterioro de la geopolítica: en esta configuración, no solo son importantes las cuotas oficiales, sino también la capacidad real para aumentar rápidamente las exportaciones.
- Escenario base: aumento cauteloso de la producción a partir de abril manteniendo la "gestión" del mercado.
- Alternativa: mantenimiento de restricciones ante un deterioro de la demanda o aumento de las reservas.
- Escenario de estrés: aumento a corto plazo de suministros por parte de ciertos productores para compensar posibles interrupciones.
EE.UU.: reservas, producción y refinerías — señales de equilibrio de materias primas y combustibles
Las estadísticas estadounidenses sobre el balance de petróleo muestran que pueden ocurrir oscilaciones semanales bruscas en el lado de las materias primas: el aumento de las reservas comerciales puede asociarse con una disminución en la carga de las refinerías y cambios en las importaciones. Para el mercado global de energía, esto significa: incluso con el aumento de las reservas de petróleo en EE.UU., la situación de los productos derivados del petróleo (gasolina, diésel, queroseno) puede permanecer más "ajustada" debido a las limitaciones de refinación y la dinámica estacional de la demanda. La atención de los participantes también se centra en la rentabilidad de la refinación y los spreads en los productos, ya que son estos los que influyen en la motivación de las refinerías para aumentar la carga.
- Qué observar para el inversor: tendencia de las reservas de gasolina y destilados, carga de las refinerías, importaciones de materias primas y productos derivados.
- Conclusión del mercado: el aumento de las reservas de petróleo por sí solo no es "bajista" si el mercado de productos derivados permanece ajustado.
Gas y GNL: Europa, Asia y competencia por moléculas
El mercado del gas sigue funcionando bajo la lógica de la competencia regional. Europa entra al final del invierno con una mayor sensibilidad a las condiciones climáticas y a la estabilidad de los suministros, mientras que el papel del GNL sigue siendo clave: el aumento de volúmenes en los terminales y la flexibilidad de los suministros suavizan los picos de precios. En Asia, la demanda de GNL se mantiene tradicionalmente a través de factores estacionales y las necesidades del sector eléctrico, y la dinámica de los precios spot refleja la lucha por cargamentos "rápidos". Para las carteras en el sector energético, esto genera efectos divergentes: los productores de gas y los proyectos de GNL se benefician de una demanda constante, mientras que las industrias intensivas en energía se benefician de los períodos de retroceso de precios.
- Europa: enfoque en las reservas en los gasoductos subterráneos, el clima, la disponibilidad del flujo noruego y de GNL.
- Asia: demanda del sector energético e industrial, sensibilidad al flete y las primas spot.
- EE.UU.: equilibrio de la demanda interna, exportación de GNL y sorpresas climáticas que influyen en el Henry Hub.
Electricidad y energías renovables: volatilidad debido al viento, temperatura y disponibilidad de generación
Los mercados de electricidad permanecen nerviosos donde el equilibrio se mantiene en la generación dependiente del clima y la limitada maniobrabilidad del sistema. En períodos de baja generación eólica y aumento del consumo, se refuerza el papel de la generación a gas, lo que vincula directamente los precios de electricidad con las cotizaciones de gas y los costos de carbono. Al mismo tiempo, los picos de viento y la alta producción de energías renovables pueden "aterrizar" abruptamente los precios spot en ciertos mercados. Para el mercado global de energía, esto significa que las historias de inversión en energías renovables dependen cada vez más de la calidad de las redes, el almacenamiento, las capacidades flexibles y las reglas del mercado de capacidad.
- Enfoque de la semana: pronósticos del clima, carga de las interconexiones, disponibilidad de generación nuclear y de gas.
- Práctica para empresas: cobertura de electricidad y gas, gestión del perfil de carga, contratación de energías renovables.
Carbón y carbono: retorno del interés por el carbón y anclajes de precios para el balance energético
El carbón sigue siendo una parte importante del balance energético en muchas regiones, especialmente cuando el gas es caro o está limitado y la demanda de electricidad es alta. Los precios del carbón energético se mantienen por una combinación de demanda estacional y restricciones logísticas, así como la competencia entre los mercados del Atlántico y el Pacífico. Paralelamente, los mercados de carbono en Europa reaccionan a la dinámica de la producción de energías renovables y las quema de gas: el aumento de la cuota de viento y sol reduce la necesidad de cuotas para la generación térmica, creando "ventanas" para correcciones. Como resultado, el carbón y el carbono se convierten en parte de una misma ecuación, influyendo en las decisiones de las empresas energéticas sobre la mezcla de combustible.
- Carbón: apoyo a precios en un fuerte aumento de la demanda y restricciones de suministro.
- Carbono: sensibilidad al viento, demanda de electricidad y estructura de generación.
- Conclusión: el carbón sigue siendo un ancla de seguridad energética donde la infraestructura de energías renovables y redes aún no está completa.
Productos derivados del petróleo y refinerías: rentabilidad, estacionalidad y riesgos de interrupciones
El segmento de productos derivados del petróleo se desplaza gradualmente de los destilados invernales hacia la preparación para la demanda de primavera-verano de gasolina y queroseno. En este contexto, dos factores son críticos: las paradas programadas de las refinerías y la estabilidad logística (transporte marítimo, cuellos de botella en los canales, fletes). Incluso con un balance de petróleo relativamente equilibrado, las deficiencias locales de combustible pueden generar picos de precios en ciertos mercados. Para las empresas petroleras y comercializadores, esto significa una mayor importancia en la gestión del portafolio de productos, la optimización de la refinación y el acceso a una logística flexible.
- Lo que importa al mercado: cronograma de reparaciones de refinerías, flujos de exportación de diésel y gasolina, demanda en aviación.
- Efecto global: la escasez de productos derivados del petróleo puede sostener al petróleo incluso con el aumento de las reservas de materias primas.
Qué significa esto para inversores y participantes del mercado energético: lista de verificación para las próximas 24 horas
En el horizonte de 24 a 72 horas, las decisiones clave y publicaciones pueden mover rápidamente las expectativas sobre petróleo, gas y electricidad. Estrategicamente, el mercado de energía se mantiene en un modo de "reevaluación de riesgos": la geopolítica establece una prima en el petróleo, la OPEP+ define el marco de oferta y los factores climáticos y las energías renovables determinan la volatilidad del gas y la electricidad. En este entorno, triunfan aquellos que gestionan los riesgos y tienen acceso a flujos físicos.
- Petróleo: estar atentos a las noticias del Medio Oriente y comentarios antes de las decisiones de la OPEP+; evaluar los diferenciales entre variedades y spreads.
- Gas y GNL: monitorear modelos meteorológicos en Europa y América del Norte, tasas de extracción/inyección en gasoductos subterráneos, dinámica del spot en Asia.
- Electricidad y energías renovables: observar pronósticos sobre viento y temperatura, disponibilidad de generación base y restricciones de red.
- Carbón y productos derivados del petróleo: revisar noticias logísticas, reparaciones de refinerías y rentabilidad de la refinación.
Sábado, 28 de febrero de 2026, se caracteriza por la "prima de incertidumbre" en el petróleo y la alta sensibilidad de la energía a las condiciones climáticas y la infraestructura. Para las carteras globales en el sector de energía, parece óptima una combinación de disciplina en la gestión de riesgos, enfoque en los flujos (no solo en los precios) y prioritización de empresas con fuerte logística, refinación sostenible y competitividad en los costos de extracción.
