Eventos económicos e informes corporativos: viernes, 27 de febrero de 2026 — PIB de Suiza, India y Canadá, PPI de EE.UU. e informes en el sector energético y inmobiliario
El viernes 27 de febrero de 2026, los mercados globales se encuentran marcados por datos macroeconómicos "sólidos": la publicación del PIB en varias economías (Suiza, India, Canadá) y la inflación industrial de EE.UU. (PPI) establecen el tono de las expectativas sobre las tasas de interés y el apetito por el riesgo de los inversionistas. Para la audiencia en la CEI, un factor importante sigue siendo la agenda interna de Rusia: el informe anual del gobierno en la Duma del Estado podría influir en las expectativas sobre la política presupuestaria, prioridades en infraestructura y el entorno regulatorio. En el ámbito corporativo, los informes en los sectores energético, inmobiliario y de crédito se vuelven clave, ya que ayudan a evaluar la situación de la demanda, el coste del capital y la sostenibilidad de los márgenes al final de la temporada de informes.
Mercados y contexto: cómo se unen el crecimiento, la inflación y las tasas
La combinación de datos sobre el PIB y la inflación es importante principalmente como señal para la trayectoria de la política monetaria. Si el crecimiento en los países exportadores y las economías desarrolladas se mantiene, y la presión inflacionaria en EE.UU. sigue siendo notable, los mercados pueden anticipar un período prolongado de altas tasas. Esto generalmente aumenta la sensibilidad:
- a las acciones de crecimiento y el sector tecnológico (a través de las tasas de descuento),
- al sector bancario y financiero (a través de la dinámica de la curva de rendimientos),
- a las materias primas y las monedas de los países exportadores (a través de la demanda global y el rendimiento real).
En el centro de atención de los inversionistas está la reacción de los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y MOEX a sorpresas en los datos, así como los comentarios de gestión de las empresas en sus informes.
Calendario económico: publicaciones clave (hora — Moscú)
- Suiza: PIB del cuarto trimestre de 2025 — 11:00.
- Rusia: intervención del presidente del gobierno, Mijail Mishustin, en la Duma del Estado con el informe anual sobre el trabajo del gobierno — a lo largo del día (según el horario del parlamento).
- India: PIB del cuarto trimestre de 2025 — 13:30.
- Canadá: PIB del cuarto trimestre de 2025 — 16:30.
- EE.UU.: inflación industrial (PPI) de enero — 16:30.
- EE.UU.: Chicago PMI de febrero — 17:45.
Europa: Suiza y la "temperatura" de la demanda en un contexto de franco fuerte
El PIB de Suiza del cuarto trimestre de 2025 proporciona a los inversionistas una guía sobre la sostenibilidad de la demanda interna y del sector exportador en un contexto de moneda fuerte y condiciones externas cambiantes. Para el riesgo europeo, esto es importante como parte del rompecabezas sobre el crecimiento en la región: cifras sólidas apoyan los sectores cíclicos, mientras que cifras débiles incrementan la demanda de activos defensivos y "calidad" en las acciones. Para el Euro Stoxx 50, el efecto indirecto se presenta a través de las expectativas en los sectores industrial, farmacéutico y financiero, así como a través del canal cambiario (euro/franco).
Asia: PIB de India como indicador para materias primas y el ciclo global
Los datos del PIB de India del cuarto trimestre de 2025 son cada vez más percibidos como un barómetro del "nuevo" crecimiento asiático. Una sólida dinámica generalmente apoya las expectativas sobre el consumo de combustibles y metales industriales, así como sobre la demanda de servicios e importaciones. Para los inversionistas, esto se refleja en:
- los mercados de materias primas (petróleo, carbón, metales),
- las acciones de empresas sensibles al ciclo global,
- el sentimiento en los mercados emergentes.
Aunque el Nikkei 225 está estructuralmente más ligado a las exportaciones y el yen, el contexto general de la demanda asiática influye en las expectativas sobre las cadenas de producción y los volúmenes del comercio global.
América del Norte: PIB de Canadá, PPI de EE.UU. y Chicago PMI — disparadores para tasas y el dólar
El PIB de Canadá del cuarto trimestre de 2025 es importante como verificación de la solidez de la economía ante altas tasas y la sensibilidad de los hogares al coste de la hipoteca. Para los mercados de petróleo y gas, Canadá sigue siendo un jugador significativo, por lo que los datos de crecimiento pueden reflejarse en las expectativas sobre la demanda energética.
La publicación clave del día para los activos globales es el PPI de EE.UU.. Junto con la inflación del consumidor, ayuda a evaluar en qué medida la presión sobre los costes de producción puede trasladarse a los precios para el consumidor final. Para el S&P 500 y todo el régimen de "risk-on", son importantes dos escenarios:
- PPI por encima de las expectativas: aumento de los rendimientos, fortalecimiento del dólar, presión sobre las acciones de alto múltiplo y sectores sensibles a las tasas (REITs, parte de la demanda de consumo).
- PPI por debajo de las expectativas: alivio en las tasas, apoyo a las acciones de crecimiento y al mercado de crédito, posible impulso para sectores cíclicos con simultánea estabilidad en la actividad empresarial.
El Chicago PMI complementa el panorama: es importante como indicador del ciclo industrial y de las cadenas de suministro. La combinación de "PMI fuerte + PPI ajustado" normalmente intensifica la conversación sobre un periodo más largo de altas tasas; en cambio, "PMI débil + PPI suave" impulsa una revisión de las expectativas sobre reducciones de tasas.
Rusia y el mercado de la CEI: el informe del gobierno como factor para las expectativas sobre el presupuesto y la regulación
La intervención del presidente del gobierno en la Duma del Estado es un evento que puede cambiar la evaluación a corto plazo de los inversionistas sobre las prioridades de la política económica. Para el MOEX y un amplio espectro de inversionistas en la CEI, el enfoque está en:
- las orientaciones presupuestarias y posibles cambios en las prioridades de gasto (infraestructura, industria, programas sociales),
- señales sobre la política fiscal y regulatoria para el sector corporativo,
- énfasis en la sustitución de importaciones, cadenas tecnológicas y apoyo a las inversiones.
Incluso sin decisiones inmediatas, la retórica puede influir en las expectativas sobre el gasto de capital, los contratos gubernamentales y sectores sensibles, incluidos los bancos, el transporte y la energía.
Informes corporativos: antes de la apertura del mercado (EE.UU. e internacional)
A continuación se presentan las empresas más destacadas cuyos informes están programados para el viernes. Para los inversores, no solo son importantes las cifras, sino también los comentarios sobre la demanda, el coste del capital y las proyecciones para 2026.
EE.UU.: energía, bienes raíces, crédito y ciclo industrial
- Energy Fuels (UUUU): enfoque en uranio/recursos raros, sensibilidad a contratos a largo plazo y gastos de capital.
- Delek US Holdings (DK) y Delek Logistics Partners (DKL): margen de refinación, tarifas logísticas, carga de capacidad y carga de deuda.
- Hawaiian Electric (HE): estructura tarifaria, inversiones en redes, riesgos regulatorios y coste de financiamiento.
- Arbor Realty Trust (ABR): calidad de la cartera crediticia, nivel de incumplimientos, coste de financiamiento; indicador clave para el segmento de bienes raíces comerciales.
- Sunstone Hotel Investors (SHO): ocupación y tarifas en el segmento hotelero, dinámica de RevPAR, sensibilidad a la demanda de los consumidores y de viajes corporativos.
- TCP Capital (TCPC): estado del mercado de crédito privado, rentabilidad de la cartera y riesgo de incumplimientos.
- Alpha Metallurgical Resources (AMR): carbón/insumos metalúrgicos, condiciones de precios y flujos de exportación.
Empresas internacionales: Australia, Nueva Zelanda, Canadá
- Virgin Australia Holdings: flujo de pasajeros, costes (combustible), yield y planes de flota.
- Summerset Group Holdings (Nueva Zelanda): bienes raíces y atención a personas mayores: precios, demanda y coste del capital.
- Savaria (Canadá): dinamismo de ingresos y margen en segmentos industriales nicho.
- Lumine Group (Canadá): rentabilidad, crecimiento orgánico y actividad de M&A.
- IAMGOLD (historia de cotización internacional): costes, producción y sensibilidad al oro.
Eventos clave del día: qué puede mover los mercados rápidamente
- 16:30 MSK: publicación simultánea del PIB de Canadá y PPI de EE.UU. — momento de máxima volatilidad para divisas, tasas e índices.
- 17:45 MSK: Chicago PMI — confirmación o refutación de la narrativa sobre la resistencia de la industria en EE.UU.
- Agenda rusa: señales sobre el presupuesto y la regulación — influencia en historias individuales en el MOEX y en las expectativas empresariales en la CEI.
A qué debe prestar atención el inversionista
La tarea principal del viernes es interpretar correctamente la conexión "crecimiento + inflación". Para los inversionistas, la lista de verificación más práctica es la siguiente:
- En EE.UU.: comparar el PPI y el Chicago PMI con las expectativas del mercado y evaluar la reacción de los rendimientos — esto determinará el tono para el S&P 500 y la rotación sectorial.
- A nivel mundial: utilizar el PIB de Suiza, India y Canadá como una verificación de la amplitud del ciclo global y la demanda de materias primas.
- En Rusia: seguir de cerca los puntos del informe del gobierno — especialmente los relativos a inversiones, infraestructura y cambios regulatorios que pueden afectar la evaluación de sectores individuales.
- En los informes: en los sectores de energía e inmobiliaria, observar no solo las ganancias, sino también la carga de deuda, el coste de financiamiento y las proyecciones de la dirección — al final del ciclo de tasas esto suele ser más relevante que las cifras trimestrales únicas.
La evaluación final del día dependerá de si los datos confirman el escenario de un enfriamiento suave de la inflación sin un desplome abrupto del crecimiento. Si es así, los mercados tendrán la oportunidad de cerrar la semana con un optimismo moderado; si no, aumenta la probabilidad de un posicionamiento defensivo y un incremento en la demanda de calidad y liquidez.
