Noticias económicas del 30 de agosto de 2025: inflación en EE. UU. y Europa, sanciones de la UE contra Rusia, resultados corporativos de las principales empresas, reacción de los mercados de valores y pronósticos para los inversores.
Los últimos días del verano de 2025 permiten a los inversores resumir la intensa semana de eventos y prepararse para el otoño. En el centro de atención se encuentran los nuevos datos sobre inflación, las señales de los bancos centrales y las publicaciones de resultados corporativos que están concluyendo. El contexto externo se complementa con la geopolítica: la Unión Europea discute el aumento de la presión sancionadora, mientras que las disputas comerciales entre EE. UU. y sus socios se han agudizado. La combinación de estos factores forma un panorama informativo complejo a las puertas de septiembre, llevando a los participantes del mercado a reconsiderar sus estrategias de inversión.
Los indicadores de inflación en economías clave, los informes de importantes empresas de los índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y la bolsa de Moscú, así como las noticias geopolíticas, definen la agenda para los inversores. La desaceleración de la inflación global es todavía heterogénea, pero la temporada de resultados corporativos proporciona nuevos referentes para evaluar las perspectivas de los mercados. A continuación, se abordan los principales temas económicos y financieros del 30 de agosto de 2025 y su impacto en el clima de inversión.
La UE concluye la discusión del 19º paquete de sanciones contra Rusia
En Bruselas, concluyó una reunión de tres días de los ministros de Relaciones Exteriores de los países de la UE (del 28 al 30 de agosto), dedicada al nuevo paquete de sanciones contra Rusia, que es el décimo noveno en su cuenta. Se espera una declaración conjunta al final de las discusiones. Según los medios, la Unión Europea está considerando medidas contra la flota petrolera “sombra” de Rusia (petroleros que transportan petróleo ruso eludiendo las restricciones), así como sanciones contra empresas de terceros países (como India y China) que ayudan a Moscú a eludir las sanciones existentes. No se descarta un embargo a la exportación de diamantes rusos, medida que es activamente promovida por varios Estados.
Si los diplomáticos europeos acuerdan pasos contundentes, las nuevas restricciones se convertirán en la principal noticia económica del fin de semana. Un endurecimiento de la presión sancionadora podría generar una reacción negativa de los mercados en la próxima sesión de operaciones: los precios de las materias primas y las acciones de las empresas que dependen del mercado ruso podrían verse perjudicadas. Por el contrario, si el paquete final solo incluye medidas simbólicas o aplazadas, los inversores lo recibirán con alivio. La ausencia de nuevas restricciones significativas disminuirá la tensión geopolítica, lo que apoyará a los mercados europeos y emergentes a principios de septiembre.
Inflación en Europa: aumento de precios en Alemania por encima del objetivo del BCE
Los datos macroeconómicos de Europa recordaron los riesgos de precios persistentes. En Alemania, la evaluación preliminar del índice de precios al consumidor (IPC) de agosto registró un aumento de la inflación al 2,2% anual (en julio fue del 2,0%). Este resultado supera ligeramente las expectativas de los analistas (~2,1%) y excede el objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2%. La inflación subyacente sigue siendo tenaz (alrededor del 2,7% interanual), lo que confirma que la presión sobre los precios no se ha disipado completamente, incluso tras una serie de aumentos de tasas del BCE el año pasado.
La inesperada aceleración del crecimiento de precios en la economía más grande de la UE complica la tarea del regulador europeo. Las expectativas de un rápido relajamiento de la política monetaria en otoño podrían no materializarse; por el contrario, el BCE podría decidir mantener las tasas de interés en un nivel elevado por más tiempo. Algunos expertos no descartan incluso un pequeño aumento adicional de la tasa si la inflación en la zona euro vuelve a aumentar. Para los mercados financieros, los nuevos datos son una señal inquietante: los rendimientos de los bonos europeos podrían aumentar ante la expectativa de una política más “agresiva”, y los índices bursátiles de la región podrían adoptar un enfoque más cauteloso. Al mismo tiempo, el actual nivel de inflación (cercano al 2%) indica un éxito parcial de las medidas del BCE, por lo que el regulador probablemente actuará con cautela, tratando de no sofocar el frágil crecimiento económico en Europa.
EE. UU.: expectativas inflacionarias y política de la Reserva Federal
En EE. UU. se publicó el principal indicador inflacionario para la Reserva Federal: el índice PCE de julio de 2025. Según el informe de la Oficina de Análisis Económico, el índice general de gastos de consumo personal aumentó un 2,6% interanual, coincidiendo con el nivel de junio y las expectativas del mercado. Sin embargo, el índice PCE subyacente (excluyendo los precios de alimentos y energía) aumentó ligeramente a 2,9% interanual frente al 2,8% del mes anterior. Aunque la inflación del PCE sigue superando el objetivo del 2%, su dinámica se ha desacelerado significativamente en comparación con los niveles máximos del año pasado.
La situación actual refuerza la opinión de que el ciclo de endurecimiento de la política monetaria en EE. UU. está cerca de su final. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha señalado recientemente su disposición a considerar un recorte de tasas, citando signos de debilitamiento en el mercado laboral y la economía. Tras la publicación de datos moderados sobre inflación, los participantes del mercado han fijado una alta probabilidad de un alivio de la política en la próxima reunión de la Reserva Federal, programada para el 16 y 17 de septiembre. Los futuros sobre la tasa de fondos federales están valorando la posibilidad de recortes como ~80-90%.
Las expectativas de un inminente giro en la política de la Reserva Federal sustentan el optimismo en los mercados financieros de EE. UU.: el alivio de las condiciones monetarias generalmente estimula el aumento de las acciones y reduce los rendimientos de los bonos. No obstante, los representantes de la Reserva Federal enfatizan que sus decisiones dependen de los datos que entran. A la vista está la publicación del informe de empleo en el sector no agrícola de EE. UU. para agosto (Nonfarm Payrolls) a principios de septiembre. Si el mercado laboral permanece sobrecalentado o la inflación vuelve a aumentar, la Reserva Federal podría posponer cualquier recorte de tasas. Por lo tanto, los inversores continúan vigilando de cerca las estadísticas macroeconómicas: el equilibrio entre la desaceleración de la inflación y los riesgos de sobrecalentamiento de la economía definirá los próximos pasos del regulador estadounidense.
Balanza comercial de EE. UU. y aumento del proteccionismo
Un factor adicional para evaluar la situación económica de EE. UU. han sido los nuevos datos de comercio exterior. La estadística preliminar de julio indica una ampliación drástica del déficit de la balanza comercial. El déficit comercial de bienes se incrementó aproximadamente en un 22% en comparación con junio, alcanzando alrededor de $103 mil millones. No se había observado un aumento así en mucho tiempo, y está vinculado al crecimiento anticipado de las importaciones. Los analistas consideran que las empresas estadounidenses podrían haber acelerado las compras de bienes en el extranjero durante el verano, buscando hacer reservas antes de la imposición de nuevos aranceles.
De hecho, la administración de EE. UU. ha intensificado las medidas proteccionistas en los últimos meses, lo que ha provocado una respuesta de sus socios. Washington ha endurecido las condiciones comerciales para varios países, no solo en relación con China, sino también, por ejemplo, imponiendo aranceles a ciertos productos de Brasil e India. En respuesta, Brasil ya está preparando contramedidas: según los informes de los medios, el gobierno de este país está desarrollando aranceles de represalia sobre las exportaciones estadounidenses. Este endurecimiento de las disputas comerciales aumenta la incertidumbre para los mercados globales. Si la escalada continúa, el comercio global podría desacelerarse, lo que afectaría negativamente el crecimiento de la economía mundial y podría reforzar la inflación (debido al encarecimiento de los bienes importados).
Para la economía estadounidense, el aumento de las importaciones y el déficit comercial externo es una señal de alerta. Si las exportaciones netas continúan disminuyendo, esto será un “minus” para el cálculo del PIB estadounidense en el 3er trimestre, es decir, un factor que ralentizará el crecimiento económico. Por otro lado, un alto nivel de importaciones indica que la demanda interna se mantiene, lo que es parcialmente positivo. El aumento del proteccionismo coloca a la Reserva Federal en una posición complicada: por un lado, la desaceleración económica debido a la debilidad en las exportaciones podría requerir medidas de estímulo (recortes de tasas), pero por otro lado, las barreras comerciales podrían impulsar los precios de las importaciones, manteniendo la inflación. Los inversores, en tales condiciones, deben considerar varias variables al evaluar las perspectivas del mercado estadounidense.
Desaceleración económica en Canadá
Se reciben señales complejas de la economía vecina. En Canadá, al final del segundo trimestre de 2025 se registró una inesperada contracción del PIB. Según el informe de Estadísticas de Canadá, el PIB real se contrajo un 0,4% trimestre a trimestre (equivalente a aproximadamente -1,6% en términos anuales), mientras que los analistas esperaban en promedio un pequeño crecimiento. Esta es la primera contracción trimestral de la economía canadiense en los últimos dos años. El principal factor de la caída fue la reducción de las exportaciones: la incertidumbre mundial y las barreras comerciales (incluidas las acciones de EE. UU.) han disminuido la demanda de bienes canadienses en el extranjero. A su vez, dentro del país, los altos niveles de tasas de interés y el enfriamiento del mercado inmobiliario limitaron las inversiones y el gasto de los consumidores.
Los débiles indicadores del PIB han intensificado las conversaciones sobre una posible recesión en Canadá. Hasta el momento, la economía del país no ha entrado formalmente en recesión (se requieren dos trimestres de desaceleración consecutiva), sin embargo, la desaceleración en el II trimestre provoca preocupación entre los analistas financieros. El dólar canadiense respondió con una ligera depreciación frente a las principales monedas, reflejando las expectativas de que el Banco de Canadá podría suavizar su política. Anteriormente, el regulador canadiense, al igual que la Reserva Federal, había elevado las tasas para luchar contra la inflación; ahora, debido al enfriamiento de la economía, una pausa en el endurecimiento es probable y, ante un empeoramiento de la situación, no se descarta un regreso a recortes de tasas. Sin embargo, el margen para maniobrar es limitado: la inflación en Canadá sigue superando el objetivo del 2%, por lo que el banco central sopesará los riesgos de aumento de precios y desaceleración económica. Para los inversores, los acontecimientos en Canadá han signado una tendencia global: las altas tasas han comenzado a impactar notablemente en la macroeconomía, y los reguladores de diferentes países deben buscar un equilibrio entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico.
Rusia y mercados emergentes: rumbo a la estabilización
El mercado financiero ruso concluye agosto de manera relativamente tranquila, a pesar de la presión externa. Los altos precios de los energéticos compensan parcialmente el impacto de las sanciones: el petróleo Brent se cotiza alrededor de $70 por barril, lo cual apoya los ingresos por exportaciones de Rusia. Sin embargo, la inflación en el país todavía está lejos de la norma, en torno al 8-9% anual, notablemente por encima del objetivo del Banco de Rusia (4%). Durante el verano, el Banco Central de Rusia ha tomado medidas enérgicas para contener los precios y estabilizar el rublo: la tasa clave se ha incrementado sucesivamente (del 8,5% en primavera al 12% anual a finales de agosto), y se han endurecido los requisitos para los exportadores sobre la venta de los ingresos en moneda extranjera. Estas medidas han dado resultados: el crecimiento de los precios ha comenzado a desacelerarse (en primavera, la inflación superaba el 10% interanual, y en agosto se ha reducido aproximadamente al 8,5%), y la cotización del rublo se ha estabilizado tras una caída, con el dólar fijándose entre 80 y 81 rublos, alejándose de los máximos.
En la próxima reunión del Consejo de Directores del Banco de Rusia, según declaraciones de los representantes del regulador, se discutirá la posibilidad de reducir por primera vez la tasa clave en mucho tiempo. Un posible alivio de la política (se estima un rango de 100 a 200 puntos básicos) será una señal de que el pico de presión inflacionaria ha pasado. Un rublo más fuerte y una inflación esperada en desaceleración brindan al banco central espacio para disminuir con cautela la tasa, con el objetivo de apoyar el crecimiento económico. Sin embargo, la realización de este escenario depende en gran medida del contexto externo. Nuevas sanciones de la UE o EE. UU., una disminución de los precios del petróleo o una nueva ola de salida de capital podrían complicar nuevamente la situación. Por tanto, las autoridades rusas mantienen un enfoque equilibrado: junto con posibles recortes de tasas, se preparan medidas para controlar los precios (por ejemplo, la extensión de los aranceles a las exportaciones de alimentos) y mantener la estabilidad financiera.
En otros mercados emergentes, se observa una dinámica similar: después de un período de política monetaria restrictiva, muchas economías de la CEI y Asia comienzan a ver los primeros resultados en forma de reducción de la inflación. Esto abre el camino hacia un futuro alivio de las condiciones crediticias y una revitalización de las inversiones. Sin embargo, los inversores en mercados emergentes mantienen la atención ante los riesgos externos, tales como fluctuaciones en los precios de las materias primas y tendencias financieras globales. Cualquier choque (ya sea un aumento de las presiones sancionadoras, un fuerte aumento del dólar o una disminución de la demanda por parte de China) puede repercutir rápidamente en las divisas y activos de los mercados emergentes. Por lo tanto, a los gobiernos y bancos centrales de estos países les importa reaccionar a tiempo para mantener la situación económica bajo control.
Resultados corporativos: resumen de la temporada y reacciones del mercado
La ola de resultados corporativos final de 2025 ha proporcionado a los inversores un amplio material para el análisis. Resultados financieros fueron publicados tanto por gigantes tecnológicos de EE. UU. y Asia como por las principales empresas de Europa y Rusia. En general, la temporada de resultados ha confirmado la solidez de muchos negocios, aunque en algunos sectores se ha observado una desaceleración notable en el crecimiento de las ganancias. A continuación, se enumeran las empresas clave cuyas publicaciones recientes han captado la atención de los mercados y pueden influir en la dinámica de sus cotizaciones:
- Alibaba Group (China, tecnología): presentó su informe trimestral (abril-junio de 2025) con un crecimiento moderado de ingresos (~+2% interanual) y una disminución de las ganancias. La recuperación de la actividad del consumidor en China avanza más lenta de lo esperado; los resultados de Alibaba fueron inferiores a los pronósticos, especialmente en términos de ganancias. La dirección del grupo señaló movimientos positivos en el segmento de servicios en la nube e inteligencia artificial, pero el negocio principal del comercio electrónico crece con cautela. Los resultados moderados de Alibaba han aumentado las preocupaciones sobre las tasas de crecimiento de la economía china y temporariamente han enfriado el interés de los inversores globales en las acciones del sector tecnológico chino.
- Gazprom, Rosneft, LUKOIL (Rusia, energía): las principales empresas de gas y petróleo de Rusia publicaron sus resultados financieros para el primer semestre de 2025. A pesar de las sanciones y la redirección de exportaciones hacia el este, el negocio de estas empresas sigue siendo rentable. Los ingresos totales han disminuido ligeramente en comparación con el año anterior, pero la rentabilidad se ha mantenido en un alto nivel gracias a la adaptación a nuevos mercados de venta y a un entorno de precios de petróleo relativamente favorable. Los sólidos resultados semestrales indican que el sector se está adaptando a las restricciones externas, lo que ha mantenido el interés de los inversores en las acciones del sector energético. Sin embargo, los expertos advierten que en el segundo semestre es posible una disminución de las ganancias debido a impuestos elevados y una posible caída en los ingresos por exportación.
- Aeroflot (Rusia, transporte): la aerolínea nacional reveló sus resultados para los primeros seis meses de 2025. La empresa mostró un crecimiento significativo en el tráfico de pasajeros y en los ingresos, en medio de la reactivación del turismo interno y del mercado aéreo. El resultado financiero ha mejorado notablemente: las pérdidas operativas se han reducido (en comparación con el año pasado), lo que indica una recuperación gradual del sector tras la caída provocada por la pandemia. Los inversores valoraron positivamente esta dinámica: la demanda de vuelos se está recuperando, y la dirección de “Aeroflot” confirmó planes de expansión de su flota. Sin embargo, los altos costos (combustible caro, mantenimiento) siguen limitando la rentabilidad de la aerolínea, y se espera que la salida a beneficios sostenibles tenga lugar más adelante.
- NLМК (Rusia, metalurgia): el holding metalúrgico presentó un informe débil para el primer semestre de 2025. Los ingresos de NLМК cayeron aproximadamente un 15% interanual, y las ganancias netas se desplomaron casi un 45%. Las razones son la reducción de las exportaciones de acero debido a sanciones y la caída general de los precios de productos metálicos en el mercado mundial. La dirección de la empresa reconoció que las condiciones del mercado siguen siendo complicadas: los consumidores europeos han reducido los pedidos, mientras que la demanda interna crece insuficientemente rápido. La drástica caída de las ganancias pone en duda los generosos dividendos por los que NLМК era conocido, lo que ha enfriado el entusiasmo de los inversores. La presentación de la empresa refleja los problemas de toda la industria metalúrgica rusa, que enfrenta restricciones externas y aumento de costos.
- Dell Technologies (EE. UU., TI): el fabricante estadounidense de computadoras y servidores impresionó a los inversores con sólidos resultados para su segundo trimestre del año fiscal 2025. Los ingresos de Dell crecieron casi un 19% interanual (a un récord de $29,8 mil millones) gracias a la demanda sostenida de soluciones empresariales e infraestructura para inteligencia artificial. Las ganancias por acción también superaron ligeramente las expectativas de Wall Street. Sin embargo, junto con el informe, la empresa dio un pronóstico cauteloso para el próximo trimestre, indicando que la disminución de la demanda de PC de consumo sigue presente. Esta perspectiva cautelosa ha opacado ligeramente los éxitos actuales; las acciones de Dell disminuyeron en precio tras el informe. La situación demuestra la selectividad de los sentimientos de los inversores: incluso con un sólido aumento de las ventas, los participantes del mercado están atentos a los riesgos potenciales por delante, especialmente en el sector tecnológico.
Los mercados cierran agosto: la actitud de los inversores ante el otoño
Los mercados financieros mundiales concluyen agosto de 2025 sin fluctuaciones bruscas, pero tampoco con una dinámica unificada; mucho depende de la región. En EE. UU., los principales índices se corrigieron en los últimos días del mes, retrocediendo levemente de sus recientes máximos locales. No obstante, en general, agosto ha sido un buen mes para Wall Street: el índice S&P 500 aumentó aproximadamente un 3% en el mes, actualizando periódicamente los máximos del año ante las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal. El Dow Jones y el Nasdaq también mostraron crecimiento a lo largo del mes, aunque lo finalizaron con un retroceso moderado debido a la realización de ganancias por parte de los inversores. El mercado accionario estadounidense mantiene un optimismo gracias a las perspectivas de relajación de la política monetaria y la sostenida solidez de los informes corporativos.
Las plazas bursátiles europeas mostraron una dinámica más contenida. El índice paneuropeo Euro Stoxx 50 creció aproximadamente un 1% en agosto, pero su aumento se vio limitado por las preocupaciones sobre la inflación y la economía de Alemania. Los datos de precios y las discusiones sobre sanciones a veces causaron volatilidad, pero, en general, los inversores europeos esperan que el BCE esté cerca de finalizar su ciclo de aumento de tasas. Los mercados asiáticos presentaron tendencias mixtas: el japonés Nikkei 225 se mantuvo cerca de máximos históricos, apoyado por la llegada de capital extranjero y un yen débil que benefició a los exportadores. Por el contrario, los índices bursátiles chinos (Shanghai Composite, Hang Seng) se mantuvieron bajo presión debido a problemas en el sector inmobiliario y estímulos insuficientes por parte de las autoridades.
En el mercado de acciones ruso, la situación es relativamente estable. El índice de la Bolsa de Moscú (IMOEX) se consolidó en torno a los 3100-3200 puntos al final de agosto, recuperándose tras una caída a principios de mes. Esto fue facilitado por la apreciación del rublo y los sólidos resultados semestrales de varias empresas rusas. Los inversores consideran que, ante el mantenimiento de altos precios de los energéticos y la ausencia de nuevos choques (por ejemplo, sanciones muy severas), el mercado ruso podría ir recuperando pérdidas de forma gradual. Sin embargo, la actividad comercial a finales de verano suele ser menor, ya que muchos participantes del mercado esperan señales más definidas para el otoño.
Por delante, se avecina una nueva temporada empresarial y eventos importantes que pondrán a prueba el optimismo de los inversores. En los primeros días de septiembre se publicarán nuevos índices de actividad empresarial (PMI) para EE. UU., la zona euro y China, que mostrarán el estado de la industria y los servicios. El 1 de septiembre también se dará a conocer el informe del mercado laboral de EE. UU. para agosto, un indicador clave para la Reserva Federal antes de la decisión sobre tasas. A mediados de septiembre se llevarán a cabo reuniones del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal, donde podrían anunciarse esperados cambios en la política monetaria. Los mercados esperan claridad por parte de los reguladores: se confirmará la tendencia a los recortes de tasas o los riesgos inflacionarios exigirán una pausa.
Así, el final de agosto de 2025 se convirtió en un tiempo de relativa calma, pero también de preparación para posibles cambios. El conjunto de noticias recientes, desde sanciones y datos macroeconómicos hasta resultados corporativos, ha formado un panorama mixto. En estas condiciones, es importante para los inversores mantener el equilibrio, diversificar las inversiones y reaccionar de manera oportuna a nuevas señales. Se acerca el otoño, que tradicionalmente trae una mayor volatilidad al mercado y nuevos desafíos, lo que significa que un optimismo cauteloso y una evaluación clara de los riesgos serán la mejor estrategia para los participantes del mercado financiero.
