Noticias del sector energético – miércoles, 3 de septiembre de 2025: sanciones, Rusia–China y estabilidad energética

Revisión detallada de los eventos del sector energético del 3 de septiembre de 2025: presión sancionadora de EE.UU. y la UE, acuerdos entre Rusia y China sobre el gasoducto, situación de los mercados de petróleo, gas y derivados del petróleo, políticas energéticas y noticias corporativas.

Los eventos actuales del complejo de combustible y energía (TÉK) del 3 de septiembre de 2025 atraen la atención de inversionistas y participantes del mercado con tendencias diversas. Más de dos semanas después de la fallida cumbre entre los presidentes de Rusia y EE.UU. en Alaska, la tensión geopolítica no disminuye. Washington intensifica la presión sobre los compradores de recursos energéticos rusos: un paso notable fue el aumento drástico desde el 27 de agosto de los aranceles aduaneros sobre una serie de productos indios hasta el 50% como castigo a Nueva Delhi por sus compras de petróleo ruso. Al mismo tiempo, EE.UU. instó a sus aliados europeos a endurecer las sanciones energéticas contra Moscú, pero el nuevo paquete de restricciones discutido en la UE avanza lentamente: varios países del bloque no están listos para aplicar las medidas más drásticas, temiendo causar daños a su propia seguridad energética.

Sin embargo, los mercados globales de energía mantienen una relativa estabilidad. Los precios del petróleo, tras la caída del verano, se han recuperado a niveles cercanos a $70 por barril, volviendo a una frágil balanza entre oferta y demanda. El mercado europeo del gas sigue tensado; a pesar de los récords de almacenamiento de gas, la proximidad del invierno provoca un nuevo aumento de precios y volatilidad. Al mismo tiempo, la transición energética gana impulso: muchos países registran cifras récord en la generación de electricidad a partir de fuentes renovables, aunque para la fiabilidad de los sistemas energéticos aún se utilizan combustibles tradicionales. En Rusia, las autoridades prorrogaron la prohibición de exportación de gasolina, intentando superar la escasez de combustible; se espera que estas medidas estabilicen la situación en el mercado interno de derivados del petróleo en las próximas semanas. Paralelamente, Moscú y Pekín están profundizando su cooperación energética: se alcanzó un nuevo acuerdo para construir el gran gasoducto "Sila Sibiri – 2" hacia China. A continuación, se presenta un análisis detallado de las principales noticias y tendencias en los sectores de petróleo, gas, carbón, energía y materias primas en esta fecha.

Mercado del petróleo: precios se mantienen alrededor de $70 en medio de creciente oferta y débil demanda

Los precios globales del petróleo a principios de septiembre son relativamente estables tras un período de descenso. La mezcla brent del Mar del Norte se ha fijado en un rango de ~$68–70 por barril, volviendo a las cifras del inicio del verano, mientras que el WTI estadounidense se cotiza en ~$64–66. Aunque las cotizaciones actuales son aproximadamente un 10% más bajas que hace un año, el reciente aumento señala cierto revival en el mercado. La dinámica de los precios del petróleo está influenciada por varios factores fundamentales:

• Aumento de la producción de OPEP+. La alianza petrolera OPEP+ sigue aumentando gradualmente la oferta. En agosto, la cuota de producción combinada de los principales participantes del acuerdo se incrementó en aproximadamente 0,5 millones de barriles por día; para septiembre se esperaba un aumento comparable. Sin embargo, analistas sugieren que en la próxima reunión de la alianza (programada para el 7 de septiembre), los países podrían pausar el incremento de la producción, dado el exceso de oferta y el crecimiento de los inventarios de petróleo en el mundo.
• Producción récord en EE.UU.. El mayor productor de petróleo, Estados Unidos, ha alcanzado niveles históricos de extracción. Según la Administración de Información Energética (EIA), en junio la producción estadounidense superó los 13,5 millones de barriles diarios, lo que añadió un considerable volumen de oferta al mercado global.
• Crecimiento moderado de la demanda. Las tasas de crecimiento del consumo global de petróleo siguen siendo bajas. De acuerdo a las últimas proyecciones de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en 2025, la demanda mundial solo aumentará en ~0,7 millones de barriles/día (en comparación, en 2023 el crecimiento superó los 2,5 millones). La OPEP también ha reducido su estimación de crecimiento de la demanda a ~1,2 millones de barriles/día para 2025. Las razones incluyen la desaceleración de la economía mundial, los efectos de altos precios en los años anteriores (que han estimulado el ahorro energético) y una disminución de la actividad industrial en China.
• Incertidumbre geopolítica. El conflicto prolongado y el enfrentamiento de sanciones añaden nerviosismo al mercado. La falta de progreso en las negociaciones entre Rusia y Occidente significa la continuidad de restricciones severas sobre la exportación de petróleo ruso, lo que mantiene una prima de riesgo en los precios. Por otro lado, ciertos contactos episódicos entre líderes reducen levemente el nivel de pánico, por lo que las cotizaciones oscilan en un rango relativamente estrecho sin rallys o caídas drásticas.

En conjunto, el predominio de la oferta sobre la demanda mantiene al mercado petrolero mundial en un leve estado de sobreabundancia. A pesar del reciente repunto en los precios, las cotizaciones siguen significativamente por debajo de los picos de 2022–2023. Algunos analistas pronostican que, si se mantienen las tendencias actuales, el precio promedio del Brent podría caer por debajo de $60 por barril a principios de 2026. La evolución futura dependerá de las acciones de OPEP+ y de la situación general en la economía global. Por ahora, los precios moderados del petróleo ayudan a contener la inflación en los países importadores, aunque también reducen los ingresos de exportación de los países productores de petróleo.

Mercado del gas: almacenamiento completo no garantiza estabilidad de precios

La atención en el mercado del gas sigue centrada en Europa. Los países de la UE han estado inyectando gas natural en los almacenes subterráneos a un ritmo acelerado durante todo el verano, preparándose para la temporada otoño-invierno. A finales de agosto, el nivel promedio de llenado de los almacenes subterráneos europeos superó el 92% – significativamente por encima de la meta (90% para principios de noviembre). Tales reservas récord anteriormente permitieron mantener los precios bajo control. Sin embargo, a medida que se aproxima el frío, la volatilidad en el mercado de gas vuelve a aumentar. En ausencia de perspectivas de una pronta resolución del conflicto, los traders incorporan a los precios los riesgos de posibles interrupciones en el suministro. Un factor adicional han sido las labores técnicas planificadas en los yacimientos noruegos del Mar del Norte a finales de agosto, que temporalmente redujeron la exportación de gas desde Noruega.

Como resultado, las cotizaciones del gas europeo dieron un giro al alza. Los futuros para el próximo mes en el hub neerlandés TTF superaron nuevamente los $400 por 1,000 metros cúbicos (alrededor de €38 por MWh), alcanzando un máximo en el último mes. En solo una semana, los precios subieron de ~$380 a ~$410, interrumpiendo varias semanas de descenso suave. Aunque los niveles actuales están lejos de los picos récord de 2022, el mercado sigue siendo extremadamente sensible a cualquier factor de riesgo. Los países europeos aún deben compensar los volúmenes perdidos de gas ruso por medio de un récord de importaciones de gas natural licuado (GNL), compitiendo por cargamentos de GNL con compradores asiáticos a altos precios. Cabe destacar que las tasas de llenado de los almacenes este verano son ya más bajas que las del año pasado (dada la proximidad de los almacenes a su máxima capacidad), lo que limita las posibilidades de mitigar más la volatilidad de precios. Los expertos prevén que la incertidumbre sobre los futuros suministros y las condiciones climáticas mantendrá alta la volatilidad en el mercado de gas durante el otoño e invierno próximos.

Política internacional: el diálogo está estancado, y aumenta el enfrentamiento sancionador

Las semanas transcurridas desde la cumbre ruso-estadounidense fallida no han traído progreso en la resolución de la crisis geopolítica; el diálogo diplomático se ha estancado. Por el contrario, han surgido signos de una mayor escalada del régimen de sanciones. Estados Unidos ha tomado medidas sin precedentes: el presidente Donald Trump ordenó el 27 de agosto un aumento de 25 puntos porcentuales (hasta el 50%) en los aranceles aduaneros sobre una serie de productos de India en castigo por la continua importación de petróleo ruso. Este drástico paso señalizó la disposición de Washington a imponer sanciones secundarias sobre los grandes consumidores de recursos energéticos rusos. India expresó su descontento y protestó oficialmente contra el aumento de tarifas, afirmando que las compras de petróleo ruso son dictadas por sus intereses económicos nacionales y no pueden ser reducidas rápidamente.

Los aliados europeos de EE.UU., por el contrario, actúan con mayor cautela. En el nuevo paquete de sanciones discutido por la UE no se incluyen restricciones adicionales sobre la importación de recursos energéticos rusos: varios estados de la UE bloquean efectivamente las medidas más duras, temiendo que afecten su propia seguridad energética. En su lugar, Europa solo ha acordado un fortalecimiento puntual de las medidas previamente impuestas. En particular, desde el 3 de septiembre entra en vigor la reducción del techo de precios para el petróleo ruso de $60 a $47,6 por barril, con el objetivo de reducir los ingresos petroleros de Moscú sin imponer un embargo directo. En general, el enfrentamiento sancionador en el ámbito energético se mantiene tenso: Estados Unidos intensifica la presión sobre los principales compradores de petróleo y gas rusos, mientras que Europa evita acciones extremas, considerando la dependencia de varias economías de suministros críticos. Washington también insinúa la posibilidad de extender las restricciones comerciales a otros importadores clave de recursos energéticos rusos si Moscú no cede.

Asia: India defiende sus intereses, China aumenta importaciones y producción

• India: A pesar de la presión externa sin precedentes, Nueva Delhi no tiene intención de renunciar a los ventajosos recursos energéticos rusos. El liderazgo indio declara abiertamente que una reducción abrupta de las importaciones de petróleo y combustible de Rusia es inaceptable para la economía del país. Las refinerías indias continúan comprando petróleo ruso Urals con un descuento significativo (alrededor de $5 por debajo del precio del Brent), lo que permite aumentar los volúmenes de suministro. Además, las importaciones de productos petroleros rusos (diésel, gasolina) siguen siendo altas, satisfaciendo completamente la demanda interna. Al mismo tiempo, el gobierno está tomando medidas para reducir la dependencia a largo plazo de las importaciones de hidrocarburos. El primer ministro Narendra Modi, el 15 de agosto, en el Día de la Independencia, anunció el lanzamiento de un ambicioso programa para desarrollar yacimientos de petróleo y gas en aguas profundas. La empresa estatal ONGC ya ha comenzado la perforación de pozos ultraprofundos en la plataforma del mar de Andamán, y los primeros resultados se consideran prometedores. El objetivo del programa es abrir nuevos yacimientos de hidrocarburos y fortalecer la independencia energética de India. Además, el 21 de agosto, en una reunión de ministros de Relaciones Exteriores en Moscú, India y Rusia acordaron profundizar la cooperación comercial y económica, dejando claro que Nueva Delhi pretende mantener los vínculos energéticos con Moscú a pesar de la presión externa.
• China: La mayor economía de Asia también aprovecha la situación para fortalecer su propia seguridad energética. Pekín no se ha unido a las sanciones contra Moscú y ha aumentado significativamente las importaciones de recursos energéticos rusos a precios reducidos. Según estadísticas aduaneras chinas, en 2024 China importó alrededor de 213 millones de toneladas de petróleo y 246 mil millones de metros cúbicos de gas natural de Rusia, un 1,8% y un 6,2% más que el año anterior. En 2025, los suministros desde Rusia continúan aumentando (aunque su ritmo se ha desacelerado ligeramente en medio de la estancación económica general). Se reporta que en agosto las importaciones de petróleo Urals a China alcanzaron ~75 mil barriles por día, compensando parcialmente la reducción del suministro a los compradores indios bajo la presión de EE.UU. Al mismo tiempo, China también está incrementando su propia producción de petróleo y gas, buscando reducir su dependencia de fuentes externas. A pesar de las inversiones récord en energía renovable, el país sigue dependiendo de recursos tradicionales de hidrocarburos para cubrir la demanda básica. El gobierno chino destina una cantidad considerable de recursos a la exploración y desarrollo de yacimientos de difícil acceso, impulsando nuevos proyectos de extracción. Además, el 2 de septiembre, durante las negociaciones en Pekín, Gazprom y CNPC firmaron un memorando vinculante sobre la construcción del gasoducto "Sila Sibiri – 2" a través de Mongolia. La implementación de este proyecto a gran escala permitirá aumentar en los próximos años las exportaciones de gas de Rusia a China a 50 mil millones de metros cúbicos al año, lo que refleja un fortalecimiento continuo de la alianza energética entre Moscú y Pekín. Así, los dos mayores consumidores de Asia, India y China, continúan desempeñando un papel clave en los mercados de materias primas globales, combinando el aumento de las importaciones con el desarrollo de su propia base de recursos.

Transición energética: récords de energía "verde" y papel de los recursos tradicionales

La transición global hacia una energía baja en carbono mantiene su ritmo. En varios países se registran cifras récord en la generación de electricidad a partir de fuentes renovables. Según los resultados de 2024, en la Unión Europea la generación total en plantas solares y eólicas superó por primera vez la generación en plantas de carbón y gas, y esta tendencia continúa en 2025. La introducción de nuevas capacidades aumenta la proporción de energía "verde" en el balance energético, mientras que el uso del carbón disminuye gradualmente (tras un aumento temporal durante la crisis energética de 2022–2023). En EE.UU., las energías renovables también rompen récords: en la primera mitad de 2025, más del 30% de toda la electricidad fue producida a partir de fuentes renovables, siendo la generación combinada en plantas solares y eólicas superior a la generación en plantas de carbón por primera vez. China, como líder mundial en capacidad instalada de energías renovables, introduce anualmente decenas de gigavatios de nuevos paneles solares y generadores eólicos, rompiendo regularmente sus propios récords de generación "verde".

Las inversiones masivas aceleran la transición energética. Según estimaciones de la AIE, las inversiones en energía a nivel mundial superarán los $3,3 billones en 2025, de los cuales más de la mitad se destinarán a proyectos de energía renovable, modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía. En EE.UU., se planea la incorporación de alrededor de 33 GW de nuevas plantas solares durante el año, un récord que representa casi la mitad de todas las capacidades nuevas introducidas. Sin embargo, los sistemas energéticos aún requieren plantas tradicionales para mantener la estabilidad de la red. El aumento de la proporción de sol y viento plantea nuevos desafíos para el equilibrio: durante períodos sin generación solar y eólica, las capacidades de reserva o los recursos energéticos acumulados son necesarios. Así, a pesar del crecimiento sin precedentes de las energías renovables, los recursos tradicionales continúan desempeñando un papel importante en la garantía del suministro energético fiable.

Carbón: elevada demanda mundial a pesar de la agenda climática

A pesar de los esfuerzos por descarbonizar la economía, el carbón mantiene un lugar significativo en el balance energético global. En 2025, la demanda mundial de carbón sigue cercana a niveles récord. El principal motor de esto es Asia, especialmente China e India, donde las plantas de energía a carbón y la industria (metalurgia, cemento) sostienen el crecimiento económico. Para estos países, el carbón sigue siendo la fuente de energía más accesible y fiable, capaz de cubrir la carga base de los sistemas energéticos. Según estimaciones de analistas del sector, la capacidad total de nuevas plantas de energía a carbón en el mundo podría alcanzar unos 80 GW a finales de 2025, lo que convierte a este año en uno de los más exitosos para esta industria en la última década. Mientras muchas economías desarrolladas aceleran la renuncia al carbón (tras un aumento breve de su uso durante la crisis de 2022), la demanda sostenida de los países en desarrollo apoya el mercado global del carbón. Esta situación subraya la brecha entre los objetivos climáticos y las necesidades reales: la proporción del carbón en la energía no disminuye lo suficientemente rápido, manteniéndose significativa por razones de fiabilidad y accesibilidad del suministro energético.

Mercado ruso de derivados del petróleo: medidas gubernamentales enfrían precios, se espera superávit de combustible

En el sector interno de combustible de Rusia, en agosto se lanzó una gran campaña para normalizar la situación de precios. En la primera mitad del mes, los precios mayoristas en bolsa de gasolina y diésel saltaron a niveles récord, lo que causó una seria preocupación al gobierno. Las principales razones de este aumento son el crecimiento estacional de la demanda (campañas de siembra y cosecha), reparaciones programadas en grandes refinerías, el debilitamiento del rublo y la alta rentabilidad de las exportaciones de derivados del petróleo debido a precios mundiales elevados. En algunas regiones remotas, surgió una escasez local de combustible, aumentando la presión sobre los precios minoristas y provocando interrupciones en las gasolineras.

Las autoridades reaccionaron rápidamente para evitar el desarrollo de una crisis. Desde el 15 de agosto, se ha impuesto una prohibición temporal a la exportación de gasolina automotriz (inicialmente hasta finales de mes) para saturar el mercado interno. A finales de agosto, el gobierno extendió esta prohibición: del 1 al 30 de septiembre, se aplica a todos los exportadores (incluidas las compañías petroleras), mientras que para los comerciantes y intermediarios estará vigente hasta el 31 de octubre. Al mismo tiempo, las agencias gubernamentales ajustaron el mecanismo de "amortiguación" – el sistema de compensaciones a los productores de petróleo cuando los precios de exportación son altos. La fórmula de cálculo del amortiguador ha sido recalculada retroactivamente desde el 1 de agosto de 2025, lo que incrementa significativamente los pagos a las refinerías. Estas medidas buscan hacer que el suministro de gasolina y diésel en el mercado interno sea más rentable para las empresas en comparación con la exportación. Según declaraciones oficiales, las acciones tomadas ya han permitido frenar el aumento de precios y garantizar un suministro adecuado de combustible en el país.

Sin embargo, los expertos de la industria advierten que las medidas administrativas solo ofrecen un efecto temporal. Las prohibiciones directas a la exportación y la regulación manual de precios solo pueden mitigar la ola de aumentos de precios por un corto plazo. Para una estabilización sostenible, se requieren herramientas de mercado: un sistema de amortiguación más flexible, subsidios dirigidos para el transporte de combustible a regiones remotas y mejoras en la política fiscal. Según previsiones preliminares, con un conjunto de estas medidas, se logrará reducir el crecimiento de precios de la gasolina a finales de año a un nivel inferior a la inflación general. Sin embargo, las compañías petroleras enfrentan un período difícil: la estricta política monetaria (para contener la inflación) y las restricciones en la exportación de combustible seguirán limitando su rentabilidad.

No obstante, la situación se está estabilizando gradualmente. Se espera que en septiembre los volúmenes de producción de gasolina superen el consumo interno, eliminando la escasez y enfriando los precios. Las reservas de derivados del petróleo en las bases alcanzaron niveles récord (más de 5 millones de toneladas de gasolina y diésel en total), lo que cubre completamente las necesidades del mercado interno. El control sobre el sector de combustible se mantiene en el más alto nivel: las agencias gubernamentales están preparando nuevas propuestas para evitar que se repita similar crisis en el futuro. Como resultado, el mercado ruso de combustible está regresando gradualmente al equilibrio tras los disturbios de principios de agosto.

Abastecimiento energético de nuevas regiones: gasoducto de Crimea y soluciones autónomas

A finales de agosto se tomaron medidas para mejorar el abastecimiento energético en las nuevas regiones de Rusia. En particular, se construyó un nuevo gasoducto desde Crimea hacia la región de Jersón, lo que permitió asegurar el suministro de gas a las áreas del sur de la región. Según informó el gobernador de la región de Jersón, Vladimir Saldo, en una reunión con el presidente de Rusia, se han gastado alrededor de 1.7 mil millones de rublos en la implementación del proyecto, y ahora se llevan a cabo conexiones a gas de los hogares. La red de transporte de gas a gran escala para los nuevos territorios aún está por crearse, sin embargo, se están utilizando soluciones temporales para satisfacer las necesidades energéticas.

Así, junto con la construcción de gasoductos de gran escala, se propone aprovechar activamente la generación local y las soluciones móviles de GNL para el rápido abastecimiento energético de los nuevos territorios.

Noticias corporativas: dividendos, contratos y nuevos proyectos

Las principales empresas del TÉK ruso continúan implementando sus estrategias de desarrollo, a pesar de la presión externa. A nivel corporativo están ocurriendo eventos importantes para inversionistas y accionistas:

• "Novatek". El consejo de administración de la compañía revisó el 21 de agosto la cuestión de la distribución de dividendos por el primer semestre de 2025. La situación financiera favorable (asegurada, entre otros, por la alta demanda de gas en Rusia y el exitoso экспорт de GNL) permite prever dividendos intermedios generosos. El mercado ha recibido positivamente estas expectativas, viéndolas como un signo de la solidez del negocio.
• "Gazprom Neft". El 25 de agosto, el consejo de administración de "Gazprom Neft" recomendó distribuir dividendos de 17,3 rublos por acción por los resultados del primer semestre de 2025. A los precios actuales de las acciones, esto corresponde a un rendimiento de aproximadamente 3,3% anual. A pesar de una ligera disminución de las ganancias este año, la compañía demuestra disposición a compartir ingresos con los accionistas, lo que mantiene la confianza de los inversionistas en el sector.
• "Rosneft". La compañía petrolera informó sobre avances en la realización de proyectos clave de extracción, a pesar de una caída en las ganancias netas de casi el 70% en el primer semestre de 2025 (en comparación interanual) debido a la disminución de los precios del petróleo. En Siberia Oriental, "Rosneft" logró alcanzar la capacidad de proyecto de un nuevo campo petrolero, puesto en marcha en el marco del proyecto estratégico "Vostok Oil". Alcanzar las cifras planificadas de extracción de petróleo y gas asociado en este activo durante la segunda mitad del año incrementará el volumen total de producción de la compañía. Además, "Rosneft" comenzó la extracción industrial de gas natural en una nueva plataforma del campo Suzunskoye – un paso importante en el desarrollo de los clústeres de Siberia oriental, destinados a compensar la caída en la extracción en los viejos campos de Siberia Occidental.
• "Gazprom". El consorcio gasístico refuerza su presencia en los mercados asiáticos. En agosto, "Gazprom" firmó un nuevo contrato a largo plazo para el suministro de gas natural licuado a uno de los grandes consumidores de la región Asia-Pacífico. Esto permitirá aumentar la carga de las plantas de GNL de la compañía en el Lejano Oriente y compensar parcialmente la reducción de las exportaciones de gas por tubería a Europa. Paralelamente, con el apoyo del gobierno, continúa la búsqueda de nuevos socios: se discuten proyectos conjuntos de petróleo y gas entre Rusia e India en el Ártico en reuniones bilaterales. Si estas iniciativas se materializan, las compañías domésticas accederán a nuevas inversiones y mercados, mientras que India obtendrá fuentes de recursos energéticos a largo plazo.

La suma de estas noticias muestra que los principales actores del complejo de combustible y energía ruso no están frenando sus programas de desarrollo, a pesar de las sanciones y la incertidumbre geopolítica. Las empresas se están adaptando: se lanzan nuevos campos, se distribuyen dividendos y se firman contratos en torno a las anteriores direcciones. Esto infunde un optimismo moderado y confirma que el TÉK sigue siendo un pilar de la economía y un sector atractivo para inversiones. A largo plazo, la modernización, el reemplazo tecnológico y la reorientación de flujos de exportación hacia Asia y el Medio Oriente pueden sentar las bases para una nueva etapa de crecimiento en el TÉK ruso – cuando se alivien las restricciones externas.