Noticias actualizadas del sector de energía y combustibles al 7 de noviembre de 2025: presión sancionadora, estrategia cautelosa de la OPEP+, altos niveles de reservas de gas, inversiones récord en energías renovables y estabilización del mercado de combustibles en Rusia. Una revisión de los eventos y tendencias clave en el sector energético global para inversores y participantes del mercado.
Al 7 de noviembre de 2025, el sector de energía y combustibles en el mundo enfrenta una dura confrontación geopolítica, aunque se observa una relativa estabilidad en los mercados de materias primas. La confrontación sancionadora entre Rusia y Occidente no afloja: EE. UU. ha impuesto nuevas restricciones contra las principales empresas de petróleo y gas rusas (Rosneft, LUKOIL), instando a sus aliados a renunciar completamente al comercio de combustibles rusos y cerrar las vías de exportación no oficiales. Por su parte, la Unión Europea intensifica la presión, cerrando las últimas rendijas. Presionados por Occidente, India y China enfrentan llamados a reducir sus compras de petróleo ruso; aunque oficialmente no confirman tales planes, la situación añade nerviosismo al mercado.
Al mismo tiempo, los mercados de materias primas globales muestran una dinámica relativamente tranquila. Los precios del petróleo, que cayeron en octubre a mínimos de varios meses, han vuelto a un rango moderado: el Brent se mantiene alrededor de $60 por barril. El equilibrio entre la oferta y la demanda sigue siendo frágil: el exceso de oferta frena el aumento de precios, pero las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro debido a sanciones contra Rusia y la tregua comercial entre EE. UU. y China sostienen el mercado. El mercado del gas europeo entra en invierno con reservas récord de combustibles: las instalaciones de almacenamiento de gas en la UE están más del 90% llenas, lo que ha reducido los precios spot del gas a niveles cómodos de aproximadamente 30 € por MWh. En general, el sector energético global se desarrolla bajo la influencia de factores diversos: por un lado, persiste un exceso sostenible de hidrocarburos, y por otro, aumentan las inversiones en energías renovables y eficiencia energética.
La transición energética global está tomando impulso: muchos países están marcando récords en la puesta en marcha de plantas solares y eólicas, y la participación de las energías renovables en la generación de electricidad sigue creciendo. Sin embargo, las tecnologías del sector tradicional aún mantienen un papel clave en la fiabilidad del suministro energético. En Rusia, tras la reciente crisis de combustible, se están tomando un conjunto de medidas para estabilizar el mercado interno de combustibles. A continuación, se presenta un análisis detallado de los segmentos clave del sector energético, que incluye petróleo, gas, energías renovables, refinación de petróleo y mercado de combustibles, así como las principales tendencias geopolíticas y de mercado hasta la fecha actual.
Mercado del petróleo: balance de superávit y precaución de la OPEP+
Los precios del petróleo en el mundo siguen bajo presión de factores fundamentales, a pesar de los breves picos. Tras la caída en otoño, las cotizaciones del Brent se estabilizaron entre $64 y $66 por barril (por debajo de los niveles a principios del año). El mercado todavía anticipa un escenario de superávit de oferta hacia finales de 2025. Esto se debe a las siguientes tendencias:
- Aumento de la producción con caída de la demanda. Los países de la OPEP+ están aumentando gradualmente sus cuotas de producción: en noviembre, la alianza aprobó oficialmente un aumento de alrededor de 137,000 barriles por día, con un crecimiento similar previsto para diciembre. EE. UU. y otros productores (incluyendo Brasil y Kazajistán) han alcanzado niveles récord de producción. Al mismo tiempo, el crecimiento de la demanda mundial se desacelera: la AIE pronostica un aumento de aproximadamente 700,000 barriles por día en 2025 (frente a 2 millones en 2023), lo que lleva a un aumento de las reservas de petróleo.
- Tregua comercial apoya la demanda. El acuerdo alcanzado entre EE. UU. y China sobre moderación en las disputas comerciales ha reducido los riesgos geopolíticos y mejorado las perspectivas de la demanda global de materias primas. Esto brinda un apoyo a corto plazo a los precios del petróleo y mitiga parcialmente los factores negativos del exceso de producción.
- Eficiencia energética y tecnologías. Las medidas activas de conservación de energía y la adopción de tecnologías de transporte alternativas (vehículos eléctricos, biocombustibles) están limitando gradualmente el crecimiento del consumo de productos petroleros. Los cambios estructurales hacia un aumento de la eficiencia energética reducen el potencial de crecimiento a largo plazo de la demanda de petróleo.
El mercado petrolero está en equilibrio entre factores fundamentales y políticos. El exceso de oferta mantiene los precios a un nivel bajo, sin embargo, los riesgos sancionadores y los posibles cambios en el mercado (por ejemplo, la reducción gradual de las importaciones de petróleo ruso por parte de India) impiden que las cotizaciones caigan significativamente por debajo de los niveles actuales. Se espera que en los próximos meses se mantengan precios relativamente bajos para el petróleo (alrededor de $60 por barril), a menos que ocurran nuevos shocks.
Mercado del gas: reservas récord y reorientación de flujos
El mercado del gas se acerca al invierno en un estado favorable. Las reservas de gas en Europa han alcanzado niveles récord (~95%, un 5-7% más que el año pasado), lo que ha permitido la estabilización de los precios en la UE alrededor de 30-35 € por MWh. El riesgo de repetir la crisis del gas del año pasado ha disminuido notablemente, aunque mucho dependerá del próximo invierno y de la fiabilidad de los suministros de gas natural licuado.
- Europa se prepara para el invierno. Las reservas sin precedentes de gas en la UE crean un sólido colchón en caso de fríos intensos, y la demanda se mantiene contenida debido a la débil economía y a la alta producción de electricidad a partir de energías renovables. Incluso con heladas anómalas, gran parte del consumo adicional puede ser cubierto por los almacenes, lo que reduce el riesgo de escasez de combustible.
- Exportaciones hacia el Este. Rusia está redirigiendo los flujos de gas hacia los mercados asiáticos tras una drástica disminución de las exportaciones a Europa. Los suministros a través del gasoducto "Fuerza de Siberia" a China han alcanzado volúmenes récord (~22 mil millones de m³ al año), mientras se está preparando el proyecto "Fuerza de Siberia - 2" para reemplazar en parte el mercado europeo perdido. Al mismo tiempo, Europa ha incrementado las compras de GNL a proveedores alternativos, compensando la interrupción de las importaciones desde Rusia. Los flujos globales de gas ya se han reajustado: la UE está prácticamente prescindiendo del gas ruso, y Rusia ha reforzado su presencia en Asia. Hasta ahora, la combinación de demanda moderada y altas reservas mantiene los precios del gas en un nivel cómodo para los consumidores.
Así, el sector del gas mundial entra en invierno con un sólido margen de resistencia. El nivel sin precedentes de reservas europeas y la diversificación de los suministros permiten esperar estabilidad en los precios durante la temporada de calefacción, siempre que no se produzcan heladas extremas u otros imprevistos.
Energía renovable: crecimiento récord y problemas de integración
El sector de energías renovables sigue creciendo rápidamente, consolidando la transición hacia un modelo "verde". Se espera que en 2025 se logre un récord en la instalación de nuevas capacidades solares y eólicas, facilitado por amplios apoyos gubernamentales e iniciativas de inversión en las principales economías. Sin embargo, el rápido desarrollo de las energías renovables también enfrenta desafíos, y los recursos tradicionales mantienen su primacía en el sistema energético mundial.
- Indicadores récord. Alrededor del 30% de la electricidad en el mundo en 2025 provendrá de fuentes renovables, una participación histórica. En la Unión Europea, las fuentes limpias ya representan más del 45% de la generación. La generación eólica y solar superó por primera vez el volumen de producción de las plantas de carbón (en la primera mitad de 2025), lo que representa un hito importante en la transición energética.
- Desafíos de infraestructura. La alta demanda de equipos para energías renovables ha llevado al aumento de precios de componentes clave (silicio, metales raros), y el desarrollo de infraestructuras de red y sistemas de almacenamiento de energía no ha estado a la altura de la instalación de nuevas capacidades. La incertidumbre regulatoria y la volatilidad del mercado también crean riesgos para los inversores y retrasan la implementación de proyectos.
Nuevas soluciones tecnológicas, desde baterías de alta capacidad hasta energía del hidrógeno, están destinadas a ayudar a superar las limitaciones al crecimiento de las energías renovables. Si se mantiene el apoyo gubernamental y se consideran los riesgos del mercado, la energía "verde" continuará aumentando su contribución al balance energético mundial.
Refinación de petróleo y mercado de combustibles: recuperación tras la crisis
El mercado de productos petroleros, en general, se mantiene equilibrado. A nivel global, las refinerías están operando con alta capacidad, satisfaciendo la demanda otoñal de gasolina y gasóleo. En Europa y Asia, el mercado de combustibles sigue presentando un excedente, mientras que Rusia ha restablecido por completo la producción interna tras la crisis de verano de 2025.
- Mercado de combustibles en Rusia. En otoño, el gobierno de la Federación Rusa adoptó medidas para normalizar el suministro interno: la prohibición de exportar gasolina se ha extendido hasta el 31 de diciembre de 2025, las exportaciones de gasóleo están limitadas, y se mantienen subsidios para las refinerías. Estas medidas han permitido restaurar la producción de gasolina y gasóleo a niveles previos a la crisis, eliminar la escasez de combustibles y reducir los precios mayoristas. Las estaciones de servicio independientes nuevamente cuentan con recursos, y las autoridades esperan pasar el invierno sin contratiempos, manteniendo la disposición de intervenir rápidamente si es necesario. Paralelamente, se planea la modernización del sector: desarrollo de almacenamiento y logística, digitalización de la distribución, y aumento de la profundidad de la refinación de petróleo para la sostenibilidad a largo plazo del mercado.
- Precios del combustible. Las cotizaciones de gasolina y gasóleo se mantienen en un rango moderado: en Europa, la gasolina cotiza alrededor de $800-820 por tonelada, y el gasóleo alrededor de $780-800 por tonelada, lo que está cerca de los niveles de mediados de 2025. Los precios internos de los combustibles en Rusia se han estabilizado por debajo de los picos alcanzados en 2022-2023 gracias a las medidas adoptadas.
Sanciones y geopolítica: nuevas restricciones y maniobras de evasión
Los factores políticos siguen teniendo un impacto significativo en el sector energético. A finales de octubre, EE. UU. y la UE impusieron nuevas sanciones contra Rusia, dirigidas al sector de petróleo y gas y las estructuras financieras relacionadas. Esto obliga a los participantes del mercado a reorganizar las cadenas de suministro y buscar nuevos proveedores.
- EE. UU. y la Unión Europea. EE. UU. impuso sanciones contra las filiales de Rosneft y LUKOIL (con un plazo de implementación hasta el 21 de noviembre), y el 19º paquete de la UE incluye una prohibición de compra de GNL ruso a partir de abril de 2026 (para contratos a corto plazo) y de enero de 2027 (para contratos a largo plazo), así como una ampliación de la prohibición del exportación de tecnologías y servicios para el sector energético ruso. Moscú responde con medidas en contra y diversificación de las exportaciones de energía a través de países amigos.
- Efecto en el mercado. El riesgo de nuevas sanciones y conflictos geopolíticos sigue siendo uno de los principales impulsores de la volatilidad de los precios. Sin embargo, estos mismos factores evitan una caída profunda de las cotizaciones, ya que los participantes del mercado esperan evaluar las consecuencias de las restricciones impuestas.
