Novedades relevantes en startups e inversiones de capital riesgo al 10 de septiembre de 2025: rondas récord de AI, reactivación del mercado IPO, renacimiento de las crypto-startups y aumento del interés en tecnologías de defensa — estas son las tendencias clave. Un análisis detallado para inversores de capital riesgo y fondos.
Para principios de septiembre de 2025, el mercado global de capital riesgo continúa su recuperación confiada tras varios años de declive. A pesar de un leve desaceleramiento en agosto (cuando los volúmenes de financiación cayeron a los niveles más bajos desde 2017), con la llegada del otoño, los inversores mantienen el optimismo. El regreso de la actividad en el mercado de IPO y una serie de grandes rondas de financiación infunden confianza en la industria. Los grandes actores en todo el mundo están aumentando nuevamente sus inversiones en empresas tecnológicas, mientras que los gobiernos amplían su apoyo a la innovación. Como resultado, el capital privado está volviendo gradualmente al ecosistema de startups, a pesar de un enfoque más selectivo y cauteloso por parte de los inversores.
Se observa un crecimiento de la actividad de capital riesgo en la mayoría de las regiones. Estados Unidos sigue liderando (especialmente en el ámbito de la inteligencia artificial), asegurando cerca de dos tercios de las inversiones globales desde el inicio del año. En Oriente Medio, está en auge: el volumen de inversiones de capital riesgo se ha casi duplicado en un año gracias a proyectos tecnológicos a gran escala en los países del Golfo Pérsico. En Europa se producen cambios estructurales: Alemania ha superado a Reino Unido en volumen total de inversiones de capital riesgo por primera vez en una década, aunque la participación total de Europa en el capital riesgo mundial ha disminuido ligeramente. India, el sudeste asiático y los estados del Golfo atraen capital récord en medio de un relativo declive de actividad en China, donde el sector tecnológico enfrenta limitaciones internas. También se contabiliza un aumento en las inversiones en África y América Latina, donde están surgiendo nuevos centros tecnológicos. Los ecosistemas de startups en los países de la CEI también se esfuerzan por no quedarse atrás: a pesar de las dificultades externas, se están lanzando nuevos fondos y programas de apoyo a empresas innovadoras en la región. En general, se está formando una nueva ola de auge del capital riesgo a nivel global, aunque acompañada de una revisión más cuidadosa de los proyectos y valoraciones moderadas.
En 2025, las inversiones de capital riesgo abarcan una variedad cada vez más amplia de sectores y ya no están enfocadas únicamente en la IA. Tras un año de declive, el fintech recupera impulso: se llevan a cabo grandes rondas de financiación no solo en EE. UU., sino también en Europa y mercados en desarrollo, alimentando el crecimiento de servicios financieros prometedores. Al mismo tiempo, se intensifica el interés por tecnologías climáticas y ecológicas: los proyectos en energías sostenibles y agrotecnología atraen inversiones significativas en medio de la tendencia global ESG. El apetito por las biotecnologías también está de vuelta: la aparición de nuevos desarrollos en farmacéutica y atención médica digital está nuevamente atrayendo capital a medida que el sector sale de un período de valoraciones reducidas. Además, la situación geopolítica está estimulando inversiones en defensa y proyectos aeroespaciales, y la recuperación parcial de la confianza en el mercado de criptomonedas ha permitido que algunas startups de blockchain obtengan nuevamente financiación. Así, la expansión del enfoque sectorial hace que todo el ecosistema de startups sea más resistente, reduciendo el riesgo de sobrecalentamiento de segmentos individuales.
A continuación se detallan los eventos y tendencias clave que marcan la agenda del mercado de capital riesgo al 10 de septiembre de 2025:
- El retorno de los mega-fondos y grandes inversores. Los principales actores de capital riesgo están recaudando fondos récord y aumentando drásticamente sus inversiones, inyectando capital nuevamente en el mercado y reavivando el apetito por el riesgo.
- Rondas de financiación mega y una nueva ola de "unicornios" en el ámbito de la IA. Las transacciones sin precedentes elevan las valoraciones de las startups a alturas nunca antes vistas, especialmente en el segmento de inteligencia artificial.
- Reactivación del mercado IPO. Una serie de colocaciones exitosas y nuevas solicitudes confirman que la tan esperada "ventana de oportunidades" para que las startups salgan a bolsa se ha abierto nuevamente.
- Renacimiento de las crypto-startups. El resurgimiento del mercado de activos digitales vuelve a captar el interés en proyectos de blockchain, aumentando el flujo de capital hacia la criptoindustria.
- Tecnologías de defensa y robótica atraen capital. Los factores geopolíticos estimulan las inversiones en desarrollos militares, proyectos aeroespaciales y sistemas de automatización.
- Oleada de consolidación y acuerdos de M&A. Grandes fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas están reestructurando el panorama de la industria, creando nuevas oportunidades para salidas y crecimiento acelerado.
- Enfoque local: Rusia y países de la CEI. Nuevos fondos e iniciativas están surgiendo en la región para desarrollar ecosistemas locales de startups, capturando la atención de inversores incluso en condiciones de restricciones.
El regreso de los mega-fondos: grandes capitales nuevamente en el mercado
Las mayores instituciones inversoras están regresando al terreno del capital riesgo, señalando un nuevo aumento del apetito por el riesgo. Los principales fondos anuncian pools de capital sin precedentes, orientados a proyectos tecnológicos. Por ejemplo, el conglomerado japonés SoftBank ha lanzado un nuevo fondo Vision Fund III de aproximadamente 40 mil millones de dólares para invertir en sectores avanzados (enfocados en inteligencia artificial y robótica). Los fondos soberanos de los países del Golfo Pérsico también han cobrado impulso: están invirtiendo miles de millones de dólares en iniciativas tecnológicas y desarrollando grandes proyectos estatales para el sector de startups, formando sus propios tech hubs en Oriente Medio. Al mismo tiempo, en todo el mundo se están creando numerosos nuevos fondos de capital de riesgo que atraen capital institucional significativo para inversiones en áreas de alta tecnología.
Las famosas firmas de Silicon Valley también están ampliando su presencia. En el sector de capital riesgo estadounidense, los principales fondos han acumulado enormes reservas de capital no invertido (el llamado "pólvora seca") — cientos de miles de millones de dólares, dispuestos a ser desplegados a medida que la confianza regrese al mercado. El afluxo de "grandes capitales" llena el mercado de startups de liquidez, proporcionando recursos para nuevas rondas y apoyando el crecimiento de las valoraciones de empresas prometedoras. El regreso de mega-fondos e inversores institucionales no solo intensifica la competencia por las mejores transacciones, sino que también infunde confianza a la industria en la continuación del flujo de capital.
Rondas mega de AI y una nueva ola de "unicornios"
El sector de inteligencia artificial continúa siendo el principal motor del actual auge del capital de riesgo, mostrando niveles récord de financiación. Los inversores se apresuran a posicionarse en los líderes del sector de AI, dirigiendo enormes cantidades de recursos a los proyectos más prometedores. Así, la startup de Elon Musk xAI recaudó alrededor de 10 mil millones de dólares, mientras que OpenAI obtuvo 8.3 mil millones de dólares valorada en alrededor de 300 mil millones — ambas rondas estuvieron sustancialmente sobre suscritas, subrayando el fervor por las empresas de AI. A principios de septiembre, otra ronda de alto perfil reafirmó esta tendencia: la empresa californiana Cognition AI recibió aproximadamente 400 millones de dólares (con una valoración de alrededor de 10 mil millones) para desarrollar su codificador autónomo, lo que nuevamente evidencia el insaciable apetito por las startups de AI.
Es notable que las inversiones de capital riesgo están fluyendo no solo hacia los productos finales de AI, sino también hacia la infraestructura necesaria para estos. Se escuchan rumores de que una startup de almacenamiento de datos para AI está negociando una ronda de múltiples miles de millones a una valoración muy alta, lo que demuestra que el mercado está dispuesto a financiar incluso "picas y palas" para el nuevo ecosistema de AI. El actual auge de inversiones está generando una nueva plétora de "unicornios" (startups valoradas en más de 1 mil millones de dólares). Aunque los expertos advierten sobre el riesgo de sobrecalentamiento, el apetito de los inversores por proyectos de AI no ha disminuido hasta el momento.
El mercado de IPO se reactiva: las esperadas salidas a bolsa
El mercado mundial de ofertas públicas iniciales (IPO) está saliendo con confianza de su letargo. En los últimos meses, se han llevado a cabo IPO exitosas de varias empresas tecnológicas, y una nueva ola de solicitudes confirma que la "ventana de oportunidades" para que las startups salgan a bolsa está abierta. En Asia, el impulso provino de Hong Kong: durante este verano, varias grandes empresas tecnológicas han salido a bolsa, atrayendo miles de millones de dólares en conjunto. En EE. UU. y Europa, la situación también está mejorando: por ejemplo, el "unicornio" fintech estadounidense Chime debutó con éxito en Nasdaq en junio, mostrando un aumento de aproximadamente el 30% en su primer día de comercio (aunque sus acciones retrocedieron parcialmente después). En su estela, la plataforma de diseño Figma atrajo aproximadamente 1.2 mil millones de dólares con una valoración de 15 a 20 mil millones, y sus cifras también crecieron de manera constante en los primeros días. Ahora, otras startups conocidas se están preparando para salir al mercado público, incluida una importante plataforma de pagos, Stripe, y varias empresas altamente valoradas en el sector de inteligencia artificial.
Esta semana, la atención de los inversores está centrada en la esperada colocación del gigante finlandés Klarna en la bolsa estadounidense. Este IPO se considera un indicador del apetito del mercado por las empresas fintech de rápido crecimiento. Según información de los bancos sincrónicos, el libro de órdenes de acciones de Klarna fue sobre-suscrito más de 15 veces antes del rango de precios, mostrando una alta demanda. Si las acciones se colocan por la parte superior del rango, la valoración de Klarna alcanzará aproximadamente 14 mil millones de dólares — un resultado sólido para una empresa cuyo valor cayó a 6.7 mil millones de dólares durante el declive de 2022. El éxito de Klarna podría enviar una señal a otros "unicornios" en fintech de que el mercado está dispuesto a recibirlos nuevamente. Además, las representaciones de la criptoindustria también están fijando su atención en la bolsa: se informa que la bolsa estadounidense Gemini y varias otras empresas de blockchain están explorando la posibilidad de un listado público, aprovechando la favorable coyuntura.
El regreso de la actividad en el mercado de IPO es vital para el ecosistema de capital riesgo. Las salidas públicas exitosas permiten a los fondos asegurar retornos rentables y reinvertir el capital liberado en nuevos proyectos. Tras un año y medio de inactividad, el mercado de colocaciones públicas parece estar listo para un aumento de IPO al final del año, lo que genera un optimismo cauteloso en la industria.
Renacimiento de las crypto-startups: un renovado interés en blockchain
El mercado de activos digitales está experimentando una nueva revitalización, lo que reaviva el interés de los inversores en crypto-startups. Hace un año, el sector de blockchain estaba bajo presión debido a una crisis de confianza, pero el actual aumento en los precios en la criptoindustria ha cambiado la mentalidad. Bitcoin ha superado los 110 mil dólares, alcanzando su máximo histórico, y Ethereum y otros altcoins líderes también están mostrando un crecimiento sólido. Este rally criptomonetario ha dado nueva vida a las startups que trabajan con tecnologías blockchain.
Los fondos de capital riesgo que anteriormente habían tomado un respiro están recuperando el interés por los proyectos crypto. Hay informes de grandes acuerdos: varios inversores están dispuestos a invertir en soluciones de infraestructura para el mercado de criptomonedas, desde plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) hasta servicios de seguridad para activos digitales. Además, la revitalización del mercado ha permitido a algunas empresas criptográficas planear pasos estratégicos: por ejemplo, el éxito del IPO de la empresa fintech Circle en verano y la posible salida a bolsa de la exchange de criptomonedas Gemini envían la señal de que incluso en un entorno regulado, el negocio de blockchain puede atraer capital significativo. El retorno del capital a la criptoindustria indica que los inversores están dispuestos a considerar nuevamente blockchain como una dirección prometedora, aunque la cautela sigue siendo una prioridad alta.
Tecnologías de defensa y robótica en primera línea
La tensión geopolítica y los conflictos persistentes están estimulando un aflujo sin precedentes de inversiones en el sector tecnológico de defensa. En los últimos dos años, las inversiones en startups de defense-tech en Europa han crecido más de un 500% en comparación con el período anterior a Covid, lo que está en gran parte relacionado con la necesidad de fortalecer la capacidad defensiva ante los riesgos globales. Tanto el capital de riesgo como el corporativo se están dirigiendo activamente a desarrollos militares, ciberseguridad, drones y otros proyectos aeroespaciales. Al mismo tiempo, hay un aumento en las inversiones en robótica: desde drones de reconocimiento autónomos hasta robots humanoides capaces de realizar tareas en el campo de batalla o en retaguardia.
Las mayores transacciones confirman la tendencia hacia el fortalecimiento del sector tecnológico de defensa. Por ejemplo, la empresa estadounidense Anduril, especializada en soluciones de AI para la defensa, ha recaudado aproximadamente 2.5 mil millones de dólares para escalar la producción de sistemas autónomos. En Europa, la startup alemana ARX Robotics, que desarrolla plataformas terrestres no tripuladas, ha recibido recientemente otros 11 millones de euros en financiación. Los gobiernos también están aumentando su apoyo: los fondos y programas gubernamentales (por ejemplo, a través de DARPA o iniciativas de defensa europeas) están fomentando el desarrollo de tecnologías críticas. Como resultado, las tecnologías de defensa y la robótica se han convertido en una nueva prioridad para los inversores de capital riesgo, que no solo esperan un retorno comercial, sino que también reconocen la significancia estratégica de tales inversiones.
Consolidación del mercado: fusiones y adquisiciones
Las altas valoraciones de las startups y la dura competencia por los mercados están empujando a la industria hacia la consolidación. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están tomando de nuevo el centro del escenario, cambiando las fuerzas del sector tecnológico. Las startups maduras se están uniendo entre sí o se están convirtiendo en objetivos de adquisición por parte de corporaciones, mientras que los fondos de capital riesgo obtienen la oportunidad de salir de manera lucrativa de sus inversiones. La actual oleada de ampliación de los actores es una respuesta natural del mercado al período de sobrecalentamiento anterior: limpia el campo de participantes excesivos y concentra recursos allí donde tendrán el mayor impacto.
- Google compra Wiz — ~$32 mil millones. La mayor transacción tecnológica del año: la corporación Alphabet adquiere la startup israelí de ciberseguridad en la nube Wiz, buscando fortalecer su posición en el ámbito de la protección de plataformas multicloud.
- Palo Alto Networks adquiere CyberArk — ~$25 mil millones. Mega-transacción en ciberseguridad: el gigante estadounidense entra en el mercado de soluciones para la gestión de identidades digitales, fortaleciendo su presencia mediante la adquisición de la empresa israelí CyberArk.
Estas transacciones multimillonarias demuestran el deseo de los líderes tecnológicos de obtener tecnologías y talentos clave. En general, el aumento de la actividad en el ámbito de M&A indica una madurez en el mercado: los jugadores más fuertes se están consolidando, mientras que los menos exitosos buscan socios estratégicos. Para los inversores de capital riesgo, esto significa más oportunidades de salida con beneficios, y para la industria — una concentración de esfuerzos en direcciones prometedoras y una aceleración de la innovación.
Rusia y CEI: iniciativas locales y nuevos fondos
El mercado de capital riesgo en Rusia y Europa del Este busca desarrollarse paralelamente a las tendencias globales, a pesar de las restricciones geopolíticas. En 2025, nuevos fondos han surgido en la región — como el fondo privado Nova VC (con un volumen aproximado de 10 mil millones de rublos) y el fondo sectorial "Nueva industria química" en Tartaristán (hasta 6 mil millones de rublos para proyectos locales). Las instituciones estatales también ofrecen incentivos adicionales: se está discutiendo una ley separada sobre inversiones de capital riesgo para proteger a los inversores, y se planea aumentar el gasto en I+D hasta el 2% del PIB para 2030 (casi el doble del nivel actual). Mientras tanto, las startups de la CEI están alcanzando el ámbito internacional: por ejemplo, el servicio Vocal Image, fundado por desarrolladores bielorrusos, recibió aproximadamente 3.6 millones de dólares de un fondo francés. Esto demuestra que incluso en condiciones difíciles, los proyectos prometedores encuentran apoyo.
El ecosistema de capital riesgo en Rusia y los países vecinos aún no alcanza la escala de los líderes de Silicon Valley o China, pero ya está formando sus propias historias de éxito e infraestructura. Los fondos locales, las iniciativas estatales y las asociaciones con el extranjero amistoso ayudan a las startups de la región a desarrollarse. Para los inversores, esto es una señal: hay oportunidades interesantes no solo en la escena global, sino también en los mercados locales, preparados para crecer con el apoyo adecuado.
