Revisión de eventos económicos e informes corporativos para el jueves 27 de noviembre de 2025: estadísticas de China, datos de Europa, acta del BCE, informes de empresas de Asia y Rusia.
De cara al fin de semana en EE.UU. debido a la celebración del Día de Acción de Gracias, la actividad en los mercados globales puede disminuir. Sin embargo, los inversores deben evaluar importantes estadísticas macroeconómicas de China y Europa, así como una serie de informes corporativos en Asia, Europa y Rusia. La liquidez reducida debido a la ausencia de participantes estadounidenses puede aumentar la volatilidad ante la publicación de información inesperada.
EE.UU.: Día de Acción de Gracias y reducción de la actividad del mercado
El jueves, las bolsas estadounidenses (NYSE, Nasdaq) estarán cerradas por el feriado nacional – Día de Acción de Gracias. Los índices de EE.UU. (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq) no realizarán transacciones, y muchos inversores de Estados Unidos estarán ausentes en los mercados. Este parón en el principal centro financiero puede conducir a volúmenes de negociación más bajos en Europa y Asia. La volatilidad en otros mercados suele disminuir este día; no obstante, las noticias importantes pueden provocar movimientos bruscos debido a un mercado delgado. Los traders deben recordar que, en ausencia de indicios de Wall Street, los mercados globales reaccionarán principalmente a factores locales y noticias diarias.
China: producción industrial en el centro de atención
A primera hora de la mañana, la atención de los participantes del mercado se centrará en los datos de producción industrial de China para octubre. La dinámica de la industria china sirve como un importante barómetro de la segunda economía mundial y de la demanda de materias primas. Se espera cierta desaceleración del crecimiento de la producción: se estima que sea alrededor del +5% interanual frente al 6–6,5% del mes anterior. Las principales razones son el debilitamiento de la demanda externa y las dificultades continuas en el sector inmobiliario de China, lo que frena la actividad industrial. Si las cifras reales resultan significativamente inferiores a las previsiones, esto podría aumentar las preocupaciones sobre un desaceleración de la economía china, provocando una caída en los precios de los metales industriales y el petróleo. Por el contrario, datos más sólidos (cercanos a los niveles de septiembre) señalarían estabilidad en la producción, lo que apoyaría el optimismo en los mercados asiáticos y los precios de las materias primas. Los índices de la región, incluidos el Shanghai Composite y el japonés Nikkei 225, podrían reaccionar a las estadísticas de Pekín con un aumento o disminución correspondiente.
Zona euro: confianza del consumidor y expectativas de inflación
Alrededor del mediodía se publicarán los indicadores de confianza en la zona euro: el índice final de confianza del consumidor de noviembre, así como las expectativas de inflación de los hogares. Los datos preliminares indicaban una mejora en los ánimos: el índice de confianza pudo mantenerse cerca de su máximo en los últimos 8 meses, alrededor de -14 puntos (un valor negativo indica un predominio de pesimistas, pero la tendencia es alcista). Esto significa que los consumidores europeos están cada vez menos preocupados por la situación económica a medida que la inflación disminuye. Al mismo tiempo, se publicarán las expectativas de inflación, que reflejan las previsiones de los ciudadanos sobre el aumento de precios para el próximo año. Se espera que permanezcan relativamente moderadas, reflejando la confianza en una futura disminución de la inflación real. Para el Banco Central Europeo, estos resultados son importantes: expectativas de inflación estables y bajas facilitan la tarea de mantener la presión de precios bajo control. La reacción de los mercados a las publicaciones será controlada si las cifras coinciden con las previsiones. Sin embargo, un aumento inesperado en el pesimismo de los consumidores o un crecimiento en las expectativas de inflación podría ejercer presión a corto plazo sobre el euro y los índices bursátiles europeos (Euro Stoxx 50, DAX), ya que incrementaría las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de la región.
BCE: acta de la última reunión
A las 15:30 hora de Moscú, el Banco Central Europeo publicará el acta (los llamados Minutes) de su última reunión sobre política monetaria. Los inversores examinarán con atención los detalles de las discusiones del consejo del BCE que tuvieron lugar en octubre. La principal cuestión es cuán unánimes fueron las opiniones sobre el futuro curso de las tasas de interés y la valoración de los riesgos inflacionarios. En la decisión anterior, el regulador mantuvo la tasa sin cambios, señalizando una pausa tras una serie de aumentos. Si de las actas se desprende que algunos miembros del Consejo de Gobierno abogaron por un endurecimiento de la política debido a la persistente inflación, esto podría ser interpretado por los mercados como una señal "hawkish". En tal caso, los rendimientos de los bonos de la zona euro podrían aumentar, y la moneda europea fortalecerse. Por el contrario, un énfasis en el desaceleramiento económico y la ausencia de presión de precios serían considerados como una insinuación de una pausa prolongada o incluso un posible aflojamiento de la política en 2026 – un tono "dovish" en las actas podría apoyar los bonos en euros y los mercados bursátiles de Europa. En cualquier caso, la publicación del informe del BCE será un evento clave del día para los traders de divisas y los participantes del mercado de deuda.
Mercados de materias primas: informe sobre las reservas de gas en EE.UU.
En el mercado de materias primas, los inversores están pendientes de las estadísticas semanales de la Administración de Información Energética (EIA) sobre las reservas de gas natural en EE.UU. Generalmente, estos datos se publican los jueves a las 18:30 hora de Moscú; sin embargo, debido al feriado, la publicación podría ser retrasada. No obstante, el mercado tomará en cuenta las tendencias: a finales de otoño, las reservas de gas en los almacenes de EE.UU. se encuentran cerca de máximos estacionales, y el hecho de que haya comenzado una reducción confiable de las reservas con la llegada del frío influye en la dinámica de los precios. Las altas reservas y el clima cálido pueden seguir ejerciendo presión a la baja sobre el costo del gas natural, tanto en Henry Hub como en el hub europeo TTF. Sin embargo, si el informe (cuando se publique) muestra una significativa salida inesperada de gas de los almacenes, los precios pueden reaccionar con un aumento en anticipación a un balance más ajustado durante el invierno. Las empresas energéticas europeas y las monedas de los países exportadores de recursos energéticos (por ejemplo, la corona noruega) también podrían experimentar pequeñas fluctuaciones debido a la estadística sobre gas de EE.UU.
Asia: resultados de Japan Tobacco, Fujitsu y Didi
En la región asiática continúa la temporada de informes corporativos, y el 27 de noviembre varias grandes empresas publicarán sus resultados financieros. Entre ellas:
- Japan Tobacco (JT) – uno de los líderes de la industria del tabaco en el mundo. Se espera que la empresa muestre un crecimiento constante de las ganancias gracias a la subida de precios de los productos y la depreciación del yen, lo que aumenta los ingresos de las ventas en el extranjero. Los inversores estarán atentos a la dinámica de ventas en las principales regiones y a la previsión de la gerencia: el gigante del tabaco podría beneficiarse de la recuperación de la demanda por marcas premium en los mercados de Asia y la CEI.
- Fujitsu – conglomerado tecnológico japonés (parte del Nikkei 225), especializado en servicios y equipos de TI. El informe de Fujitsu para el último trimestre ofrecerá una visión sobre el estado del sector de TI y telecomunicaciones en Japón. Se espera un crecimiento moderado en los ingresos, aunque la rentabilidad podría estar bajo presión debido a los aumentos en los costos y la competencia en el sector de servicios digitales. Comentarios sobre nuevos pedidos en soluciones en la nube e inteligencia artificial serán puntos importantes.
- Didi Global – servicio de taxi y transporte chino (similar a Uber), cuyas acciones depositarias se negocian en la bolsa de EE.UU. Los resultados financieros de Didi para el tercer trimestre mostrarán hasta qué punto la compañía está logrando recuperar el crecimiento tras las restricciones regulatorias pasadas en China. Los analistas prevén un aumento en los ingresos en medio de la reactivación del turismo interno y los viajes, pero la rentabilidad sigue siendo un interrogante. Los inversores evaluarán los indicadores de la base de usuarios activos y los comentarios de la gerencia sobre una posible entrada en rentabilidad operativa. La dinámica de Didi es importante para el sentimiento en el sector tecnológico chino y puede influir en la valoración de empresas similares en la región.
Europa: informe de Remy Cointreau y tendencias del segmento premium
Entre los emisores europeos, el jueves destaca la empresa francesa Remy Cointreau – productor de coñacs y alcohol de élite. Presentará los resultados financieros de la primera mitad de su año fiscal. Anteriormente, el mercado había estado inquieto por señales de disminución de la demanda de bebidas alcohólicas caras en EE.UU. y una desaceleración del crecimiento en China, lo que ha afectado negativamente las ventas de coñac Remy Martin. En el informe, los inversores buscarán confirmaciones de la estabilidad de la demanda en el segmento de lujo: si las ventas en América y Asia comienzan a recuperarse, las acciones de Remy Cointreau y otros productores de alcohol podrían recibir apoyo. Sin embargo, unos resultados débiles o un pronóstico cauteloso por parte de la gerencia aumentarán las preocupaciones sobre las perspectivas del sector del consumo premium. En general, el calendario corporativo europeo para el 27 de noviembre no ofrece grandes nombres, por lo que las noticias macroeconómicas (datos sobre confianza y acta del BCE) pasarán a primer plano para los participantes de los mercados europeos.
Rusia: informes de AFK Sistema, RusHydro, Segezha y Grupo Astra
El mercado ruso (índice MOEX) recibirá una porción de noticias corporativas: varios emisores notables publicarán informes financieros de acuerdo con las normas IFRS para el tercer trimestre y los primeros nueve meses de 2025:
- AFK Sistema (AFKS) – un gran holding de inversión que posee activos en telecomunicaciones, comercio minorista, medicina y otras industrias. El informe de Sistema mostrará cómo se encuentran las inversiones clave del holding. Es probable que el operador celular MTS haya asegurado un flujo estable de ingresos, mientras que los proyectos de consumo y tecnología podrían haber enfrentado una desaceleración. Los inversores también evaluarán la carga de deuda de AFK: el aumento de las tasas de interés en Rusia incrementa los costos de los préstamos, lo que podría reflejarse en la utilidad neta.
- RusHydro (HYDR) – uno de los mayores productores de electricidad en RF, especializado en generación hidroeléctrica. En los primeros 9 meses, la empresa, según los datos preliminares, ha incrementado sus ingresos gracias a la puesta en marcha de nuevas capacidades y a la indexación de tarifas. Sin embargo, la alta carga de deuda y el aumento de las tasas del Banco Central de la Federación Rusa ejercen presión sobre las ganancias y el flujo de efectivo. En el foco estarán los comentarios de la gerencia sobre planes de optimización de la cartera de deuda y perspectivas de dividendos: las empresas energéticas en el sector actualmente equilibran entre inversiones y pagos a accionistas.
- Segezha Group (SGZH) – holding de la industria forestal (papel, embalaje, madera). El sector se encuentra influido por la caída de los precios mundiales de la madera y las restricciones a la exportación hacia Europa. Es probable que los resultados financieros de Segezha para el tercer trimestre reflejen una disminución de ingresos y ganancias. Un aspecto positivo podría ser la reorientación hacia mercados asiáticos y la debilidad del rublo, lo cual beneficia a los exportadores. Los inversores buscarán señales de estabilización en la demanda de los productos del grupo en los mercados internos y externos.
- Grupo Astra (ASTR) – desarrollador ruso de software y soluciones de TI, conocido por su sistema operativo Astra Linux. El rápido crecimiento de la empresa en los últimos años está relacionado con el enfoque en la sustitución de importaciones de software en sectores corporativos y gubernamentales. La contabilidad del tercer trimestre mostrará si Astra logra mantener un alto ritmo de crecimiento en ingresos y ganancias. En un entorno de presupuestos limitados para los clientes, podría darse cierta desaceleración, pero la rentabilidad del negocio probablemente sigue siendo alta. Los inversores estarán atentos a cualquier actualización de las proyecciones de la empresa y nuevos contratos importantes: el sector tecnológico de la RF es uno de los pocos que muestra crecimiento, y los resultados de Astra serán un indicador de su solidez.
A qué deben prestar atención los inversores
Al final del día, cuando la mayor parte de los jugadores estadounidenses está ausente, los mercados tendrán que digerir por sí mismos las señales entrantes. Los inversores deben centrarse en los siguientes aspectos:
- Estadísticas chinas y materias primas: La tasa de crecimiento industrial en China influirá en el sentimiento en los mercados de materias primas y en los sectores sensibles a la demanda de China (metalurgia, petróleo y gas). La disminución de las cifras podría aumentar las preocupaciones sobre la economía china, mientras que una producción resistente apoyaría los precios de las materias primas y las acciones de las empresas exportadoras.
- Retórica del BCE: El contenido del acta del BCE mostrará el equilibrio de opiniones sobre la futura tasa de interés. Cualquier "sorpresa" – una postura más dura o más suave por parte del regulador – podría desplazar notablemente el tipo de cambio del euro y los rendimientos de los bonos, estableciendo el tono para los mercados europeos.
- Informes corporativos: La reacción a los resultados de empresas individuales (especialmente grandes compañías asiáticas y rusas que reportan hoy) afectará la dinámica de sus acciones y de sectores relacionados. Por ejemplo, un informe sólido de Japan Tobacco respaldará el interés en el sector tabacalero en los mercados asiáticos, mientras que los resultados de AFK Sistema impactarán en la evaluación de los holdings de inversión en Rusia.
- Baja liquidez: Debido al feriado en EE.UU., los volúmenes de negociación serán menores a lo habitual. En tales condiciones, incluso las noticias locales pueden llevar a alta volatilidad. Los inversores deben tener cuidado al abrir posiciones; movimientos bruscos de precios son posibles con volúmenes relativamente pequeños.
Así, el 27 de noviembre de 2025 promete una sesión relativamente tranquila sin jugadores estadounidenses, pero con un número suficiente de eventos importantes para los mercados regionales. Los principales motores serán los datos matutinos de Asia y las noticias diarias de Europa, que determinarán el ánimo de los inversores. A pesar de la pausa festiva en EE.UU., es importante que los participantes de las negociaciones en otros países se mantengan atentos a las estadísticas y los informes: estos ayudarán a entender en qué estado se encuentra la economía mundial al cierre del año y dónde pueden surgir riesgos u oportunidades para la inversión.
