Eventos económicos e informes corporativos - viernes 21 de noviembre de 2025: PMI, inflación de Japón e informes de empresas

Revisión Detallada de Eventos Económicos e Informes Corporativos para el Viernes 21 de Noviembre de 2025: PMI de Regiones Clave, Inflación en Japón, Expectativas del Consumidor en EE. UU. y Resultados de Grandes Empresas Internacionales.

El viernes 21 de noviembre concluye una semana intensa para los mercados: en el marco de los preparativos para la cumbre del G20 en Sudáfrica, los inversionistas reciben un bloque completo de índices de actividad económica preliminares (PMI) de economías clave, datos de inflación en Japón, y el valor final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en EE. UU. En la agenda corporativa, el día parece relativamente tranquilo en comparación con la mitad de la semana, pero sigue siendo importante para evaluar la demanda del consumidor y la resiliencia de sectores específicos, desde el comercio mayorista en EE. UU. hasta la industria y la infraestructura en Europa y China.

Para los participantes del mercado, el S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 y el índice de la Bolsa de Moscú tienen la tarea clave de interpretar un conjunto mixto de señales: la resiliencia de los servicios frente a la debilidad de la industria, la presión inflacionaria y el aumento de los riesgos políticos en medio de las discrepancias dentro del G20. En esta configuración, el viernes tiene el potencial de fijar el tono para el comercio a principios de la próxima semana.

Agenda Global: G20 en Sudáfrica y Riesgos Políticos

A finales de la semana continua una serie de eventos bajo la presidencia sudafricana en el G20, culminando en la cumbre de líderes en Johannesburgo. El tema del año — "Solidaridad, Igualdad, Sostenibilidad" — enfatiza la reducción de la desigualdad global, la reforma de la arquitectura de la deuda y la financiación de la transición "verde". Para los mercados emergentes, esta es una oportunidad para volver a poner sobre la mesa la reestructuración de la deuda externa y el acceso a financiación de infraestructura.

Al mismo tiempo, el contexto político sigue siendo tenso: el boicot por parte de EE. UU. y algunos países refuerza la sensación de fragmentación en la gobernanza económica global y empuja a los inversionistas a reevaluar los riesgos a largo plazo para el comercio, las cadenas tecnológicas y la transición energética. Para los mercados, esto significa:

• una prima de riesgo potencialmente más alta en los países en desarrollo;
• un sesgo hacia historias locales de crecimiento y demanda interna;
• aumento del interés en activos que se benefician de la redistribución de cadenas de suministro y la localización de la producción.

Asia por la Mañana: Inflación en Japón y Primeros PMI

La sesión asiática establece el tono para el día. A primera hora se publican:

• los índices PMI preliminares en producción y servicios de Australia;
• el índice de precios al consumidor (IPC) de octubre de Japón y luego los PMI preliminares de producción y servicios;
• los PMI compuestos de India.

La mayor atención de los inversionistas está centrada en Japón. Los datos de inflación mostrarán cuán sostenido se mantiene el crecimiento de precios por encima del objetivo del Banco de Japón. Si la inflación subyacente se desacelera, los mercados podrían revisar sus expectativas sobre el ritmo de normalización de la política monetaria y ajustar posiciones en yenes y bonos japoneses. Mantener la inflación cerca del 2 % con un mercado laboral relativamente fuerte respaldará el escenario de una salida cautelosa pero continua de la política extremadamente acomodaticia.

Los PMI preliminares en Japón, según las expectativas del mercado, se mantienen en la línea divisoria entre la contracción y la expansión: la producción oscila alrededor de 49 puntos, mientras que el sector de servicios se mantiene por encima de 50, reflejando una demanda interna y turismo sostenidos. Una imagen similar se observa en India y Australia, donde los servicios continúan impulsando la economía, a pesar de la desaceleración de la demanda externa por bienes.

Europa y Reino Unido: Verificación del Ciclo Empresarial a través de los PMI

En la segunda mitad del día, el enfoque se desplaza hacia Europa: se publican los índices PMI preliminares de Alemania, la zona euro y el Reino Unido. Para el euro y la libra, este es uno de los impulsores clave del movimiento intradía.

• Alemania — la proyección es cercana a un retorno del PMI manufacturero a la zona de crecimiento débil después de un largo período bajo 50 puntos, lo que será una señal de estabilización del núcleo industrial de Europa.
• La zona euro — el consenso espera un valor del PMI manufacturero agregado cercano a 50-50,2, lo que corresponde a un crecimiento "cero" con un ligero sesgo hacia la recuperación.
• Reino Unido — el mercado observa si el PMI agregado podrá mantenerse por encima de 50 y confirmar el escenario de un aterrizaje suave para la economía tras una serie de aumentos de tipos por parte del Banco de Inglaterra.

Para los inversionistas en acciones y bonos europeos, son importantes no solo los valores en sí, sino también los componentes: pedidos de exportación, empleo, precios de entrada y salida. La combinación de estabilización del PMI y una desaceleración gradual de la presión sobre los precios será un argumento a favor de que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra puedan mantener las tasas en los niveles actuales, sin llevar la economía a una recesión profunda.

EE. UU.: PMI, Índice de la Universidad de Michigan y Expectativas Inflacionarias

En la sesión estadounidense, la atención se desplaza hacia los datos de S&P Global sobre el PMI en producción y servicios, así como hacia el valor final del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y las expectativas inflacionarias relacionadas de los hogares.

• Los PMI preliminares de EE. UU. para noviembre mostraron una expansión moderada en el sector servicios junto a una producción más débil, lo cual se alinea con la narrativa de "economía de servicios" y un aterrizaje suave.
• El índice de la Universidad de Michigan en su estimación preliminar cayó a niveles alrededor de 50 puntos, una de las marcas más bajas en los últimos años, en medio de una crisis presupuestaria prolongada y el ruido en torno al cierre del gobierno.
• Las expectativas inflacionarias a un año, según encuestas, se mantienen elevadas, lo que sigue siendo un riesgo para la Reserva Federal, a pesar del enfriamiento de la actividad real.

La combinación de sentimientos consumidores débiles y un aún robusto mercado laboral presenta a los inversionistas un desafío complejo: evaluar cuán rápido puede enfriarse la demanda del consumidor, que sigue siendo el motor clave de la economía de EE. UU. Para el mercado de bonos del Tesoro y acciones tecnológicas, cualquier sorpresa en los datos sobre motivaciones y expectativas inflacionarias puede provocar una volatilidad significativa en los rendimientos y múltiplos.

Informes Corporativos en EE. UU. y Canadá: Consumo e Industria

En la agenda corporativa, el viernes parece más tranquilo que a mitad de semana; sin embargo, varios informes pueden ofrecer señales importantes sobre el estado de la demanda del consumidor y ciertos sectores nicho.

En América del Norte, antes de la apertura del mercado, se anuncian resultados de:

• BJ's Wholesale Club (EE. UU.) — resultados del tercer trimestre del año fiscal. La cadena de hipermercados sigue siendo un indicador del comportamiento de la clase media estadounidense: la dinámica de las ventas comparables, el tráfico, y los ingresos por membresía mostrarán cuán activamente los hogares continúan ahorrando a través de compras al por mayor y promociones.
• Azenta (EE. UU.) — proveedor de soluciones para almacenamiento y gestión de biomateriales. Para los inversionistas en el sector de salud y biotecnología, son cruciales las cifras sobre pedidos y márgenes que reflejan la actividad inversora de las farmacéuticas y centros de investigación.
• Miniso Group (China, cotización en EE. UU. y Hong Kong) — red internacional de tiendas de descuentos de productos no alimentarios. El informe sobre ingresos y ventas comparables por regiones ofrecerá señales sobre la demanda del consumidor en China y en mercados emergentes.
• Moog (EE. UU.) — fabricante de componentes de alta tecnología para la industria aeroespacial e industrial. Los inversionistas evaluarán la cartera de pedidos y la dinámica de márgenes en medio de la recuperación global en defensa y aviación.

Simultáneamente, en un frente más "estrecho", se publican resultados de varias empresas de pequeña y mediana capitalización, incluidos actores de infraestructura cripto y sectores de alto riesgo: Hive Digital Technologies, Bit Digital, Forge Global, Sigma Lithium, así como empresas biotecnológicas como Scholar Rock, Twist Bioscience, MiNK Therapeutics y Iterum Therapeutics. Para el amplio mercado, sus informes tienen un valor limitado, pero a nivel de acciones individuales pueden producir movimientos drásticos en respuesta a noticias sobre financiamiento, riesgos regulatorios y datos clínicos.

Europa y Otras Regiones: Infraestructura, Industria y China

En Europa y en otros mercados, el día también tiene contenido. Según los calendarios corporativos, el viernes se publican los informes de:

• Ackermans & van Haaren (Bélgica) — un holding diversificado con intereses en infraestructura, finanzas y bienes raíces; los resultados son importantes para evaluar el estado del ciclo de inversión en Benelux.
• Babcock International (Reino Unido) — servicios de ingeniería y defensa; el informe del primer semestre ofrece una visión sobre los contratos gubernamentales y presupuestos de defensa en Europa.
• Bekaert (Bélgica) — grupo industrial que produce productos metálicos y soluciones para energía e industria automotriz; la dinámica de márgenes y volúmenes mostrará la sensibilidad de la demanda industrial frente a tasas y la desaceleración de la economía global.
• Reunert (Sudáfrica) — grupo de ingeniería y telecomunicaciones sudafricano, cuyos resultados resaltarán aún más la agenda interna del país anfitrión del G20.
• Meituan (China) — uno de los mayores actores en el ámbito de la entrega y servicios en línea, indicador del estado del consumo y de la competencia en el mercado de tecnología y comercio electrónico de China.

Para los inversionistas en índices europeos y asiáticos, no solo es importante la dinámica absoluta de las ganancias, sino también los comentarios de la gerencia sobre demanda, precios y planes de inversión. En un entorno de altos costos de capital, las proyecciones sobre capex y dividendos pueden convertirse en un motor de reevaluación.

Mercado Ruso: Índice de la Bolsa de Moscú, Plazos de Sanciones y Agenda Internacional

Para los participantes del mercado ruso, el viernes se configura en torno a factores externos. Al final de la semana, el índice de la Bolsa de Moscú se mantiene por encima de los 2600 puntos, mostrando una dinámica volátil pero, en general, estable en medio de las oscilaciones de los precios del petróleo y del rublo. No se han programado publicaciones significativas de resultados de "blue chips" para el 21 de noviembre; la próxima gran liberación de la Bolsa de Moscú sobre resultados del tercer trimestre será la próxima semana.

Al mismo tiempo, el ámbito de incertidumbre se amplía con la agenda de sanciones: el 21 de noviembre marca la finalización de regímenes transitorios para ciertas licencias estadounidenses que regulan las transacciones con varias empresas rusas de petróleo y gas. Esto intensifica la sensibilidad de las acciones del sector petrolero a las noticias y comentarios de reguladores occidentales y puede llevar a la ampliación de spreads y aumento de la volatilidad intradía.

Qué Observar para el Inversionista

En conjunto, el viernes 21 de noviembre representa un día en el que los mercados recibirán un conjunto concentrado de señales sobre el estado de la economía global en un calendario corporativo relativamente tranquilo pero significativo. Los inversionistas deben centrarse en varios puntos clave:

• Dinamismo del PMI en Japón, la zona euro, el Reino Unido y EE. UU. — ayudará a comprender cuán sostenible es la recuperación de la industria y si persiste la ventaja del sector servicios.
• Índice de la Universidad de Michigan y expectativas inflacionarias — indicador crítico de la disposición del consumidor estadounidense a seguir gastando y un factor importante para la trayectoria de las tasas de la Reserva Federal.
• Informe de BJ's Wholesale Club y Miniso — "termómetro" de la demanda del consumidor en EE. UU. y China, especialmente en el segmento de tickets medianos y bajos.
• Resultados de empresas industriales e de infraestructura europeas — permiten evaluar la profundidad de la desaceleración en la industria y la resiliencia del ciclo de inversión en Europa.
• Mercado ruso y plazos de sanciones — podrían ser fuente de elevada volatilidad en acciones del sector petrolero y en instrumentos relacionados con la exportación.

En tal configuración, el viernes no se presenta tanto como un día de noticias impactantes, sino como un momento de calibración de expectativas. Para los inversionistas estratégicos, esto es una oportunidad para verificar la solidez de sus escenarios sobre inflación, tasas y crecimiento global, y para los de corto plazo, una posibilidad de buscar puntos de entrada y salida en medio de explosiones locales de volatilidad tras los resultados de publicaciones.