Resumen de los eventos económicos clave y la presentación de informes corporativos para la semana del 15 al 20 de septiembre de 2025. Macroeconomía, decisiones de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón, inflación y previsiones de ganancias de las principales empresas.
La próxima semana promete ser intensa para los inversores de la CEI: la atención del mercado estará centrada en las decisiones de varios bancos centrales, las estadísticas macroeconómicas frescas y los informes corporativos de las principales empresas. En el contexto de señales de debilitamiento de la inflación y una desaceleración del crecimiento de las economías globales, los inversores esperan cambios en las tasas de interés en Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Canadá, Brasil y Noruega. Al mismo tiempo, se publicarán datos sobre inflación, producción industrial y demanda del consumidor en las economías clave, lo que ayudará a evaluar el estado de la macroeconomía mundial. En el frente corporativo, los informes de empresas multinacionales —desde corporaciones estadounidenses hasta empresas europeas y japonesas— proporcionarán nuevas previsiones de ganancias y indicarán cómo se adapta el negocio a las nuevas condiciones del mercado. Estos eventos económicos y informes corporativos pueden tener un impacto significativo en la dinámica de los mercados de valores. A continuación, se ofrece un resumen estructurado de los días de la semana, incluidos los eventos clave (la hora se indica en hora de Moscú) y la lista de las principales empresas que publicarán resultados financieros. Esto ayudará a los inversores a centrarse en lo más importante y reaccionar a las noticias de manera oportuna.
15 de septiembre de 2025 (lunes)
Enfoque de la mañana: El comienzo de la semana se centrará en un bloque importantísimo de estadísticas de China, que podría influir en los mercados de materias primas y las divisas de los países en desarrollo. La sesión europea se desarrollará bajo la influencia de los datos de la industria de la Eurozona. Los inversores evaluarán si las cifras recientes señalan una aceleración o desaceleración del crecimiento, así como el posible impacto en las futuras decisiones de los reguladores.
- 05:00 – China: Publicación de varios indicadores de agosto: producción industrial, ventas minoristas, inversión en activos fijos, situación en el mercado inmobiliario, además de una conferencia de prensa sobre los indicadores económicos. Se espera una moderada mejora anual en el crecimiento de las ventas minoristas (~3,8% frente al 3,7% en julio) y un crecimiento estabilizado de la producción industrial. Los datos sólidos pueden apoyar los precios de las materias primas y las expectativas en los mercados asiáticos, mientras que los datos débiles intensificarán las preocupaciones sobre la desaceleración de la segunda economía mundial.
- 12:00 – Eurozona: Índice de producción industrial de julio. Los datos de Eurostat mostrarán la dinámica de la producción industrial en la zona. Las previsiones son moderadas; tras una caída en el mes anterior, los inversores esperan un ligero crecimiento. Este indicador es clave para evaluar el ritmo de recuperación de la economía europea.
- 15:30 – EE. UU: Índice de actividad empresarial del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (Empire State) de septiembre. Este es el primer indicador adelantado de la industria de EE. UU. de este mes. En el lanzamiento anterior, el indicador inesperadamente aumentó a +11,9, señalando una mejora en las condiciones. Una nueva caída en el índice podría enfriar el optimismo sobre el sector industrial de EE. UU.
- Empresas que informarán: Dave & Buster’s Entertainment (uno de los líderes de la industria del entretenimiento, S&P 400), The Hain Celestial Group (productor de productos orgánicos), Mind Medicine (biotecnología), High Tide (minorista canadiense en el sector del cannabis). Estos resultados proporcionarán las primeras referencias sobre las ganancias corporativas de la semana; en particular, el informe de Dave & Buster’s mostrará tendencias en el gasto del consumidor en el ocio.
Enfoque del final del día: En la segunda mitad del lunes, los mercados analizarán la estadística china: hasta qué punto cumplió las expectativas, así como la reacción de las bolsas asiáticas. Los inversores también comenzarán a preparar posiciones antes de los eventos clave de la semana, mostrando cautela hasta que se aclare la futura trayectoria de las tasas de interés globales y las relaciones comerciales.
16 de septiembre de 2025 (martes)
Enfoque de la mañana: El martes, la atención se desplazará al Reino Unido y Europa. A primera hora se publicarán datos sobre el mercado laboral británico, importantes para el Banco de Inglaterra, y poco después, los índices de confianza económica en Europa. Estos indicadores permitirán entender cómo la desaceleración de la economía global está afectando al empleo y la confianza empresarial. Los inversores también se preparan para un bloque de estadísticas estadounidenses a mediodía.
- 09:00 – Reino Unido: Informe sobre el mercado laboral de mayo a julio. Se publicarán los salarios promedio (incluyendo y excluyendo bonificaciones) y la tasa de desempleo. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga alrededor del 4,7%, con un crecimiento sólido de los salarios promedio (~5% interanual). Un mercado laboral fuerte podría fortalecer la libra esterlina, aumentando las expectativas sobre un eventual alivio de la política del Banco de Inglaterra; mientras que las señales de enfriamiento (crecimiento salarial lento o aumento del desempleo) debilitarán la divisa británica.
- 11:00 – Alemania/Eurozona: Índice de expectativas económicas ZEW de septiembre. El instituto alemán ZEW interroga a analistas e inversores institucionales sobre las perspectivas de la economía. El mes pasado, el indicador mejoró, pero permaneció en territorio negativo, reflejando pesimismo. Un nuevo valor mostrará si el estado de ánimo mejora ante la reducción de los riesgos de recesión o si persiste la cautela. Se publicará simultáneamente la evaluación de Alemania y un índice agregado para la Eurozona.
- 15:30 – EE. UU: Ventas minoristas de agosto. Indicador clave de la actividad del consumidor en EE. UU. Se espera un crecimiento moderado del indicador en medio de gastos sostenidos de los hogares, a pesar de los aranceles de importación. Ventas fuertes indicarán una demanda del consumidor sostenida, apoyando el ánimo en el mercado de acciones; mientras que ventas débiles intensificarán las preocupaciones sobre la desaceleración de la economía estadounidense.
- 16:15 – EE. UU: Producción industrial y tasa de utilización de la capacidad de agosto. La Reserva Federal publica estos datos para rastrear la actividad en el sector manufacturero. En el mes anterior, la producción creció un 1,4% interanual. Nuevas cifras mostrarán si continúa el crecimiento. Al mismo tiempo, se conocerán los inventarios de mercancías en los almacenes (de julio) y el índice del mercado de la vivienda NAHB de septiembre, indicadores adicionales del estado de la economía estadounidense.
- Empresas que informarán: Ferguson plc (gran distribuidor de equipo de ingeniería, cotizado en S&P 500 y FTSE 100), Evolution Petroleum (empresa de petróleo y gas de EE. UU.), Flux Power (fabricante estadounidense de sistemas de baterías). Resulta especialmente interesante el informe de la británica Ferguson: sus resultados y comentarios sobre la demanda en el sector de la construcción darán una idea del estado del mercado inmobiliario en EE. UU. y Europa.
Enfoque del final del día: Al cierre de las operaciones del martes, los inversores evaluarán si los datos de Gran Bretaña confirman la tendencia de crecimiento salarial y cómo esto puede afectar la decisión del Banco de Inglaterra. Los informes estadounidenses sobre ventas minoristas e industria marcarán el tono en Wall Street: cifras sostenibles apoyarán el apetito por el riesgo, mientras que cifras débiles intensificarán las expectativas de una pronta reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. En general, hacia el final del día, los mercados entrarán en un estado de espera antes de la "supermiércoles" de decisiones de los bancos centrales.
17 de septiembre de 2025 (miércoles)
Enfoque de la mañana: El miércoles promete ser el día culminante de la semana. Por la mañana, saldrá el indicador clave de inflación en el Reino Unido, que dará el tono antes de la reunión del Banco de Inglaterra. Durante el día tendrán lugar varias reuniones de bancos centrales, siendo la más esperada la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. Los mercados ya han descontado un alivio de la política de la Reserva Federal, por lo que los inversores se centrarán en los detalles y la retórica de los reguladores.
- 09:00 – Reino Unido: Índice de precios al consumidor (CPI) de agosto. La inflación en el Reino Unido se está acelerando nuevamente y podría alcanzar alrededor del 4% interanual, lo que es el doble de la meta del Banco de Inglaterra. El aumento de los precios de la energía y los servicios mantiene la presión sobre los hogares. Si la inflación excede las previsiones, intensificará la presión sobre el BoE para mantener tasas altas por más tiempo; mientras que un índice más bajo apoyará las esperanzas de una pronta reducción de tasas.
- 17:00 – Brasil: Decisión del Banco Central de Brasil (Copom) sobre la tasa de interés. Se espera que el regulador brasileño mantenga la tasa en 15,0% por segunda vez consecutiva, a pesar de la primera deflación mensual del año en agosto. Brasil había detenido anteriormente el ciclo de aumento de tasas ante la estabilización del real y la desaceleración de la inflación, aunque la inflación (5,1% interanual) aún supera el objetivo del 3%. Los comentarios del Copom se examinarán en busca de pistas sobre un posible inicio del ciclo de reducción de tasas a finales de este año o principios de 2026.
- 17:45 – Canadá: Comunicado de prensa del Banco de Canadá (reunión programada). Aunque la tasa se mantuvo sin cambios en 2,75% a finales de julio, los participantes del mercado esperan actualizaciones sobre las previsiones económicas. (Nota: la decisión sobre la tasa en Canadá se publica un día antes, el 17 de septiembre, alrededor de las 16:45 hora de Moscú, manteniendo la tasa en el mismo nivel). El foco está en los comentarios del regulador sobre la dinámica de la inflación y el mercado inmobiliario en Canadá.
- 21:00 – EE. UU: Reunión del FOMC de la Reserva Federal. El evento principal de la semana es la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto. Se espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca la tasa de interés en 0,25 pp, a un rango de 4,00-4,25%, iniciando un ciclo de alivio monetario tras un largo período de altas tasas. Los inversores también recibirán previsiones económicas actualizadas (dot plot) de la Reserva Federal y comentarios sobre las perspectivas de futuras reducciones de tasas. No se descarta que algunos miembros del FOMC señalen cautela debido a la inflación que aún se encuentra por encima del objetivo y a un fuerte mercado laboral en EE. UU. Cualquier discrepancia entre la decisión y las previsiones o un cambio en el tono será un desencadenante para un aumento de la volatilidad en todos los mercados, desde el dólar hasta las acciones.
- 21:30 – EE. UU: Conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Durante aproximadamente una hora después del anuncio de la decisión, Powell se explicará respecto a la posición del regulador. El mercado está especialmente atento a su evaluación sobre los riesgos inflacionarios y el estado de la economía. Comentarios más "halcones" (por ejemplo, señalar la disposición a reanudar el aumento de tasas si la inflación aumenta) pueden fortalecer el dólar y provocar una corrección en el mercado de acciones, mientras que una retórica más suave en el sentido de "reducción controlada" del apoyo a la economía será bien recibida por los mercados.
- Empresas que informarán: General Mills (productor de alimentos, S&P 500) – publica resultados del 1er trimestre FY2026, y los mercados esperan comentarios sobre el impacto de la inflación alimentaria en el margen; Bullish (intercambio de criptomonedas, NYSE: BLSH) – presentará su primer informe como empresa pública, lo que resulta interesante en el contexto del mercado de activos digitales; Cracker Barrel (cadena de restaurantes, Nasdaq), Manchester United (club de fútbol, NYSE: MANU) – los informes darán información sobre la demanda del consumidor en ocio y deporte; también informarán la biofarmacéutica Innate Pharma y la empresa de telecomunicaciones Sangoma Technologies. Entre las empresas europeas destaca el informe de Inditex (dueño de Zara) sobre las ventas semestrales; aunque se publica el día anterior, sus efectos se sentirán el miércoles.
Enfoque del final del día: Al final del miércoles, los inversores tendrán una imagen mucho más clara de la política monetaria en las principales economías. Si la Reserva Federal confirma las expectativas de alivio, esto podría dar un impulso a un rally global en activos de riesgo, aunque mucho dependerá del tono de Powell. Al mismo tiempo, una inflación estable (o desacelerante) en el Reino Unido y las decisiones esperadas de los bancos de Brasil y Canadá eliminarán parte de la incertidumbre. En consecuencia, el miércoles se convertirá en un día después del cual las direcciones del movimiento del mercado de valores y las divisas en las próximas semanas serán más definidas.
18 de septiembre de 2025 (jueves)
Enfoque de la mañana: El jueves, la atención se desplazará a Europa. Por la mañana, se llevarán a cabo las reuniones de los bancos centrales de Europa; los inversores esperan decisiones y señales del Banco de Noruega y del Banco de Inglaterra. Estos reguladores ya comenzaron un ciclo de reducción de tasas anteriormente y ahora, probablemente, harán una pausa, evaluando las nuevas estadísticas de inflación. Durante la sesión asiática, se publicarán datos sobre el mercado laboral de Australia, que también pueden influir en el ánimo. En general, la mañana se desarrollará bajo el análisis de las consecuencias de las decisiones de la Reserva Federal y la preparación para las acciones de los bancos centrales europeos.
- 08:30 – Suiza: Decisión del Banco Nacional Suizo sobre la tasa (fuera de la CEI, pero influyente para los mercados). Aunque el regulador suizo realizará una reunión la próxima semana (25 de septiembre), los inversores comenzarán a anticipar expectativas. La probabilidad de cambios es baja, ya que la inflación se encuentra cerca de su objetivo del 2%.
- 11:00 – Noruega: Decisión del Norges Bank sobre la tasa de interés y el informe sobre política monetaria. La reunión se llevará a cabo en Oslo y se espera que la tasa se mantenga en 4,25% tras reducciones inesperadas anteriores en verano. El Norges Bank ya hizo una pausa en la reducción, aludiendo a la sigue estando alta inflación (~4%). Cualquier indicio de un posible alivio futuro o, por el contrario, la disposición a reanudar el aumento de tasas debido a la persistente inflación podría afectar al tipo de cambio de la corona noruega y al ánimo de los inversores en los mercados nórdicos.
- 14:00 – Reino Unido: Decisión del Banco de Inglaterra sobre la tasa y protocolo de la reunión. Según las encuestas, el BoE mantendrá la tasa básica en 4,00% anuales tras una reducción de 0,25 pp en agosto. La aceleración de la inflación hasta el ~4% complica la tarea del Banco de Inglaterra; aunque la economía muestra signos de mejora, la inflación sigue estando por encima del objetivo. El enfoque estará en la votación entre los miembros del comité (unánime o con disensiones) y la retórica del protocolo. Si el regulador sugiere una pausa en futuras reducciones de tasas hasta 2026, la libra podría fortalecerse. Una retórica más suave, por el contrario, hará que aumenten las expectativas de una reducción inmediata de la tasa en noviembre.
- 15:30 – EE. UU: Solicitudes semanales de subsidios por desempleo. Este indicador adelantado del mercado laboral en EE. UU. se prevé en ~220k. A medida que se desacelera la contratación, los inversores observan de cerca el aumento de solicitudes como signo de enfriamiento de la economía. Al mismo tiempo, se publicará el índice de actividad manufacturera del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia de septiembre y el indicador adelantado de indicadores económicos de Conference Board de agosto. Estos datos ayudarán a confirmar o refutar las señales de una posible recesión en EE. UU.
- Empresas que informarán: FedEx (gigante del transporte, S&P 500) — el informe del 1er trimestre FY2026 se publicará tras el cierre del mercado y mostrará cómo el desaceleramiento del comercio mundial y las tarifas de EE. UU. están afectando al negocio; Lennar (principal promotor de vivienda en EE. UU., S&P 500) — informará del 3er trimestre, los analistas esperan comentarios sobre la demanda de vivienda ante las altas tasas hipotecarias; Darden Restaurants (propietario de las cadenas Olive Garden, S&P 500) — los resultados del 1er trimestre FY2026 mostrarán la tendencia de los gastos de los estadounidenses en alimentación fuera del hogar; FactSet Research Systems (datos financieros y análisis, S&P 500) publicará los resultados del 4to trimestre; también informarán la editorial Scholastic Corp. y la empresa de TI Research Solutions. En Europa continúa la temporada de informes semestrales: el jueves los inversores estarán atentos a la reacción del mercado ante los resultados de H&M (comercio minorista de ropa) y otros minoristas europeos.
Enfoque del final del día: Al final del jueves, los mercados globales asimilarán los resultados de las reuniones de los bancos centrales europeos. Las expectativas se confirman: el Banco de Inglaterra y el Norges Bank hicieron una pausa, manteniendo las tasas, lo que fue en general anticipado por el mercado. La atención de los inversores se desplazará a los comentarios: cualquier tono "halcón" del BoE (por ejemplo, preocupación por la alta inflación) podría afectar el tipo de cambio de la libra y las acciones del sector bancario británico. En el mercado estadounidense, la volatilidad podría ser provocada por los informes de FedEx y Lennar, que se publican tras el cierre: sus previsiones de ganancias reflejan el estado del comercio y el sector inmobiliario. Además, un factor técnico: el viernes se espera un "hechizo cuádruple" (expiración de futuros y opciones), por lo que se podrían observar volúmenes comerciales elevados y redistribuciones de posiciones el jueves.
19 de septiembre de 2025 (viernes)
Enfoque de la mañana: El día final de la semana comenzará con noticias de Asia. Se ha finalizado la reunión del Banco de Japón, y los inversores analizan sus resultados a la luz de las decisiones ya conocidas de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. El viernes también estará marcado por factores técnicos en los mercados: en este día se produce la expiración de derivados trimestrales, lo que podría elevar temporalmente la volatilidad del comercio. En general, hay pocos nuevos lanzamientos macroeconómicos programados, y los mercados se centrarán en reflexionar sobre toda la información recopilada durante la semana.
- 06:30-07:30 – Japón: Decisión del Banco de Japón sobre la política monetaria (resultados de la reunión de dos días). Según las previsiones, el BOJ mantuvo la tasa a corto plazo en +0,5% y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años alrededor del 1,0%, continuando con su política de ultrabaja. El presidente del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en la conferencia de prensa (a las 09:30 hora de Moscú) expresó un optimismo cauteloso sobre la resiliencia de la economía y sugirió que el regulador está prestando atención a la influencia de los recientes aranceles estadounidenses y la dinámica del yen en los precios. Los mercados buscan pistas sobre cuándo el BOJ podría reanudar el aumento de tasas; un número de economistas espera tal decisión ya en octubre o diciembre. La falta de señales de endurecimiento de la política podría debilitar el yen, mientras que comentarios más decisivos sobre el endurecimiento podrían provocar un fortalecimiento de la moneda japonesa y una venta de acciones japonesas.
- 12:00 – Reino Unido: Volumen de ventas minoristas de agosto (excluyendo combustibles). Aunque no hay datos macroeconómicos principales programados en EE. UU. y Europa para el viernes, las estadísticas británicas sobre ventas minoristas podrían atraer la atención después de los datos de inflación y la decisión del BoE. Se prevé un ligero aumento en las ventas después de una caída en julio, pero los ánimos del consumidor siguen siendo cautelosos debido al alto coste de vida. Un informe inesperadamente fuerte sería positivo para la libra y las acciones minoristas británicas, mientras que un informe débil intensificaría las preocupaciones sobre una recesión en el Reino Unido.
- 17:00 – EE. UU: Índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (estimación preliminar para septiembre). Después de los acontecimientos turbulentos de la semana, este indicador proporcionará una perspectiva "desde el terreno" sobre el ánimo de los consumidores estadounidenses. Se espera un ligero descenso del índice de 69,5 a ~68 puntos debido al aumento de los precios de la gasolina y la incertidumbre general. Un marcado desvío en el indicador podría afectar temporalmente al mercado de acciones en EE. UU., especialmente en el sector minorista.
- Empresas que informarán: MoneyHero Group (plataforma fintech, Hong Kong/NYSE) – presentará resultados financieros, interesantes en el contexto de los servicios financieros digitales en Asia. No se han programado otros importantes informes para este día, por lo que la atención de los inversores estará dispersa: algunos analizarán los resultados de la semana, mientras que otros comenzarán a prepararse para los eventos de la próxima semana.
Enfoque del final del día: El viernes, los mercados resumirán una de las semanas más significativas de este año. El "hechizo cuádruple" (vencimiento de futuros y opciones sobre acciones e índices) en la segunda mitad del día podría provocar picos en los volúmenes y movimientos de precios; sin embargo, la atención estratégica de los inversores estará centrada en los resultados principales de la semana. La decisión de la Reserva Federal de reducir tasas, junto con las decisiones de mantenimento por parte de los bancos centrales de Europa y Asia, así como las señales de los informes corporativos (FedEx, General Mills, entre otros) formarán la imagen general. Si los datos macroeconómicos y los comentarios de los reguladores cumplen con las expectativas, se puede esperar un aumento en el apetito por el riesgo y una consolidación de los mercados de valores mundiales. De lo contrario, podría haber una volatilidad elevada, ya que los participantes del mercado reconsiderarían los riesgos (incluidas posibles negociaciones comerciales entre las principales economías en el contexto de nuevos conflictos arancelarios). Sin embargo, al concluir la semana, los inversores obtendrán una mayor claridad sobre la trayectoria de las tasas y el estado de la economía, lo que les permitirá ajustar sus estrategias a corto plazo.
