Trump revive la "doctrina Monroe": ¿qué significa esto para los inversores y los mercados del hemisferio occidental?

La fórmula que muchos consideraban una reliquia histórica, la "doctrina Monroe", vuelve a afianzarse en el léxico político de EE.UU. En 2025, en la retórica estratégica oficial de Washington, el hemisferio occidental se designa como una zona prioritaria de interés, con un énfasis en la seguridad, la migración, el narcotráfico, el control de rutas marítimas y la competencia con actores externos por infraestructuras, recursos y cadenas de suministro. Para los inversores globales, esto no es un debate académico sobre la diplomacia del siglo XIX, sino un factor práctico de reevaluación de riesgos país, escenarios sancionatorios, condiciones comerciales y la sostenibilidad de proyectos en América Latina y el Caribe.

La doctrina Monroe y la "nueva versión" bajo Trump: historia, lógica y consecuencias para la inversión

1) ¿Por qué la "doctrina Monroe" vuelve a estar en la agenda?

El regreso a la doctrina Monroe es, en esencia, un retorno a la lógica de "esferas de influencia", pero en un empaque moderno. En el centro de la discusión hay cuatro temas interrelacionados:

• Geopolítica del hemisferio occidental: competencia de EE.UU. con centros de poder externos por puertos, infraestructura de telecomunicaciones, energía y logística.
• Nearshoring y cadenas de suministro: traslado de producciones más cerca del mercado estadounidense, aumento de la importancia de México, América Central, el Caribe y la parte norte de América del Sur.
• Seguridad: flujos migratorios, narcotráfico, rutas marítimas y la lucha contra redes criminales transnacionales.
• Sanciones y acceso a capital: mayor probabilidad de restricciones "puntuales" y revisión de los regímenes de acceso a la liquidez en dólares y a los mercados estadounidenses.

Para el inversor esto significa: una prima por riesgo en varias jurisdicciones puede cambiar más rápido que los indicadores macroeconómicos, y las decisiones políticas pueden impactar más fuertemente en el costo de financiamiento y la trayectoria de las monedas.

2) Orígenes de 1823: ¿qué se declaró exactamente?

La clásica doctrina Monroe fue formulada en el mensaje del presidente James Monroe al Congreso el 2 de diciembre de 1823. En su lógica original, era una señal para las potencias europeas: la colonización adicional y la intervención forzada en los asuntos de los estados americanos serían consideradas una amenaza para los intereses y la seguridad de EE.UU. Al mismo tiempo, EE.UU. declaró su desinterés en intervenir en los conflictos europeos y reconoció las colonias europeas existentes en América, sin pretender su revisión "en el momento".

Es importante entender: la doctrina Monroe comenzó como una advertencia contra la expansión externa en el hemisferio occidental, y no como una "licencia" formal para la intervención de EE.UU. en los países vecinos. Sin embargo, la historia posterior mostró cómo las fórmulas políticas evolucionan junto con el equilibrio de poder.

3) Tres principios de la doctrina Monroe: breve y al grano

En su presentación práctica, la doctrina Monroe se reduce a tres principios fundamentales de la política exterior de EE.UU. en el hemisferio occidental:

1. División de esferas de influencia: Europa y América son vistas como espacios políticos diferentes.
2. No colonización: nuevas colonias por parte de potencias europeas en América son inaceptables.
3. No intervención: potencias externas no deben intervenir en los asuntos de los estados independientes de América.

Para los mercados, la conclusión clave es: si estos principios son "activados" en la política moderna de EE.UU., aumenta la probabilidad de medidas proteccionistas, control de activos estratégicos y un mayor escrutinio de transacciones en infraestructura, energía, minería y telecomunicaciones.

4) Evolución: el corolario de Roosevelt y el paso a la lógica "policial"

La mayor transformación fue la interpretación a principios del siglo XX, a menudo conocida como el corolario de Roosevelt (1904). Si la doctrina Monroe era antes principalmente una "barrera" contra la colonización europea, el corolario añadió la tesis del derecho de EE.UU. a intervenir como "última instancia" para prevenir la intervención externa y la "inestabilidad crónica", relacionada también con crisis de deuda y amenazas de cobros forzados por parte de acreedores europeos.

Desde una perspectiva de inversión, esta es una importante parábola histórica: los temas de deuda, default, acreedores y presión política vuelven a ser parte de la discusión sobre la estabilidad de la región, ya en las realidades del siglo XXI, donde no solo juegan bonos soberanos, sino también concesiones, contratos de compra, financiamiento de proyectos y control de puertos.

5) La Guerra Fría y 1962: la doctrina como "línea roja"

Durante la Guerra Fría, la doctrina Monroe fue utilizada como un argumento político para limitar la presencia militar de potencias externas en el hemisferio occidental. El máximo símbolo de esto fue la crisis de los misiles de Cuba en 1962, cuando la ubicación de misiles soviéticos en la isla fue percibida por EE.UU. como un cambio inaceptable en el equilibrio de poder en sus fronteras. Este episodio consolidó en la cultura política de EE.UU. la idea de que la aparición de infraestructura militar externa en la región podría provocar una reacción brusca.

Hoy, las analogías directas requieren cautela, pero la lógica misma de "no permitir oportunidades estratégicas a potencias externas" se convierte nuevamente en parte de la agenda pública. Para los inversores, esto eleva la relevancia del análisis no solo de la macroeconomía, sino también de la estructura de propiedad de los activos, las fuentes de equipamiento, los acreedores y las dependencias tecnológicas.

6) Después de los años 90: globalización y luego el regreso a la geo-economía

En las décadas de 1990 y 2010, el enfoque de la economía mundial se desvió hacia la globalización, y los países de América Latina diversificaron activamente sus conexiones externas y financiamientos. Sin embargo, en la década de 2020, la geo-economía se ha fortalecido: las guerras comerciales, las sanciones, el control de tecnologías y las cadenas de suministro "amigables" (friendshoring) se han convertido en la nueva norma.

En este contexto, la "doctrina Monroe" en su interpretación moderna no trata tanto del siglo XIX, sino de la gestión del acceso a activos críticos (puertos, canales, redes energéticas, logística de GNL, centros de datos, cables de comunicación, depósitos de minerales críticos) y del anclaje político de las prioridades de EE.UU. en el hemisferio occidental.

7) "Corolario Trump": ¿qué se implica en la nueva versión?

En el debate público de finales de 2025 se consolidó la expresión "corolario Trump" en relación con la doctrina Monroe, como un intento de formalizar la dirección para aumentar la influencia estadounidense en el hemisferio occidental y limitar las oportunidades de que "competidores externos" controlen activos estratégicos o desplieguen capacidades amenazantes en la región.

Desde una perspectiva práctica, esta dirección normalmente se desglosa en herramientas:

• Transacciones y presión a través de la política comercial: condiciones de acceso al mercado estadounidense, medidas tarifarias y no tarifarias, revisión de regímenes preferenciales.
• Arquitectura sancionadora: restricciones puntuales contra individuos, empresas, sectores y canales financieros específicos.
• Seguridad y agenda de aplicación de la ley: fortalecimiento de medidas contra el narcotráfico y redes transnacionales, control de rutas marítimas.
• Reajuste de cadenas de suministro: fomento del nearshoring y proyectos que reduzcan la dependencia de proveedores externos.

Para los mercados de capitales, esto puede significar "saltos" de riesgo más frecuentes en función de las noticias, un aumento en la importancia de señales políticas y una mayor volatilidad en ciertos países y sectores.

8) ¿Qué cambia para la inversión en América Latina y el Caribe?

El efecto clave de la "reactivación" de la doctrina Monroe es el aumento de la heterogeneidad de la región a los ojos del capital global. El mercado diferenciará más intensamente a los países por criterios de compatibilidad política, fuentes de financiamiento y estructura de proyectos estratégicos.

Canales prácticos de influencia sobre las inversiones:

• Infraestructura y logística: puertos, terminales de contenedores, ferrocarriles, infraestructura digital — bajo un cumplimiento más estricto y atención a los beneficiarios.
• Energía: petróleo, gas, energía eléctrica y cadenas de combustible — mayor riesgo de cambios regulatorios y condiciones políticas para los proyectos.
• Minería y minerales críticos: litio, cobre, níquel y elementos de tierras raras — mayor interés y competencia, potencialmente condiciones más estrictas de localización y control.
• Deuda soberana: mayor sensibilidad a riesgos sancionatorios, a las relaciones con EE.UU. y a la composición de acreedores.

Al mismo tiempo, la "cara opuesta" representa posibles beneficios para los países integrados en la lógica de nearshoring: afluencia de inversiones directas, crecimiento del empleo industrial, expansión de nichos de exportación, fortalecimiento de ciertas monedas y mercados de capitales locales.

9) Lista de verificación para inversores: cómo considerar la doctrina Monroe en la estrategia

Si la doctrina Monroe regresa a la política exterior aplicada de EE.UU., es importante que los inversores traduzcan esto en parámetros medibles de gestión de riesgos:

1. Mapa de exposición: la proporción de la cartera por países del hemisferio occidental (riesgo soberano, bancos, infraestructura, energía, telecomunicaciones).
2. Filtración de sanciones: beneficiarios, acreedores, proveedores de equipos, contrapartes en contratos de compra y EPC.
3. Resiliencia legal: cláusulas de arbitraje, jurisdicciones, covenants, oportunidades de step-in y cambio de operador.
4. Disparadores políticos: elecciones, crisis migratorias, picos de violencia, grandes transacciones con actores externos sobre puertos/comunicaciones/energía.
5. Contorno monetario: cobertura, pruebas de estrés ante devaluaciones y restricciones a la circulación de capitales.

Aparte, es recomendable considerar un enfoque de escenarios:

• Escenario base: fortalecimiento del control político sin una escalada mayor; aumento de cumplimiento y sanciones selectivas.
• Escenario duro: medidas restrictivas severas contra ciertos regímenes/sectores; deterioro de la liquidez y aumento de la prima por riesgo.
• Escenario positivo: aceleración del nearshoring, aumento de inversiones en industria e infraestructura "bajo el mercado estadounidense".

10) Conclusión: la doctrina Monroe como factor de precio de riesgo

La doctrina Monroe no es solo un término histórico, sino un marco útil a través del cual EE.UU. explica la prioridad del hemisferio occidental y la limitación de la influencia de competidores externos. En conexión con el nearshoring, la política sancionadora y la lucha por activos estratégicos, se convierte en un factor de "precio de riesgo" para América Latina y el Caribe.

Para los inversores globales, la recomendación clave es simple: mantener en enfoque no solo la inflación, las tasas y el presupuesto, sino también la compatibilidad geopolítica de los proyectos, la estructura de propiedad de la infraestructura y los posibles disparadores de política exterior. En condiciones donde la política exterior de EE.UU. influye cada vez más en el costo del capital, la doctrina Monroe se convierte en un elemento práctico del análisis de inversión, al igual que la calidad crediticia y la balanza de pagos.