Noticias de petróleo, gas y energía — martes, 28 de julio de 2026: desplome del Brent por debajo de 85 $ por la desescalada en el estrecho de Ormuz, reinicio del CPC, retroceso del gas TTF y datos de la API sobre reservas de petróleo en EE.UU.
El complejo mundial de combustibles y energía entra este martes, 28 de julio de 2026, en un régimen de fuerte reevaluación del riesgo geopolítico. La suspensión de los ataques estadounidenses contra Irán y los avances en las negociaciones entre Teherán y Mascate sobre la navegación en el estrecho de Ormuz han hundido en un solo día las cotizaciones del Brent más de 15 $ desde los máximos de la semana pasada, devuelto el gas europeo TTF por debajo de 720 $ por cada mil metros cúbicos y desbloqueado los cargamentos de petróleo kazajo a través del Consorcio del Oleoducto del Caspio. Para inversores, empresas de combustibles y petróleo, y agentes del sector energético, esto implica un cambio de régimen: el mercado pasa de negociar un escenario bélico a negociar el equilibrio fundamental entre oferta y demanda. A continuación, un análisis detallado de los sectores petrolero, gasista, carbonífero y eléctrico, así como los eventos clave del calendario para el martes, incluida la publicación de los datos de la API sobre reservas de petróleo en EE.UU. a las 23:30 hora de Moscú.
Lo principal al amanecer del martes, 28 de julio de 2026
- Petróleo: en la apertura de la semana, el Brent llegó a perder un 11,6%, cayendo a 85,5 $ por barril, para luego estabilizarse en el rango de 85–92 $; el WTI cotizaba cerca de 84–85 $ por barril.
- Detonante: Washington interrumpió la serie de dos semanas de ataques contra Irán tras la llegada de una delegación omaní a Teherán; se discute un mecanismo para reanudar la navegación en el estrecho de Ormuz.
- Logística: el CPC reanudó la recepción y carga de petróleo en su terminal marítima cerca de Novorossiysk tras una semana de pausa: los buques tanque Seamajesty y Milos están siendo cargados.
- Gas: los futuros cercanos del TTF cayeron más de un 8%, situándose por primera vez en la semana por debajo de 700 $ por cada mil metros cúbicos; el contrato de septiembre cotizaba en torno a 59,4 €/MWh.
- Carbón: el carbón australiano de alto poder calorífico (6.000 kcal) se mantiene cerca de 133 $ por tonelada; el de medio poder calorífico (5.500 kcal) supera los 95 $ por tonelada FOB Newcastle.
- Rusia: los precios bursátiles de la gasolina AI-95 renovaron máximos (más de 82.600 rublos/tonelada el 24 de julio) con volúmenes de negociación cercanos a mínimos de seis años.
- Calendario: 23:30 hora de Moscú — reservas semanales de petróleo en EE.UU. según la API; 29 de julio — decisión de la Reserva Federal y estadísticas oficiales de la EIA.
Mercado del petróleo: la prima geopolítica se desinfla más rápido de lo que se acumuló
El mercado petrolero muestra una asimetría clásica: la prima de riesgo que se formó durante tres semanas se eliminó en una sola sesión de negociación. Recordemos que el 23 de julio el Brent cerró por encima de 100 $ por barril, y desde principios de mes el contrato había subido más de un 30%, uno de los impulsos más bruscos desde 2022. Ya a mediados del lunes, los futuros de octubre se desplomaban hasta 84,6 $, es decir, más de un 15% por debajo del reciente máximo.
Qué presiona a la baja las cotizaciones
- La pausa en la campaña militar de EE.UU. contra Irán y las señales de disposición de las partes a un acuerdo técnico sobre el estrecho.
- La recuperación de la logística en el Mar Negro: el reinicio del CPC devuelve al mercado más del 1% de la oferta mundial de petróleo.
- La capacidad ociosa de la OPEP+, que físicamente no podía materializarse con Ormuz cerrado, pero que se vuelve accesible al desbloquearse.
- La revisión de las previsiones de demanda: el informe mensual de la EIA de julio señala una contracción del consumo mundial de petróleo en 2026, principalmente en Asia, sensible a la energía cara.
Qué impide al mercado una caída más profunda
- El estrecho de Ormuz sigue formalmente cerrado: los acuerdos entre Irán y Omán son por ahora consultas de trabajo, no un régimen de navegación firmado.
- Las agotadas reservas comerciales de petróleo y productos derivados en los países de la OCDE tras las fases primaveral y veraniega del conflicto.
- Los elevados fletes y primas de seguro, que siguen trasladándose al coste de la materia prima para las refinerías.
- El consenso de analistas para 2026 se ha desplazado a 85 $ por barril para el Brent, cerca de los niveles actuales, lo que limita el potencial de nuevas ventas masivas.
Ormuz y el CPC: la logística como principal factor de formación de precios
El proyecto de acuerdo omaní prevé dividir la zona marítima en dos corredores: el sur, con tránsito libre según las reglas previas al conflicto, y el norte, bajo control de Teherán. La parte iraní confirma el carácter "útil" de las discusiones, pero subraya que las negociaciones con Omán no equivalen a un diálogo con Washington. Para el mercado, esto implica que la eliminación de la prima tiene carácter anticipado: cualquier reanudación de los ataques podría devolver el Brent a niveles de tres dígitos en una sola sesión.
Paralelamente, se ha resuelto un segundo nodo logístico. El Consorcio del Oleoducto del Caspio, que suspendió operaciones el 20 de julio tras una serie de ataques con drones contra buques en la zona de Novorossiysk, ha reanudado la recepción de crudo de los cargadores y la carga a través de la terminal marítima. A través del sistema CPC circula aproximadamente el 80% de las exportaciones de petróleo de Kazajistán procedente de los yacimientos de Tengiz, Kashagan y Karachaganak; los accionistas del consorcio son Rusia, Kazajistán, así como Chevron y Mobil Caspian Pipeline Company. La reanudación del bombeo elimina el riesgo de saturación de los parques de tanques y de una reducción forzada de la producción en Kazajistán, y devuelve a las refinerías europeas el crudo ligero y dulce de la variedad CPC Blend.
OPEP+: las cuotas sobre papel crecen más rápido que los barriles físicos
La alianza mantiene una trayectoria prudente de normalización de la producción. La cuota de agosto para el "grupo de los ocho" se ha incrementado en 188.000 barriles diarios, hasta un total de 36,019 millones de b/d; a Kazajistán se le permite aumentar la producción en 10.000 b/d, hasta 1,618 millones de b/d. De febrero a agosto de 2026, la cuota agregada ha aumentado en aproximadamente 940.000 b/d, sin embargo, la producción real de la OPEP+ está muy por debajo de los niveles permitidos debido al bloqueo de las rutas de exportación en el Golfo Pérsico. La salida de los EAU de la alianza desde el 1 de mayo de 2026 ha reducido aún más el conjunto gestionado de oferta. La próxima reunión sobre cuotas para septiembre será la primera prueba para el mercado de cómo reaccionará la alianza a la desescalada: una aceleración del retorno de volúmenes con Ormuz abierto podría convertir rápidamente el equilibrio del mercado petrolero de déficit en superávit.
Mercado del gas: el TTF retrocede, pero el riesgo invernal para Europa no ha desaparecido
El gas europeo descuenta la desescalada al mismo ritmo que el petróleo, pero la vulnerabilidad estructural del mercado persiste. Las reservas en los almacenamientos subterráneos de la UE ascienden a algo más de 59.000 millones de metros cúbicos, frente a casi 72.000 millones de metros cúbicos del año anterior: el retraso supera los 12.600 millones de metros cúbicos. En la temporada actual se han inyectado alrededor de 29.400 millones de metros cúbicos, frente a 35.300 millones de metros cúbicos en la misma fecha de 2025.
- Alemania: los almacenamientos están llenos aproximadamente al 46%.
- Francia: alrededor del 54%.
- Austria: alrededor del 59%.
- Italia: alrededor del 74%.
La razón principal del retraso es la competencia por el GNL. Las importaciones de gas natural licuado en la UE en julio podrían caer a su nivel más bajo en dos años debido a la reorientación de los cargamentos hacia los mercados asiáticos y a la reducción de los suministros cataríes. En parte, el equilibrio lo mantiene la generación eólica, que desde principios de julio cubre de media alrededor del 15% de la demanda eléctrica europea. Sin embargo, al ritmo actual de inyecciones, la industria europea entra en la temporada de calefacción 2026/27 con el menor margen de seguridad en varios años, lo que mantiene el potencial de un nuevo repunte de precios del TTF en el cuarto trimestre.
Carbón: el combustible de última instancia mantiene su prima
El mercado del carbón sigue siendo beneficiario de la escasez de GNL. Las cotizaciones del carbón australiano de alto poder calorífico se han fortalecido hasta casi 133 $ por tonelada; el de medio poder calorífico supera los 95 $ por tonelada FOB Newcastle; el índice europeo se acerca a los 119 $ por tonelada. Los precios se ven apoyados por el calor anómalo en los países asiáticos importadores y el aumento de la carga por aire acondicionado. El carbón metalúrgico tiene una dinámica aparte: el índice HCC ha caído a 222 $ por tonelada debido al exceso de oferta y la débil demanda. Japón, Corea del Sur y Taiwán están aumentando la carga de sus centrales térmicas de carbón, sustituyendo la costosa generación de gas, mientras que India y China permanecen relativamente protegidas gracias a su propia producción.
Rusia: mercado de combustibles, bolsa e ingresos por exportaciones
El mercado interno de productos petrolíferos atraviesa el verano más complicado de los últimos años. Según los datos de las subastas bursátiles, en la semana del 20 al 27 de julio el precio medio de la gasolina AI-92 fue de unos 70.300 rublos/tonelada, y el de la AI-95, de aproximadamente 80.400 rublos/tonelada, llegando el índice AI-95 a superar los 82.600 rublos/tonelada el 24 de julio. Al mismo tiempo, los volúmenes de ventas primarias de gasolina de alto octanaje se mantienen cerca de los valores mínimos de al menos seis años: los compradores se muestran reacios a adquirir mercancía con entrega diferida, esperando una corrección en otoño.
El conjunto de medidas regulatorias incluye la prohibición total de las exportaciones de gasolina, diésel y fuelóleo, queroseno de aviación y gasóleos; la reducción del estándar de ventas obligatorias en bolsa de gasolina del 15% al 10% para el periodo del 1 de julio al 30 de septiembre; límites estrictos a la variación diaria de las cotizaciones; la eliminación del arancel de importación y el aumento de las importaciones de productos petrolíferos de Bielorrusia; la máxima utilización de las capacidades existentes de las refinerías y el aplazamiento de las reparaciones programadas. El gobierno constata una estabilización parcial: en varias regiones se han levantado las restricciones al suministro de combustible, dando prioridad a los agricultores durante la campaña de cosecha y a los suministros al norte.
En el segmento de exportación, la dinámica es dispar. Los descuentos sobre el Urals se ampliaron en la primera quincena de julio después del período primaveral, cuando el crudo ruso se vendía con prima sobre el Brent en los suministros a India y China debido a la escasez de crudos con alto contenido de azufre. La caída de las cotizaciones de referencia, junto con el mantenimiento de la infraestructura de sanciones (restricciones de flete, seguros y pagos), vuelve a comprimir los ingresos por exportaciones de las compañías petroleras.
Electricidad y renovables: año récord pese a la crisis
El shock energético ha acelerado, no frenado, la transición energética. Según la última previsión de la Agencia Internacional de la Energía, la demanda mundial de electricidad crecerá un 3,6% en 2026 y otro 3,8% en 2027. Los puntos clave para los inversores en electricidad y renovables:
- La generación renovable en 2026 superará por primera vez en la historia a la generación con carbón a escala global.
- La participación de las renovables en la producción mundial aumentará del 33% en 2025 al 37% en 2027.
- La generación solar aumentará en unos 600 TWh y se convertirá en la segunda fuente renovable después de la hidroeléctrica.
- Las emisiones de CO₂ en el sector eléctrico crecerán aproximadamente un 1% en 2026 debido a la sustitución del gas caro por carbón, pero se estabilizarán en 2027.
- La generación nuclear se acelerará más de un 4% en 2027 gracias a la puesta en marcha de nuevos reactores.
Calendario del martes, 28 de julio de 2026: a qué prestar atención en el sector energético
- 23:30 hora de Moscú — reservas semanales de petróleo en EE.UU. según la API. El informe del Instituto Americano del Petróleo sirve tradicionalmente como indicador adelantado antes de las estadísticas oficiales de la EIA. En un contexto de fuerte caída de las cotizaciones, la reacción a los datos puede verse amplificada: una reducción notable de las reservas comerciales de crudo apoyará al WTI y al Brent, mientras que un aumento reforzará el impulso bajista.
- Encuesta de expectativas de inflación del Banco de Rusia — importante para evaluar la trayectoria del tipo de interés clave, actualmente en el 14%, y el coste de financiación para las empresas de petróleo, gas y energía.
- Preparación para la decisión de la Reserva Federal el 29 de julio — el dólar y el apetito por el riesgo siguen siendo un factor secundario pero relevante para los mercados de materias primas.
- Temporada de resultados semestrales: durante la semana se publican los resultados de las grandes petroleras internacionales y de los emisores rusos del sector energético.
- Vía diplomática: cualquier noticia sobre la firma o el fracaso del acuerdo sobre el estrecho de Ormuz puede mover las cotizaciones entre 5 y 10 $ por barril en una sola sesión.
Conclusiones para inversores y agentes del sector energético
- La volatilidad sigue siendo una característica estructural del mercado. La amplitud de los movimientos del 5-10% por sesión hace que la cobertura de posiciones en petróleo, gas y productos petrolíferos sea un elemento obligatorio de la gestión de riesgos.
- La logística es más importante que la geología. Ormuz, Bab el-Mandeb y Novorossiysk determinan en 2026 el precio del barril más que el volumen de reservas en el subsuelo.
- El margen de refino está bajo presión bidireccional. La reducción del coste de la materia prima mejora los cruces de crack de las refinerías, pero las restricciones administrativas a los precios de venta y la débil demanda mayorista neutralizan el efecto.
- El riesgo del gas se traslada al cuarto trimestre. El retraso en el llenado de los almacenamientos europeos es el principal argumento en contra de apostar por una caída sostenida del TTF.
- El carbón y la generación nuclear se revalorizan al alza como activos con costes predecibles y un horizonte contractual largo.
- Las renovables se benefician de la crisis. La generación propia es cada vez más considerada por los consumidores corporativos como un seguro frente a los shocks geopolíticos en las cadenas de suministro de hidrocarburos.
El escenario base para las próximas sesiones es la consolidación del Brent en el rango de 82-92 $ por barril, con alta sensibilidad al flujo de noticias sobre el estrecho de Ormuz. Para los agentes del sector energético —empresas de combustibles y petróleo, traders, operadores de refinerías y holdings energéticos— es razonable asumir que la elevada amplitud de las cotizaciones en los mercados de materias primas y energía se mantendrá al menos hasta finales del tercer trimestre de 2026.
