Noticias actuales del sector del petróleo, gas y energía al 1 de diciembre de 2025: tendencias en el mercado petrolero, balance de gas en Europa, desarrollo de las energías renovables, dinámica del sector del carbón y perspectivas de las refinerías. Análisis para inversores y empresas del sector energético.
Los acontecimientos actuales en el mercado energético mundial se desarrollan bajo la presión de una oferta excesiva y la incertidumbre geopolítica. Los precios del petróleo se mantienen cerca de mínimos de dos años debido a la débil demanda, mientras que los almacenamientos de gas en Europa están cerca de niveles récord, garantizando tranquilidad durante la temporada de calefacción. En este contexto, los inversores globales están invirtiendo activamente en energía "verde" y modernización de redes, teniendo en cuenta las tendencias a largo plazo hacia la energía limpia. A continuación, se presenta un resumen de las principales noticias de los sectores del petróleo, gas y energía al 1 de diciembre de 2025.
Mercado del petróleo: balance de oferta y demanda
- Aumento de la producción de la OPEP+: los miembros del acuerdo OPEP+ han acordado un ligero aumento de las cuotas en diciembre (aproximadamente +137 mil barriles/día), manteniendo al mismo tiempo una pausa en el incremento de la producción durante el primer trimestre de 2026, por temor a un exceso de oferta en el mercado. Esto sigue apoyando el exceso de oferta y contenando un fuerte aumento de precios.
- Desaceleración de la demanda: la Agencia Internacional de Energía reporta una débil dinámica en el consumo mundial de petróleo. La demanda está creciendo mucho más lentamente que el año pasado, lo que, combinado con el aumento de los inventarios (especialmente en EE. UU.), está ejerciendo presión a la baja sobre los precios.
- EE. UU. y sus inventarios: los niveles de inventarios comerciales de petróleo en EE. UU. continúan aumentando (los informes del Departamento de Energía muestran un incremento la semana pasada), y el número de plataformas de perforación en funcionamiento se mantiene cerca de mínimos históricos. A pesar de esto, la producción en EE. UU. (13,8 millones de barriles/día en septiembre) está marcando récords, lo que intensifica las preocupaciones sobre una oferta excesiva en el mercado.
- Contexto geopolítico: las negociaciones entre EE. UU., Rusia y Ucrania para la resolución del conflicto siguen siendo el centro de atención de los inversores. Las declaraciones sobre la disposición a la paz han reducido brevemente los precios del petróleo (anticipando el levantamiento de sanciones), pero la falta de garantías mantiene la incertidumbre. Incluso en caso de un acuerdo de paz, cualquier levantamiento de las restricciones sobre la exportación de petróleo ruso será gradual, por lo que su efecto sobre los precios globales probablemente no será inmediato.
Mercado del gas: inventarios y tendencias regionales
- Inventarios en Europa: a principios de diciembre, los almacenes subterráneos europeos están llenos aproximadamente en un 75-80% de su capacidad total, lo que supera significativamente los promedios de años anteriores y asegura un margen de seguridad durante el frío invierno. Esta situación elimina las compras de pánico y las abruptas oscilaciones de precios del gas.
- Precios y GNL: los precios europeos del gas (TTF) se mantienen por debajo de 30 €/MWh, los más bajos desde el comienzo de la crisis energética. EE. UU. y otros proveedores están aumentando activamente la exportación de gas licuado (en 2025, la importación de GNL en la UE ha aumentado al doble en comparación con el mismo período del año anterior). Mientras tanto, Rusia sigue redirigiendo su gas hacia el este: por el "Poder de Siberia", las entregas a China están aumentando, y Gazprom incrementa sus envíos a Turquía, compensando la completa interrupción del tránsito a través de Ucrania.
- Cambio de rutas: Europa continúa diversificando sus suministros: se están construyendo terminales adicionales de GNL y gasoductos interregionales (a través del norte de África, Azerbaiyán, entre otros). Rusia está buscando nuevas rutas y mecanismos de ventas: se están considerando las rutas terrestres hacia China, y se acelera el aumento de los flujos de GNL "Yamal GNL" y "Ártico GNL", además de discutirse nuevos gasoductos para direcciones hacia el sur.
Electricidad y energías renovables: inversiones e innovaciones
- Crecimiento récord de la generación "verde": en muchos países se han superado récords históricos de producción de electricidad a partir del viento y el sol. En Europa, EE. UU. y China se han completado grandes proyectos de parques eólicos y solares. Los inversores están invirtiendo cifras récord en la expansión de la energía "limpia" y en el desarrollo de sistemas de almacenamiento de energía (baterías de iones de litio y alternativas) para aumentar la flexibilidad de las redes con una alta proporción de fuentes renovables.
- Agenda climática: en la cumbre climática COP30 en Brasil, los líderes de los países acordaron inversiones anuales de alrededor de $148 mil millones en la modernización de redes eléctricas y sistemas de almacenamiento de energía, así como el lanzamiento de un sistema global de comercio de cuotas de carbono. Sin embargo, la declaración final no incluyó llamados directos a abandonar los hidrocarburos, lo que refleja el intento de tener en cuenta los intereses de los exportadores de combustibles y los partidarios de la transición "verde".
- Energía nuclear: Rusia ha anunciado un ambicioso programa de desarrollo de plantas nucleares, con la planificación de añadir 38 bloques de energía más (alrededor de 30 GW) para 2042, lo que llevará la proporción de generación nuclear a un cuarto del balance energético. Al mismo tiempo, China, EE. UU. y varios países europeos están invirtiendo en nuevos reactores nucleares modulares pequeños y explorando tecnologías nucleares innovadoras, apoyando el papel de la energía nuclear en el aseguramiento de la estabilidad de las redes.
Sector del carbón: demanda y precios
- Crecimiento en Asia: China ha entrado en la temporada de calefacción 2025/2026 con un volumen de producción récord de carbón — en octubre y noviembre, la producción de electricidad de las plantas de carbón superó los niveles del año anterior en un 7-8%. Sin embargo, las restricciones a la producción de carbón en China (bajo criterios "antiinflacionarios") han conducido a un déficit de materia prima y al aumento de los precios internos: en las terminales portuarias, los precios del carbón han aumentado casi un 40% respecto al mínimo de este año.
- Europa y el mundo: a diferencia de Asia, Europa y EE. UU. continúan reduciendo el consumo de carbón (en favor del gas y las energías renovables). Algunos países están comenzando a cerrar de manera programada sus plantas de energía de carbón, disminuyendo la demanda. Según el Banco Mundial, en la primera mitad de 2025, la demanda mundial de carbón se redujo aproximadamente un 1% interanual debido al rápido crecimiento de la generación "verde", aunque el resurgimiento del crecimiento industrial podría cambiar esta dinámica.
- Precios y comercio: la limitada producción de los principales exportadores (Indonesia, Australia) y la creciente demanda en Asia están apoyando los precios mundiales del carbón. Los comerciantes europeos están reduciendo compras, pero en el mercado permanecen fondos volátiles: grandes actores ya están firmando contratos a largo plazo para suministros de carbón en 2026, anticipando que los precios continuarán aumentando.
Productos petroleros y refinerías: mercado interno y exportaciones
- Incentivos fiscales en el extranjero: a finales de noviembre de 2025, Rusia adoptó una ley que otorga a las empresas petroleras el derecho a un reembolso de los impuestos pagados por la refinación de petróleo en refinerías extranjeras bajo un esquema de "processing". Este mecanismo de amortiguador se aplica a la gasolina y al diésel producidos a partir de petróleo ruso en refinerías extranjeras (incluidas las bielorrusas), lo que estimula la refinación en el extranjero y aumenta la exportación de productos petroleros a países de Asia y Europa.
- Estabilización del mercado interno: después de la escasez de combustible en otoño, el gobierno estableció restricciones a las exportaciones de gasolina y diésel y amplió las herramientas de amortiguación. Al final de noviembre, los precios mayoristas internos del combustible automotor comenzaron a disminuir, lo que permitió eliminar la escasez en las estaciones de servicio. Esto estabiliza los precios minoristas y reduce la presión inflacionaria sobre la economía.
Sector petrolero y gasístico ruso: finanzas e infraestructura
- Resultados financieros: la utilidad neta total de las principales empresas petroleras y gasísticas rusas para los primeros nueve meses de 2025 se redujo casi a la mitad (alrededor de 2 billones de rublos), y el número de empresas con pérdidas ha aumentado drásticamente. Esto se debe a la caída del precio medio de exportación de Urals (a ~$65-70 en lugar de $75-80 un año antes), a la apreciación del rublo y al aumento de costos (seguros, logística) en el contexto de sanciones.
- Segmento del gas: Gazprom sigue siendo rentable gracias a altos precios contractuales y la diversificación de mercados. A pesar de la completa interrupción del tránsito a través de Ucrania, la empresa ha aumentado sus suministros a través de "Poder de Siberia" y "Flujo Turco". El Estado apoya al sector con programas de modernización de infraestructuras de transporte de gas y construcción de nuevos almacenes subterráneos.
- Segmento del petróleo: la producción de petróleo en Rusia está cerca del máximo, pero los ingresos están cayendo debido a las sanciones y el exceso de oferta en el mercado. La puesta en marcha de nuevos proyectos está dificultada por las restricciones (sanciones impuestas a Rosneft y Lukoil), por lo que Gazprom Neft y Rosneft están redistribuyendo capacidades a favor de la petroquímica y las exportaciones hacia mercados del este, mientras que las refinerías domésticas operan a carga reducida.
Geopolítica y sanciones: impacto en el mercado energético
- Negociaciones diplomáticas: el mercado de los combustibles reacciona agudamente a los informes sobre el progreso de las negociaciones sobre Ucrania. Hasta ahora no hay avances reales hacia la paz, y las reacciones de precios locales están limitadas por las expectativas de cambios futuros. Los inversores entienden que cualquier acuerdo solo resultará en un alivio gradual de las restricciones a la exportación, por lo que la influencia principal sobre los precios sigue recayendo en factores fundamentales de oferta y demanda.
- Diversificación internacional: los países de Occidente continúan reduciendo sistemáticamente su dependencia de los recursos energéticos rusos. Europa está aumentando sus adquisiciones a EE. UU., el Medio Oriente y otras regiones, además de ampliar programas de energía verde. EE. UU. y sus aliados están incrementando su propia producción de petróleo y gas para fortalecer la seguridad energética, al tiempo que mantienen sanciones contra proyectos petroleros y gasísticos en Rusia.
