Noticias del sector de petróleo, gas y energía para el lunes 29 de diciembre de 2025. Mercados mundiales de petróleo y gas, electricidad, energías renovables, carbón, productos petroleros y refinerías: eventos clave, tendencias y expectativas de los inversores.
En esta edición, presentamos un resumen de los eventos clave del complejo energético (TÉC) a finales de 2025 y las expectativas de los inversores para 2026. Los mercados mundiales de petróleo, gas y electricidad se están estabilizando tras un año turbulento: después de los colapsos de la demanda en verano, los precios han comenzado a aumentar moderadamente. La incertidumbre geopolítica persiste, pero algunos optimistas esperan una relajación de las sanciones y una recuperación del comercio normal. Mientras tanto, se intensifica la tendencia de aumentar la producción y expandir la energía "verde", mientras que el carbón y el gas siguen siendo fundamentales para asegurar el equilibrio energético durante períodos de máxima carga.
Mercado mundial del petróleo: crecimiento moderado en medio de un exceso de oferta
El Brent se cotiza entre $61 y $63 por barril, mientras que el WTI está alrededor de $57 a $59, lo que representa una disminución del 15 al 20% en comparación con el año pasado. El mercado del petróleo muestra una estabilidad relativa tras la caída de la demanda durante 2025. Los principales factores de influencia son:
- Política de la OPEP+: Los países de la OPEP+ decidieron a finales de noviembre mantener la producción al nivel del final de 2025, renunciando al aumento de las cuotas programado para el primer trimestre de 2026. Esto llevó a un crecimiento limitado en los precios, pero al mismo tiempo mantuvo la cuota de mercado de la alianza por debajo de los máximos históricos.
- Aumento de la producción en EE. UU.: Los productores independientes de petróleo en EE. UU. están expandiendo su producción de esquisto, alcanzando una cifra récord de ~13 millones de barriles por día. El exceso de oferta presiona a la baja los precios del petróleo y de los productos petroleros.
- Demanda mundial: El consumo de petróleo está creciendo moderadamente (se estima que de acuerdo con la AIE y la OPEP, no más de un +0,8-1,0% en 2025), lo que está muy por debajo de las tasas de 2023. La desaceleración del crecimiento económico y las medidas de ahorro energético limitan el apetito de los grandes consumidores, especialmente en China.
- Geopolítica y sanciones: Las situaciones en el Medio Oriente (ataques a instalaciones petroleras, escalada de conflictos) y en África provocan fluctuaciones periódicas en los precios, pero el mercado global responde con moderación. Las negociaciones de paz en Ucrania han generado optimismo sobre la posibilidad de alivio de algunas sanciones: por el momento, el petróleo ruso se vende con un descuento significativo (Urals ~$40/barril, mucho más bajo que el Brent).
Mercado europeo de gas: reservas récord y fluctuaciones bruscas en la demanda
El mercado europeo de gas entra en el invierno con reservas en almacenamiento subterráneo (PCH) sin precedentes, lo que ha llevado a que los precios caigan a mínimos anuales (TTF bajó a ~$330/1,000 m3, alrededor de €28/MWh). Sin embargo, las heladas de Año Nuevo han incrementado la demanda: la extracción de gas de los depósitos alcanzó valores récord y los precios rebotaron a ~$345/1,000 m3. Las principales tendencias son:
- Disminución de las importaciones rusas: Los países de la UE han prácticamente renunciado al gas ruso por tubería, con una participación de Rusia en las importaciones que ha caído al 10-15%. La mayor parte de su abastecimiento proviene de fuentes alternativas: se ha intensificado la importación de GNL de EE. UU., África y el Medio Oriente, y se está utilizando la infraestructura de regasificación (se están inaugurando nuevos terminales en Alemania y España).
- Acuerdo EE. UU.-UE sobre GNL: La negociación de suministros de energía por un valor de $750 mil millones entre 2026 y 2028 avanza lentamente. Debido a la caída de precios, la UE ha reducido las compras de GNL estadounidense (de septiembre a diciembre de 2025, las importaciones desde EE. UU. hacia la UE fueron de aproximadamente $29.6 mil millones, muy por debajo de las promesas anuales). Los bajos precios han disminuido la motivación económica.
- Riesgos climáticos: A pesar de las altas reservas, el gas reacciona a los fríos extremos. Pueden ocurrir nuevos picos de precios durante las heladas prolongadas. Además, las restricciones ambientales sobre la producción (emisiones) limitan la capacidad de producción de gas en Europa.
- Demanda en Asia: China e India están importando activamente GNL para las necesidades invernales. China está ampliando su propia producción, pero sigue siendo el mayor importador mundial de gas y petróleo. India está aumentando las compras de gas y petróleo baratos de Rusia, manteniendo la demanda mundial.
Asia: récords de producción en China y creciente importación en India
- China: La producción local de petróleo y gas está rompiendo récords históricos. Al cierre de 2025, la producción de petróleo superó los 4.3 millones de barriles por día, y la producción de gas alcanzó nuevos máximos. Pekín está invirtiendo en la expansión de refinerías y capacidades de generación de energía, reduciendo la dependencia de las importaciones. La desaceleración económica ha limitado el crecimiento de la demanda interna, pero China sigue siendo el mayor comprador mundial de fuentes de energía.
- India: A pesar de la presión de EE. UU. y las nuevas restricciones, las refinerías continúan comprando materias primas rusas. En diciembre, las importaciones de petróleo de Rusia a India se estiman en más de 1.2 millones de barriles por día (después de un récord de 1.77 millones en noviembre) – las refinerías se apresuraron a obtener materias primas baratas antes de la entrada en vigor de nuevas sanciones. Las negociaciones entre Modi y Putin confirmaron el compromiso con la asociación energética.
- Sudeste asiático: Los países de la región continúan construyendo plantas eléctricas de carbón para mantener la industria. La alta demanda de electricidad barata frena el abandono del carbón – se están inaugurando nuevas plantas térmicas en Vietnam, Filipinas y otros países.
Energía renovable: récords de capacidades e inversiones
La tendencia hacia la energía "limpia" se intensifica: en 2025, el mundo incorporó capacidades récord de energías renovables (~750 GW), y las inversiones en energía "verde" superaron los $2 billones. Nuevas plantas solares y eólicas están proporcionando una parte significativa de la electricidad en muchos países. Sin embargo, se mantienen importantes características:
- Sistemas híbridos: A pesar del rápido crecimiento de las energías renovables, el carbón, el gas y la energía nuclear siguen siendo necesarios para la fiabilidad de los sistemas energéticos. El consumo global de energía sigue siendo aproximadamente 80% dependiente de combustibles fósiles. Durante los picos de demanda (o en períodos de calma/producción nocturna), los países se ven obligados a activar plantas de gas o carbón para evitar apagones.
- Características regionales: Los líderes en la implementación de energías renovables son los países desarrollados y China. EE. UU. y la UE están introduciendo programas de subsidios para la acumulación y localización de equipos de energías renovables, pero se mantienen reservas estratégicas de petróleo y gas por si acaso hay interrupciones. China, paralelamente, está construyendo plantas hidroeléctricas y nucleares para equilibrar el sistema energético, al tiempo que apoya programas de aumento de la producción de hidrocarburos.
- Mercado de electricidad: Los frecuentes "excesos" de energías renovables llevan a la baja de los precios de la electricidad en horas pico (en Europa y China, los precios negativos ocurren ocasionalmente). El aumento de la proporción de generación limpia estimula el desarrollo de infraestructura de almacenamiento de energía y la modernización de las redes, así como el mercado de cuotas de carbono para limitar las emisiones. En general, las tendencias anuales confirman una transición sostenible, pero las plantas térmicas tradicionales seguirán siendo parte de la red durante mucho tiempo.
Mercado del carbón: demanda estable y movimientos hacia la "ecologización"
El carbón sigue desempeñando un papel importante en el equilibrio energético. El consumo mundial de carbón alcanzó un récord de ~8.8 mil millones de toneladas en 2025, un 0.5% más que en 2024. El principal crecimiento proviene de Asia:
- China e India: Estos países siguen quemando carbón de forma activa para la generación de electricidad y la producción de acero. Aunque algunas minas antiguas están cerrando, simultáneamente se están incorporando nuevas grandes plantas térmicas de carbón (en China, más de 50 GW de nuevos proyectos). India está ampliando rápidamente su generación de carbón para satisfacer la creciente demanda de la economía.
- Exportadores y precios: Indonesia, Australia, Rusia y Sudáfrica mantienen altos niveles de producción y suministro. Los precios del carbón energético se han estabilizado entre $120 y $140/tonelada (índice de Newcastle), lo que está por debajo de los picos del año pasado, pero asegura la rentabilidad del sector. Las reservas de carbón en los terminales de los importadores asiáticos son suficientes, lo que previene fluctuaciones bruscas en los precios.
- Desplazamiento en los países desarrollados: En EE. UU. y Europa, la generación a base de carbón se está reduciendo activamente. Las restricciones ambientales y el aumento de las energías renovables han llevado a una disminución de dos dígitos de la participación del carbón en el equilibrio energético de Occidente. Sin embargo, la tendencia global hacia la "ecologización" se ve compensada por el aumento de la demanda en los países en desarrollo.
Mercado ruso de productos petroleros: medidas gubernamentales y precios
En Rusia, tras el aumento de precios de verano de la gasolina y el diésel, el gobierno ha tomado medidas para estabilizar el mercado:
- Restricción de exportaciones de combustible: Se ha prorrogado hasta finales de 2025 la prohibición de exportar gasolina y diésel para la mayoría de las empresas (excepto para contratos gubernamentales). Esto ha permitido liberar volúmenes adicionales en el mercado interno y contener el aumento de los precios al por mayor.
- Sistema de amortiguación: Desde el 1 de octubre de 2025, la "desviación de la norma" en la amortiguación para gasolina y diésel no se contabiliza temporalmente. Esto ha aumentado las subvenciones a las refinerías y reducido los precios al por mayor. Por ejemplo, el precio en bolsa de la gasolina AИ-95 a mediados de diciembre fue un 8-10% más bajo que los máximos de septiembre.
- Situación actual: Los precios al por mayor del combustible continúan disminuyendo moderadamente, y no hay escasez en el mercado. Las reservas de combustible y los suministros de las refinerías aseguran la estabilidad hasta enero. Las autoridades consideran que la situación es estable, pero están listas para implementar nuevas medidas en caso de que aumenten los precios mundiales.
