Noticias de petróleo y gas y energía — jueves, 26 de febrero de 2026: riesgo de escalada alrededor de Irán, dinámica Brent/WTI y flujos récord de GNL hacia Europa
El sector energético mundial se adentra en el final de la temporada invernal bajo la influencia de dos fuerzas opuestas: por un lado, un aumento de la prima de riesgo debido a las tensiones en Oriente Medio y posibles amenazas logísticas en el estrecho de Ormuz; por otro, signos de exceso de oferta y estadísticas de inventarios que enfrían las expectativas "alcistas".
Para los inversores, esto significa que el petróleo, el gas, la electricidad y los productos petroleros se negociarán no tanto "por tendencias", sino "por titulares" y por datos reales (inventarios, suministros, carga de refinerías, factores climáticos, importaciones de GNL).
Petróleo: Brent y WTI bajo presión de las estadísticas de inventario manteniendo la prima geopolítica
Las cotizaciones de Brent y WTI siguen siendo sensibles a los datos estadounidenses sobre inventarios de petróleo crudo y a las señales de los principales productores. El mercado asimila simultáneamente:
- dynamics de inventarios y suministros en EE. UU., que pueden rápidamente "consumir" la prima geopolítica si los datos indican un superávit;
- expectativas sobre OPEC+ y posibles ajustes en cuotas/restricciones voluntarias hacia la primavera;
- prima de riesgo debido a la incertidumbre en torno a Irán y las rutas de suministro.
La conclusión práctica para los participantes del mercado del petróleo: la volatilidad actual no elimina la clave bifurcación del 2026: el equilibrio entre oferta y demanda en el segundo trimestre será determinado por el ritmo de crecimiento de la producción fuera de OPEC+ y la disciplina del propio bloque.
OPEC+ y Oriente Medio: escenarios de "oferta de seguro" y riesgos para las rutas
En medio de discusiones sobre posibles aumentos limitados de la producción por parte de OPEC+, el mercado ha recibido señales adicionales de que los principales exportadores están dispuestos a aumentar los suministros como una forma de seguro contra interrupciones. Esto refuerza la sensación de que, en el corto plazo, la oferta puede volverse más elástica.
Para los precios del petróleo, es crítico cuál de los siguientes escenarios se convierta en la base:
- Escenario de desescalada: la prima geopolítica se reduce y el foco se desplaza hacia los inventarios, el uso de refinerías y las tasas de demanda.
- Escenario de escalada limitada: el mercado mantiene la prima, pero se "aplana" con barriles adicionales y un aumento en la exportación de países con capacidad de reserva.
- Escenario de shock logístico: cualquier amenaza al paso a través del estrecho de Ormuz eleva instantáneamente la prima, reflejándose no solo en Brent/WTI, sino también en fletes, seguros y diferenciales de calidad.
Desde una perspectiva de gestión de riesgos, este es un entorno donde la cobertura de petróleo y productos petroleros (diésel, gasolina, queroseno) vuelve a ser una herramienta clave para las compañías de combustible y los comerciantes.
Gas y GNL: Europa absorbe volúmenes, EE. UU. refuerza su papel como proveedor, Asia muestra una demanda más suave
El mercado del gas a finales de febrero se está formando en torno a la demanda invernal y la redistribución global de GNL. La principal característica de la temporada es la alta atractividad de Europa para los flujos al contado y el creciente papel de EE. UU. como fuente principal de moléculas.
Los impulsores clave para el 26 de febrero son:
- La importación de GNL en Europa está cerca de niveles récord mensuales, estabilizando el equilibrio y reduciendo el riesgo de explosiones de precios en condiciones climáticas moderadas.
- La suave competencia desde Asia en el mercado spot aumenta la probabilidad de que los almacenamiento europeos y los portafolios de comerciantes se llenen más rápidamente.
- Nuevas alianzas comerciales entre comerciantes y grandes jugadores en EE. UU./Europa refuerzan el enfoque "cartera" en los suministros: la flexibilidad es más importante que estar atado a una única dirección.
Para los inversores en gas y energías renovables, esto es una señal importante: el acceso sostenible al GNL reduce el riesgo de precios extremos en la electricidad en Europa, pero al mismo tiempo aumenta la importancia de la infraestructura — terminales, interconectores y corredores de suministro "verticales".
Refinerías y productos petroleros: temporada de mantenimientos, márgenes bajo presión en diésel, enfoque en el equilibrio de gasolina
El sector de refinación de petróleo a finales del invierno entra tradicionalmente en un periodo de mantenimientos planificados. Esto genera un conjunto típico de consecuencias para los productos petroleros:
- la reducción de la carga de refinerías limita temporalmente la oferta y apoya algunos "cracks";
- diésel/gasóleo en varias regiones muestra una dinámica más débil, lo que puede presionar sobre el margen total de refinación;
- gasolina comienza gradualmente a captar más atención del mercado a medida que se acerca el aumento de la demanda primaveral, especialmente en EE. UU.
Para las compañías de combustible y los comerciantes, este es un mercado donde es crucial gestionar los inventarios de productos petroleros y los diferenciales: con petróleo moderado, los márgenes en diésel y gasolina pueden cambiar la rentabilidad de la cadena más rápidamente que el propio precio de Brent.
Electricidad y energías renovables: aceleración de los regímenes de autorizaciones, cuestiones de redes y almacenamiento
El sector eléctrico y las energías renovables en Europa continúan avanzando en la lógica de "acelerar proyectos - priorizar redes". En la agenda está la simplificación de los procedimientos para la generación renovable y la búsqueda de un equilibrio entre la velocidad de introducción de capacidades y las limitaciones de la infraestructura de red.
Tres énfasis prácticos para el mercado eléctrico:
- La reforma regulatoria para energías renovables aumenta la probabilidad de una rápida introducción de nuevos proyectos (generación solar y eólica) en ciertas jurisdicciones.
- Las limitaciones de la red se convierten en el principal "cuello de botella": se están discutiendo modelos en los que nuevos proyectos de energías renovables reciben menos privilegios de red en zonas saturadas.
- BESS/almacenamiento (sistemas de baterías) pasan de ser una "opción" a una "necesidad" para suavizar el perfil y reducir la volatilidad de precios en el mercado spot.
Para los inversores en energía, este es un movimiento de capital desde la "generación limpia" hacia una combinación de "generación + red + almacenamiento", así como un aumento en el valor de las capacidades flexibles y los servicios de balanceo.
Carbón y combustible industrial: el papel de la generación base y la prima regional por fiabilidad
A pesar de la expansión de las energías renovables, el carbón sigue manteniendo su relevancia en varios sistemas energéticos como fuente de generación base y seguro durante periodos de baja producción eólica/solar. A finales del invierno, la demanda de carbón y combustible industrial alternativo se mantiene por:
- la necesidad de asegurar la fiabilidad de los sistemas energéticos;
- factores climáticos y picos de carga;
- señales de precio en gas (especialmente en la volatilidad del GNL).
Para los participantes en el mercado del carbón y las compañías energéticas, el contexto regional sigue siendo clave: la logística, la calidad del combustible y las restricciones de emisiones moldean las primas/descuentos de manera más significativa que el "precio promedio mundial".
Riesgos y oportunidades para los inversores: qué observar el 26 de febrero
En el actual régimen "impulsado por titulares", tiene sentido que los inversores y profesionales del sector energético mantengan el enfoque en un conjunto de indicadores que se convierten más rápidamente en movimientos de precios de petróleo, gas y electricidad:
- datos sobre inventarios de petróleo y productos petroleros en EE. UU. (crudo, gasolina, destilados) — indicador del equilibrio a corto plazo;
- señales de OPEC+ sobre cuotas y restricciones voluntarias — ancla de expectativas a 2–3 meses;
- flujos spot de GNL y la competencia Europa/Asia — clave para los precios del gas y la electricidad;
- mantenimientos de refinerías y márgenes de refinación — motor para diésel, gasolina y queroseno;
- soluciones de red y regulación de energías renovables — factor para valoraciones a largo plazo de activos energéticos.
Conclusión: el mercado energético entre "colchón de oferta" y frágil geopolítica
Para el 26 de febrero de 2026, el mercado global de petróleo y gas se presenta simultáneamente robusto y vulnerable: las estadísticas de inventarios y el potencial "colchón de oferta" de los grandes exportadores enfrían los precios, sin embargo, la geopolítica y los cuellos de botella logísticos pueden rápidamente devolver la prima de riesgo. En el gas y GNL, el pilar clave sigue siendo la capacidad de Europa para atraer volúmenes, lo que reduce el riesgo de estrés energético, pero aumenta la importancia de la infraestructura y la flexibilidad.
Para los inversores y las empresas del sector energético, la estrategia óptima es combinar la disciplina en los inventarios y la cobertura (petróleo, productos petroleros, gas) con una participación selectiva en tendencias estructurales: modernización de refinerías, desarrollo de cadenas de GNL, redes y almacenamiento para el sector eléctrico, así como proyectos de energías renovables en zonas con reglas de conexión predecibles.
