Noticias relevantes del sector energético al 4 de diciembre de 2025: caída del petróleo Brent, estabilidad del mercado gasístico en Europa, sanciones de la UE, restricciones a las exportaciones de combustibles en Rusia, desarrollo de energías renovables y situación en Asia. Análisis completo para inversores y actores de la industria.
Los acontecimientos actuales del complejo energético (TÉK) al 4 de diciembre de 2025 muestran un panorama mixto en los mercados globales en medio de intentos de desescalada geopolítica. Los precios mundiales del petróleo han caído a mínimos valores en los últimos meses: el precio del Brent se ha reducido a 62 dólares por barril, mientras que el WTI estadounidense ronda los 59 dólares. Esto es notablemente inferior a los niveles de mitad de año y refleja una combinación de factores, desde esperanzas cautelosas sobre avances en las negociaciones de paz hasta señales de exceso de oferta. El mercado de gas europeo, en cambio, entra a la temporada invernal de manera relativamente tranquila: los depósitos de gas en los países de la UE están llenos en más del 85%, garantizando un sólido margen de seguridad, y los precios mayoristas (índice TTF) se mantienen por debajo de 30 euros por MWh, lo que es significativamente inferior a los valores máximos de años anteriores.
A pesar de esto, la tensión geopolítica persiste: Occidente intensifica la presión de sanciones sobre el sector energético ruso; la Unión Europea ha acordado recientemente legislativamente abandonar la importación de gas ruso para 2027, mientras que avanza hacia una reducción en el uso de petróleo de la Federación Rusa. Los esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto aún no han producido resultados tangibles, por lo que las restricciones y los riesgos para los suministros permanecen. Dentro de Rusia, las autoridades han extendido medidas de emergencia para estabilizar el mercado interno de combustibles tras la escasez de gasolina y diésel en otoño, limitando severamente las exportaciones de productos petroleros. Al mismo tiempo, la energía global acelera la transición “verde”: las inversiones en fuentes renovables están alcanzando cifras récord, y se introducen nuevas medidas de estímulo, aunque los recursos tradicionales—petróleo, gas y carbón—siguen siendo una parte clave del balance energético de muchos países.
Mercado petrolero: exceso y esperanzas de paz presionan los precios
A principios de diciembre, los precios mundiales del petróleo han disminuido a mínimos en varios meses debido a varios factores. La mezcla Brent, tras una relativa estabilidad en otoño, ha caído a alrededor de 62 dólares por barril, mientras que el WTI estadounidense ha bajado a cerca de 59 dólares. Los precios actuales son notablemente más bajos que los niveles de mitad de año y aproximadamente un 15% inferiores a sus valores del año anterior, reflejando un debilitamiento de las condiciones en el mercado petrolero. La dinámica de los precios ha sido influenciada por una combinación de factores:
- Esperanzas de resolución del conflicto: El mercado está considerando la posibilidad de un alivio de las restricciones sobre el petróleo ruso en caso de que las negociaciones de paz entre Moscú y Washington tengan éxito. Una reciente reunión de representantes estadounidenses (el enviado especial Stephen Vitkoff y el asesor Jared Kushner) con el presidente de la Federación Rusa otorgó un optimismo cauteloso a los inversores sobre una posible desescalada, lo que temporalmente redujo la “prima” geopolítica en los precios.
- Temores de exceso de oferta: Los temores de sobreproducción se intensifican en medio de señales de incremento en los inventarios. Según el Instituto Americano del Petróleo (API), las existencias comerciales de petróleo en los Estados Unidos aumentaron en 2,5 millones de barriles la última semana de noviembre, y las existencias de gasolina y destilados en 3,1 millones y 2,9 millones, respectivamente. Además, la disminución estacional de la demanda a finales de año y la desaceleración de la economía china limitan el crecimiento del consumo de petróleo.
- Decisiones de la OPEP+: El cártel petrolero en su reunión del 30 de noviembre decidió, por primera vez en mucho tiempo, no cambiar las cuotas de producción, manteniéndolas sin cambios para el primer trimestre de 2026. Los países de la OPEP+ han señalado que no tienen prisa por recuperar las cuotas de mercado perdidas, temiendo la formación de un exceso de petróleo en el mercado. El mantenimiento de las restricciones actuales sobre producción ayuda a sostener un equilibrio frágil y evita una caída de precios aún más pronunciada.
- Riesgos militares e incidentes: Los ataques continuos de drones en el Mar Negro y sobre la infraestructura de oleoductos en Rusia han recordado periódicamente al mercado los riesgos de interrupción en los suministros. A finales de noviembre, los ataques de Ucrania llevaron a la salida de operación de uno de los muelles flotantes en el Mar Negro (la exportación de petróleo kazajo se recuperó parcialmente poco después), y un petrolero ruso fue dañado por un ataque en el estrecho de Bósforo. Sin embargo, en general, estos incidentes solo han mantenido temporalmente los precios, sin alterar la tendencia bajista general.
Como resultado, el efecto combinado de los factores mencionados ha desplazado el equilibrio del mercado hacia un exceso de oferta. Los precios del petróleo siguen bajo presión, fluctuando cerca de mínimos locales, mientras los participantes del mercado evalúan la probabilidad de un acuerdo de paz inminente y los próximos pasos de la OPEP+ en respuesta a la cambiante coyuntura.
Mercado del gas: el invierno comienza con reservas cómodas y precios moderados
En el mercado del gas natural en Europa, la situación es relativamente favorable ante el pico del consumo invernal. Gracias al llenado anticipado y un comienzo suave de la temporada, los países de la UE comienzan diciembre con depósitos llenos y precios contenidos, reduciendo la amenaza de repetir la crisis de 2022. Los factores clave que determinan la dinámica actual del mercado gasístico de Europa incluyen:
- Alta ocupación de los depósitos subterráneos: Según Gas Infrastructure Europe, el nivel medio de llenado de los depósitos de gas de la UE supera el 85%, lo que es significativamente más alto que el promedio para el inicio del invierno. Los reservas acumuladas crean un "colchón de seguridad" en caso de clima severo y permiten compensar la reducción en los suministros de gas de fuentes tradicionales.
- Importación récord de GNL: Los consumidores europeos han continuado aumentando activamente sus compras de gas natural licuado. La disminución de la demanda de GNL en Asia ha liberado volúmenes adicionales para Europa. Como resultado, los suministros de GNL permanecen altos, sustituyendo en parte el gas de tuberías que falta desde Rusia y ayudando a mantener los precios en niveles relativamente bajos.
- Demanda moderada y diversificación: El clima relativamente cálido a principios de invierno y las medidas de ahorro energético han contenido el aumento del consumo de gas. Al mismo tiempo, la UE está diversificando sus fuentes de suministro: se ha incrementado la importación de gas desde Noruega, el norte de África y otras rutas, lo que reduce la dependencia de un único proveedor y fortalece la seguridad energética de la región.
- Estabilización de precios: Los precios mayoristas del gas en Europa se han estabilizado notablemente por debajo de los picos del año pasado. El índice holandés TTF fluctuaba alrededor de 28 euros por MWh, lo que es casi tres veces menos que los valores extremos de otoño de 2022. Los depósitos llenos y un mercado equilibrado han permitido evitar saltos bruscos en los precios incluso en medio de la reducción de las importaciones rusas.
Así, el mercado europeo de gas entra al invierno con un margen de seguridad. Incluso en caso de un descenso en las temperaturas, las reservas acumuladas y la flexibilidad de las entregas a través de GNL deberían suavizar posibles choques. Sin embargo, a largo plazo, la situación dependerá de las condiciones meteorológicas y de la competencia global por gas, especialmente si la demanda en Asia se recupera.
Mercado ruso: déficit de combustibles y prórroga de las restricciones a la exportación
En otoño de 2025, Rusia ha experimentado un agravamiento de la escasez de combustible automotriz (gasolina y diésel) debido a una combinación de factores internos y externos. El aumento de la demanda estacional (la campaña de cosecha requirió más combustible) coincidió con la reducción de la oferta por parte de las refinerías, algunas de las cuales redujeron la producción debido a paradas no programadas y ataques de drones. En varias regiones se han observado interrupciones en los suministros de combustible, lo que ha obligado a las autoridades a intervenir urgentemente en el mercado.
- Prohibición de la exportación de gasolina: El gobierno ruso impuso a finales de agosto una prohibición temporal total sobre la exportación de gasolina automotriz por parte de todos los productores y comerciantes (excepto por entregas según acuerdos intergubernamentales). Inicialmente, la medida estaba programada para durar solo hasta octubre, pero luego se ha prorrogado al menos hasta el 31 de diciembre de 2025 debido a la continua tensión en el mercado interno.
- Restricción a la exportación de diésel: Al mismo tiempo, se ha prohibido la exportación de diésel para comerciantes independientes hasta el final del año. Las empresas petroleras con sus propias refinerías han mantenido la posibilidad de exportar de manera limitada diésel, para no detener la refinación. Esta prohibición parcial tiene como objetivo mantener una oferta adecuada de diésel en el país, evitando una escasez.
Según declaraciones del viceprimer ministro Alexander Novak, el déficit existente tiene un carácter local y temporal: se están utilizando reservas de emergencia, y la refinación de petróleo se está recuperando gradualmente tras las paradas no planificadas. Al inicio del invierno, la situación se había estabilizado un poco; los precios mayoristas de gasolina y diésel han retrocedido desde los máximos de septiembre, aunque aún se encuentran por encima del nivel del año pasado. Las autoridades enfatizan que la prioridad es saturar el mercado interno y evitar una crisis de combustible, por lo que, si es necesario, las estrictas restricciones a la exportación podrían extenderse a 2026.
Sanciones y política: la presión de Occidente se intensifica, el alto el fuego se pospone
Occidente colectivo continúa endureciendo su enfoque hacia el sector energético ruso, sin mostrar signos de suavización de las sanciones. El 3 de diciembre, los líderes de la Unión Europea finalmente acordaron un plan para una eliminación completa y permanente de las importaciones de gas ruso para 2027, así como para una rápida reducción de los suministros de petróleo restantes de Rusia. Este paso se ha formalizado legalmente y está orientado a privar a Moscú de una parte sustancial de los ingresos por exportaciones en el horizonte medio. Hungría y Eslovaquia, que dependen en gran medida de las materias primas rusas, se opusieron a la iniciativa, pero sus objeciones no impidieron la adopción de la decisión a nivel de la UE.
Paralelamente, Estados Unidos intensifican su propia presión: la nueva administración ha adoptado una postura firme respecto a los países que interactúan con Rusia en el ámbito energético. En particular, Washington ha indicado la posibilidad de endurecer la política de sanciones contra Venezuela, lo que ha llevado a incertidumbres sobre los futuros suministros de petróleo venezolano. Las negociaciones entre Rusia y Estados Unidos para terminar con el conflicto se encuentran estancadas; las consultas recientes en Moscú con la participación de emisarios estadounidenses no han producido avances. Las hostilidades en Ucrania continúan y todas las restricciones previamente impuestas a las exportaciones rusas de energía permanecen vigentes. Las empresas occidentales siguen evitando nuevos proyectos e inversiones en Rusia. De esta manera, el enfrentamiento geopolítico en torno a la energía persiste, generando riesgos e incertidumbres a largo plazo para el mercado.
Asia: India y China apuestan por la seguridad energética
Las mayores economías en desarrollo de Asia—India y China—continúan enfocándose principalmente en asegurar su propia seguridad energética, equilibrando entre los beneficios de la importación barata y la presión externa.
- India: Bajo la presión occidental, Nueva Delhi redujo temporalmente las compras de petróleo ruso a finales de otoño, sin embargo, en general, India sigue siendo uno de los principales clientes de Moscú. Las refinerías indias están utilizando activamente el petróleo Urals disponible a descuento, cubriendo plenamente las necesidades internas de combustible y exportando los sobrantes de productos refinados. La visita del presidente Putin a Nueva Delhi, que comienza hoy, tiene como objetivo fortalecer la cooperación energética—se esperan nuevos acuerdos sobre suministros de petróleo, así como discusiones sobre proyectos en el sector del gas y otras áreas.
- China: A pesar de la desaceleración de la economía, China mantiene un papel clave en el mercado energético mundial. Pekín está diversificando sus canales de importación: se están firmando contratos adicionales a largo plazo para la compra de GNL (incluyendo acuerdos con Catar y Estados Unidos), se está ampliando la importación de gas por tubería desde Asia Central y se está aumentando la inversión en la producción de petróleo y gas en el extranjero. Al mismo tiempo, el país aumenta gradualmente su propia producción de hidrocarburos, aunque esto aún no es suficiente para cubrir completamente la demanda interna. China también continúa comprando carbón, buscando asegurar su sistema energético durante el periodo de transición.
Tanto India como China están activamente invirtiendo en el desarrollo de energías renovables, sin embargo, en los próximos años no tienen intención de renunciar a los hidrocarburos tradicionales. El petróleo, el gas y el carbón siguen constituyendo la esencia de su balance energético, y garantizar suministros estables de estos recursos sigue siendo una prioridad estratégica para las potencias asiáticas.
Energías renovables: inversiones récord y objetivos ambiciosos
La transición global hacia energía limpia sigue ganando impulso, estableciendo nuevos récords en inversiones y capacidad instalada. En 2025, según la Agencia Internacional de Energía (AIE), las inversiones globales en energía "verde" superaron los 2 billones de dólares, más del doble de la inversión total en el sector de petróleo y gas durante el mismo período. La mayor parte del capital está dirigida al desarrollo de generación solar y eólica, así como a la infraestructura relacionada—redes eléctricas de alta tensión y sistemas de almacenamiento de energía.
En la cumbre climática COP30, los líderes mundiales han reafirmado su compromiso de reducir rápidamente las emisiones y ampliar significativamente las capacidades de energías renovables para 2030. Para lograr estos objetivos, se propone implementar un conjunto de iniciativas:
- Aceleración de los procedimientos de autorización: Reducir los plazos de revisión y simplificar la emisión de permisos para la construcción de plantas solares y eólicas, modernización de la red y otros proyectos de bajo carbono.
- Ampliación del apoyo estatal: Introducción de incentivos adicionales para energías "verdes"—tarifas especiales "verdes", beneficios fiscales, subsidios y garantías estatales, destinadas a atraer inversiones y reducir riesgos para las empresas.
- Financiación de la transición en países en desarrollo: Aumento de la ayuda financiera internacional a los países con mercados emergentes, para acelerar la implementación de energías renovables donde los recursos propios son insuficientes. Se están creando fondos objetivos, que buscan abaratar los "proyectos verdes" en regiones económicamente vulnerables.
El fuerte crecimiento de las energías renovables ya está alterando notablemente la estructura del consumo energético mundial. Según centros analíticos, más del 40% de la producción de electricidad mundial proviene de fuentes no emisoras de carbono (energías renovables y nuclear), y este porcentaje sigue aumentando. Los expertos señalan que, aunque a corto plazo pueden haber fluctuaciones debido a factores climáticos o picos de demanda, la tendencia a largo plazo es clara: la energía limpia está desplazando a los combustibles fósiles, acercando a la economía global a una nueva era de baja en carbono.
Carbón: alta demanda mantiene el mercado a flote
A pesar de los esfuerzos por la descarbonización, el mercado global del carbón en 2025 sigue siendo históricamente grande. El consumo mundial de carbón se mantiene en niveles récord—alrededor de 8,8-8,9 mil millones de toneladas al año, solo ligeramente por encima del nivel del año pasado. La demanda de productos de carbón continúa creciendo en las economías en desarrollo de Asia, principalmente en India y los países del sudeste asiático, compensando la reducción del uso de carbón en Europa y América del Norte.
Según datos de la AIE, en la primera mitad de 2025, la demanda mundial de carbón incluso disminuyó ligeramente debido al aumento de la generación con energías renovables y a un clima templado, sin embargo, se espera un pequeño crecimiento (~1%) hacia finales de año. Con las tendencias actuales, 2025 será el tercer año consecutivo con niveles de quema de carbón cercanos a récord. La producción también está aumentando, especialmente en China e India, que están ampliando la producción interna para reducir la dependencia de las importaciones.
Los precios del carbón energético se mantienen relativamente estables, ya que la alta demanda asiática soporta el equilibrio del mercado. Sin embargo, los analistas creen que la demanda global de carbón ha alcanzado un "pico" y, en los próximos años, pasará a una disminución gradual a medida que se acelere el desarrollo de las energías renovables y se endurezcan las políticas climáticas.
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