Novedades sobre startups e inversiones de capital riesgo del jueves, 20 de noviembre de 2025: el regreso de los megafondos, rondas gigantes de IA, resurgimiento de las OPI, ola de fusiones y adquisiciones, retorno del interés por las criptostartups y nuevos "unicornios". Un análisis exhaustivo para inversores de capital riesgo y fondos.
A finales de noviembre de 2025, el mercado global de capital riesgo muestra una sólida recuperación tras la caída de los últimos años. Según un análisis sectorial, en el tercer trimestre de 2025, el volumen total de inversiones de capital riesgo alcanzó aproximadamente $97 mil millones, un aumento de casi el 38% en comparación con el año anterior y la mejor cifra trimestral desde 2021. El prolongado periodo de "invierno del capital riesgo" de 2022 a 2023 ha quedado atrás, y el flujo de capital privado hacia las startups tecnológicas se acelera significativamente. Las mayores rondas de financiación y el lanzamiento de nuevos megafondos son señales del regreso del apetito por el riesgo entre los inversores, aunque siguen invirtiendo de manera selectiva y cautelosa.
El aumento de la actividad de capital riesgo abarca prácticamente todas las regiones del mundo. EE. UU. mantiene el liderazgo (especialmente en el creciente segmento de IA), en el Medio Oriente, los volúmenes de inversión casi se han duplicado en el último año, y en Europa, Alemania ha superado a Reino Unido en capital de riesgo por primera vez en una década. En Asia, el fuerte crecimiento en India y el sudeste asiático compensa la relativa desaceleración en China. Se están formando propios hubs tecnológicos también en África y América Latina. Las ecosistemas de startups en Rusia y los países de la CEI también están intentando mantener el ritmo a pesar de las restricciones externas. En general, el mercado global está ganando fuerza, aunque los inversores siguen prefiriendo proyectos más prometedores y sostenibles.
- Regreso de los megafondos y grandes capitales. Los principales actores de capital riesgo están formando fondos récord y volviendo a inyectar fondos significativos en el mercado, alimentando el apetito por el riesgo.
- Rondas récord en el ámbito de IA y nueva generación de unicornios. Las megarrondas de financiación en inteligencia artificial están disparando las valoraciones de las empresas y generando una ola de nuevos "unicornios" – startups valoradas en más de $1 mil millones.
- Resurgimiento del mercado de OPI. Las salidas a bolsa exitosas de empresas tecnológicas y nuevas solicitudes de cotización confirman que la tan esperada "ventana" para las salidas ha vuelto a abrirse.
- Diversificación del enfoque sectorial. El capital de riesgo no solo se destina a la IA, sino también a fintech, proyectos climáticos, biotecnología, tecnologías espaciales y de defensa – el horizonte inversor se está ampliando.
- Ola de consolidación y fusiones y adquisiciones. Las grandes transacciones de fusiones y adquisiciones están cambiando el panorama de la industria, creando nuevas oportunidades para salidas rentables y acelerando el crecimiento de las empresas.
- Retorno del interés en las criptostartups. Tras un largo periodo de "invierno cripto", los proyectos de blockchain están volviendo a atraer financiación significativa y atención por parte de fondos de capital riesgo y corporaciones.
- Foco local. En Rusia y los países vecinos se están lanzando nuevos fondos y programas para desarrollar startups locales, lo que gradualmente atrae la atención de los inversores a pesar de las restricciones geopolíticas.
Regreso de los megafondos: grandes capitales nuevamente en el mercado
Los mayores fondos de inversión y actores institucionales están volviendo a la arena del capital riesgo, lo que indica un nuevo ciclo de apetito por inversiones arriesgadas. Tras la caída en la recaudación de fondos de capital riesgo en 2022-2024, las principales firmas están reanudando la captación de capital y lanzando megafondos, demostrando confianza en las perspectivas del mercado. Por ejemplo, el conglomerado japonés SoftBank está formando el tercer fondo Vision Fund con un volumen de aproximadamente $40 mil millones, orientado a tecnologías avanzadas (incluyendo inteligencia artificial y robótica). En EE. UU., la compañía Andreessen Horowitz está levantando un fondo de capital riesgo récord de aproximadamente $20 mil millones, enfocado en inversiones en rondas tardías de startups de IA. También están activándose los fondos soberanos de los países del Golfo, invirtiendo miles de millones de dólares en proyectos de alta tecnología y desarrollando sus propios hubs tecnológicos.
Al mismo tiempo, decenas de nuevos fondos de capital riesgo están surgiendo en varias regiones, atrayendo capital institucional significativo para invertir en empresas tecnológicas. El regreso de estas "megestructuras" significa que las startups tienen más oportunidades para obtener financiación para su crecimiento, y la competencia entre inversores por las mejores oportunidades se intensifica notablemente.
Inversiones récord en IA: nueva ola de unicornios
El sector de la inteligencia artificial se ha convertido en el principal motor del actual auge del capital riesgo, demostrando volúmenes de financiación récord. Se estima que alrededor de la mitad de todo el capital riesgo levantado en 2025 proviene de empresas que trabajan con IA. Las inversiones globales en inteligencia artificial este año podrían superar los $200 mil millones, un nivel sin precedentes para la industria. Este entusiasmo se debe a que las tecnologías de IA prometen aumentar drásticamente la eficiencia en múltiples sectores, desde la automatización industrial y el transporte hasta asistentes digitales personales, abriendo nuevos mercados de múltiples billones de dólares. A pesar de las preocupaciones sobre el sobrecalentamiento del mercado, los fondos siguen aumentando sus inversiones, temerosos de perder la próxima revolución tecnológica.
El ingreso de capital sin precedentes se acompaña de una concentración en los líderes de la industria. La mayor parte de los fondos se dirige hacia unas pocas empresas que pueden convertirse en jugadores decisivos en la nueva era de la IA. Por ejemplo, la startup californiana OpenAI ha levantado un total de aproximadamente $13 mil millones en financiación, la francesa Mistral AI ha obtenido alrededor de $2 mil millones, y el nuevo proyecto de Jeff Bezos Project Prometheus se lanza con un capital inicial de $6,2 mil millones. Estas megarrondas aumentan drásticamente las valoraciones de estas compañías, creando una nueva cohorte de "super unicornios". Si bien tales acuerdos inflan las valoraciones y alimentan conversaciones sobre burbujas, también concentran enormes recursos en las direcciones más prometedoras, sentando las bases para futuros avances. En las últimas semanas, decenas de empresas de todo el mundo han anunciado importantes rondas de financiación; entre ellas, la plataforma británica Synthesia (que levantó $200 millones con una valoración de ~$4 mil millones para desarrollar tecnología de generación de video basada en IA) y el desarrollador estadounidense de ciberseguridad Armis (que obtuvo $435 millones en una ronda de pre-OPI con una valoración de $6,1 mil millones).
Resurgimiento del mercado de OPI: ventana para salidas nuevamente abierta
En medio del aumento de valoraciones y flujo de capital, las empresas tecnológicas están nuevamente preparándose activamente para salir al mercado público. Después de casi dos años de calma, ha habido un aumento significativo en las OPI como un mecanismo clave para que los inversores de capital riesgo realicen sus salidas. Varias salidas públicas exitosas en 2025 han confirmado la apertura de una "ventana de oportunidades" para las salidas. Por ejemplo, en EE. UU., el número de OPI desde principios de año ya ha superado las 300, lo que es varias decenas de puntos porcentuales más que en 2024, y las acciones de varios debutantes han mostrado un crecimiento sólido. En los mercados emergentes también surgen señales positivas: el unicornio educativo indio PhysicsWallah salió a bolsa en noviembre con un impresionante crecimiento de más del 30% el primer día de negociación, lo que se convirtió en un indicador alentador para todo el sector edtech.
El éxito de las recientes salidas devuelve la confianza a los inversores de que el mercado puede absorber nuevos emisores tecnológicos. Después de los primeros "mensajeros", varias grandes empresas privadas han anunciado planes para OPI, buscando aprovechar la favorable coyuntura. Incluso gigantes como OpenAI están considerando la posibilidad de una salida pública en 2026 con una valoración potencial de cientos de miles de millones de dólares; si esto sucede, sería un evento sin precedentes para la industria del capital riesgo. En general, la revitalización del mercado de OPI amplía los horizontes para las salidas de inversiones, facilitando el retorno de capital a los fondos de capital riesgo y estimulando un nuevo ciclo de inversiones en startups.
Diversificación de sectores: horizonte de inversiones ampliándose
En 2025, las inversiones de capital riesgo abarcan un espectro mucho más amplio de sectores y ya no se limitan solo a la inteligencia artificial. Tras la caída del año pasado, el sector fintech ha cobrado un notable impulso: nuevas startups fintech están atrayendo rondas importantes, especialmente en sistemas de pago y finanzas descentralizadas. Se observa un crecimiento activo en tecnologías climáticas y "verdes" ante la demanda global de sostenibilidad; los inversores están invirtiendo en proyectos que van desde energías renovables hasta tecnologías de captura de carbono.
Además, el interés por la biotecnología y la tecnología médica está regresando: grandes fondos, especialmente en Europa, están formando fondos especializados para apoyar startups farmacéuticas y médicas. Las tecnologías espaciales y los proyectos en defensa también están recibiendo más atención; los factores geopolíticos y los avances en la exploración espacial privada están estimulando inversiones en constelaciones satelitales, fabricación de cohetes, sistemas no tripulados y soluciones de IA en defensa. Así, el enfoque de inversión del capital de riesgo se ha ampliado considerablemente, aumentando la resiliencia del mercado; aun si el hype en torno a la IA disminuye un poco, otros sectores están listos para hacerse cargo del testigo de las innovaciones.
Ola de consolidación y fusiones y adquisiciones: la industria se reconfigura
Las altas valoraciones de las startups y la creciente competencia empujan a las empresas a buscar sinergias a través de fusiones y adquisiciones. En 2025, se está vislumbrando una nueva ola de consolidación: grandes corporaciones tecnológicas están volviendo a salir al camino de las adquisiciones, y startups maduras se están uniendo para fortalecer su posición en el mercado. Estas transacciones están reconfigurando el panorama de la industria, permitiendo crear modelos de negocio más sostenibles y proporcionar a los inversores las esperadas salidas.
En los últimos meses, varias transacciones de fusiones y adquisiciones notables han llamado la atención de la comunidad de capital riesgo. Por ejemplo, el gigante estadounidense de TI Cisco anunció la compra de una startup en el ámbito de traductores de IA, integrando nuevas tecnologías en sus productos. Otras corporaciones también están subiendo el ritmo: inversores estratégicos del sector financiero e industrial están adquiriendo prometedoras empresas fintech e IoT, buscando acceder a sus desarrollos y bases de clientes. Al mismo tiempo, algunos unicornios prefieren fusionarse entre sí o venderse a grandes jugadores para superar conjuntamente los crecientes costos y acelerar el escalado. Para los fondos de capital riesgo, esta ola de consolidación abre nuevos caminos para las salidas; las exitosas fusiones y adquisiciones a menudo proporcionan beneficios tangibles y confirman la viabilidad de los modelos de negocio invertidos.
Retorno del interés por las criptostartups: el mercado resurge tras el "invierno cripto"
Tras un prolongado periodo de disminución del interés por las criptomonedas y proyectos de blockchain – el llamado "invierno cripto" – en 2025 la situación ha comenzado a cambiar. Las inversiones de capital riesgo en criptostartups han aumentado notablemente; se estima que el volumen total de financiación para proyectos en el ámbito del blockchain durante el año ha superado los $20 mil millones, más del doble que en 2024. Los inversores están volviendo a mostrar interés en soluciones de infraestructura para el mercado de criptomonedas, finanzas descentralizadas (DeFi), plataformas de blockchain y aplicaciones Web3.
Grandes fondos del Valle del Silicio e incluso jugadores conservadores están regresando a este segmento. En las últimas semanas, varios startups en el ámbito de cripto y DeFi han levantado rondas de financiación de inversores de renombre. Por ejemplo, el departamento de capital riesgo del bróker Robinhood y el fondo Founders Fund de Peter Thiel participaron en la financiación de prometedoras plataformas de blockchain. Al final del año, el volumen de inversiones de capital riesgo en proyectos de criptomonedas podría acercarse a un récord de $25 mil millones. Esto es indicativo de que la industria está experimentando un tipo de renacimiento: tras la depuración del mercado de las especulaciones, el foco se ha desplazado a los casos de uso reales del blockchain, lo que atrae "dinero inteligente". Como resultado, algunas criptostartups nuevamente están aspirando al estatus de unicornios, y algunos proyectos en bolsa e infraestructura ya han alcanzado valoraciones de miles de millones.
Enfoque local: Rusia y los países de la CEI
A pesar de las limitaciones globales, en Rusia y en los países vecinos se están llevando a cabo acciones activas para desarrollar ecosistemas de startups locales. Instituciones gubernamentales y privadas están lanzando nuevos fondos e iniciativas destinadas a apoyar proyectos tecnológicos en etapas tempranas. En particular, las autoridades de San Petersburgo discutieron en noviembre la creación de un fondo de capital riesgo municipal para financiar empresas de alta tecnología prometedoras, similar a lo que se ha implementado en la República de Tatarstán con un fondo de capital de 15 mil millones de rublos. Además, grandes corporaciones y bancos en la región están desempeñando cada vez más el papel de inversores y mentores para las startups, desarrollando aceleradoras corporativas y divisiones de capital riesgo.
Aparte de los esfuerzos gubernamentales, la comunidad de empresarios está cobrando notable impulso. Se llevan a cabo foros y cumbres tecnológicas internacionales (como el reciente AI Journey 2025 en Moscú), que atraen la atención hacia las innovaciones locales y establecen puentes entre desarrolladores rusos y inversores globales. Todo esto acontece en un contexto de búsqueda de soberanía tecnológica; las startups locales se están adaptando a las nuevas condiciones y buscando nichos donde pueden competir a nivel mundial. Gradualmente, el interés de los inversores en la región está volviendo: están surgiendo los primeros casos de rondas de financiación exitosas y salidas incluso en las difíciles condiciones actuales. Así, el mercado local intenta no quedarse atrás de las tendencias globales, sentando las bases para un futuro crecimiento e integración en el ecosistema global de startups.
