Principales noticias del sector de petróleo, gas y energía del 17 de noviembre de 2025: las sanciones cambian los flujos comerciales, el frío afecta las reservas de gas, y la participación de energías renovables está en aumento. Análisis de tendencias y pronósticos para inversores y participantes del mercado de recursos energéticos.
Los eventos actuales en el sector de hidrocarburos y energía del 17 de noviembre de 2025 se desarrollan en un contexto de tendencias contradictorias que llaman la atención de inversores y participantes del mercado. La tensión geopolítica sigue siendo alta: Occidente amplía las sanciones contra el sector ruso de petróleo y gas, forzando la reorganización de los flujos comerciales de hidrocarburos. Al mismo tiempo, ciertos conflictos muestran signos de desescalada - en Medio Oriente, un alto el fuego continúa en vigor, y Estados Unidos y China mantienen una tregua comercial temporal, mejorando las proyecciones globales de demanda. Los precios del petróleo, tras una reciente caída, se han estabilizado en niveles moderados. El mercado europeo de gas entra al invierno con reservas confortables, aunque inferiores a las del año anterior; la potencial amenaza son los fríos inminentes. La transición energética global está tomando impulso: las inversiones en fuentes de energía renovables están alcanzando cifras récord, aunque el petróleo, gas y carbón siguen siendo la base de la energía mundial. En Rusia, medidas de emergencia han permitido normalizar el mercado interno de combustible tras una reciente crisis. A continuación, se presenta un análisis detallado de los segmentos clave del sector energético - petróleo, gas, electricidad, carbón, energías renovables, así como el mercado de productos petroleros y refinación - con una descripción de las principales tendencias y factores que afectan a la industria en la fecha actual.
Mercado del petróleo: el superávit persiste, los flujos de exportación cambian
El mercado petrolero global sigue equilibrándose en un estado de vulnerabilidad. A mediados de noviembre, los precios del petróleo se estabilizaron tras la caída de otoño: el Brent del Mar del Norte se cotiza alrededor de $63–65 por barril, mientras que el WTI estadounidense se encuentra cerca de $59–61. Estos niveles están significativamente por debajo de los picos veraniegos y aproximadamente un 10% menos que los valores del mes anterior, reflejando expectativas de un superávit de petróleo para fin de año. Los comerciantes anticipan un escenario en el que la oferta en el cuarto trimestre supere a la demanda, lo que limita el aumento de precios. Al mismo tiempo, hay factores que impiden que los precios caigan drásticamente, ya que el mercado incorpora riesgos de sanciones y posibles interrupciones en las entregas.
- Aumento de la producción ante la desaceleración de la demanda. Los países de OPEP+ están programando aumentar la producción de petróleo (se espera un incremento de +137 mil barriles por día en diciembre, seguido de una pausa hasta abril). Fuera de la alianza, productores importantes como Estados Unidos, Brasil y otros han alcanzado niveles récord de producción, aumentando la oferta. Sin embargo, el crecimiento del consumo global de petróleo se está desacelerando: según las últimas proyecciones, en 2025 la demanda mundial aumentará menos de +0,8 millones de barriles por día (en comparación con +2 millones de barriles por día en 2023) debido a la desaceleración económica y medidas de eficiencia energética.
- Sanciones y redistribución de flujos. Nuevas sanciones de Estados Unidos y el Reino Unido contra las filiales de las principales compañías petroleras rusas (Rosneft, Lukoil, entre otras) están entrando en vigor, complicando la exportación de petróleo ruso. Moscú se ve obligada a redireccionar entregas hacia mercados alternativos. Bajo la presión de socios occidentales, las refinerías indias han declarado su disposición a reducir significativamente las compras de petróleo ruso a partir de finales de noviembre, para cumplir con las restricciones impuestas por las sanciones. La posible pérdida de uno de los compradores clave - India - puede reformular radicalmente los flujos globales de crudo, aumentando la competencia por los mercados de consumo. Los exportadores rusos ya están ofreciendo crudo a mayores descuentos, intentando retener a los clientes asiáticos.
- Riesgos geopolíticos sostienen los precios. Los conflictos bélicos siguen amenazando la estabilidad del suministro de energía. La confrontación en torno a Ucrania está lejos de resolverse: a mediados de noviembre, un ataque con drones de Ucrania en el puerto de Novorossiysk dañó la infraestructura petrolera, provocando una parada temporal en las exportaciones y un aumento en los precios de más del 2%. La tensión en Medio Oriente ha disminuido un poco gracias al alto el fuego, aunque la situación sigue siendo frágil. Tales riesgos crean en el mercado una especie de 'prima geopolítica', impidiendo que los precios caigan aún más.
Mercado del gas: margen de seguridad y prueba del frío
La situación en el mercado del gas está definida por el balance estacional entre un alto nivel de reservas y los desafíos climáticos. Europa se aproxima a la temporada de calefacción con sus almacenes subterráneos llenos en promedio alrededor de 80-82% - considerablemente por debajo del récord del 92% del año anterior, pero aún así proporcionando un margen significativo de seguridad. Gracias al suave otoño, los precios europeos del gas han caído a mínimos confortables: el contrato de futuros TTF recientemente bajó a ~30 € por MWh (alrededor de $10 por millón de BTU), lo que representa el nivel más bajo desde la primavera de 2024. Sin embargo, el frío pronosticado devuelve la volatilidad al mercado: a medida que se acercan las heladas invernales, los precios se han recuperado desde el fondo alcanzado y han comenzado a aumentar.
- Altas reservas vs. aumento del consumo. Los meteorólogos advierten sobre una fuerte caída de las temperaturas en Europa Occidental (5-7 °C por debajo de lo normal), lo que en la próxima semana aumentará significativamente el consumo de gas para calefacción. Si el invierno resulta ser severo y prolongado, las reservas europeas podrían agotarse más rápido de lo habitual, lo que podría causar un nuevo aumento en los precios y forzar un incremento en la importación de gas.
- El papel del GNL en el balance. El gas natural licuado sigue siendo la fuente clave para satisfacer las necesidades de la UE tras una reducción drástica de los suministros por gasoducto ruso. La importación de GNL a Europa se mantiene alta gracias a los récords de exportación de Estados Unidos, Catar y otros productores. Al mismo tiempo, la demanda de gas en Asia se mantiene moderada: la desaceleración económica en China y los almacenes llenos en Asia Oriental significan que en otoño hubo prácticamente ninguna competencia entre Europa y Asia por el GNL. Este balance en el mercado global de GNL ha ayudado a mantener los precios en Europa lejos de saltos bruscos.
Electricidad: récord de energías renovables y fiabilidad del sistema energético
La electricidad global está atravesando grandes cambios estructurales relacionados con el aumento de la participación de fuentes renovables y la modernización de las redes eléctricas. A lo largo de 2025, se han registrado en muchos países volúmenes récord de generación eléctrica a partir de energías renovables, lo que gradualmente está desplazando la generación a partir del carbón. Según estimaciones analíticas, en la primera mitad de 2025, la generación mundial de fuentes renovables superó por primera vez a la producción en plantas de carbón. En algunos países desarrollados, la proporción de energía solar y eólica ha alcanzado en ciertos momentos el 80-100% del consumo (en horas determinadas en Europa). Tendencias similares se observan en las grandes economías de Asia (China, India) y Norteamérica (EE. UU., Canadá), lo que indica el éxito de la transición energética global. Al mismo tiempo, el rápido crecimiento de las energías renovables plantea nuevos desafíos para asegurar la sostenibilidad de los sistemas energéticos durante el periodo de transición.
- Fiabilidad del suministro energético. La naturaleza variable de la generación eólica y solar requiere un desarrollo acelerado de sistemas de almacenamiento de energía y capacidades de reserva. Para cubrir los picos de demanda en las horas invernales, todavía se están utilizando estaciones de energía de gas y carbón, aunque su papel está disminuyendo gradualmente. En países con sistemas energéticos desarrollados, se espera que las reservas de capacidad existente sean suficientes incluso en condiciones de frío anómalo, aunque durante los picos puede haber un aumento en los precios de la electricidad. Las empresas energéticas están invirtiendo activamente en la modernización de redes y sistemas industriales de almacenamiento para mantener la fiabilidad del suministro energético a medida que crece la participación de energías renovables.
- Política gubernamental y nuevas tecnologías. Los gobiernos de todo el mundo apoyan el curso hacia la descarbonización de la energía. En la Unión Europea se han establecido nuevos y ambiciosos objetivos de participación de energías renovables para 2030; China e India están implementando programas masivos para la construcción de plantas de energía solar y eólica; en Estados Unidos se están adoptando medidas de estimulación de la energía limpia. Paralelamente, el interés en la energía nuclear 'limpia' y en tecnologías de hidrógeno está aumentando como elementos importantes del futuro sistema energético. Así, el sector energético se está moviendo hacia un modelo más sostenible: se están ampliando las capacidades 'verdes', la infraestructura se está actualizando y, al mismo tiempo, se están tomando medidas para mantener la estabilidad del suministro energético durante el período de transición.
Sectores del carbón: la demanda se estabiliza, el exceso de oferta presiona los precios
La industria del carbón está experimentando un momento decisivo: la demanda mundial se ha estabilizado cerca de un pico histórico y comienza a disminuir gradualmente, mientras que la producción se mantiene alta. Los mercados industriales tradicionales sienten una creciente presión de restricciones ambientales y de la competencia de las energías renovables económicas.
- Se alcanzó el consumo máximo. El consumo global de carbón, según estimaciones, alcanzó en 2024 niveles récord de ~8,8 mil millones de toneladas, pero en 2025 el crecimiento se ha detenido. Las proyecciones globales indican que se alcanzará un "plateau" en 2025-2026, seguido de una disminución de la demanda a medida que se endurezca la política climática y se acelere el desarrollo de energías renovables.
- Exceso de oferta y caída de precios. La producción de carbón aún se mantiene en máximos, lo que ha llevado a la formación de reservas excesivas en el mercado. Los precios mundiales del carbón han caído a sus niveles más bajos en los últimos años, lo que reduce la rentabilidad de las compañías carboníferas. Los exportadores con altos costos (incluidas varias empresas rusas) están experimentando dificultades especiales. El mercado está reaccionando: muchos productores se ven obligados a recortar la producción y las inversiones, tratando de adaptarse a las nuevas realidades.
Energía renovable: crecimiento récord y nuevos compromisos climáticos
El sector de la energía renovable sigue mostrando un crecimiento acelerado, aunque para alcanzar los objetivos climáticos globales, las tasas de implementación de energía limpia aún necesitan aumentar. El año 2025 podría convertirse en un nuevo año récord para la energía 'verde', y los gobiernos de varios países están preparando apoyo adicional para proyectos de bajo carbono.
- Aumento sin precedentes de capacidades. En 2024, se introdujeron en el mundo aproximadamente 582 GW de nuevas capacidades basadas en energías renovables, lo que representa un máximo histórico. En 2025, se espera un crecimiento de hasta 700 GW - un ritmo sin precedentes de expansión. Sin embargo, para cumplir con los escenarios climáticos a largo plazo (por ejemplo, triplicar las capacidades instaladas de energías renovables para 2030), se requieren tasas anuales de generación aún más altas - en torno al 15-20% por año.
- Nuevos compromisos climáticos. A finales de noviembre, en la próxima cumbre de la ONU sobre el clima (COP30), se espera que los países discutan el fortalecimiento de los compromisos para la transición a la energía limpia. Muchos países ya están anunciando objetivos ambiciosos para desarrollar energías renovables, y a pesar de algunas dificultades (como la revisión de subsidios o retrasos en proyectos), la transición energética global se está volviendo irreversible. La disminución de los costos de paneles solares y turbinas eólicas, así como el desarrollo de tecnologías de almacenamiento y energía de hidrógeno, están respaldados por la voluntad política, lo que garantiza un crecimiento récord continuo del sector 'verde' y un desplazamiento gradual de los combustibles fósiles.
Refinación de petróleo y mercado de combustibles: estabilización del mercado y control de precios
Tras la turbulencia de principios de otoño, el mercado global de productos petroleros está mostrando signos de estabilización. La caída de los precios del petróleo y la reducción estacional de la demanda de combustible (con el fin de la temporada automovilística de verano) han permitido a las refinerías aumentar la producción y reponer las reservas de gasolina y diésel. En Europa y Estados Unidos, los precios mayoristas de productos petroleros han retrocedido desde los picos de septiembre, lo que ya ha llevado a un abaratamiento moderado del combustible para los consumidores finales. La situación en el mercado interno de Rusia, que experimentó en septiembre una aguda escasez de gasolina, también se ha normalizado gracias a las medidas de emergencia que las autoridades han implementado.
- Medidas anticrisis en Rusia. El gobierno ruso prohibió temporalmente la exportación de gasolina y diésel, al tiempo que aumentó los subsidios a las refinerías para dirigir más recursos al mercado interno. Estas acciones permitieron eliminar la escasez en un corto periodo de tiempo: la producción de combustible ha vuelto a los niveles anteriores, las estaciones de servicio están abastecidas, y los precios mayoristas han comenzado a bajar. Las autoridades han declarado su intención de ir levantando progresivamente las restricciones a la exportación a medida que la estabilidad se consolide en el mercado.
- Estabilización global de precios de combustibles. En otoño, el mercado mundial de productos petroleros obtuvo un respiro. El aumento de las exportaciones de gasolina y diésel desde países OPEP y Asia compensó parcialmente los volúmenes perdidos desde Rusia, y la reducción estacional del consumo permitió reponer las reservas de combustible. Los precios de la gasolina y diésel en principales regiones han retrocedido a los niveles de principios del verano: en Europa y Estados Unidos, el combustible se ha abaratado notablemente en comparación con los máximos de septiembre. Se espera que en invierno el consumo de diésel y combustible de calefacción aumente tradicionalmente; sin embargo, con precios estables del petróleo, no se pronostican saltos bruscos en los precios de los productos petroleros.
