Revisión de los eventos económicos clave y resultados empresariales del viernes 28 de noviembre de 2025: datos del PIB de Suiza, India y Canadá, índice Chicago PMI, impacto del cierre anticipado de los mercados en EE. UU. y resultados de grandes empresas que cotizan en EE. UU., Europa, Asia y Rusia para inversores de los países de la CEI.
El último día de negociación de la semana promete una combinación de disminución de la actividad en los mercados estadounidenses debido a la continuación de las celebraciones del Día de Acción de Gracias y la publicación de importantes indicadores macroeconómicos de varios países. Los inversores recibirán datos frescos sobre la dinámica del PIB de tres economías: Suiza, India y Canadá, lo que permitirá evaluar la situación tanto de los mercados desarrollados como de los emergentes en la recta final del año. Además, se publicará el índice de actividad empresarial Chicago PMI para noviembre, que refleja las tendencias del sector industrial en EE. UU. En el frente corporativo, el enfoque se desplaza hacia los informes de empresas individuales en Europa, Asia y Rusia, incluyendo resultados del gigante chino de internet Meituan y de las corporaciones rusas. En un entorno de sesión de negociación acortada en Nueva York y liquidez reducida, es importante que los inversores globales estén especialmente atentos a posibles sorpresas en las estadísticas que puedan provocar una mayor volatilidad.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- 11:00 — Suiza: PIB (3T 2025).
- 15:00 — India: PIB (3T 2025).
- 16:30 — Canadá: PIB (3T 2025).
- 17:45 — EE. UU.: índice de actividad empresarial Chicago PMI (noviembre).
- 21:00 — EE. UU.: cierre anticipado de las negociaciones en las bolsas (NYSE, NASDAQ) debido a la celebración del Día de Acción de Gracias.
Suiza: PIB del 3T 2025
La economía suiza, tradicionalmente estable, experimentó presiones externas en el tercer trimestre de 2025. Según estimaciones de las autoridades, el PIB de Suiza se redujo aproximadamente un 0,5% intertrimestral (ajustado estacionalmente), lo que es notablemente peor que el pronóstico de cerca de cero. Las principales causas fueron la desaceleración global y el impacto de un aumento abrupto de los aranceles de EE. UU. (hasta el 39%) sobre varios productos suizos, lo que afectó gravemente a la industria, especialmente al sector químico-farmacéutico. En el segundo trimestre, la economía solo creció un 0,1% intertrimestral, por lo que caer en territorio negativo fue una sorpresa desagradable. Sin embargo, el gobierno del país mantiene un optimismo relativo: según el pronóstico actualizado, se espera que el PIB suizo crezca aproximadamente un 1,3% al final de 2025.
India: PIB del 3T 2025
Se estima que el PIB de India para julio-septiembre de 2025 mantuvo un alto ritmo de crecimiento, en torno al +7-7,5% en términos interanuales. Esto es algo inferior al récord del +7,8% interanual registrado en el trimestre anterior, pero confirma el fuerte impulso de la economía india gracias a la sólida demanda interna, el aumento de la producción y la expansión del sector servicios. El gasto estatal ha brindado un apoyo significativo: al cierre del primer semestre del año fiscal actual, la economía india creció un 7,6% interanual, y las autoridades prevén alrededor del +7% al final del año. Aunque la demanda externa ha disminuido, el mercado interno sigue siendo el principal motor del crecimiento, y los datos frescos del PIB mostrarán cuán sólida es esta tendencia. Su publicación puede influir en el sentimiento de los inversores en los mercados emergentes y en el tipo de cambio de la rupia india.
Canadá: PIB del 3T 2025
La economía canadiense se encuentra al borde de una recesión técnica. Tras una caída del PIB del 1,6% interanual en el segundo trimestre debido a una fuerte disminución de las exportaciones, se espera que en el tercer trimestre haya un aumento simbólico de alrededor del +0,5% interanual (casi sin variación respecto al trimestre anterior). Este pronóstico tibio refleja la debilidad de la demanda interna y las continuas dificultades en el comercio exterior, incluida la presión de los nuevos aranceles de EE. UU. sobre varios productos canadienses. Un factor negativo adicional durante el verano fue la huelga en Air Canada. Si las estadísticas de julio-septiembre muestran nuevamente una disminución, Canadá entrará formalmente en recesión. La confirmación incluso de un crecimiento mínimo aliviaría los temores y apoyaría al dólar canadiense, mientras que una nueva caída aumentaría las expectativas de una pronta disminución de las tasas por parte del Banco de Canadá.
EE. UU.: índice Chicago PMI en noviembre
El índice de actividad empresarial Chicago PMI para noviembre refleja el estado del sector manufacturero en el Medio Oeste de EE. UU. El indicador de octubre anterior fue de 43,8 puntos, indicando una profunda contracción (valores por debajo de 50 señalan una recesión). Las proyecciones de consenso esperaban un ligero aumento del índice a aproximadamente 45 puntos; sin embargo, según los datos publicados recientemente, el indicador cayó inesperadamente a 36,3 puntos, el mínimo desde la primavera de 2024. Esta caída abrupta del Chicago PMI subraya el agravamiento de los problemas en la industria (reducción de pedidos y empleo) y sirve como una señal de alarma antes de la publicación de los índices nacionales ISM. Sin embargo, la reacción de los mercados estadounidenses a esta débil estadística puede ser moderada debido a la sesión acortada y a la baja liquidez en el día posterior a la festividad.
Europa: informes finales de empresas
En las plataformas europeas se está cerrando la temporada de informes trimestrales, y el viernes se publicarán los resultados de varias empresas medianas. Entre ellas destacan:
- Elia Group (Bélgica) — operador de redes eléctricas, presenta su informe del 3er trimestre; los inversores evaluarán la dinámica de los ingresos por transmisión de electricidad en un contexto de volatilidad en los mercados de energía de Europa.
- CPI Property Group y CPI FIM — desarrolladores de bienes raíces comerciales con activos en Europa, publican resultados financieros del 3er trimestre de 2025; sus resultados darán señales sobre la situación de los mercados inmobiliarios de la UE en un contexto de aumento de tasas.
- Dottikon ES (Suiza) — empresa química-farmacéutica, su informe del 2º trimestre del año fiscal 2025/26 mostrará la demanda de productos químicos especiales.
- Terna Energy y GEK Terna (Grecia) — grandes actores en el sector de la energía renovable e infraestructura, presentando datos de julio a septiembre; los mercados están atentos a su rentabilidad ante los cambios en los precios de la electricidad.
- Intralot (Grecia) — proveedor de soluciones para loterías y juegos, revelando resultados del 3er trimestre; los participantes del mercado mirarán si la empresa pudo mejorar sus indicadores en mercados internos y exteriores.
- TR Property Investment Trust (Reino Unido) — fondo de inversión especializado en bienes raíces, publicando resultados del 2º trimestre de 2025/26; su informe refleja el estado general del sector inmobiliario británico.
En general, no se esperan sorpresas serias de los informes europeos: la mayoría de las grandes empresas ya han informado anteriormente, y el mercado reacciona débilmente a los comunicados de emisores de segunda línea. Sin embargo, resultados sorprendentemente fuertes o débiles de algunas empresas pueden influir localmente en los precios de las acciones de estas compañías.
Asia: informe de Meituan y otros
En Asia, toda la atención está centrada en el informe de la empresa de internet china Meituan para el 3er trimestre de 2025. Meituan, uno de los líderes de los servicios en línea en China (entrega de comida, marketplace, etc.) — presenta resultados que son un termómetro de la actividad consumidora en el país. Se espera que mantenga un crecimiento de dos dígitos en los ingresos en un contexto de recuperación de la demanda interna y expansión de los servicios de la compañía. A los inversores les interesará la dinámica del número de usuarios activos y la rentabilidad del segmento de entrega, así como los comentarios de la dirección sobre la competencia (dada la presión de Alibaba y otras plataformas).
Aparte de Meituan, prácticamente no hay informes corporativos destacados en Asia para esta fecha, lo que se explica por el cierre de la temporada de informes: la mayoría de las grandes corporaciones asiáticas publicaron sus resultados trimestrales en la primera mitad de noviembre. Por lo tanto, el sentimiento de los mercados asiáticos el viernes estará determinado principalmente por el entorno externo y los datos macroeconómicos (en particular, el PIB de India), en lugar de por eventos corporativos.
Rusia: resultados de Transneft y otras empresas
En el calendario corporativo ruso para el viernes destaca la publicación de los resultados financieros de Transneft para el 3er trimestre de 2025 según IFRS. Transneft, operador de oleoductos, suele atraer la atención de los inversores con sus informes. Se anticipa que los indicadores de la compañía se mantendrán estables: se espera que los ingresos estén en torno a los 355-360 mil millones de rublos (un 1% más que en el 2º trimestre), y la ganancia neta estará cerca de los resultados del trimestre anterior. Anteriormente (según RAS), la empresa había informado un crecimiento de ingresos del 3% interanual en los 9 meses, lo que confirma la solidez del negocio. Los inversores estudiarán, además de los números absolutos de ganancias, las declaraciones de la dirección sobre los dividendos y los programas de inversión futuros en el contexto de la volatilidad de los precios del petróleo.
También continúa la publicación de los resultados retrasados de otros emisores por el 3er trimestre. Por ejemplo, en la semana pasada, RusHydro reveló su informe de 9 meses (la ganancia neta creció casi un 29% interanual). Sin embargo, la mayoría de los actores importantes del mercado ruso ya habían informado previamente, por lo que no se esperan nuevas publicaciones importantes, aparte del informe de Transneft, para el viernes. La dinámica de las acciones rusas ese día probablemente dependerá del sentimiento general en los mercados globales y de las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
Aspectos a tener en cuenta para los inversores
- Tasas de crecimiento global: las publicaciones del PIB en Suiza, India y Canadá proporcionarán una visión variada del estado de la economía mundial. Es importante para el inversor comparar estos datos: si la desaceleración en Europa (Suiza) y América del Norte (Canadá) señala riesgos de recesión, y si, al mismo tiempo, se mantiene un ritmo alto en los mercados emergentes (India).
- Mercados de EE. UU. en modo festivo: debido a la sesión acortada en Nueva York, pueden haber bajos volúmenes y mayor volatilidad. Desviaciones inesperadas en las estadísticas (como un fuerte descenso en el índice PMI o sorpresas en los datos del PIB) pueden provocar una reacción desproporcionadamente fuerte en un mercado delgado. Se recomienda precaución, ya que las fluctuaciones de precios pueden intensificarse con un número reducido de participantes activos.
- Historias corporativas: el informe de Meituan sirve como un indicador del sector consumidor en China, mientras que los resultados de Transneft son un termómetro de la resistencia del negocio de transporte de petróleo en Rusia. Los inversores que poseen acciones de estas o empresas relacionadas deben considerar no solo los fríos números del informe, sino también las declaraciones de la dirección sobre las perspectivas y dividendos. En Europa, no se esperan informes ruidosos, pero algunos resultados sorprendentemente fuertes o débiles de empresas medianas pueden influir localmente en sus acciones.
- Divisas y materias primas: los datos macroeconómicos débiles pueden debilitar las respectivas divisas (por ejemplo, el dólar canadiense si decepcionan los datos del PIB de Canadá) y ejercer presión sobre las materias primas. Las señales de desaceleración de la economía mundial pueden temporalmente enfriar el apetito por el riesgo en los mercados de materias primas y en el segmento de divisas de los países en desarrollo.
