Revisión detallada de los eventos económicos y de informes corporativos para el sábado 22 de noviembre de 2025. Temas principales: cumbre del G20, señales macroeconómicas clave, expectativas de los inversores e impacto en los mercados globales.
El sábado, 22 de noviembre de 2025, llega tras una semana intensa para los mercados financieros. Las bolsas se preparan para el fin de semana digiriendo el torrente de macroestadísticas de los últimos días: desde índices de actividad empresarial (PMI) de las principales economías hasta datos sobre inflación y confianza del consumidor. El evento destacado del día es la tan esperada cumbre del G20 en Sudáfrica, que puede marcar el tono para los mercados globales antes de la nueva semana. En este contexto, la agenda corporativa se detiene: no hay informes significativos de empresas programados para el fin de semana, lo que desvía la atención de los inversores hacia la agenda política y económica macro.
Para los participantes de los mercados bursátiles globales – desde Wall Street hasta las bolsas asiáticas (índices S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, así como el índice ruso MosBirja) – la tarea clave será evaluar las señales contradictorias recibidas hacia el final de la semana. Por un lado, el sector de servicios en los últimos PMI muestra resistencia, mientras que la industria se encuentra en declive; la presión inflacionaria en varios países sigue siendo elevada, pero hay indicios de desaceleración en el crecimiento de precios. Por otro lado, las expectativas se ven afectadas por una creciente incertidumbre en la arena geopolítica (discrepancias en torno a la participación de EE. UU. en el G20, etc.). En tal entorno, los resultados de los eventos del sábado serán analizados cuidadosamente por los inversores, configurando los sentimientos iniciales del comercio el lunes.
Agenda global: Cumbre del G20 en Sudáfrica
En Johannesburgo, se inicia una cumbre de dos días de líderes de Estados del G20 – la primera reunión de este tipo en tierras africanas. El tema del foro es "Solidaridad, Igualdad y Sostenibilidad", y los líderes de los países en desarrollo planean centrarse en la reducción de la desigualdad global, el alivio de la carga de la deuda de las economías más pobres y la financiación de la transición "verde". La presidencia sudafricana promueve temas como la ayuda a los países en desarrollo para adaptarse al cambio climático y atraer inversiones en infraestructura. Para los mercados emergentes, esta es una oportunidad para exponer la agenda de reestructuración de las deudas externas y obtener un acceso más amplio a la financiación del crecimiento.
Sin embargo, la cumbre se produce en un contexto de fractura diplomática sin precedentes. La administración de EE. UU., encabezada por Donald Trump, boicotea oficialmente la reunión, no aceptando su agenda y acusando a la parte anfitriona de sesgo. Washington se ha limitado a enviar a su encargado de negocios solo a la ceremonia de clausura, dejando de hecho una "silla vacía" donde normalmente estaría el líder estadounidense. La ausencia de EE. UU. en la mesa de negociación aumenta la sensación de fragmentación en la gobernanza económica global. En lugar de un comunicado conjunto tradicional, el mundo podría ver una división en bloques: países de la UE, China, India, entre otros, intentan desarrollar soluciones colectivas sobre el clima y la deuda, mientras que EE. UU. se distancia de estos esfuerzos.
Los inversores están siguiendo de cerca el desarrollo de las negociaciones del G20. En el primer día de la cumbre se esperan declaraciones contundentes – por ejemplo, llamados a reformar las instituciones financieras internacionales o iniciativas para controlar las emisiones y apoyar la transición energética. También los temas geopolíticos no pasarán desapercibidos: los participantes del foro pueden abordar la situación en zonas de conflicto y los regímenes de sanciones, lo cual es particularmente relevante para el mercado de energía y para ciertos países (incluida Rusia). Cualquier señal de la cumbre – desde indicios de colaboración entre las principales potencias hasta un aumento de las discrepancias – podría impactar los mercados globales antes de la apertura de la nueva semana.
Para los mercados, la ausencia de EE. UU. en el diálogo significa un aumento de la incertidumbre. La fragmentación de la coordinación global puede reflejarse en las expectativas de la siguiente manera:
- una posible prima por riesgo más alta para los activos de los países en desarrollo debido a una reducción de la confianza en las iniciativas multilaterales;
- un cambio en el enfoque de los inversores hacia impulsores locales de crecimiento y demanda interna en grandes mercados, ya que resultará más difícil alcanzar soluciones globales unificadas;
- un creciente interés en empresas y sectores que se beneficiarán de la reestructuración de las cadenas de suministro y la localización de la producción en medio de la tensión geopolítica.
La cumbre finalizará el domingo, 23 de noviembre, y se espera que marque la transferencia de la presidencia del G20 de Sudáfrica a EE. UU. Este momento ya está empañado por un conflicto diplomático – como observó el presidente Ramaphosa, no le gustaría "pasar el testigo a una silla vacía". Los mercados reaccionarán el lunes ante el comunicado final (si se logra acordar) o ante su ausencia. La atención se centrará en los acuerdos sobre la mitigación de la crisis de deuda de los países en desarrollo, las obligaciones climáticas de las principales economías, así como cualquier señal de deshielo o deterioro en las relaciones entre los líderes mundiales en el transcurso de la cumbre.
Informes de empresas de EE. UU.
El calendario corporativo estadounidense para el día de descanso está prácticamente vacío – no se programan publicaciones de informes financieros para el sábado. Esto no es sorprendente ya que la temporada de resultados trimestrales en EE. UU. está cerca de su finalización. La mayoría de las empresas del índice S&P 500 ya han informado sobre el tercer trimestre a principios de noviembre, y no se esperan nuevos lanzamientos importantes hasta la próxima semana. La semana que termina ha estado marcada por una serie de informes importantes que han marcado el tono del mercado: el gigante tecnológico NVIDIA superó las previsiones de ganancias gracias a la demanda acérrima de chips para inteligencia artificial, lo que provocó un salto en el Nasdaq y reforzó la confianza en el continuo "boom de la IA". Las mayores cadenas minoristas también compartieron sus resultados – Walmart y Target mostraron ingresos estables, indicando que la demanda del consumidor se mantiene incluso en condiciones de altos precios y tasas. Después de un período tan intensamente noticioso, el actual fin de semana ofrece un respiro al mercado: los inversores tienen tiempo para asimilar la información recibida antes de que las pocas empresas restantes informen la próxima semana. Lo que está en el centro de atención es cuán justificadas están las evaluaciones sobre el estado de la economía: las sólidas ganancias corporativas de algunas empresas apoyan el optimismo, sin embargo, la ausencia de nuevos impulsores durante el fin de semana significa que la atención se desplaza hacia eventos macro como la cumbre del G20 y la próxima temporada de ventas.
Informes de empresas de Europa
Los mercados bursátiles europeos tampoco esperan nuevas publicaciones corporativas el sábado. Los principales emisores de la región (incluidas las empresas del índice Euro Stoxx 50) ya han revelado sus resultados financieros para el tercer trimestre en semanas anteriores de octubre y noviembre. La temporada de informes en Europa se está acercando a su final y no se han programado lanzamientos significativos para el fin de semana. Después de un torrente de datos a principios de mes, ahora se ha instalado un período de relativa calma: los inversores en Europa están asimilando los informes ya publicados y las estadísticas macroeconómicas. Por ejemplo, los recientes resultados del conglomerado industrial Siemens y del sector bancario de la Eurozona confirmaron un cuadro mixto en la economía: el crecimiento en nichos específicos se mantiene, mientras que las expectativas de consumo parecen cautelosas. En ausencia de nuevos informes en estos días, los actores europeos del mercado prestarán atención principalmente a factores externos: noticias de la cumbre del G20, tendencias globales y dinámica de precios de materias primas. Es notable que en algunos países europeos, noviembre es un período tradicionalmente tranquilo para las noticias corporativas, y a medida que se acerca el final del año, las empresas se preparan para la publicación de resultados anuales y pronósticos, lo que se activará más cerca de fin de año.
Informes de empresas de Asia
La región del Asia-Pacífico tampoco presenta eventos corporativos significativos el sábado. En las principales economías de Asia, la temporada de informes para julio-septiembre ya está prácticamente terminada. En China y Japón, la mayoría de los gigantes tecnológicos e industriales ya habían informado antes de mediados de noviembre: por ejemplo, los líderes del comercio electrónico chino publicaron resultados (JD.com – 13 de noviembre, mostrando un crecimiento de ingresos de dos dígitos; Alibaba se prepara para anunciar datos la próxima semana), mientras que los fabricantes de automóviles y electrónicos japoneses finalizan sus informes trimestrales en este tiempo. Así, el 22 de noviembre no se programan publicaciones significativas en Asia. Los inversores en la región toman un respiro, evaluando las tendencias generales: en China, los informes recientes de las empresas indicaron una recuperación del consumo interno, aunque de manera desigual, mientras que en Japón las corporaciones informaron sobre un aumento de las ganancias en medio de un yen débil. La ausencia de nuevos datos durante el fin de semana dirige el enfoque de los inversores asiáticos hacia eventos externos – los resultados de la cumbre global del G20, así como las señales de EE. UU. y Europa, que establecerán el ánimo de los intercambios asiáticos el lunes por la mañana. Adicionalmente, los mercados de la región están atentos a la dinámica de los precios de las materias primas y los tipos de cambio: por ejemplo, la estabilidad del yuan y el yen dependerá en gran medida de la retórica de los líderes mundiales y las expectativas sobre la política monetaria de los principales bancos centrales.
Informes de empresas de Rusia
En el mercado de valores ruso, tampoco se prevén nuevos informes de grandes empresas públicas el sábado. La principal ola de publicación de resultados financieros para los primeros nueve meses de 2025 ya ha pasado durante noviembre. Muchos de los principales emisores de diversos sectores han revelado sus indicadores clave: los bancos presentaron datos sobre ganancias y reservas (por ejemplo, Sberbank informó de un aumento de la rentabilidad neta de aproximadamente +6% interanual según RAS para los primeros nueve meses, reflejando la relativa estabilidad del sector bancario en condiciones de sanciones y altas tasas), las empresas de petróleo y gas informaron de una disminución de las ganancias en medio de precios más bajos de recursos energéticos y cargas fiscales, mientras que los metalúrgicos y químicos mostraron resultados mixtos, equilibrando las restricciones de exportación con la recuperación de la demanda interna. Así, el sábado no trae nueva información corporativa para el mercado ruso. Los inversores en MosBirja utilizan la pausa para analizar los datos ya publicados y evaluar las perspectivas de sectores individuales. En ausencia de informes frescos, la atención se desplaza hacia factores externos: noticias globales de la cumbre del G20, la dinámica de precios del petróleo y los metales, así como el tipo de cambio del rublo, que reacciona significativamente a cualquier cambio en el contexto geopolítico. El mercado ruso entra en la nueva semana en busca de impulso, con los informes locales temporalmente en segundo plano, y el movimiento futuro del índice MosBirja se determina principalmente por señales macroeconómicas y de política exterior.
Aspectos a tener en cuenta para el inversor
Durante el fin de semana y a la espera de la apertura de los mercados el lunes, los inversores deben centrarse en varios momentos clave:
- Resultados de la cumbre del G20: la conclusión del encuentro de líderes en Johannesburgo y el comunicado final (o su ausencia) serán el principal factor de riesgo. Si los participantes logran llegar a acuerdos sobre varios temas – por ejemplo, sobre medidas de apoyo al desarrollo o la mitigación de la crisis de deuda – esto podría mejorar moderadamente los ánimos en los mercados, especialmente en el segmento de los países en desarrollo. Sin embargo, un endurecimiento de las discrepancias, la ausencia de EE. UU. en la mesa de negociación y posibles declaraciones contundentes (sobre comercio, sanciones, clima) podrían aumentar la volatilidad: los lunes, los inversores podrían ver un aumento en la demanda de activos refugio (oro, bonos) y presión sobre las divisas de los mercados emergentes, incluido el rublo.
- Inicio de la temporada de ventas navideñas: ya el próximo fin de semana, la economía mundial entrará en un período de consumo activo – en EE. UU. y Europa comenzará el Black Friday y el Cyber Monday. La próxima semana proporcionará las primeras evaluaciones de cuán dispuestos están los consumidores a gastar en un contexto de alta inflación y crecientes costos de crédito. Para los inversores, cualquier dato y previsión de las cadenas minoristas son importantes: un fuerte inicio de las ventas navideñas será una señal positiva, apoyando las acciones de empresas del sector minorista, e-commerce y sectores relacionados (desde fabricantes de electrónica hasta transportistas). Si la actividad de compras resulta decepcionante, los mercados podrían revisar las expectativas sobre el crecimiento económico en el cuarto trimestre, lo que se reflejaría en las cotizaciones de los minoristas y podría aumentar la cautela en los índices bursátiles.
- Apetite por riesgo y ánimo del mercado: la configuración general de las noticias durante el fin de semana determinará el ánimo de los inversores al inicio de la nueva semana. Es importante prestar atención a si se mantendrán las tendencias contradictorias: una demanda sostenida en el sector de servicios frente a una debilidad industrial y desequilibrios en la política de las principales potencias. Si la tensión geopolítica aumenta tras el G20, se puede esperar un aumento en la demanda de instrumentos y divisas refugio (como el yen, el franco suizo), mientras que las acciones de los mercados emergentes podrían presionarse. Por otro lado, cualquier señal de desescalada y diálogo constructivo entre los líderes, respaldada por buenos indicadores macroeconómicos, podría mejorar el apetito por riesgo. En un entorno de incertidumbre, los inversores deben ser cautelosos con apuestas excesivamente arriesgadas, seguir los futuros de los índices principales el domingo por la noche y estar preparados para una mayor volatilidad en el inicio de la semana comercial.
En general, el ambiente informativo del sábado se centra en eventos globales y sentimientos. La dirección del movimiento de los mercados en los próximos días dependerá en gran medida de cómo se desarrolle la cumbre del G20 y qué señales envíen los líderes mundiales. Se recomienda a los inversores de los países de la CEI prestar especial atención a las noticias exteriores este fin de semana: la geopolítica y la economía mundial están tomando el protagonismo, mientras que los informes corporativos han tomado una pausa temporal. Desde el lunes, el enfoque del mercado comenzará a cambiar hacia la temporada de consumo antes de Navidad y los datos económicos finales del año, pero el punto de partida para este impulso se está formando ahora mismo – en el silencio del fin de semana, en medio de las negociaciones en Johannesburgo y en la espera de los primeros números de las ventas navideñas.
