Revisión detallada de los eventos económicos y los informes corporativos del 18 de diciembre de 2025. Tasas del Banco de Inglaterra y del BCE, cumbre de la UE sobre activos rusos congelados, inflación del IPC en EE. UU., datos del mercado laboral e industrial, informe de la EIA sobre los inventarios de gas, así como los resultados de empresas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia.
El jueves ofrece una agenda repleta de eventos para los mercados globales. En Asia, se publicará en la madrugada el PIB de Nueva Zelanda para el tercer trimestre, marcando el tono para las monedas de materias primas. En Europa, el enfoque estará en las decisiones de dos bancos centrales clave: es probable que el Banco de Inglaterra afloje su política en medio de un enfriamiento de la inflación, mientras que se espera que el BCE mantenga la tasa, centrándose en las previsiones. Paralelamente, en Bruselas dará inicio una cumbre de la UE, donde los líderes discutirán la confiscación de activos rusos congelados para apoyar a Ucrania, un factor geopolítico que podría influir en el sentimiento de los inversores.
En la segunda mitad del día, la atención se trasladará a EE. UU. El motor clave será la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre, del cual dependerá la trayectoria de la política de la Reserva Federal y la dinámica de los rendimientos de los bonos del tesoro. Simultáneamente, se darán a conocer datos frescos sobre el mercado laboral y la actividad industrial, completando el panorama general del estado de la economía estadounidense. En el frente corporativo, se espera una serie de informes de algunas de las empresas públicas más grandes, desde consultoría y retail hasta transporte, lo que ayudará a los inversores a evaluar las tendencias empresariales en medio de los cambios macroeconómicos. Es importante que los inversores consideren estos eventos de manera integral: decisiones de los bancos centrales ↔ tipos de cambio y rendimientos de bonos ↔ tendencias inflacionarias ↔ precios de materias primas ↔ apetito por el riesgo en los mercados.
Calendario macroeconómico (MSK)
- a lo largo del día — Bruselas: cumbre de líderes de la UE (18-19 de diciembre; tema principal — uso de activos rusos congelados para ayudar a Ucrania).
- 00:45 — Nueva Zelanda: PIB (III trimestre 2025).
- 15:00 — Reino Unido: decisión del Banco de Inglaterra sobre la tasa de interés.
- 15:30 — Reino Unido: discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
- 16:15 — Eurozona: decisión del BCE sobre la tasa de interés.
- 16:30 — EE. UU.: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (semanales).
- 16:30 — EE. UU.: índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre.
- 16:30 — EE. UU.: índice manufacturero del FRB de Filadelfia (diciembre).
- 16:45 — Eurozona: rueda de prensa del BCE (Christine Lagarde).
- 18:30 — EE. UU.: inventarios semanales de gas natural según la EIA.
Banco de Inglaterra: decisión sobre la tasa
- Es probable que el Banco de Inglaterra baje la tasa en 25 pb (desde el nivel actual de alrededor del 4%) debido a una caída inesperada de la inflación al entorno del 3% y signos de debilidad en el mercado laboral. Los inversores estarán atentos al comunicado acompañado y a la retórica del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey (rueda de prensa a las 15:30 MSK), en busca de indicios sobre futuros planes de aflojamiento de la política y evaluación de los riesgos económicos. La reacción de la libra esterlina y de los rendimientos de los bonos gubernamentales del Reino Unido reflejará cuán “dovish” sea el tono del regulador: un aflojamiento más fuerte podría debilitar la GBP y apoyar al FTSE, mientras que una postura moderada limitará el efecto en el mercado.
BCE: tasa y rueda de prensa
- Se espera que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés sin cambios en su cuarta reunión consecutiva, sosteniéndolas en el nivel máximo de este ciclo. En el centro de atención estarán las nuevas previsiones macroeconómicas del BCE y los comentarios de Christine Lagarde en la rueda de prensa (16:45 MSK) sobre las perspectivas de inflación y crecimiento en la Eurozona. Cualquier señal de disposición a suavizar la política en 2026 será cuidadosamente evaluada por los mercados: insinuaciones sobre futuras bajadas de tasas podrían impulsar las acciones y bonos europeos, mientras que un mantenimiento de una retórica firme apoyaría al euro y al sector bancario, pero podría frenar el crecimiento de los índices bursátiles.
EE. UU.: inflación (IPC) y otros datos
- El índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre reflejará la trayectoria actual de la inflación en EE. UU. Un componente clave será la inflación subyacente, excluyendo los precios volátiles de los combustibles y alimentos: un mayor enfriamiento del IPC subyacente (especialmente en el sector servicios) reforzará las expectativas de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal en 2026. Por el contrario, un número inesperadamente alto del IPC podría provocar un aumento en los rendimientos de los bonos del tesoro y el fortalecimiento del dólar, lo que presionaría los mercados de acciones, principalmente en el sector tecnológico.
- Simultáneamente, se publicarán las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el índice manufacturero del FRB de Filadelfia. Un número consistentemente bajo de nuevas solicitudes confirma la resiliencia del mercado laboral estadounidense, mientras que un aumento en la cifra sería la primera señal de enfriamiento. El índice de actividad empresarial del FRB de Filadelfia para diciembre mostrará el sentimiento en la industria: si el valor mejora, podría señalar el inicio de la recuperación de la actividad manufacturera, mientras que un empeoramiento del índice confirmará las dificultades persistentes en el sector. La combinación de estos datos ayudará a evaluar qué tan equilibrado es el enfriamiento de la inflación con el estado de la economía de EE. UU.
Mercado energético: inventarios de gas natural (EE. UU.)
- El informe semanal de la Administración de Información Energética (EIA) sobre los inventarios de gas natural en EE. UU. ofrecerá una comprensión del balance entre oferta y demanda ante el inicio de la temporada invernal. Una reducción significativa en los inventarios (mayor a la anticipada) indicará un fuerte consumo de gas para calefacción y podría apoyar el aumento de los precios de los futuros del gas. En cambio, una disminución modesta o un aumento inesperado en los inventarios disminuirá la presión sobre los precios del gas. Estos datos son importantes no solo para el sector energético estadounidense, sino también en un contexto global, ya que la dinámica de precios del gas influye en compañías energéticas y en el sector de servicios públicos en todo el mundo, incluida Europa, donde el mercado del gas sigue siendo sensible a cualquier cambio en la oferta.
Resultados: antes de la apertura (BMO)
- Accenture plc (ACN) – el mayor grupo de consultoría y tecnología. Los inversores esperan un aumento en los ingresos en los segmentos de servicios digitales y soluciones en la nube; es importante cómo el enfriamiento de la economía mundial impacta en la demanda de los clientes corporativos. También se centrará en las previsiones de Accenture para el próximo trimestre y la dinámica de nuevos pedidos, lo que servirá como un indicador del sentimiento empresarial para 2026.
- FactSet Research Systems (FDS) – proveedor de análisis y datos financieros. Métricas clave: crecimiento de suscripciones e ingresos provenientes de la plataforma, margen operativo, así como comentarios de la dirección sobre la implementación de nuevas soluciones de IA. Los inversores están interesados en la competitividad de FactSet frente al aumento de la competencia (Bloomberg, Refinitiv) y su capacidad para mantener altas tasas de retención de clientes.
- Darden Restaurants, Inc. (DRI) – operador de restaurantes en cadena (Olive Garden, LongHorn Steakhouse, entre otros). Los resultados de Darden mostrarán el estado de la demanda del consumidor en el sector de la restauración: particular atención se prestará a las ventas comparables y al tráfico de clientes. La rentabilidad de los restaurantes frente a la inflación de costos (alimentos, mano de obra) y los comentarios sobre la política de precios enviarán señales sobre la resiliencia del consumidor estadounidense a finales de año.
- Cintas Corporation (CTAS) – proveedor líder de uniformes corporativos y servicios para empresas. Los resultados de Cintas se perciben como un indicador adelantado de la actividad empresarial: un aumento en los ingresos por arrendamiento de uniformes y servicios relacionados indicará un aumento en el empleo y en la expansión de las empresas clientes. Será importante seguir la dinámica del margen de Cintas bajo la influencia de costes laborales e inflación de materiales, así como las previsiones actualizadas de la dirección ante la posible desaceleración de la economía.
- CarMax, Inc. (KMX) – la mayor red de ventas de vehículos usados en EE. UU. Los resultados financieros de CarMax proporcionarán una visión sobre la salud del mercado automovilístico estadounidense: los inversores están atentos a los volúmenes de ventas y a los precios promedio de los vehículos usados, que dependen de las tasas de los préstamos para automóviles y de las preferencias del consumidor. También son importantes las métricas de inventario y margen bruto: precios de adquisición más altos pueden presionar las ganancias, mientras que una gestión eficiente de inventarios apoyará la rentabilidad.
- Birkenstock Holding plc (BIRK) – fabricante alemán de calzado, que recientemente salió a bolsa (IPO 2023). Este es el primer informe de Birkenstock como compañía pública: los mercados esperan datos sobre ingresos del cuarto trimestre y la dinámica de ventas en los mercados clave (América del Norte, Europa, Asia). También se analizarán las métricas de margen y los planes para expandir la distribución. Resultados exitosos y pronósticos positivos podrían fortalecer la confianza de los inversores en la marca tras su debut en el mercado.
Resultados: después del cierre (AMC)
- Nike, Inc. (NKE) – líder mundial en ropa y calzado deportivo (Dow Jones / S&P 500). El informe de Nike para el segundo trimestre financiero proporcionará una señal importante para el retail: el enfoque estará en las ventas en América del Norte y China, donde la empresa trata de recuperar el crecimiento, así como la dinámica de las ventas online. Los inversores evaluarán el nivel de inventarios y el margen bruto de Nike, ya que un exceso de existencias o descuentos podrían señalar una desaceleración en la demanda. Las previsiones de la dirección para el trimestre festivo y el año fiscal 2026 serán factores clave para las acciones tanto de Nike como para todo el sector de consumo discrecional.
- FedEx Corporation (FDX) – uno de los principales operadores de mensajería y logística en el mundo. Los resultados de FedEx de septiembre a noviembre mostrarán el estado del comercio global: serán importantes los volúmenes de paquetes en varios segmentos (entrega exprés, transporte terrestre, carga aérea) y regiones geográficas. Los inversores esperan actualizaciones sobre el programa de reducción de costos de FedEx y evaluarán si la empresa pudo mejorar su margen operativo en un contexto de demanda moderada. La proyección de FedEx para el próximo año será un indicador para el sector industrial y para el mercado en general, como reflejo de la reacción de la dirección ante las tendencias económicas globales.
- KB Home (KBH) – importante desarrollador de vivienda en EE. UU. Los resultados de KB Home para el cuarto trimestre son críticos para entender la situación en el mercado de la vivienda en EE. UU.: el número de nuevos pedidos y sus tasas de crecimiento/reducción mostrarán cómo las altas tasas de interés hipotecarias afectan la demanda de los compradores. Se analizarán el nivel de anulación de contratos y el precio medio de la vivienda vendida. También los inversores prestarán atención a las proyecciones de la empresa y sus comentarios sobre el estado del mercado inmobiliario en 2026: cualquier señal de estabilización o empeoramiento podría reflejarse en las acciones de los desarrolladores y el sector de construcción.
- HEICO Corporation (HEI) – fabricante diversificado de componentes aeronáuticos y electrónicos. Como proveedor para aviación civil y defensa, HEICO muestra una demanda robusta: el mercado espera un crecimiento en los ingresos en los segmentos de piezas aeronáuticas gracias a la recuperación del transporte de pasajeros, así como órdenes estables de programas militares. La pregunta clave será la dinámica de las ganancias y los márgenes, dado el aumento de costos de materias primas y mano de obra. Cualquier indicio en el informe sobre una desaceleración en los pedidos o problemas en las cadenas de suministro podría afectar la evaluación de las perspectivas del sector aeroespacial.
Otras regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50: el 18 de diciembre no hay informes corporativos notables entre las "blue chips" europeas, por lo que la dinámica de los mercados de la Eurozona estará determinada por factores macroeconómicos. Las decisiones del Banco de Inglaterra y del BCE, así como las noticias de la cumbre de la UE (en particular sobre los activos rusos congelados) establecerán el tono para los mercados europeos. La reacción del EUR y GBP a las acciones de los bancos centrales se reflejará en los sectores orientados a la exportación, mientras que los resultados políticos de la cumbre podrían afectar a los sectores bancario y energético de Europa.
- Nikkei 225 / Japón: en Tokio, la temporada de informes financieros no contiene grandes lanzamientos en este período, por lo que los inversores se centran en señales externas. El mercado japonés estará atento a la tasa del yen y a las tendencias globales: la desaceleración de la inflación en EE. UU., las decisiones de la ECB/FED, así como las expectativas antes de la próxima reunión del Banco de Japón (que será la semana siguiente). Ante la falta de impulso interno, el Nikkei 225 puede fluctuar en sintonía con el apetito de riesgo global y la dinámica del sector tecnológico.
- MOEX / Rusia: la agenda corporativa en el mercado de Moscú el día de hoy es relativamente tranquila: el período de principales publicaciones de los emisores para los primeros nueve meses concluyó en diciembre. Los inversores locales siguen centrados en factores globales: precios del petróleo y gas, tipo de cambio del rublo, así como circunstancias geopolíticas. Las discusiones en la cumbre de la UE sobre la idea de confiscar activos rusos agrega incertidumbre: aunque no tendrá un impacto directo en el comercio actual de acciones en la Bolsa de Moscú, cualquier decisión concreta sobre la confiscación de activos o nuevas sanciones puede afectar a instituciones financieras específicas en Europa y al nivel general de riesgo geopolítico. En general, la dinámica del índice MOEX dependerá de la actitud general hacia el riesgo en los mercados emergentes y las tendencias de los mercados de materias primas.
Conclusiones del día: aspectos a tener en cuenta para el inversor
- 1) Inflación en EE. UU. (IPC): las tasas de inflación subyacente y precios de servicios son el principal desencadenante para los rendimientos de los bonos y la evaluación de las acciones tecnológicas. No es sorprendente que tras la publicación de los datos del IPC puedan producirse fuertes oscilaciones en los índices S&P 500 y Nasdaq: un informe suave intensificará las esperanzas de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal y apoyará las acciones de crecimiento, mientras que un aumento inesperado podría provocar una liquidación en los mercados de acciones y materias primas.
- 2) Bancos centrales (Banco de Inglaterra y BCE): el giro hacia la reducción de tasas del Banco de Inglaterra y la pausa paralela del BCE marcan la diferencia entre los cursos monetarios. Esto se reflejará principalmente en el mercado de divisas (pares EUR/GBP, EUR/USD y GBP/USD) y en los bonos europeos. Es importante que los inversores evalúen el tono de los comentarios: una retórica más "dovish" de ambos reguladores apoyará los bonos y acciones, mientras que声明 строго sobre la lucha contra la inflación pueden enfriar temporalmente el entusiasmo de los mercados europeos.
- 3) Cumbre de la UE y geopolítica: las discusiones sobre el uso de activos rusos congelados y la continuación del apoyo a Ucrania proporcionarán un contexto político para los mercados. Aunque el efecto inmediato en los precios de las acciones puede ser limitado, cualquier decisión concreta sobre la confiscación de activos o nuevas sanciones podría afectar a instituciones financieras específicas en Europa y al nivel general del riesgo geopolítico. Los inversores deben considerar este trasfondo al evaluar las perspectivas de las empresas energéticas y bancarias europeas.
- 4) Informes corporativos: tras una sesión volátil de datos macro, el enfoque puede desplazarse hacia empresas individuales. Particular atención a los resultados de Nike y FedEx: sus informes actúan como barómetros para la demanda del consumidor y el comercio global, respectivamente. Los informes sólidos de estos gigantes podrían mejorar el sentimiento en sus respectivos sectores (retail, transporte industrial), incluso si el contexto macro sigue tenso. También los lanzamientos de Accenture, KB Home y otras empresas ofrecerán orientaciones micro y podrían llevar a una reagrupación de capital entre sectores.
- 5) Gestión de riesgos: el día se caracteriza por una alta densidad de eventos significativos, lo que aumenta la incertidumbre del mercado. Los inversores deben determinar de antemano los márgenes de volatilidad aceptables y los niveles clave para sus posiciones. Utilizar órdenes de stop-loss y limitadas, así como considerar la cobertura (por ejemplo, a través de opciones o activos defensivos) ayudará a sobrellevar el potencialmente turbulento panorama noticioso del jueves con pérdidas mínimas e incluso obtener beneficios de las oscilaciones de precios.
