Revisión detallada de los eventos económicos y los informes corporativos del 10 de diciembre de 2025. Reunión de la Reserva Federal, decisión del Banco de Canadá, datos de inflación en China, Rusia y Brasil; discursos del gobernador del Banco de Inglaterra y la presidenta del BCE; reservas de petróleo EIA; así como los resultados de empresas de EE. UU., Europa, Asia y Rusia.
El miércoles presenta una agenda intensa para los inversores: en Asia, el lanzamiento clave es el índice de precios al consumidor de China, que confirmará la débil presión de precios y, probablemente, la continuación de la política suave del Banco Popular; en Oriente Medio, la atención se centra en el primer foro empresarial ruso-emiratí en Dubái, destacando el fortalecimiento de la asociación bilateral; en Europa, los participantes del mercado siguen las intervenciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en busca de nuevas señales sobre la política monetaria. Sin embargo, el evento principal del día será la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. — sus resultados establecerán el tono para la dinámica de los índices bursátiles y las divisas.
Complementando la imagen, se encuentran la decisión del Banco de Canadá sobre la tasa de interés, la publicación de los datos de inflación de noviembre en Brasil (seguida de una reunión tardía del Banco Central de Brasil) y las estadísticas del Departamento de Energía de EE. UU. sobre las reservas de petróleo. En el frente corporativo, se prevé una serie de informes: en EE. UU., los resultados financieros serán presentados por líderes tecnológicos (Oracle, Adobe, entre otros) y varias empresas del sector minorista e industrial; en Europa, los lanzamientos del conglomerado turístico TUI y el minorista Metro son dignos de mención; en Asia, los fabricantes de chips (por ejemplo, TSMC) publicarán actualizaciones comerciales; en Rusia, Aeroflot presentará sus resultados por 9 meses. Para los inversores, es crucial evaluar estos eventos en conjunto: señales de los bancos centrales ↔ rendimientos de bonos ↔ tasas de cambio ↔ precios de materias primas ↔ apetito por el riesgo en los mercados.
Calendario macroeconómico (hora de Moscú)
- Todo el día — EAU/Rusia: primer foro empresarial ruso-emiratí (Dubái).
- 04:30 — China: índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre.
- 13:45 — Reino Unido: discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey.
- 13:55 — Eurozona: discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
- 15:00 — Brasil: índice de precios al consumidor (CPI) de noviembre.
- 17:45 — Canadá: decisión del Banco de Canadá sobre la tasa de interés.
- 18:30 — EE. UU.: reservas de petróleo según los datos de EIA (estadísticas semanales).
- 18:30 — Canadá: conferencia de prensa del Banco de Canadá tras la reunión.
- 19:00 — Rusia: nivel de inflación (CPI, datos provisionales de noviembre, a/a).
- 22:00 — EE. UU.: presupuesto federal de noviembre.
- 22:00 — EE. UU.: reunión del FOMC (decisión final sobre la tasa de la Reserva Federal).
- 22:30 — EE. UU.: conferencia de prensa del gobernador de la Reserva Federal, Jerome Powell.
- 00:30 (jueves) — Brasil: decisión del Banco Central sobre la tasa de interés.
Geopolítica: foro empresarial ruso-emiratí
- Dubái acoge el primer foro empresarial ruso-emiratí, destinado a fortalecer la asociación económica entre la RF y los EAU. El evento cuenta con la participación de más de 200 delegados: representantes de grandes empresas, fondos de inversión, startups tecnológicas y operadores logísticos de ambos países. El foro se desarrolla en un contexto de crecimiento en el comercio y las inversiones entre Rusia y los EAU, y podría culminar en la firma de nuevos acuerdos en sectores como la industria, la energía, el transporte y otros.
China: índice CPI y política del PBoC
- Se prevé que la inflación en China permanezca alrededor del 0% a/a en noviembre, reflejando una débil demanda del consumidor y presión deflacionaria. La falta de crecimiento en los precios, combinada con una reciente disminución en los precios de los productores (PPI), refuerza las expectativas de que el Banco Popular de China mantenga una política monetaria expansiva para apoyar la economía. Cualquier signo de reactivación de la inflación podría reducir la necesidad de nuevas medidas de estímulo, pero los datos actuales indican la necesidad de continuar con un enfoque suave (bajas tasas, inyección de liquidez) para estimular la demanda interna.
Europa: señales del Banco de Inglaterra y el BCE
- El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, pronunciarán discursos que los inversores analizarán cuidadosamente en busca de planes futuros sobre las tasas de interés. En el Reino Unido, la inflación aún supera el nivel objetivo, pero la desaceleración económica podría forzar al BoE a adoptar un enfoque cauteloso y sugerir la posibilidad de una reducción de tasas en 2026. Lagarde, por su parte, probablemente confirmará el compromiso del BCE con el objetivo del 2% y una postura cautelosa: ante la desaceleración del crecimiento en la eurozona, el regulador podría indicar una pausa prolongada en el aumento de tasas. Cualquier insinuación de un cambio de tono (más “paloma” o “halcón”) podría influir en los tipos de cambio del EUR y GBP, así como en los mercados de bonos europeos.
EE. UU. y Canadá: reunión de la Reserva Federal y decisión del Banco de Canadá
- La Reserva Federal celebra su reunión final del año del FOMC. Los mercados esperan en gran medida una reducción de 0,25 p.p. en la tasa de la Reserva Federal (hasta un rango de ~5,00–5,25%) en medio de una desaceleración de la inflación y señales de un debilitamiento en el mercado laboral. Los inversores se centrarán en la retórica del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell: serán importantes las evaluaciones sobre los riesgos inflacionarios y las indicaciones sobre la trayectoria de la política en 2026. Un tono más suave (disponibilidad para un mayor aflojamiento de la política) podría debilitar el dólar y favorecer el crecimiento de las acciones, mientras que mantener una postura cautelosa (enfoques “halcones” respecto a la inflación) podría provocar una volatilidad a corto plazo y un aumento en los rendimientos de los bonos.
- El Banco de Canadá anunciará su decisión sobre la tasa: se espera que el regulador mantenga la tasa (su nivel actual es alrededor del 2,25%) después de un ciclo de reducción a lo largo del año. La desaceleración del crecimiento económico y la cercanía de la inflación a la meta permite al Banco Central tomarse un respiro en el aflojamiento de la política. En el comunicado que lo acompañe, los participantes del mercado buscan señales sobre planes futuros, por ejemplo, la disposición a reanudar la reducción de tasas en caso de una caída más fuerte de la economía. El dólar canadiense y el mercado de bonos reaccionarán al tono de la comunicación: un mensaje neutral reforzará las expectativas actuales, mientras que una posición inesperadamente “paloma” (sugerencia de futuros estímulos) podría llevar a una disminución adicional de los rendimientos y debilitar la moneda.
Mercados emergentes: inflación en Rusia y decisión del Banco Central de Brasil
- En Rusia, la evaluación preliminar de la inflación de noviembre mostrará un aumento de precios anual alrededor del 6%, superando el objetivo del Banco Central de la RF (4%). A pesar de una cierta desaceleración en comparación con los picos de otoño, la presión inflacionaria sigue siendo notable debido a la depreciación del rublo y los gastos presupuestarios. Los datos de noviembre son importantes para entender la dinámica de precios a finales de año: si la inflación no disminuye, es probable que el Banco de Rusia mantenga una retórica dura y tasas altas en la próxima reunión. Para el rublo, una inflación persistentemente alta significa un espacio limitado para reducir tasas, lo que podría hacer que el regulador mantenga condiciones monetarias estrictas por más tiempo.
- En Brasil, se espera que el CPI de noviembre esté por debajo del 5% a/a, continuando la tendencia de desaceleración del crecimiento de precios gracias a la política anteriormente restrictiva. Ante la disminución de la inflación, el Banco Central de Brasil (Copom) probablemente reduzca la tasa de interés básica (nivel actual alrededor del 9,25%) en la reunión nocturna para apoyar la economía. Los mercados han incorporado expectativas de una reducción de aproximadamente 0,50 p.p., por lo que los comentarios del regulador sobre los próximos pasos serán clave. La continuación del ciclo de flexibilización en Brasil apoyará el mercado de valores local y los bonos, pero podría crear cierta presión sobre el real.
Mercado petrolero: reservas EIA
- El informe semanal de la EIA sobre reservas comerciales de petróleo en EE. UU. ofrecerá una nueva perspectiva sobre el equilibrio entre oferta y demanda en el mercado energético. En las semanas anteriores, se había observado una reducción de reservas debido a un aumento en la demanda y restricciones de oferta por parte de OPEP+, lo que apoyaba los precios del petróleo. Si nuevamente los datos indican una disminución significativa de reservas, los precios del petróleo recibirán un impulso adicional (reforzando las expectativas inflacionarias a nivel global). Por el contrario, un aumento inesperado de reservas podría enfriar el rally en el mercado petrolero. Los traders e inversores del sector de materias primas siguen de cerca este indicador antes del cierre del año, cuando la demanda de combustible está sujeta a fluctuaciones estacionales.
Informes: antes de la apertura (BMO, EE. UU. y Asia)
- Chewy (CHWY) — minorista en línea estadounidense de productos para mascotas, cuyo informe se publicará antes de la apertura del mercado. El enfoque estará en el crecimiento de ingresos y de la base de clientes en el tercer trimestre, así como en la dinámica del ticket medio y la rentabilidad del negocio de comercio electrónico en un entorno de alta competencia. Los resultados anteriores de Chewy mostraron un crecimiento de ventas de dos dígitos (~9% a/a) y una mejora en la rentabilidad; para el mercado es importante ver la continuación de esta tendencia y escuchar las previsiones de la gerencia para la temporada festiva. Métricas sólidas podrían apoyar las acciones de la empresa y el sector de comercio en línea, mientras que una desaceleración en el crecimiento de ingresos o pronósticos negativos podría aumentar la cautela de los inversionistas.
Informes: después del cierre (AMC, EE. UU.)
- Oracle (ORCL) — proveedor líder de software empresarial y servicios en la nube, informará sobre el segundo trimestre del año fiscal 2026 después del cierre del mercado estadounidense. Los inversores están principalmente interesados en la dinámica del negocio en la nube de Oracle (OCI — Oracle Cloud Infrastructure) y en las ventas de soluciones de software para empresas. La compañía apuesta por el crecimiento de la demanda por proyectos de IA y la expansión de su portafolio en la nube. Si el informe confirma altas tasas de crecimiento en los servicios en la nube y las ganancias, las acciones de Oracle y otros gigantes tecnológicos podrían recibir impulso. Sin embargo, resultados débiles o pronósticos cautelosos podrían provocar una corrección, dado el reciente aumento en las cotizaciones del sector tecnológico.
- Adobe (ADBE) — uno de los líderes en el mercado de software (Creative Cloud, soluciones de marketing) presenta los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025. Métricas clave: crecimiento en los ingresos por suscripción de servicios en la nube (Creative Cloud, Document Cloud) y dinámica del segmento de marketing digital. Ante el desarrollo de tecnologías de IA generativa, los inversores también esperan comentarios sobre la implementación de herramientas de IA en los productos de Adobe y su impacto en la captación de clientes. Un crecimiento sólido en los ingresos y una guía optimista fortalecerán la confianza en la sostenibilidad del modelo de negocio de Adobe, mientras que una desaceleración en la demanda de clientes corporativos podría generar preocupaciones sobre las altas valoraciones de la compañía.
- Synopsys (SNPS) — desarrollador de software para diseño de semiconductores, informará sobre sus resultados financieros del año 2025. El sector de semiconductores se encuentra en una fase de demanda elevada por chips para IA y automóviles eléctricos, lo que respalda el portafolio de pedidos de Synopsys. Los inversores evaluarán el crecimiento de ingresos y ganancias, así como nuevos contratos con fabricantes de chips. Resultados sólidos de Synopsys confirmarán que las empresas del sector están invirtiendo activamente en I+D a pesar de la incertidumbre macroeconómica, lo que es positivo para todo el segmento tecnológico. Sin embargo, si los resultados son débiles, podría haber una respuesta negativa, considerando las altas expectativas del sector IT.
- Nordson (NDSN) — empresa de ingeniería industrial (sistemas de dosificación y aplicación de recubrimientos) publicará su informe del cuarto trimestre de 2025. Los resultados de Nordson servirán como un termómetro para la demanda en la industria manufacturera: su equipo se utiliza en la producción de bienes, empaques y electrónica. Los analistas pronostican ingresos estables o una leve disminución en un contexto de desaceleración de la industria mundial; sin embargo, una mejora en la eficiencia operativa podría mantener el margen. Si las ganancias superan las expectativas gracias a la reducción de costos, esto confirmará la flexibilidad del negocio; mientras que ventas débiles señalarán la cautela de los clientes corporativos en sus gastos.
Otras regiones e índices: Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- Euro Stoxx 50 (Europa): entre las principales empresas de Europa que publican informes el 10 de diciembre, destacan TUI (conglomerado turístico) y Metro AG (minorista/comercio mayorista). Aunque estos lanzamientos son interesantes, el sentimiento general en los mercados europeos estará en gran medida determinado por factores externos: señales de la Reserva Federal de EE. UU. y la dinámica de los precios de las materias primas, así como los comentarios de los bancos centrales británico y europeo. La ausencia de sorpresas en los resultados corporativos y datos macroeconómicos apoyará la estabilidad del índice Euro Stoxx 50, mientras que los factores negativos podrían aumentar la volatilidad.
- Nikkei 225 (Asia): en Japón, la publicación de resultados financieros de grandes corporaciones en este día es limitada (la principal temporada de informes concluyó anteriormente), por lo que los inversores asiáticos se centran en noticias externas. Al mismo tiempo, las actualizaciones comerciales de los gigantes tecnológicos de Taiwán: TSMC y MediaTek presentarán datos de noviembre que reflejan el estado de la demanda global de semiconductores. Resultados fuertes de TSMC (aumento de ingresos debido a la demanda de chips de IA) respaldarán el optimismo en las plataformas asiáticas, mientras que una dinámica de ventas débil indicará riesgos cíclicos persistentes en la industria y podría presionar al sector de la electrónica.
- MOEX (Rusia): entre los emisores rusos, el 10 de diciembre destaca Aeroflot, que presentará su informe financiero bajo las normas IFRS por los 9 meses de 2025. Se espera que los resultados de la aerolínea se hayan visto influenciados por la recuperación del tráfico de pasajeros y los cambios en el tipo de cambio. Si Aeroflot muestra un crecimiento sólido en ingresos y ganancias, esto mejorará el sentimiento sobre el sector aéreo y las acciones de consumo en la bolsa de Moscú. En general, la actividad en el mercado de acciones ruso puede permanecer cautelosa en espera de eventos externos clave del día (principalmente la decisión de la Reserva Federal de EE. UU.), que determinan el apetito por riesgo global de los inversores.
Resumen del día: en qué fijarse para el inversor
- 1) Decisión de la Reserva Federal: los resultados de la reunión y los comentarios de J. Powell son el principal desencadenante del día para todos los mercados. Los resultados del FOMC impactarán directamente en los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., el tipo de cambio del dólar y la valoración de las acciones (especialmente del sector tecnológico). Cualquier desviación de las expectativas (por ejemplo, una retórica más dura o una decisión inusual sobre la tasa) podría provocar una reacción abrupta en los índices bursátiles y tipos de cambio.
- 2) Datos de inflación: las publicaciones del CPI en China, Rusia y Brasil ofrecerán señales sobre las tendencias de precios globales. La baja inflación en China confirma la ausencia de presión sobre los precios e influye en el sentimiento en los mercados de materias primas, mientras que los datos de Rusia y Brasil mostrarán qué tan exitosas son estas economías en controlar el crecimiento de precios. Para los inversores, es importante comparar las tendencias de inflación en economías desarrolladas y emergentes con las acciones de sus respectivos bancos centrales y perspectivas sobre tasas de interés.
- 3) Factor del petróleo: las estadísticas sobre las reservas de petróleo (EIA) podrían desviar los precios de los combustibles a corto plazo, lo que se reflejaría en las acciones de las empresas energéticas y las divisas de los países proveedores de materias primas (CAD, RUB). Dado el impacto de los precios del petróleo en la inflación general, un salto o caída repentina en las cotizaciones del petróleo tras los datos de EIA podría cambiar las expectativas del mercado sobre la política futura de los reguladores.
- 4) Informes de empresas: los resultados financieros de gigantes como Oracle y Adobe, así como de otras empresas que informan, podrían cambiar localmente el balance de poder en sectores específicos. Informes sólidos de empresas tecnológicas podrían desviar la atención del mercado de las estadísticas macroeconómicas hacia historias corporativas, apoyando el crecimiento del Nasdaq y sectores relacionados. Sin embargo, decepciones en los informes (ganancias por debajo de las expectativas o pronósticos débiles) podrían conducir a ventas en las acciones correspondientes incluso en un entorno positivo.
- 5) Volatilidad del día: dado la alta densidad de eventos el 10 de diciembre, los inversores deben prepararse con antelación para posibles movimientos bruscos. Se recomienda establecer niveles clave para sus posiciones, utilizar órdenes límite para la entrada/salida y prever, si es necesario, la cobertura de parte de la cartera. Este enfoque proactivo en la gestión del riesgo ayudará a transitar el día de noticias intensas con más confianza.
