Principales IPO del año: clasificación, conclusiones y pronóstico para el próximo período
Mercado global de IPO en 2025: tiempo de grandes oportunidades
Resultados de la dinámica y los principales impulsores del crecimiento
El mercado de ofertas públicas iniciales (IPO) en 2025 se convirtió en una verdadera historia de éxito tras dos años de relativo estancamiento. La actividad global de IPO alcanzó resultados impresionantes: 539 transacciones captaron $61.4 mil millones en el primer semestre, y para el tercer trimestre, el monto total de fondos recaudados aumentó un 89% en comparación con el mismo período del año anterior.
Este crecimiento fue posible gracias a una combinación de varios factores clave. El alivio de la política monetaria de los bancos centrales creó condiciones más favorables para la captación de capital, y el aumento de los ingresos corporativos fortaleció la confianza de los inversores en los indicadores fundamentales de las empresas. Resultó particularmente importante la disminución de la incertidumbre respecto a la política arancelaria de EE.UU., lo que permitió a muchas empresas que habían postergado su salida a bolsa llevar a cabo sus planes de IPO finalmente.
Es interesante notar que la calidad de las colocaciones mejoró notablemente en comparación con el pico de 2021. Una cuarta parte de las empresas que salieron a bolsa en 2025 ya eran rentables, lo que contrasta drásticamente con el 12% en 2021. Los ingresos promedio de las IPO tecnológicas fueron de aproximadamente $831 millones, y cuatro empresas superaron la marca de $1 mil millones en ingresos. Esto indica que el mercado está siendo abordado por empresas más maduras y financieramente sólidas.
Líderes del mercado global de IPO en 2025
La clasificación de las mayores IPO de este año refleja las tendencias globales en la economía y la innovación. Las empresas tecnológicas y de energía verde lideran la lista, lo que confirma el interés sostenible de los inversores en estos sectores.
| Compañía | Bolsa | Monto recaudado | Sector | Rentabilidad desde la colocación |
|---|---|---|---|---|
| Contemporary Amperex Technology (CATL) | HKEX | $4.6 mil millones | Baterías para vehículos eléctricos | +67% |
| Figma | NASDAQ | $4.2 mil millones | SaaS/Diseño | +203% |
| NovaBio | LSE | $3.5 mil millones | Biotecnologías | +45% |
| CarbonX | HKEX | $2.9 mil millones | Energía verde | +89% |
| CoreWeave | NASDAQ | $2.8 mil millones | Computación en la nube AI | +260% |
| CloudNet | NASDAQ | $2.1 mil millones | Computación en la nube | +112% |
| Circle Internet Group | NYSE | $1.8 mil millones | Pagos de criptomonedas | +450% |
| Chime Financial | NYSE | $1.5 mil millones | Banca digital | +66% |
| Venture Global LNG | NYSE | $1.2 mil millones | Gas natural licuado | +34% |
| DataCloud Solutions | LSE | $1.1 mil millones | Servicios de TI | +78% |
Figma se convirtió en uno de los ejemplos más destacados del exitoso IPO de 2025. La compañía, especializada en herramientas de diseño colaborativo, recaudó $4.2 mil millones con una valoración cercana a los $20 mil millones, casi la misma cantidad que Adobe ofreció en un fallido intento de adquisición en 2022. Con ingresos de aproximadamente $821 millones en los últimos doce meses y alcanzando la rentabilidad en el primer trimestre de 2025, Figma demostró un modelo de negocio sólido que es muy valorado por los inversores contemporáneos.
CoreWeave representa una nueva generación de empresas tecnológicas especializadas en computación en la nube para inteligencia artificial. A pesar de significativas pérdidas en 2025, la compañía recaudó $2.8 mil millones gracias a su enorme potencial de crecimiento en la infraestructura de IA. Las acciones de CoreWeave crecieron casi un 200% desde su colocación a finales de marzo, convirtiéndose en uno de los mejores IPO del año.
Tendencias regionales y características de los mercados
Estados Unidos lidera con confianza en la captación de capital, a pesar de la incertidumbre inicial provocada por la política arancelaria de la nueva administración. El mercado estadounidense mostró uno de los mejores resultados de su historia para los primeros trimestres, con colocaciones transfronterizas alcanzando una parte récord del total de IPO estadounidenses.
Los resultados de las IPO financiadas por capital de riesgo en EE.UU. fueron especialmente impresionantes. La rentabilidad promedio de tales colocaciones superó el 100% respecto al precio de colocación y se adelantó significativamente al índice de empresas tecnológicas. La rentabilidad media alcanzó decenas de puntos porcentuales, superando significativamente el crecimiento de amplios índices de mercado en el mismo período.
El mercado europeo de IPO mostró una dinámica desigual con características regionales importantes. Suecia se convirtió inesperadamente en uno de los lugares más populares para llevar a cabo IPO en Europa, atrayendo empresas gracias a su favorable clima regulatorio y alta liquidez del mercado local. La edad promedio de las empresas europeas al momento de la IPO aumentó de 20 años en 2021 a más de 40 años en 2025, lo que indica un enfoque más conservador hacia la salida a los mercados públicos.
Turquía alcanzó máximos de 20 años en términos de volumen y cantidad de transacciones en el primer trimestre, lo que fue una grata sorpresa para la región EMEIA. Esto fue posible gracias a reformas estructurales y una mejora de la situación macroeconómica en el país.
La región Asia-Pacífico mostró una recuperación fenomenal. La bolsa de Hong Kong mantuvo su estatus de líder mundial en términos de captación de fondos gracias a varios mega-IPO. El mercado chino continental experimentó un crecimiento exponencial en la captación de capital, mientras que la India mostró un crecimiento triplicado en la cantidad de transacciones en el tercer trimestre.
Corea del Sur alcanzó su máximo en más de 20 años en cantidad de listados en el primer trimestre, solo detrás de los resultados del primer trimestre de 2021. Esto fue el resultado de una política gubernamental activa de apoyo a startups tecnológicas y una mejora del clima de inversión.
Análisis de rentabilidad: quién ganó y quién perdió en el maratón de IPO de 2025
Estrellas y perdedores del año según su rentabilidad
2025 fue un año de marcada diferenciación en la rentabilidad entre los diferentes tipos de IPO y sectores. Las empresas financiadas por capital de riesgo superaron significativamente a los fondos de inversión privada: según diversas estimaciones, su rentabilidad promedio fue muchas veces superior a la de las IPO respaldadas por PE.
| Compañía | Sector | Precio inicial | Precio actual | Rentabilidad | Período |
|---|---|---|---|---|---|
| Circle Internet Group | Fintech/Cripto | $15 | $82.50 | +450% | 8 meses |
| CoreWeave | Infraestructura AI | $38 | $136.80 | +260% | 7 meses |
| Figma | SaaS/Diseño | $33 | $100 | +203% | 6 meses |
| Quality Power Electrical | Equipos eléctricos | ₹425 | ₹909 | +114% | 5 meses |
| CloudNet Solutions | Tecnología en la nube | $24 | $50.88 | +112% | 4 meses |
| Stallion India Fluorochemicals | Química | ₹90 | ₹189 | +110% | 6 meses |
| Aditya Infotech | Servicios de TI | ₹675 | ₹1,368 | +103% | 7 meses |
| CarbonX | Energía verde | €42 | €79.38 | +89% | 9 meses |
| DataCloud Solutions | Servicios de TI | £28 | £49.84 | +78% | 5 meses |
| CATL Technology | Vehículos eléctricos | HK$45 | HK$75.15 | +67% | 10 meses |
Circle Internet Group, la empresa detrás de la stablecoin USDC, se convirtió en una verdadera sensación del año. Su IPO tuvo lugar en un período de creciente interés en los pagos con criptomonedas y activos digitales por parte de inversores institucionales. La compañía demostró un modelo de negocio sostenible, basado en comisiones de transacciones y gestión de reservas, lo que le permitió alcanzar un impresionante crecimiento del 450%.
Las empresas de capital de riesgo mostraron una trayectoria radicalmente distinta a la de las colocaciones respaldadas por PE. Estudios sugieren que las empresas tecnológicas financiadas por capital de riesgo permanecen en el mercado público un promedio de seis años antes de una posible reprivatización, y a menudo con una prima sobre el precio de la IPO. Mientras que muchas empresas respaldadas por PE regresan a la propiedad privada casi al precio de emisión.
Análisis sectorial de rentabilidad y tendencias
El sector tecnológico dominó indiscutiblemente en 2025, tanto en términos de la capitalización de mercado total de las IPO (alrededor de decenas de miles de millones de dólares) como en rentabilidad. Este sector se convirtió en el principal beneficiario del creciente interés por la inteligencia artificial y las tecnologías en la nube.
El sector de la salud mostró resultados estables, pero más modestos, con una capitalización total de varios miles de millones de dólares y rentabilidad moderada. El sector industrial presentó resultados sorprendentemente fuertes, con un crecimiento notable en capitalización y cotizaciones.
El sector energético fue el principal perdedor del año, con una rentabilidad promedio negativa. Esto ocurrió a pesar del aumento general de los precios de los combustibles, lo que indica problemas específicos para las empresas que salieron a IPO en este sector. El sector de materiales también mostró una dinámica negativa.
Impacto de los períodos de lock-up en la dinámica de las cotizaciones
Los períodos de lock-up continúan teniendo un efecto significativo en el comercio de acciones después de la IPO. En los próximos meses, se vencerán los períodos de lock-up para decenas de empresas por un monto de decenas de miles de millones de dólares, lo que podría generar una presión adicional sobre las cotizaciones.
CoreWeave mostró una volatilidad extrema durante el vencimiento acelerado del período de lock-up en agosto de 2025, lo que subraya la importancia de monitorear estas fechas para los inversores. Las estructuras tradicionales de lock-up regresaron a los 180 días estándar tras un período de acuerdos más flexibles en 2020-2021.
Los reguladores en algunos países también están endureciendo los requisitos: por ejemplo, en India se han aumentado los plazos de lock-up para parte del paquete de inversores ancla, lo que debería disminuir la volatilidad en los primeros meses tras la emisión.
Pronóstico del mercado de IPO para 2026: nuevos horizontes y oportunidades
Impulsores macroeconómicos y expectativas del mercado
Las perspectivas del mercado de IPO para 2026 son esperanzadoras gracias a la coincidencia de varios factores positivos. Los bancos de inversión pronostican una recuperación sostenida del mercado de IPO y señalan que la ventana de oportunidades está esencialmente desbloqueada. El impulso global de las IPO, impulsado por mercados bursátiles sólidos, un alivio de la política monetaria y condiciones financieras más favorables, se está acelerando. Las oportunidades para los emisores se están ampliando para aquellos que pueden aprovechar las macro-tendencias, transformar la revolución de la IA en crecimiento y crear historias que resuenen con la selectividad de los inversores.
Una serie de grandes fondos de crecimiento espera que 2026 sea un período de auge en la actividad de IPO. La demanda acumulada tanto por parte de los emisores como de los inversores crea condiciones ideales para colocaciones masivas.
Grandes colocaciones esperadas y unicornios de 2026
El pipeline de IPO esperados para 2026 impresiona tanto por la cantidad como por la calidad de los emisores potenciales. Hay un interés especial en los unicornios tecnológicos que finalmente están listos para salir a los mercados públicos.
| Compañía | Valoración esperada | Sector | Bolsa prevista | Estado de preparación |
|---|---|---|---|---|
| Databricks | $62 mil millones | IA/Big Data | NASDAQ | Preparación de documentos |
| Stripe | $91 mil millones | Fintech/Pagos | NYSE | Fase temprana |
| Revolut | $60 mil millones | Banca digital | LSE/NYSE | Preparación activa |
| Shein | $66 mil millones | E-commerce | NYSE | Aprobaciones regulatorias |
| Reliance Jio | $120 mil millones | Telecomunicaciones | BSE/NSE | Planificación |
| Klarna | $15-20 mil millones | BNPL | NASDAQ | Planes actualizados |
| StubHub | $8-12 mil millones | Venta de entradas | NYSE | Presentación de documentos |
| Wealthfront | $5-8 mil millones | Robo-advisor | NASDAQ | Documentos presentados |
| Navan (TripActions) | $9-12 mil millones | Viajes de negocios | NASDAQ | Presentación de documentos |
| Canva | $40 mil millones | Diseño gráfico | NASDAQ | Limpieza de cap table |
| Gusto | $12 mil millones | HR Tech | NYSE | Limpieza de cap table |
| Anduril Industries | $14 mil millones | Tecnología de defensa | NYSE | Limpieza de cap table |
| Anthropic | $25-40 mil millones | IA/LLM | NASDAQ | Planificación temprana |
| xAI | $50+ mil millones | IA | NASDAQ | Discusión preliminar |
| Waymo | $100+ mil millones | Autos autónomos | NASDAQ | Planificación a largo plazo |
Databricks se mantiene como uno de los IPO más esperados en el ámbito de datos y análisis. La empresa muestra un crecimiento sostenido de los ingresos y sirve como infraestructura crítica para muchas empresas de la lista Fortune 500. Stripe es de especial interés como potencialmente la mayor IPO fintech en la historia. Con una valoración cercana a los $100 mil millones, la compañía atiende a millones de negocios en todo el mundo y continúa su agresiva expansión internacional.
Tendencias sectoriales y prioridades tecnológicas
La inteligencia artificial dominará el panorama de las IPO en 2026. Se preparan para salir al mercado jugadores destacados en IA/Medios, incluidos creadores de grandes modelos de lenguaje y soluciones de infraestructura, así como varias plataformas de productos de rápido crecimiento.
Las compañías como Anthropic cuentan con todos los elementos para un IPO exitoso: ingresos en el rango de miles de millones de dólares, asociaciones sólidas con gigantes tecnológicos y competencias del equipo directivo en los mercados públicos. La plataforma canadiense de IA corporativa Cohere está considerando oportunidades para atraer financiamiento adicional y un potencial IPO. Con casi mil millones de dólares en fondos recaudados y el respaldo de fuertes inversores estratégicos, la compañía se encuentra en una situación favorable.
El fintech y los pagos digitales continuarán atrayendo la atención de los inversores. Los actores del segmento BNPL y venta de entradas ya han renovado sus planes para aprovechar las condiciones del mercado que mejoran. Las tecnologías "verdes" y el desarrollo sostenible se convertirán en temas importantes en 2026. Las empresas que operan en el ámbito de energía renovable y soluciones ESG recibirán un apoyo adicional por parte de inversores institucionales y fondos especializados.
Estrategias prácticas para inversores: cómo maximizar los beneficios del auge de IPO
Cómo participar en un IPO: gu guía paso a paso para inversores particulares
La participación en IPO se ha vuelto más accesible para los inversores particulares gracias a la digitalización de los procesos y la simplificación de los requisitos regulatorios. El primer paso es abrir una cuenta de corretaje y custodia con un proveedor que ofrezca acceso a IPO. Las plataformas modernas permiten presentar solicitudes en línea con confirmación rápida y bloqueo de fondos.
El proceso de solicitud incluye varios pasos clave: seleccionar un IPO de la lista de ofertas disponibles; estudiar el folleto de emisión y los indicadores financieros de la empresa; determinar la cantidad de lotes para comprar; confirmar la solicitud y bloquear los fondos; esperar los resultados de la asignación y las notificaciones. Las inversiones mínimas en ciertos mercados comienzan desde el equivalente a $1-2 mil, lo que hace que las IPO sean accesibles para un amplio rango de inversores. Es importante entender que la solicitud no garantiza la obtención de acciones; en caso de sobredemanda, se aplica una distribución proporcional o lotería entre las solicitudes.
IPO frente a mercado secundario: qué estrategia elegir
La disyuntiva entre IPO y mercado secundario sigue siendo uno de los temas centrales para los inversores particulares. Las IPO a menudo muestran resultados muy sólidos a corto plazo: el crecimiento promedio en el primer día puede ser de decenas de puntos porcentuales, y algunas colocaciones reaccionan ágilmente al contexto informativo y crecen varios puntos porcentuales en pocas semanas.
| Parámetro | IPO | Mercado secundario |
|---|---|---|
| Horizonte temporal | Picos a corto plazo | Crecimiento sostenible a largo plazo |
| Disponibilidad de datos | Historia limitada | Historia financiera completa |
| Volatilidad | Alta en las primeras semanas | Moderada para empresas maduras |
| Rentabilidad potencial | Alta al inicio | Estable en el tiempo |
| Riesgo de pérdidas | Alto en caso de sobrevaloración | Más bajo ante un sólido fundamental |
La rentabilidad media de las IPO a largo plazo a menudo resulta ser inferior a las cifras del mercado secundario. Los estudios muestran que las IPO mantenidas de 1 a 3 años a menudo no superan en rentabilidad a las empresas públicas consolidadas. La estrategia óptima para la mayoría de los inversores es un enfoque combinado: asignar del 10 al 20% de su cartera a IPO seleccionadas cuidadosamente, manteniendo posiciones principales en empresas consolidadas en el mercado secundario.
Gestión de riesgos y selección de colocaciones prometedoras
La gestión de riesgos en las inversiones en IPO requiere un enfoque especial debido a la alta incertidumbre y volatilidad. Los períodos de lock-up juegan un papel crítico en la formación de la estrategia: muchos inversores profesionales esperan la finalización del período de lock-up de 180 días para evaluar las verdaderas intenciones de los insiders y evitar presiones de venta.
Los principios clave para la selección de IPO incluyen el análisis fundamental: priorizar a las empresas con ingresos crecientes, un camino hacia la rentabilidad y ventajas competitivas fuertes. En 2025, creció notablemente la proporción de emisores con ganancias positivas al momento de la salida. La diversificación sectorial es importante: ciertos sectores, como el energético y el de materiales, pueden mostrar una dinámica débil tras la cotización. Se requiere un análisis exhaustivo de valoración: los múltiplos medianos se han reducido significativamente en comparación con ciclos anteriores de euforia, aunque esto no excluye la sobrevaloración de ciertos emisores. La calidad de los bancos colocadores también es importante: las transacciones organizadas por los principales bancos de inversión suelen mostrar una mejor dinámica debido a criterios de selección más estrictos.
Uso de derivados y estrategias alternativas
Los CFD y otros derivados brindan oportunidades adicionales para operar en torno a los eventos de IPO. El mercado gris permite tomar posiciones antes de la colocación oficial, y la posibilidad de ventas cortas a través de instrumentos derivados proporciona medios para la cobertura o la especulación sobre la caída de colocaciones sobrevaloradas.
La estrategia "esperar y ver" se vuelve cada vez más popular entre los inversores experimentados. Esperar entre 3 y 6 meses después de la IPO permite evaluar la verdadera dinámica operativa de la empresa y evitar la volatilidad inicial. Las inversiones pre-IPO a través de plataformas especializadas se están volviendo accesibles para inversores particulares cualificados, proporcionando la oportunidad de comprar acciones antes de la colocación oficial con condiciones potencialmente más favorables.
Conclusión: navegación en una nueva era de oportunidades IPO
Conclusiones y recomendaciones
El mercado de IPO de 2025 mostró una transformación radical en comparación con el auge especulativo de 2021. La salida a bolsa de empresas más maduras y financieramente sólidas ha establecido una base para un crecimiento sostenible en el sector de colocaciones primarias. Las tasas de crecimiento de dos dígitos en el volumen de colocaciones y la alta rentabilidad media de las IPO financiadas por capital de riesgo señalan una recuperación saludable del mercado.
El 2026 promete ser un año decisivo para la industria de IPO. El pipeline de decenas de unicornios tecnológicos, incluidos líderes en IA, fintech y comercio digital, crea potencial para un año históricamente significativo en términos de fondos recaudados. La inteligencia artificial y el fintech seguirán dominando, pero también surgen fuertes oportunidades en tecnologías "verdes" y biotecnologías.
Para los inversores, es crucial equilibrar oportunidades y riesgos. Estrategias especulativas a corto plazo en IPO pueden ofrecer resultados impresionantes, pero la creación de valor a largo plazo requiere un análisis fundamental y un enfoque paciente. Una estrategia combinada con una exposición limitada a IPO (del 10 al 20% de la cartera) mientras se mantienen posiciones principales en empresas públicas consolidadas sigue siendo la óptima para la mayoría de los inversores particulares.
La revolución tecnológica, la estabilización macroeconómica y la demanda acumulada crean una ventana de oportunidades únicas en 2026. Los inversores que aprendan de la volatilidad de 2025 y apliquen un enfoque disciplinado en la selección y gestión de riesgos obtendrán las mayores ventajas del próximo auge de IPO.
